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市值表现:优于大盘,节能和环境修复表现抢眼
众多环保上市公司是各自细分领域的翘楚,他们的股价走势也为广大行业和金融界所关注。我们以2013年1月1日为时间基点,对比了各个板块指数和上证指数、创业板指数以及恒生指数的走势。以公司市值为权重计算板块内加权指数。从13年以来,节能减排板块指数增长最快,环境修复板块16年起强势增长,其余各板块的表现都优于上证指数和恒生指数在同期的走势。
节能减排板块明显优于其他板块表现。近些年来,工业行业排放环保要求一再提高,加上工业企业严控成本背景下提升盈利能力的诉求,节能减排板块公司订单大量释放,业绩快速上升。行业内权重比较高的公司如三聚环保、神雾环保,神雾节能,格林美等,涉及的业务非常广泛,从高效率燃烧,资源回收再利用到低能耗低成本改造。他们近几年来受到了资本市场的热捧,反映出投资者对节能减排板块公司的广泛认可。
环境修复板块指数2016起强势崛起,表现明显优于往年。环境修复板块指数在2016年一改往日低迷的走势,在2016-17年走出了一波十分强劲的上升势头。这主要是因为从2016年开始,PPP业务在全国范围推广开来。之前板块内园林类公司因为受传统园林景观类业务需求不振,回款效率底下的影响。在“水十条”和“土十条”出台的大环境下以及2016年以来PPP项目的爆发后,环境修复板块订单激增,业绩的提升使整个板块再次受到了资本市场青睐,指数表现也快速提升。2016年1月至今,指数增长近100%。
固废处理、水务治理和环境监测板块表现平稳。固废处理和水务处理板块中由于其公共事业属性公司较多,受到部分喜好现金流和分红的基金的青睐。监测板块在过去一年中受益于逐渐提升的监测需求,以及较高的竞争壁垒优势,在业绩稳定增长的背景下,愈发受到海外投资者的关注。近期我们也观测到大量的资金从香港市场涌入,反映出海外资金寻求高竞争壁垒和追逐高技术潜力公司的倾向性。固废处理和水务治理板块优于上证指数但是略低于创业板指数。环境监测板块小幅高于创业板指数。
大气处理板块稳中有升,2017年3季度以来表现靓丽。进入秋季以来,京津冀地区大气治理行动的升级,极大地促进了投资者对于这个板块的投资热情,不论是传统的煤改气业务,还是工业排污企业烟气治理的提标,相关上市公司的业绩都呈现出非常明显的向好趋势,也带动了整个板块的表现。
图表48:环保各板块指数对比
资料来源:万得资讯、中金公司研究部、中国环保产业研究院
并购逐渐趋稳:产业链整合、多元化发展是主题
并购是环保行业近些年的主题之一,大量的上市公司都参与到了外延扩张之中。2017年行业基本延续了之前的外延趋势。2017年环保行业A股上市公司发生并购数量116起,和去年一致,并购金额达到了406.7亿元。略高于去年全年363亿元的水平。我们发现在经历了2015-16年的狂飙之后,业内企业对于并购表现得更加理性,对于并购标的协同性要求,对于标的财务状况的把握程度都出现了不同程度的提升。
图表49:各板块并购数量2016和2017年对比
资料来源:生活垃圾焚烧信息平台、中金公司研究部、中国环保产业研究院
图表50:各板块并购额2016和2017年对比
资料来源:生活垃圾焚烧信息平台、中金公司研究部、中国环保产业研究院
细分板块来看,固废处理和水务处理板块并购案例超过去年。水务处理和固废处理板块由于市场集中度较低,行业内正在整合,并购是上市公司最快提升自己市占率的方法。同时,产业链整合在加剧,行业内公司陆续并购大量工程土建类公司、污泥处置企业、环境监测类企业。固废处置板块中,虽然垃圾焚烧企业集中度比较高,但是行业总体集中度不高,主要原因是大量地域性垃圾填埋场、危废处置企业的存在。因此固废处理板块的并购数量也比较多。
总体来看,产业链整合和多元化发展是行业并购的主流。随着国家对环保的重视,环保行业越来越有序规范的作为一个整体来看待。进而促进行业内公司也开始产业链整合和多元化发展。最直接的例子就是“流域治理”和“海绵城市”的发展,将之前零散的管网建设、污水处理、河道清淤、生态修复等融合成了一个大方向。产业链整合在各个板块都屡见不鲜,水务公司收购土建公司;固废板块中环卫一体化快速发展,垃圾处置企业开始进入垃圾收运业务;环境修复中,传统园林公司收购污水处理公司;三聚环保收购巨涛,进入下游工程承建环节;中金环境收购金泰来进入危废处置以及岭南园林收购恒润科技布局旅游也体现了环保企业现在多元化发展的思路。
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江苏省生态环境厅公布2023年度生态环境科技成果助力绿色低碳环保产业十大典型案例及提名表扬案例。此次发布的十大典型案例,聚焦绿色低碳、生态保护、水污染防治、大气污染防治、固体废弃物资源化综合利用等领域进行创新,为充分发挥生态环境科技成果对江苏绿色低碳环保产业集群发展、解决地区生态环境
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随着年报季结束,2021年70家A股环保上市公司董事、监事和高级管理人员(以下简称管理层)的薪酬浮出水面。据《环境经济》统计,进入“百万年薪俱乐部”的人数高达42人。其中,获得税前报酬超过200万元的管理层人数有7人,获得税前报酬在100万元至200万元之间的管理层人数最多,共有35人。2021年管理层
时值6月,A股环保上市公司步入“分红季”,股东和投资者正在迎来一年一度的幸福时刻。据《环境经济》统计,在70家A股环保上市公司中,有52家公司发布了2021年度现金分红预案。截至6月8日,已有26家公司发布了2021年度权益分派实施报告。52家A股环保上市公司拟现金分红总额达42.55亿元据中国上市公司协
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今天这篇文章,我还是把近期接触下来的情况做一个统一的梳理,这其中内容既包含了闭门会的一些有价值的内容,也包括了这段时间前来拜访的朋友所传递的有价值的思考。
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本年是首年创业版内公司不强制在一月披露业绩预告,截止一月底,全A股4174家公司共2827家披露业绩预告,环保及公用事业板块内152家公司,共有74家披露业绩预告。其中,业绩上升的公司51家,下降的公司有23家;业绩大幅亏损的公司有22家;上市公司中20年业绩增速大于当年估值的公司有25家,分别为东方园
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春节过后,这一年的工作即将全面展开,环保行业在连续数年的巨大变化中站在了新起点。过去一年很冷,但行业没有垮掉;新的一年尚未可知,但信心可见。从去年底到今年初,陆续与很多企业负责人和管理层交流,对于新的一年,方向基本上明确,且战略的重心不再只是市场的拼杀。从中不难看出一些共同的方向
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10月25日,沈阳建筑大学-北控水务现代产业学院成立签约暨揭牌仪式在辽宁省沈阳市举行。这是北控水务成立的第10家产业学院,也是北控水务助力新时代东北全面振兴,助推辽宁省创新驱动发展,服务京沈两地绿色高质量发展的新起点。教育部高等学校给排水科学与工程专业教学指导分委员会主任委员李伟光,北
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环保行业业绩分化背后的真相。2023年已过大半,这一承载了种种变革预期的历史转折年已经基本明朗,总体上可以概括为“复苏在望,增长缓慢”。就上市企业上半年业绩表现而言,环保板块稳中有增,利率、费用率、成本、现金流等指标均有好转,但在局部来看呈现出较大分化,不同细分领域情况不同,同一领域
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