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神雾环保电石节能技术或将打开万亿市场空间

2015-09-14 10:48来源:民生证券作者:陶贻功关键词:神雾环保电石炉改造吴道洪收藏点赞

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神雾集团入主,注入神雾工业炉实现转型。

2014年5月,公司前身天立环保的19.79%股权通过司法划转至神雾集团全资子公司万合邦投资管理有限公司,神雾集团的实际控制人吴道洪成为公司的实际控制人。2014年8月公司名称变更为神雾环保,2015年3月公司向神雾集团发行股份1.15亿股,以18.7亿元的价格购买其持有的神雾工业炉100%股权。神雾集团从而通过直接和间接的方式合计持有公司42.68%的股权。

神雾集团是一家针对全球化石能源节能环保与大气雾霾治理技术解决方案的提供商,是目前我国专业从事化石能源、矿产资源及可再生资源高效清洁利用、新技术研发及产业化实施的行业高新技术企业。目前集团主要有“蓄热式高效节能低污染燃烧技术”、“低阶煤热解提质技术”等8项核心技术,集团作为“孵化器”平台,未来有望逐步将具有产业化条件的现金技术逐步注入上市公司,公司通过内生、外延扩张有望实现跨越式发展。

核心技术为低阶煤提质分级利用。

公司于2014年7月无偿受赠神雾集团拥有的“神雾热装式节能密闭电石炉”相关专利及其工艺包,我们认为该项技术的核心为低阶煤提质分级利用。该技术采用低阶末煤为原料,热解高温物料直接进入电石炉生产电石,可大幅降低电石生产的电耗,节能减排的同时实现电石综合生产成本的降低。预计该技术可实现电石企业平均生产电耗降低约600度/吨电石;同时由于采用低价的粉煤、副产焦炉煤气、煤焦油的利用,预计可降低电石成本达500元/吨。

公司3月份完成收购的神雾工业炉为节能型工业炉系统专业解决方案提供商,主要通过工程承包、提供设计及技术服务的方式向石油化工、煤化工行业客户提供管式加热炉、新型电石预热炉系统等节能环保解决方案。神雾工业炉2014年收入6.1亿元,实现净利1.2亿元。本次资产注入显着增厚公司业绩的同时,将和公司原有技术发挥协同效应,公司发展将迈上新台阶。

在手订单已超20亿,协同效应明显。

神雾入主公司后,在短短1年左右时间里,公司先后斩获新疆胜沃40万吨/年电石项目、内蒙港原电炉改造合同能源管理项目、石家庄化工化纤20万吨/年电石炉改造合同能源管理项目、山西襄矿40万吨/年电石PC项目,合计金额约23亿元,公司和神雾技术的协同效应显着。公司内蒙港原项目目前正在调试阶段,该项目如进展顺利,公司将有更多订单逐步落地。

公司电石技术或将打开万亿市场空间。

电石和水反应生成乙炔,乙炔是“有机化工之母”,和生产乙烯、聚氯乙烯等众多化工产品。我国电石年产能约3000万吨,按照20万吨/年产能改造投资4亿元测算,存量市场空间约600亿元。公司更大的看点在于:公司技术带来电石生产成本的降低,有望在电石-乙炔-烯烃工艺路线中降低烯烃生产成本1500元/吨左右,烯烃生产成本有望降到7000元/吨以下,这一成本较目前7000元/吨以上的烯烃价格将有明显的经济性,进而打开烯烃下游的万亿市场。2015年4月神雾集团与包头市政府签订240万吨电石项目,共同投资130亿元,通过电石法生产66万吨聚乙烯、50万吨LNG等产品。该项目既是公司电石技术有望打开万亿市场的有力案例。

原标题:神雾环保:公司核心技术或打开万亿市场空间
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