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事件:
1)今年以来加强生物质利用行业发展的政策持续出台.
2)公司公告一季报,显示公司燃料体系重整带来的盈利改善效果显著.
3)板块持续上涨,公司涨幅落后,估值优势明显。
分析:
政策加码,行业进入第二轮加速发展期。
中国生物质发电行业第一轮发展高峰出现在2007年-2011年间,受到电厂锅炉技术不完善、燃料收集体系不配套等因素影响,行业在第一轮圈地后,回收体系出现问题,行业普遍亏损陷入发展停顿状态。经过2012年-2013年两年修正,我们判断从2014年起中国生物质发电行业将迎来第二轮快速发展期:1)碳减排压力加大,雾霾治理趋严,政策面将持续加大对生物质秸秆等废弃物的综合利用,有利于生物质发电原料问题解决;2)发电技术逐渐成熟,行业盈利情况有望改善;3)燃料收集体系经过多年摸索,日趋成熟。
今年以来,从一系列政策来看,大气污染治理仍是政策重点,而大气污染治理的政策重心从电力行业尾气处理逐渐向非电行业尾气处理、能源结构调整等更深入的领域发展;对于生物质能源,也从之前很少提及到了明确表示要加速发展态度,如:3月23日国家发改委、国家能源局联合发布《关于改善电力运行调节促进清洁能源多发满发的指导意见》明确要求,鼓励清洁能源参与市场,提升风电、光伏发电、生物质发电等可再生能源发电比例。4月20日国家发改委出台了《2015年循环经济推进计划》要求,起草并报国务院印发《关于进一步加强秸秆综合利用和禁烧工作的通知》,重点在京津冀等大气污染防治区、粮棉主产区等区域构建秸秆收、储、运、用体系,到2015年底,秸秆综合利用率达到80%以上。京津冀是全国环境污染治理的示范区域,该目标的提出,意味着今年秸秆综合利用与禁烧工作,将在全国范围内迎来大刀阔斧的推进,后续各地加强秸秆综合利用与焚烧的配套政策有望陆续出台。
行业微利,下半年补贴电价有望上调,给公司带来较大利润弹性。
我国生物质发电经历了近两个“五年计划”时期的发展,总装机规模已达500万千瓦,数百亿投资已经形成资产,但目前除了凯迪电力、长青集团等民企盈利情况相对较好外,绝大多数电厂,特别是早期建设的生物质电厂都处于亏损甚至严重亏损状态。生物质发电仍是解决秸秆综合利用的最重要的路径之一,因此,我们判断,今年下半年或出台政策上调补贴电价,以改善行业盈利。生物质发电行业特点是固定投资成本占比高,补贴上调对行业盈利弹性大。
一季度业绩符合预期,估值优势明显,“盈利提升+政策加码”促使股价上涨,买入,上调合理估值至26元。
公司一季度实现利润约5000万元,同比增长71.8%符合市场预期,高增长显示公司燃料体系改革效果开始逐渐显现,今年公司单电厂盈利仍将持续回升。
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6月29日,凯迪生态环境科技股份有限公司(以下简称凯迪生态)发布关于公司股票被实行退市风险警示的公告。公告称,凯迪生态2017年度财务报告被中审众环会计师事务所出具无法表示意见的审计报告,根据《深圳证券交易所股票上市规则》等有关规定,深圳证券交易所将对凯迪生态股票实行退市风险警示。据悉,
摘要:为应对我国日益增长的环保需求以及能源工业可持续发展的迫切需要,资源节约型燃煤超低排放技术的研究和发展意义重大。本文提出以原有燃煤烟气湿法脱硫塔(WFGD)为基础,采用理论研究、数值模拟、冷态实验、中试实验等方法,开发了基于高效渐变分级技术的复合脱硫塔。在不设置湿式电除尘器(WESP)的
华能海门电厂1、2号机组脱硫部分改造工程招标评标工作已经结束,现将公示结果公示如下:招标项目:华能海门电厂1、2号机组脱硫部分改造工程招标。第一中标候选人:武汉凯迪电力环保有限公司;第二中标候选人:同方环境股份有限公司;第三中标候选人:北京国电龙源环保工程有限公司。公示时间:2016年6月7
华能玉环电厂4号机组超低排放改造工程脱硫提效改造招标评标工作已经结束,现将公示结果公示如下:招标项目:华能玉环电厂4号机组超低排放改造工程脱硫提效改造工程招标。第一中标候选人:武汉凯迪电力环保有限公司;第二中标候选人:北京清新环境技术股份有限公司;第三中标候选人:西安西热锅炉环保工程
凯迪电力28日下午发布公告称,公司证券简称自2015年9月28日起发生变更,公司证券简称由凯迪电力变更为凯迪生态,公司证券简称英文名由KAIDIEIECTRIC变更为KAIDIECOLOGICAL。公司证券代码不变。此前,凯迪电力公司名称由武汉凯迪电力股份有限公司变更为凯迪生态环境科技股份有限公司。英文名称由WUHANKA
9月7日,凯迪电力连发公告:2015年第二次临时股东大会通过了第八届董事会非独立董事、独立董事提名的议案。第八届董事会履新之后,审议通过了关于公司高管聘任、控股子公司格薪源生物质燃料有限公司成立子公司等相关议案。这些公告的出台,意味着凯迪电力新的管理团队已经全面到位,并已与上一届管理团
凯迪电力于8月30日晚间发布中报,上半年实现主营业务收入13.42亿元,利润总额2.18亿元,归属于上市公司股东的净利润1.63亿元,同比增加117.85%。报告显示,净利润的进一步增加,得益于多个板块毛利率的显著提升:生物质发电板块毛利率较上年同期提升了17.69%,环保发电较上年同期提升了10.72%,电建承
公司资产负债率接近80%难舒短期还债压力,常有材料商登门讨债。市值210亿元,却推出高达180亿元的融资,凯迪电力(000939,股吧)的高效融资令市场侧目。本月初,刚刚宣布完成重大资产重组的凯迪电力披露了三项资产支持专项计划,即以旗下电站上网收费权为基础资产,通过资产证券化方式融资88亿元。而在6
自从凯迪电力重组完成、换挡提速之后,市场一直对其充满期待。8月10日发布的一揽子公告,让凯迪电力发展路线图进一步清晰。在这些信息量巨大的公告之中,最不能忽略的事其中的两条信息:一、公司名称和经营范围的更改;二、在香港投资设立全资子公司。这两条信息的重要性在于,既勾勒出了公司未来发展的
继日前融资近百亿元以后,凯迪电力(000939.SZ)启动了海外扩张之路。8月9日晚间,公司对外发布公告称,将斥资1亿美元在香港设立一个全资子公司,子公司将以现金全资设立。公司方面表示,子公司的定位是以投资、并购以及能源设施的建设和经营为突破口,进而全面推广公司优势技术和设备。值得关注的是,当
一家总市值不到200亿的公司,通过将旗下部分资产证券化,便可从市场获得100亿的融资。正在尝试这一高效融资模式的是凯迪电力。昨日,凯迪电力披露了三项资产支持专项计划,拟分别发行不超过50亿元、18亿元和20亿元的优先级资产支持证券,加上此前已经发行的一项11亿元规模的专项计划,凯迪电力有望成功
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