登录注册
请使用微信扫一扫
关注公众号完成登录
我要投稿
1.正如我们所预期,2019年环保限产不可能完全退出
从顶层设计上看,我们认为在中央提出“巩固三大攻坚战成果”的背景下,完全放弃环保限产的可能性很低。1月21日上午,在生态环境部例行新闻发布会上,生态环境部大气环境司司长刘炳江表示,“将分类推进重点行业污染深度治理。第一个重点是推进钢铁行业超低排放工作,目前,很多钢铁企业积极响应蓝天保卫战要求,已经在开展钢铁超低排放改造,钢铁行业深度治理将是2019年大气污染防治的重点。”
从基层来看,河北省提出2018-2019年全省优良天数分别降低至57.5%、60%和63%。根据生态环保部最新公布的数据,2018年全年河北省各地市平均优良天数达到208天,优良天数比例为57%,未能完成2018年57.5%的既定目标,作为排名倒数的唐山、邯郸压力很大。在河北省各地市中,均制定了响应的环境质量控制目标,其中石家庄、邯郸、邢台市力争退出全国重点城市空气质量排名后10位,唐山、保定市力争退出后20位。因此,唐山推出2019年非采暖季限产方案不会是个案,2019年环保限产对钢铁供给的影响仍难完全消除。
2.供给释放可控,预计有效产能增量低于3000万吨
钢铁行业2019年最大的变量仍在环保限产趋松对有效高炉产能的释放上,但我们坚持年度投资策略中的看法,即2019年环保限产力度不可能完全放松。以唐山市公布的2019年非采暖季限产力度测算将压减有效产能1000万吨,根据调研的唐山钢厂产能利用率测算2018年同期实际压减的有效产能约为1100~1200万吨,低于理论测算值,唐山2019年非采暖季仅新增有效产能100~200万吨。邯郸、徐州等地2018年非采暖季限产利润压减有效产能1300万吨,按唐山的限产折扣预计实际压减有效产能约1000万吨。
采暖季限产我们可以根据河北省高炉开工情况来测算,根据调研数据显示,2018年1月1日-3月15日河北高炉开工率均值为52%,以当前河北高炉开工率为56%为2019年的限产执行力度,预计同比2018年新增有效产能300万吨。京津冀地区“2+26城”共涉及产能3.2亿吨,较河北2亿吨多,按比例预计2019年将新增有效产能500万吨。总体来看,限产放松将带来有效产能增量低于2000万吨,叠加置换新增产能投放1000万吨,总的产能增量预计不超过3000万吨左右。(具体测算过程可参考2019年度投资策略)
3.分区域的错峰生产方案对供给节奏性的影响值得关注
初步限产方案分多个时段分区域实施:
第一阶段(3月1日-3月31日)钢铁行业在执行秋冬季错峰生产方案的基础上,全市不承担供暖任务的钢铁企业烧结机(竖炉)限产50%,承担供暖任务的钢铁企业烧结机(竖炉)限产比例与高炉限产比例保持一致。
第二个阶段(4月1日-4月30日),区城二(高新区技术产业开发区、丰润区、遵化市、迁西县、玉田县、芦台经济开发区、汉沽管理区)钢铁企业烧结机(球团)限产50%,高炉限产比例延续执行秋冬季错峰生产要求,高炉限产产能以扒炉停产时间计算。
第三个阶段(5月1日-7月31日)区域一(路南区、路北区、开平区、古冶区,丰南区、迁安市、滦州市、滦南县、乐亭县、曹妃甸区、海港开发区)钢铁企业烧结机(球团)限产50%,高炉限产比例延续执行秋冬季错峰生产要求。
第四阶段(8月1日-9月30日),区域二再执行上述限产措施。根据已掌握的唐山各区粗钢产能数据初步测算,区域一含粗钢产能1.16亿吨,而区域二仅有粗钢产能2400万吨,相差悬殊。由于区域一限产集中在5-7月份,同时也是传统需求的旺季,因此将对市场供需平衡产能显著影响,值得关注。
4.明年供需态势维持判断:坚定看好需求,供需不会过度失衡
我们坚定看好2019年下游需求表现:(1)货币和信用政策稳中趋宽,地产存在超预期可能,房屋新开工在三、四线低库存和一、二线销售回暖的双重作用下,仍有望与去年持平;
(2)逆周期调节下,中央政府提出基建补短板,专项债发行扩大将拉动基建投资增速温和回升,其中城市轨道和公路投资将维持20%和10%的增长;
