北极星

搜索历史清空

  • 水处理
您的位置:环保固废处理垃圾处理工业固废企业正文

桑德环境:垃圾焚烧工程助力 公司中报略超预期

2014-08-22 13:30来源:搜狐证券关键词:桑德环境垃圾焚烧污水处置收藏点赞

投稿

我要投稿

一、 垃圾焚烧项目进入大规模建造阶段,工程业绩驱动,收入实现大幅增长。

市政施工成为业绩增长核心,该业务上半年占收入比率为73.2%,同比增长72.3%,对于业绩驱动明显。分项目看,静脉产业园、开县、南郊污水、临朐、巨鹿、蒙东危废均是上半年收入重要驱动。

二、 公司毛利率略微下降,期间费用率略微上升,导致“营业利润增速<毛利增速<营收增速”,但均属合理变动,符合行业规律。公司污水处置、自来水、市政施工业务毛利率分别下滑3.23%、7.67%、3.04%,毛利率下滑主要受到原材料及人工成本上涨的影响,此外,我们判断工程业务结算节奏及进度对于毛利率也会形成一定扰动。公司销售费用率与去年基本持平;管理费用率体现一定规模效应,同比去年下降0.6个百分点到4.2%;财务费用率上涨1.2个百分点达到4.2%,主要原因是2014年公司逐步进入BOT 项目大规模建造阶段,资本开支增加带来财务负担增长。

三、 公司应收账款增加6.53亿,从账龄视角分析,公司回款风险依然可控。

与期初相比,公司应收账款依然集中在2年之内,2年内应收账款占99.25%,回款状况良好,风险不大。

四、 公司经营性、投资性、筹资性净现流净流量分别为-5.85亿、-2.82亿、5.13亿,现金净流出3.53亿,随着公司逐步进入重资产投运阶段,资金压力增大是趋势,但公司背靠资本市场,集中的股权结构将为公司提供足够融资弹性。与此同时,公司应付账款增加2.52亿,通过推迟供应商回款这种类金融方式同样从另外一个角度为公司提供了财务弹性。

原标题:桑德环境:垃圾焚烧工程助力 公司中报略超预期
投稿与新闻线索:电话:0335-3030550, 邮箱:huanbaowang#bjxmail.com(请将#改成@)

特别声明:北极星转载其他网站内容,出于传递更多信息而非盈利之目的,同时并不代表赞成其观点或证实其描述,内容仅供参考。版权归原作者所有,若有侵权,请联系我们删除。

凡来源注明北极星*网的内容为北极星原创,转载需获授权。

桑德环境查看更多>垃圾焚烧查看更多>污水处置查看更多>