环保行业垂直门户网站

新闻
  • 新闻
  • 产品
  • 企业
您当前的位置:环保  > 环保资本 > 正文

PPP资产证券化“高歌猛进” 各方隐忧待解

北极星环保网  来源:一财网    2017/2/27 8:30:54  我要投稿  
所属频道: 环保资本  关键词:PPP项目 资产证券化 ABS

北极星环保网讯:在13万亿元政府和社会资本合作(PPP)投资需求下,PPP项目资产证券化(ABS)前景广阔,而这项工作进度也在快速推进。近日,国家发改委正评估地方已上报的41单拟进行资产证券化项目,而证监会系统已经建立专门的业务受理、审核及备案的绿色通道。

在上海金融业联合会等近日主办的2017陆家嘴资产证券化论坛上,上海证券交易所资产证券化业务负责人贺锐骁感叹上述绿色通道是“前所未有”,目的是在交易所环节提升优质PPP项目做资产证券化的效率。

PPP项目资产证券化是未来项目融资的重要方式之一,既可以盘活PPP项目存量资产,加快社会投资者资金回收,也有利于吸引更多社会资本参与PPP项目建设。不过对于PPP和ABS两个新生事物的结合,各方也有不少隐忧。

项目方:能否降低融资成本和负债率

对于PPP项目投资者来说,最为关心的是能否借用资产证券化方式来降低PPP项目的融资成本,并实现资产出表来降低负债率。

在上述论坛上,投资了20多个PPP项目的龙元建设集团的副总裁颜立群认为,PPP项目资产证券化对投资者来说是一个非常好的退出渠道,盘活了投资人的存量资产,从而提高其持续投资的能力。

不过,PPP+ABS作为一个新生事物,颜立群认为也将面临着不少挑战。

“首先是PPP项目ABS产品发行利率问题。如果发行的利率太高,对于项目融资而言没有一定的优势,这将导致PPP项目资产证券化的内生动力下降,影响整个PPP项目融资成本。”颜立群称。

传统基础设施的PPP项目资金需求量大,在建设初期多数通过银行的债务性融资,受种种因素影响融资成本相对较高,通过资产证券化来降低融资成本是项目公司普遍诉求。

北京市交通委员会发展计划处主任科员李飞认为,对于收益良好的公路PPP项目而言,其进展到8~10年时已经开始盈利,融资需求相对较小,做ABS动力在下降;而对于融资多元化的公路项目,由于要顾忌银行机构等相关融资方,做ABS动力不是特别足。

“通过资产证券化到底能不能让我们企业融资成本降下来,这才是根本。”李飞称。

第二个让颜立群担心的问题是,PPP项目资产证券化后能否实现资产出表。“就我们社会资本而言,出表的诉求放在第一位。如果能够将项目未来收益现金流作为证券产品,把它出财务报表,这才能够达到降低企业资产负债率的目的。”

此外,在PPP项目中,政府是重要参与方,项目资产证券化也离不开政府的支持和配合。

李飞认为,地方政府对PPP资产证券化的一大顾虑是,项目中建筑商等在一定阶段退出后,如何保障项目运行质量等各种履约事项。

“这些问题我们在整个操作过程中需要政府的配合。因为PPP项目跟政府直接签署了特许经营协议和PPP的合同,PPP资产证券化后,接下来也需要跟政府进一步洽谈这些合同的履行。”颜立群称。

延伸阅读:

关于推进传统基础设施领域PPP项目资产证券化相关工作的通知

投稿联系:0335-3030550  邮箱:huanbaowang#bjxmail.com(请将#换成@)
北极星环保网声明:此资讯系转载自北极星环保网合作媒体或互联网其它网站,北极星环保网登载此文出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考。
环保二维码
微信号:bjx-huanbao(北极星环保网)

北极星环保网官方订阅号
每日精选环保热门资讯,天天涨环保知识。
做环保,我们是认真的!

新闻排行榜

今日

本周

本月

热词检索:ABCDEFGHIJKLMNOPQRSTUVWXYZ