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揭开伪PPP项目真相 总结PPP项目“靠谱”4大标准

2016-09-21 10:38来源:中国投资咨询作者:荆博关键词:PPPPPP项目PPP项目库收藏点赞

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我们国家正在推的PPP项目数量很多,随着政策进一步推进,各省市对PPP项目进一步的重视,PPP项目,尤其是入库的项目会越来越多。目前来看,项目落地难是一个非常严重的问题,落地难代表着我们在选项目的时候比较困难,我们有可能选的项目前期都操作非常好,但是后期落不了地,这对投资人来讲就是一个失败的项目。

大家都对选项目这个问题很疑惑或者不知道应该怎么选,所以我今天不太想讲操作,也不讲案例,想讲一点新的东西——什么样的PPP项目才是“靠谱”的项目?

首先,我们来看一下目前全国PPP业务开展的现状,我这边先做一个比较,这个比较采用的是财政部的数据,选取的角度是项目总量和项目落地总量,从这个比较可以看到目前国家PPP项目已经申报的和落地的情况,也可以看出来目前我们PPP运作的发展情况。

第一个数据,截止上半年,全国拟采用PPP储备项目9285个,月均增加457个,总投资超过10.6万亿元,平行的,截止上半年,进入执行阶段的PPP项目是619个,总投资额是1万亿元,占到入库项目总数的6.7%,占总投资额的9.4%,不到10%,即进入执行阶段的意思,也就是通常所说的项目落地,全国PPP项目库里面落地的项目不到10%。

第二个数据,财政部前两批示范项目一共是232个,总投资超过8000亿,占入库项目总数的2.5%,投资额占7.5%。前两批项目进入执行阶段的105个,落地率48.4%,平均落地周期是13.5个月。进入示范项目以后,示范项目落地的成功率要比项目库里面普通的入库项目落地率高。

第三个数据,我们马上要公布的第三批财政部示范项目,收到申报一共1070个,总投资额大约是2.2万亿,估计会有500个入选,现在准确的数字还没有出来,如果是500个的话,要超过前两批的总和。在已经公布的示范项目中,已签约的社会资本一共是119家,其中民营企业43家,混合所有制8家,外企3家,国企65家,除了国有企业以外,非国企占45%,国有企业大概要占到55%左右,这是目前的现状。

这些数据的比较说明什么问题呢?说明目前我们国家正在推的PPP项目数量很多,随着政策进一步推进,各省市对PPP项目进一步的重视,PPP项目,尤其是入库的项目会越来越多。但是另一个方面,入库不代表这个项目就能执行下去。目前来看,项目落地难是一个非常严重的问题。

投资人或者是社会资本关注的不是这个项目签完合同、成立了项目公司就结束了,这个是咨询机构关注的东西。在投资人的工作当中,签合同、成立项目公司才是第一步,我们更要考虑的是后期如何去执行,所以关注点不太一样。为什么要强调落地难的问题?落地难代表着我们在选项目的时候比较困难,我们有可能选的项目前期都操作非常好,但是后期落不了地,这对投资人来讲就是一个失败的项目。

为什么说现在很多项目都不“靠谱”?

这个比较白话一些,我选了几个我认为比较主要的理由,能够说明为什么会有不靠谱的项目存在:

理由一:政府和社会资本双方面合作理念在本质层面有一定的冲突

这个冲突主要体现在这几个方面,第一个方面是投资额。从政府PPP中心这个角度来讲,政府在选PPP项目的时候,报上来的项目,从项目投资额角度讲没有明显界定。我不知道大家谈项目的时候有没有遇到这样的问题,政府推出项目的时候,这个项目投资额比如五百万,这种项目对于社会资本来讲根本没有任何意义,这种项目一般政府通过自身的财政也可以做。同时这种项目拿给社会资本来做,社会资本不愿意做;这种项目放到金融机构去做,金融机构不会去做。政府需要了解一个PPP项目适当的投资额到底是多少。

