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环保上市公司2017年报、2018年一季报与最新PPP数据分析

2018-05-11 10:04来源:溯本追袁聊环保作者:东吴环保关键词:烟气治理环保上市公司水环境治理收藏点赞

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1)水环境治理及PPP:2015Q1-2018Q1,板块营收总额分别为31.92、41.96、65.76、102.84亿,同比增速分别为20.92%、31.43%、56.74%、56.39%;归母净利润总额为1.66、2.00、5.90、7.06亿,同比增速分别为182.52%、20.80%、194.94%、83.72%;扣非后净利润总额为1.52、1.52、3.84、6.31亿,同比增速分别为180.31%、-0.11%、152.31%、64.27%。


2)大固废:2015Q1-2018Q1,板块营收总额分别为53.81、66.31、87.79、123.61亿,同比增速分别为23.58%、23.22%、32.40%、40.80%;归母净利润总额为4.78、6.32、9.51、12.41亿,同比增速分别为27.91%、32.22%、50.57%、30.46%;扣非后净利润总额为4.42、5.88、8.81、11.65亿,同比增速分别为55.19%、32.93%、49.99%、32.21%。


3)环境监测:2015Q1-2018Q1,板块营收总额分别为4.67、5.42、6.97、9.27亿,同比增速分别为31.90%、16.04%、28.66%、33.09%;归母净利润总额为0.41、0.31、0.41、0.62亿,同比增速分别为22.58%、-23.70%、29.27%、52.81%;扣非后净利润总额为0.25、0.23、0.27、0.55亿,同比增速分别为-4.23%、-6.66%、16.92%、102.82%。


4)烟气治理:2015Q1-2018Q1,板块营收总额分别为13.48、14.52、18.16、22.23亿,同比增速分别为31.13%、7.75%、25.03%、22.46%;归母净利润总额为1.27、1.62、1.79、2.10亿,同比增速分别为38.96%、27.24%、10.81%、17.04%;扣非后净利润总额为1.23、1.57、1.65、1.94亿,同比增速分别为42.46%、27.38%、5.34%、17.00%。


5)水务运营:2015Q1-2018Q1,板块营收总额分别为20.87、20.83、27.84、37.20亿,同比增速分别为54.46%、-0.15%、33.61%、33.64%;归母净利润总额为3.35、3.83、4.09、6.77亿,同比增速分别为18.88%、14.37%、6.64%、65.53%;扣非后净利润总额为3.06、3.55、3.92、5.31亿,同比增速分别为11.07%、15.71%、10.67%、35.34%。


6)工业节能:2015Q1-2018Q1,板块营收总额分别为9.60、23.55、66.89、48.59亿,同比增速分别为135.94%、145.41%、184.00%、-27.35%;归母净利润总额为1.29、3.02、6.14、4.52亿,同比增速分别为243.45%、133.46%、103.26%、-26.49%;扣非后净利润总额为1.28、2.47、6.08、4.44亿,同比增速分别为245.80%、93.60%、145.90%、-26.97%。


2.资产负债分析

2015-2017,环保行业的资产负债率分别为50.23%、54.39%、56.28%;2015Q1-2018Q1,资产负债率分别为49.53%、47.80%、53.67%、56.50%,因此无论是从年报还是从一季报的情况来看,行业的资产负债率都是在逐步提升,我们分析认为行业资产负债率提升还是由PPP项目集中释放所造成的。应收账款方面,2015-2017年,行业应收账款/营收比例分别为42.83%、40.64%、38.68%,所以比例有所下降,但是仍然维持在接近40%的较高水平上;2015Q1-2018Q1,行业应收账款/营收比例分别为206.75%、229.07%、193.23%、204.25%,可以看出一季度应收账款/营收规模维持在200%左右的稳定水平上。


原标题:【东吴环保袁理团队】一篇不太一样的分析。宏观框架考虑本质,环保供给侧改革看治理运营&资本能力!年报一季报与最新PPP数据分析
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