水务行业分析

此外，从源头出发，长江经济带的用水量仍将随着经济发展和人口增长而不 断上升，对应产生的污水量也将持续增加。长江经济带的人均用水量在近几 年基本呈波动趋势，除部分城市实行节水行动方案等政策人均用水量稳步下 降，另一部分省市人均用水量都是在波动上升状态，其中湖南、湖北、江西、 贵州、江苏等五个省的人均用水量在 2016-18 年仍处于上升态势；此外，长 江经济带的人口数量亦逐步提升，因此长江经济带的整体用水量仍将持续上 升，对应需要处理的污水量亦会不断增加，这也进一步带来污水处理产能的提升需求。

1.3.3 长江大保护战略实施的核心重点是加强管网治理。城镇污水治理是长江大保 护战略的重要一环，其面临的主要问题是污水收集率低、以及进水浓度低等 问题带来的污染物超标进入自然水体，而归根结底的原因是管网基础设施建设落后的基础性问题。

提升污水收集能力主要有三方面抓手：新建管网、现有管网改造、以及排污口整治

作为降雨量较为充分的长江流域，雨污合流管网的改造同样是管网改建的工 作重点。根据“十三五”规划，在规划期间内需要改造合流制管网 2.87 万 公里（其中设市城市 1.70 万公里，县城 1.17 万公里）；针对长江经济带十 一省市，在 2015 年到 2020 年期间需要改造合流制管网 1.2 万公里，涉及投资 198 亿元。

排污口的整治同样是长江修复战的标志性任务。长江生态治理的保障 受排污口是否被合理监管、控制影响较大。长江沿线支流众多，入河的排污 口更是不计其数，排污口的排水水质和污染物将直接影响长江的水质。目前 排污口的主要问题在于对长江沿线排污口情况的监控不足，掌握的数据和信 息无法用以针对性防控以及改善治理，导致大量未经处理的污水直接排入江 中。因此排污口的整治应以排污口“大排查”和“大体检”作为基点，采用 摸排、监控、溯源和治理的方式整治长江入河排污口，从而倒逼当地产业升 级，实现沿线绿色高质量的发展。 在 2020 年 1 月 17 日的生态环境部例行新闻发布会上，生态环境部总工程师 张波表示，在 2019 年已经全面完成长江流域 2.4 万公里岸线、环渤海 3600 公里岸线及沿岸 2 公里区域的入河、入海排污口排查。长江（包括长江干流 和九大支流及太湖）入河排污口 6 万多个、渤海入海排污口近 1.9 万个，与之前地方掌握的排污口数量相比分别增加约 30 倍和 25 倍。

1.3.4 河端：黑臭水体治理

全国 295 个地级及以上城市共有黑臭水体 2869 个，36 个 重点城市有黑臭水体 1063 个，而长江经济带 110 个地级及以上城市共有黑 臭水体 1367 个。

根据生态环境部公布的 2019 年统筹强化监督（第一阶段）黑臭水体 专项排查情况，截至 2019 年 5 月，全国共有 77 个城市黑臭水体消除比例低 于 80%，更有四川省内江、德阳、江西省九江等 19 个城市的消除比例为 0； 其中，长江经济带消除比例低于 80%的城市占近 50%（35/77），而长江经 济带的城市总数量仅占全国的 37%（98/259）

1.3.5 农村污水处理：

农村污水排放量大，受污染程度较为严重。根据中国科学院的统计，中国有 19000 多个建制镇，60 多万个行政村，250 多万个自然村，其污水排放量约 占我国生活污水总排放量的 55%。农村生活污水处理的特点是分散化，缺乏成熟的商业模式是阻碍农村污水发展的核心问题。不管是集中化处置， 还是分散化处置，现有的技术路线均暂时无法确保在低成本下进行大规模成 熟稳定的运行，相对较高的运营成本需要成熟的资金回报机制予以解决；即 使国家和地方政府可以通过补贴的方式在项目的建设阶段予以支持，但是运 营期向农村百姓收取污水处理费的商业模式尚不健全；在我国实际国情下， 政府虽然在持续推动农村污水处理费收取机制的进一步建立，但是客观来说 这仍需时日，这也是制约我国农村污水处理产能提升的核心问题。

2、行业是否快速发展？背后的关键驱动要素是什么？

2.1 长江经济带：城市污水处理产能处理率进入成熟后期，仍有缓慢增长。

长江经济带城市 污水排放量已经从 2010 年的 160 亿吨上升到 2017 年的近 210 亿吨，年均 增长率为 3.80%；假设 2018-20 年的污水排放量增速维持在 4%，预计 2020 年污水排放量将达 235 亿吨，这也意味着需要新建更多的污水处理产能进行 消纳；而根据“十三五”规划中对长江经济带十一省市的污水处理设施产能 要求，到 2020 年城市污水处理产能将达 7959 万吨/日，按 330 天运营时间、 90%产能利用率测算年均污水处理量达 236 亿吨，可较好地解决污水排放量 增加带来的处理需求。

受到水环境保护政策的推动，污水处理仍有较稳定增长，但城市污水处理率达到95%，与污水排放量一并缓慢增长，农村还有较大空间，但受制于商业模式不清晰，增长缓慢。

2.2 提质改造推动投资快速增长：

2015 年的“水十条”中明确要求，“城镇污水处理设 施改造应在 2020 年底前达到相应排放标准，其中敏感区域应于 2017 年底 全面达到一级 A 标准，建成区水质达不到地表 IV 要求的新建污水处理厂设 施必须执行一级 A 标准”，极大地加快了各污水处理厂的提标改造推进情况。

尽管前几年的提标改造如火如荼，但是为应对日益复杂的水环境治理形势， 和持续提升的环境质量需求，仍有很长的一段路需要走。事实上，《城镇污 水处理厂污染物排放标准》与《地表水环境质量标准》的标准仍有一定差距， 目前最为严格的“一级 A”标准所规定的出水水质仅相当于地表水的“劣 V 类”，即污染程度超过 V 类水的地表水，是不具有水域使用功能的。

2.3 推动水务行业的关键因素：政策及市场化的商业模式

通过西方国家的水务历史发展看，对水环境的环保政策以及市场化程度是驱动行业发展的重要因素，但受到水的公用事业性，对其价格的约束，缺乏吸引的投资回报，使得水环保的发展受到制约。在我国，水务仍然是受到强监管的非市场化特征。

3、行业所处的周期？（成长期阶段，成熟期，衰退期）

水务行业产能在我国城市达到了成熟期，但在全国整体看还有很大空间，在水质提升上，污水处理仍有很大提升空间。整体而言我国水环境仍然处于成长期。

 竞争格局分析

1、行业内现有竞争者的竞争格局及其在产业链中的地位

1.1水务行业参与者：

我国现有自来水厂4000多家，水务企业众多，目前水务行业竞争格局以全国性水务集团和地方国有水务企业为主。近年来，水务行业国资占比逐渐增高，同时，上市公司、有资金优势的建筑公司也陆续加入水务市场。中国水务行业形成以北控、首创、桑德集团为代表的全国性水务龙头企业和地方国有水务企业为主以及以威立雅、苏伊士为代表的外资水务企业的行业竞争格局。

虽然水务企业分散，但一个区域市场由政府行政授权，定价权也在政府手中，因此并不是一个竞争性行业。

1.2 水务运营主要成本：自来水成本主要是电费，污水成本主要是电费及药剂材料费。以及人工及运营折旧费用。

以重庆水务为例：

成本中电力及化学药剂与区域市场联动，无控制话语权力。