对于社会资本来讲,社会资本在看这个PPP项目的时候,因为社会资本规模有大小之分,比如央企越大越好,但是对于普通的民营企业,小一点的国有企业,这个投资额一般来讲至少得达到一个亿,这是最低的标准。一般来讲,一到十个亿是比较适当的,再大一点,二十个亿,再往上走,就看企业融资的能力,投资额再往上走,一百亿的项目,如果企业不是特别大,我不太建议做这种项目。另外,比如我们国家正在推的两个PPP领域,一个叫智慧城市,一个叫海绵城市,这种项目国家有优惠政策,财政部也有补贴,银行金融机构也有优惠,是非常好的项目。但是不是什么企业都可以去拿这样的项目,即便去拿,也要分怎么拿。

先说智慧城市,智慧城市是一个大概念,智慧城市的项目总投入可能五百亿到八百个亿,这是分阶段的。比如分基础设施,有智慧医疗、智慧教育、综合信息平台,有各个模块,不是所有模块全部一次性推动的。对于投资人来讲,他拿其中一块,没必要拿一个整体。

对于海绵城市来讲,这种项目国家补贴的也多,但是盯着这个项目的人也很多。比如全国十个海绵城市的示范城市,据我了解,北方有一个城市就是海绵示范城市,投资人和政府谈合作的时候,政府也很客气,我把我现在已经拿到的条件告诉你,如果你觉得你比这个条件更优惠,我们可以谈。现在两个条件,第一,我拿到了国开行的贷款,成本是1.2%,第二,我拿到了国开行后期的贷款,成本是五年以上的贷款基准利率下浮20%。我相信这两个条件,一般的投资人都达不到。就是这样的条件,有十几家的央企来争这个项目,我觉得这种项目没有必要去争,不如把我们的时间用到一些比较适当的项目上去。所以还是要去根据自己公司自身的实力做定位。

第二个就是模式,讲到PPP的模式,财政部推PPP的初衷是为了化解政府的存量债务。化解政府存量债务不是新建项目可以化解的,一定是存量项目。因为存量项目政府已经形成了负债,用资本来运营,把政府的债务置换出来,或者把政府高成本的置换成低成本的,这是财政部推PPP的一个初衷。

目前是什么情况呢?从财政部第三批示范项目申报情况来看,新建项目基本上占到70%以上,为什么?大家应该心知肚明,因为新建项目有施工利润,存量项目没有施工利润。现在比较好批的,比较好入库的,申报示范项目比较好进的都是新建项目。对于政府来讲,新建项目有的话最好,但实际上在没有执行这个PPP政策之前,政府是通过什么融资呢?是通过自己的平台公司融资,做BT项目,大量的BT项目进行政府负债,等到文件一出,政府不能再利用平台公司来融资,就会形成很多BT项目的存量项目,没有办法再用这种方式来去融资。政府也没有办法再去给BT项目方钱,只能转成PPP项目,为了符合PPP的要求,原来三年要付的钱现在拉长到十年来付。这种项目目前在北方是非常多的,因为这个项目已经建到一半了,政策出来了,不可能项目不建了。比如一个项目之前是BT做的,一家央企和当地一家民企合作建,建到三分之二,央企已经建完了,但是民企还差一些。这时候政府没有钱了,这个PPP政策出来了,想把项目转成PPP,央企就不参与了,因为施工利润已经赚走了。对于民营企业来讲我可以参与,但是之前谈的国开行的贷款,民营企业资质不行,之前谈好的可以给的项目贷款贷不下来了,这是存量项目会存在的问题。但是这种问题政府又不得不解决,因为很多项目都是这样的情况。在这里面是有冲突的,对社会资本来讲希望拿到的是这种比较干净的项目,不要有乱七八糟的东西。

原标题:揭开伪PPP项目真相:为何你的PPP项目不“靠谱”?
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