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市场分析|汽车拆解:有望逐步进入较快发展期

2017-06-08 10:00来源:中泰证券关键词:汽车拆解市场报废汽车报废汽车拆解收藏点赞

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四、相关上市公司:美国LKQ市值100亿美元左右

1.美国上市公司LKQ:大量收购成长为龙头,目前市值100亿美元左右

LKQ公司是美国最大的汽车拆解企业,同时是美国最大的二手汽车零部件供应商之一,经营着超过40个专门拆解事故报废车的商店,并将拆解出来的可用零配件卖给修理商或部分翻新公司。

参考美国汽车拆解行业龙头LKQ发展路径:LKQ自成立以来不断寻找时机进行兼并收购,1999年收购35家北美拆解回收再制造公司;2004年收购171家汽车零配件公司;2006年进行重大收购,兼并了碰撞更换零件供应商Keystoe,形成了稳定了营收结构。2011年以后的收购公司开始瞄准海外市场,截至2016年末,公司营收北美市场占比52%,欧洲市场占比34%,其他区域占比14%,已经成长为国际汽车拆解行业龙头。

目前LKQ市值100亿美元左右。公司2016年营业收入达86亿美元,同比增长19%;净利润4.6亿美元,同比增长10%。2017年第一季度,公司收入23亿美元,同比增长22%;净利润1.4亿美元,同比增长21%。

2.香港上市公司齐合天地:收购德国最大汽车拆解公司,全产业链布局

参考港股龙头齐合天地的发展路径:齐合天地2016完成了对欧洲第一大废金属处理商Scholz集团收购。同时Scholz是德国最大的废旧汽车拆解企业,年拆解量约20万辆。公司在废旧金属、废旧汽车拆解和再制造领域的上下游全产业链布局,有望成长为另一个国际拆解回收行业巨头。

3.国内市场:竞争加剧;关注天奇股份、格林美等

国内汽车拆解行业竞争加剧,马太效应愈发明显:受报废汽车回收拆解企业后市场看好的驱动,行业内并购重组不断。

中国再生资源开发有限公司、格林美股份有限公司、启迪桑德环境资源股份有限公司、东江环保股份有限公司、国投科技投资有限公司、江苏天奇物流系统工程股份有限公司等大型企业和上市公司领先进入报废汽车回收拆解的并购行列。

随着报废汽车回收拆解行业竞争加剧,行业集中度进一步提高,马太效应愈加明显。

延伸阅读:

汽车报废量将达800万辆 报废汽车回收行业前景可期

原标题:汽车拆解:有望逐步进入较快发展期
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