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倚仗“外延式并购”提升业绩 苏交科海外收购亏损公司遭质询

北极星环保网  来源:华夏时报  作者:王俊仙  2016/8/15 11:22:43  我要投稿  
所属频道: 环境监测  关键词:环保公司 环保行业 苏交科

北极星环保网讯:“停牌那么久,拉一个涨停板就没了,失望。”环保公司苏交科投资者在股吧中表示。

8月10日,苏交科从事环境监测领域,自停牌筹划重大收购近3个月后复牌首日一字涨停,第二个交易日开盘后即打开涨停,随后回落,截至8月12日,苏交科收于23.58元/股,当日涨幅2.61%。而记者从复牌首日盘后龙虎榜发现,万联证券广州增城荔新十二路为唯一买入方,卖出前五席位中有两家为机构专用,交易金额分别为408.65万元和37.09万元。

而由于此次收购国外亏损公司,苏交科还连续收到深交所两次问询函,苏交科对该国外公司的整合成效如何有待关注。

并购亏损公司两遭问询

根据苏交科8月10日发布的重大资产购买报告书(修订稿),其将通过支付合并对价合计1.32亿美元,获得标的公司Test America(下称“TA”)100%股权,支付对价由三部分组成:支付给标的公司股东的初始合并对价约为1811.77万美元,支付给标的公司相应债权人的债务款项1.09亿美元;本次交易的交易费用516.3万美元。

据TA网站介绍,TA是美国领先的环境检测公司,拥有23个认证实验室和36个销售和服务中心,每年可完成超过60万次检测,为客户提供超过1000种的分析方法,在美国拥有多元化的高端客户群体,包括美国石油公司、霍尼韦尔、埃克森美孚、美国能源部等。2015年TA的营收为14亿人民币,市场占有率接近11%。

苏交科方面认为,此次交易将产生良好的协同效益,上市公司将为TA的环境检测业务走出美国市场创造新的机遇;同时,TA为上市公司的基础设施检测和工程咨询业务进入美国市场提供机会。

此外,苏交科将以本次交易为起点,进一步深度整合行业,成为环保行业整合者,逐步占领市场,力争5年内成为拥有10%市场份额的行业领军人。

“随着水十条、土十条出台,国内水环境和土壤环境检测市场空间广阔。但由于国内第三方检测起步晚,目前检测市场主要被国企所垄断。”海通证券建筑建材行业分析师邱友锋认为,随着检测市场的逐步放开,第三方检测有望迎来快速发展的黄金期,苏交科是顺应了检测领域民营化大势,将变身为第三方检测龙头。

然而值得注意的是,TA目前尚资不抵债,且连年亏损。

资料显示,TA 2014年全年亏损1.02亿元,2015年度亏损8686.02万元,2016年第一季度亏损3964.43万元,此外截至2016年3月31日,TA经审计后的归属于标的母公司所有者权益账面值为-5.7亿元。为此,深交所向苏交科发函问询收购国外亏损公司的原因和必要性。

苏交科回复称,TA亏损主要是因为债务成本较高,借款平均年化利率达11%。本次交易中,苏交科拟通过债务重组的方式为标的公司偿还原有的高成本债务,并将未来的债务成本年化利率控制在4%-6%。

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