贾康：PPP模式是1+1+1大于3-北极星环保网

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财政部财科所所长贾康，华夏新供给经济学研究院院长讲PPP。

以下为贾康演讲实录：

贾康：谢谢秘书长，在座的各位大家好!我利用半个小时左右时间，就PPP这方面的基本情况和一些研究者的看法，刚才秘书长提到了我最近的变化，今年60岁了，按照要求退出了行政岗，但实际上我不是脱开财科所，关系还在财科所，不担任行政职务，但是自由度明显加大了，根据自己的学术兴趣，更多的做一些选择性的工作。

刚才秘书长提到的新供给经济学研究院是一个政产学研互动平台，很多参与者都很有积极性。另外还有一个平台，PPP研究院，和我今天这个题目有关，我们正在开展相关工作，非常愿意在这个领域里面和各位加强沟通和合作。我把PPP大的背景先说一下。

我们研究者自己的学术角度早就注意到这个事情了，至少十几年前我就非常看重这个概念下它带出的创新空间，在具体中国的宏观管理部门，去年年底今年年初有非常强烈的信号，李克强总理要求有关部门把PPP机制创新作为重点，要不遗余力的推行。它的缘起应该是去年接近年尾的时候，克强总理和一些部长们访问欧洲，接触到欧洲最高层面的一些领导人物，无一不强烈的向李总理推这个概念跟创新。接着李总理跟我们其他部门的领导有一些讨论交流，形成的看法就是这确实是一个非常重要的创新方向。今年年初在财政工作会议上，现在都讲究开短会，按照惯例是三个半天。第一个半天是娄继伟部长做财政大报告，这是必须要做的。第二个半天仍然是大会报告，他主持做全国系统PPP机制创新的动员培训，把有关部门结合着北京的鸟巢、地铁4号线和外面几个重要的PPP案例做相关的情况和里面政策要领的介绍讲解，这就开始了一轮在工作系统作为最高层面的带有战略性部署的工作推动。

在前不久我注意到财政部之外其他部门在这方面也表示出极高的重视程度，比如发改委调动很多力量在他们推出的文件方面，实际上跟财政部还有一个竞争，据说两边较劲，听说那边在发文这边也在改，往往一直工作到午夜改这个文件，有些文件差不多前后脚就发布出来了。所以现在称为PPP指南示范项目，具体政策要领的文件还在陆续推出，另外各地培训和示范项目启动也开始了。在这方面有一个空间上的基本判断，我们伴随着的事情是今年预算法修订一波三折，推了很多年，修成正果，有了一个人大正式审议通过的文本，明年1月1号开始施行，预算法里包括地方债怎么样阳光化的发行，给出了一系列的法律规定。跟着就有相关的工作部署，关于地方债这方面最明确的一个带有工作实施规则性质的文件是国务院发出43号文，把这些放在一起，我感觉是一个两头卡死的框架。一个是地方债在前面若干年的试验之后，这次名正言顺的成为预算法给出的地方政府自发自用自还的一个有偿筹资的规范形式。那么它下一年度能发多少，现在不知道，但是它的安排是很清楚的。地方政府层面只有省级政府可以发这个债，中国所有省级行政区发多少不是由他们定的，是由上面国务院层面通过财政部等等部门合在一起，大家形成一个总量以后切块，这个切块过程中它的搏弈是内部的，我们可能不太知道细节。各个省级行政区他们的诉求和到中央层面最后再确定的年度总的地方债大环境切块到各个省，各个省下面有市和县，可以由省级代发，就像我们试点的时候中央代地方发行。总量切下去以后切到多少就是多少。所以引入了地方政府信用评级，但并不是说你评级好你发债能力就好，一旦确定下来就卡死了。另外一边我们可以先推测一下，原来预算法没有做明确规定，在先行先试过程中形成的地方债是四千亿，明年能够抬到多少?我认为应该大幅度抬升，最乐观也就一万亿出头了不起了，现在人大等等方面还是持谨慎态度情况下，也不一定能抬到一万亿，即使明年一下能抬到一万亿，年度这一万亿的地方债要在今年一万三千五百亿赤字水平里再抬一抬，再增加几个赤字差不多了。因为还有余量是国债，共同形成的增量和债务存量一比就感觉出来了，份量是不够的。

大家知道，审计署做了全面审计之后我们形成一个概念，地方债形成的存量是12万亿左右，这还是把负债里可能排除的都排除掉了。一般债务周期举债时限咱们假定为3-5年，实际上到不了5年，按5年算，一年也已经有两万多亿的债务要起货，现在顶多再翻一番，对于原来已经形成的存量它只可能往上扩张，不可能再往回收缩，因为整个GDP还要往回走，地方融资工具还要充分利用，显然就跟不上了。理论讲，这边阳光融资，另外一边，全国将近一万个地方融资平台，要让它发挥作用。这些态度过去有过的，但是现在43号文和以后的文件里是把这个一下卡住了，地方融资平台不许新增任何地方政府债务。地方融资平台可以存续的情况下怎么样发挥作用，走商业化轨道，走商业定位的真正企业，不能在地方政府的操控下为地方政府引进债务，这头也卡住了。这样一来打开的空间正是这一年以来有关部门高度重视不遗余力推行的PPP机制，政府和社会资本合作的机制它的作用尽可能发挥起来，形成融资来支持各个地方政府贯彻自己发展战略的支持力量。

这个资金的投融资逻辑上讲，我的说法是两头卡住以后要放开3P，PPP有人简称3P。在这种背景下我们需要考虑政策下已经清楚的要点，一些细节大家还在琢磨，但是一些要点已经清楚了。比如说有关部门强调PPP项目遴选过滤示范等等过程中，首先要从相对容易做的这些项目入手，先观察，常规我们有一定经验的，比如环保行业过去有经验的BOT，希望未来是能够预期的现金流，从这样的项目开始做。有一些事情在中国不能简单照搬过去，比如英文里PPP是公私，实际上后面有一个模糊概念，这个社会资本未必就是非公资本，在中国国有的企业，公的资本只要不是有隶属关系的，地方政府辖区之内，有股东资本纽带的，都可以作为社会资本。这种国有控股企业，他可以异地到另外一个地方作为社会资本，跟他没有形成隶属关系的政府合作。从现在的文件里我们可以看清PPP的要领。换句话说，地方政府辖区之内，由政府自己操控的融资平台转为商业性定位，不再为本地地方政府承担筹资功能，你到别的地方去是有一片开阔天地的。现在中央级的一些国有企业，比如说中信，现在正在准备大干一场。前不久我参加了中信地产和汕头市政府在汕头举办的论坛，就是为他们的大项目大规划大资金大手笔做热身，168平方公里连片开发，马上就要启动。这是一个在中国发展过程中很值得我们观察的一种有弹性空间的概念。

原标题：贾康：PPP模式是1+1+1大于3

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