环保行业观察：近半PPP项目“消失”了？锦江环境上市等-北极星水处理网

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本期节能环保行业观察为大家分享PPP项目、锦江环境上市和监测监察执法垂直管理的相关分析，相关内容如下：

水务：近半PPP项目“消失”了?华控赛格49亿元定增“变脸”

近日，华控赛格发布《非公开发行股票预案(修订版)》(下称“新版预案”)，拟非公开发行不超过10亿股，募集不超过48.56亿元，在扣除发行费用后将全部用于海绵城市PPP建设项目、智慧排水系统建设项目及土壤修复项目。但对比新老版《非公开发行股票预案》发现，在募集资金近乎相同的情况下，华控赛格募投项目却有较大变化，尤其是新版预案中“海绵城市PPP建设项目”较老版预案不仅项目规模大幅缩水，且近半PPP项目“消失”了。

华控赛格在老版预案的风险说明中曾提到，“非公开发行所募集的资金主要用于迁安、萍乡、贵安新区、池州等地区的海绵城市PPP建设项目……截至本预案公告日，上述城市的招标尚未公布最终结果，因此，清控人居存在不能中标及相关合同不能得到政府部门批准的风险。”可见，PPP项目具有较大的不确定性。

另外，若不是依靠卖资产、压缩管理费用和大客户的及时帮助等手段，华控赛格早已暂停上市或退市。

观察+：继“锅里的肉不是自己的肉”故事后，“碗里的肉也不是自己的肉”也出现了。说好的PPP项目突然缩水变脸，华控赛格这一行为大大透支自己的信用度。近两年随着环保和PPP的火爆，若干主营业务模糊的企业都想跨界借概念讲故事做市值管理。恰好，PPP类项目的整体运作模式正处于探索阶段，这也给了企业“浑水摸鱼”的空间。

PPP类项目看起来收益稳定、门槛似乎不高，但项目内部运作需要不断的博弈和探讨，一个PPP项目从签订到具体实施还可能经历若干难以预料的困难——比如环保企业最常见的居民对焚烧厂的强烈抗议等。总而言之，包括环保行业在内的所有行业讲故事要基于自己本身的能力。

固废：锦江环境在新加坡交易所成功挂牌

2016年8月3日，中国龙头垃圾焚烧运营商中国锦江环境控股有限公司(以下简称“锦江环境”)欣然宣布，公司股份在新加坡证券交易有限公司主板开始买卖，股份代号为“CJE.SP”。中国国际金融(新加坡)有限公司是本次发行的独家主理商、全球协调人、簿记管理人及承销商。目前，国际配售部分被超额认购，87,798,300股配售股份已被有效认购，这些配售股份已收到的的申请资金总计为79.02百万新元。

关于募集资金的用途，锦江环境表示，公司计划将约为1.73亿新元(如果不行使超额配售选择权)或约为1.85亿新元(如果充分行使超额配售选择权)的股份发行和基石股部分的募集资金用于：收购诸暨八方垃圾焚烧发电厂和温岭绿色能源;投资公司管线项目、运营垃圾发电项目以及对现有垃圾发电厂进行技术升级;偿还本集团的贷款;以及充当营运资本和公司一般性支出。

观察+：锦江长期位于固废行业领先集团，但其实际处理能力、设施数量等始终不为外界所知，这次上市行业终于可以一睹其真面目了。根据招股书披露信息，截止到2015年12月锦江环境建成并运行处理厂16座，在建4座，建成垃圾处理能力22830吨/天(1034.9万吨/年);实际垃圾处理量为897万吨/年，其成熟垃圾焚烧厂的产能利用率在90%以上。

从业务量上看，锦江在行业内排名大约在6-9名左右，具有一定的规模优势和竞争力。从产能利用率的角度看，现有的设施基本已经满负荷运营，也需要进一步地拓展或收购新的产能。垃圾焚烧市场早已告别各自为战的春秋，进入攻伐兼并的战国时代，各家龙头企业经过一段时间的激烈厮杀最终形成两到三家巨头将会成为未来可见的趋势。在胜负尚未分明之际，锦江通过上市尽快募集资金攻略小企业做大做强犹未晚也。

政策：另一种声音环保监测监察执法垂直管理引质疑

日前，中央全面深改领导小组正式审议通过《关于省以下环保机构监测监察执法垂直管理制度改革试点工作的指导意见》(以下简称《意见》)，标志着在我国传言多年的环境监测监察垂改工作真正将进入具体的操作实施阶段。属地化管理的环境监察执法模式存在诸多缺点，比如在现实监管执法过程中容易受到干扰、缺乏独立性等，执法不严、违法不究的情况大量存在，省以下监察执法垂直管理，为独立、公正地开展环境监管执法，实行最严格的环保制度，提供了制度保障。

但是，不少地方环保部门负责人都表达出了一个相似的观点，即质疑为何仅单独进行环保监测监察机构垂直管理，而不是整体进行环保行政机构垂直管理，让本来力量薄弱的地方环保部门落实监管责任就更困难。去掉监测监察，地方环保局“没有了眼睛(监测)，又少了腿(监察执法)，环保部门的力量将被进一步摊薄”。实施垂直管理后，可能导致相关工作在一定范围内难以开展。

大部分环境监察、监测部门还承担应急、信访投诉受理、减排监测体系等工作，如将这些职责全部划转给环保行政部门，协调工作增大。垂直管理，会造成地方政府和相关职能部门弱化抓环保工作的力度，在工作落实上，其他部门应该承担的环保职能职责可能会被转嫁到环保部门。

观察+：环保监测监察垂直管理是近期政策热门话题。上周我们摘录了中央层面的声音：垂直管理避免地方主义、提升执法力度、增强区域联动。这一次我们听听反方向的声音：环保类政策难就难在落实，垂直管理是可以增强中央对环境的控制力，但如此一来地方环保部门的作用更弱、角色更加尴尬、功能单纯行政化，地方政府对环保的支持力度会进一步减弱。

因此，在做好环保监测监察垂直管理的实践中，要合理划分中央和地方环保部门的权力，考虑中央与地方环保部门、地方政府与企业、地方环保部门和其他部门多组角色的协调，让地方环保部门成为环保监察事业中不可或缺的部分——毕竟，他们是战斗在一线的人。

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原标题：观察＋｜节能环保行业观察

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