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环保企业并购案背后 是否危机四伏?

2016-06-22 13:57来源:去展网关键词:环保企业环保产业环保市场收藏点赞

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与2015年相比,环保企业更加热衷于海外并购。根据全国工商联环境服务业商会的统计,仅一季度,环保领域就开展了6起对外收购,总额达128亿元,是去年海外并购总额的两倍多。但“走出去”所存在的短板不容忽视,只有练好“内功”,利益方能最大化。

环保企业热衷“走出去” 并购案背后或存危机

“从前年开始,我国环保行业国际化进入高峰期。”E20环境平台高级合伙人薛涛表示,国外环保市场接近饱和,而国内需求高,我国环保技术研发弱,和美、日、德相比差距大,未来十年,环保末端治理都将处于高需求状态。

环保企业并购势头持续火热

2014年,环保企业迈开“走出去”步伐,2015年,中国环保企业海外并购步伐加快,今年海外并购依然很火热,年初连续多起海外合作和并购案足以吸引世界的眼球。

2014年,首创集团大手笔收购新西兰固废公司刷新海外并购案交易额,成为当年的典型案例之一。2015年,首创股份下属全资子公司首创(香港)有限公司以17.93亿元,从控股股东首创集团手中收购该新西兰固废公司65%股权。紧接着,首创股份又以11亿多收购新加坡ECO公司。

2015年,上海巴安水务股份有限公司通过全资瑞典孙公司协议受让奥地利KWI Corporate Verwaltungs GmbH(以下简称“KWI”)100%股权。

今年2月,环保市场海外并购的又一大手笔案例就是并购德国公司,北控14.38亿欧元收购了德国最大垃圾发电厂,这也是史上中国公司收购一家德国公司金额最大的交易。

在全球经济衰退,环保产业升级与转型的大背景下,越来越多的环保企业开始通过资产并购走向国际市场,在一定程度上提升了中国环境产业在国际市场上的话语权,助推了中国环保企业的成长壮大。

国内环保企业“走出去”仍旧落后

不过,不断壮大令人欣喜,但国内环保企业“走出去”方面和其他行业相比仍旧落后,主要原因:

第一,环保公司面临的国内市场呈“碎片化”,多由关系主导而非技术主导,购买海外先进环保技术的动力不强。

第二,环保技术很多是集成技术,“软技术”较多,目前中国企业对理解和掌握这方面的技术还没有足够信心。

第三,中国公司对海外环保企业的认知不够,国际视野不够,对海外并购还没有想清楚,即对如何利用海外的先进经验指导国内环保企业发展还不明确。目前尚没有已经成功整合国外环保企业的案例。

因此,环保类海外并购有一个共同特点,就是并购标的规模整体偏小,以收购技术类公司居多,运营管理类的公司偏少。

练好“内功”方可使利益最大化

随着公众对生态要求的提高,全球环保产业开始进入快速发展阶段,逐渐成为支撑产业经济效益增长的重要力量,并正在成为许多国家革新和调整产业结构的重要目标和关键。但在中国,一方面国内环保产业潜力很大,但在市场争夺中国内企业却又显得力不从心。

长期经验证明,越有经验的交易方日后继续进行海外并购的成功率会越高。客观来看,连续并购也更容易使并购的整合效应更好地发挥出来。

而需要警惕的是,并购中出价过高很可能支付了超过目标公司价值的价格,使未来的收益显著降低。从战略布局的角度来说,高溢价也许有非经济效益所能衡量的意义。

原标题:环保企业并购案背后或存危机
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