(3)制造业投资增长存在博弈性机会,企业部门资产负债表修复使投资有扩张动力,PPI下行利好消费品制造业利润改善;
(4)发改委明确表示对汽车、家电等消费将推出刺激政策,汽车消费有望年中筑底,家电消费有想象空间。供给释放可控,需求稳健,供需不会过度失衡。
5.重申年度投资策略:建筑用钢节奏重于趋势,细分领域的业绩增长值得关注
对建筑钢企,节奏重于趋势。通过对历史周期的复盘我们看到,钢铁板块的相对收益受利润影响,更与钢价走势呈正相关性。随着期货贴水持续修复,市场重拾信心,钢贸商启动冬储,钢价短期将维持震荡;随着春节后期开工季来临,唐山限产叠加旺季需求将导致供需缺口扩大,钢价有望迎来以一轮较大幅度的反弹。
总体看2019年钢价走势将是先低、后高而再低的趋势,当前板块价值被严重低估,此时正是介入良机,静待板块估值修复的机会。此外,受益于供给的相对刚性,行业或企业利润的下行更多受宏观环境影响,而非自身的变化,本轮周期相比以往具有更强的盈利韧性和阿尔法收益韧性。
结论:
在“巩固三大攻坚战成果”的顶层设计下,钢铁行业的环保限产很难完全退出,甚至有超预期的可能。通过唐山方案我们预计2019年环保限产趋松带来的有效产能增量可控。需求方面,宏观政策稳中趋松,地产周期易超预期,基建投资温和回暖,制造业投资有博弈性机会,建筑用钢需求并不悲观;受减税降费、房地产挤压效应减弱,消费用钢需求有望企稳。
总体来看,明年用钢需求持平或微增,供需格局不会过度失衡,行业有盈利韧性,板块估值处在最近十年极低的历史分位,与盈利能力极不匹配,源于市场过度悲观扭曲了估值。眼下市场重拾信心,钢价趋稳震荡,年后开工季尤其是4-5月份需求旺季和唐山限产将出现供需错配,板块大概率迎来估值修复的行情,此时正是介入良机。
特别声明:北极星转载其他网站内容,出于传递更多信息而非盈利之目的,同时并不代表赞成其观点或证实其描述,内容仅供参考。版权归原作者所有,若有侵权,请联系我们删除。
凡来源注明北极星*网的内容为北极星原创,转载需获授权。
煤市风云变幻,部分煤种价格已逼近高成本煤矿的成本线,叠加政策调控与进口煤数量的变化,四月的煤价存在上涨预期。但高库存压制煤价,造成煤价涨幅也非常有限。且印尼斋月过后,一旦出现促销降价现象,国内煤市仍有下行压力。(来源:鄂尔多斯煤炭网作者:吴梦)对煤市走势和煤价的分析,需综合研判社
目前,沿海电厂库存储备较为充裕,并未出现明显补库压力。叠加后续淡季即将到来,日耗有回落可能,电厂采购缺乏动力。同时,房地产需求不足,而水泥厂库容偏高,非电行业需求放量不足,对市场煤拉动作用有限。即使本周煤价止跌企稳迹象,也难有持续上涨行情。煤价或稳定一两天,再次回归下跌通道,阳春
监测系统数据显示:10月份山西煤炭价格略有回落。煤炭平均价格为1236.87元/吨,环比下跌0.1%。其中:动力煤发热量5000-5500大卡平均价格为693.17元/吨,环比上涨0.8%;炼焦煤1/3焦煤平均价格为1748.1元/吨,与上一月持平;无烟煤2号洗选块煤平均价格为1269.33元/吨,环比下跌0.8%。一、动力煤价格先抑
据商务部重要生产资料市场监测系统显示,7月22日至7月28日陕西省重要生产资料主要监测品种呈现涨多跌少态势。具体表现如下:一、煤炭均价由跌转涨监测显示:煤炭均价1229.2元/吨,环比上涨0.8%。其中:无烟煤1435.0元/吨,环比下跌1.0%;动力煤730.0元/吨,环比下跌2.2%;炼焦煤1522.5元/吨,环比上涨4
本周炼焦煤市场情绪反复,线上竞拍价格涨跌互现,个别仍有流拍,多数为窄幅波动,幅度50左右。主产地山西品种及区域性走势有所分化,吕梁区域上涨明显,长治、忻州炼焦配煤贫瘦、瘦原煤、气煤有走弱迹象,临汾个别高硫品种环比涨幅过高,超预期。介休准一湿熄焦入炉煤本周累涨30至1350元/吨,部分焦企
10月下旬至11月下旬,经济增长乏力叠加冬季环保限产、工业企业错峰生产等因素,终端耗煤企业采购需求疲软,动力煤市场成交放缓,产地、港口价格承压持续下跌。11月底至12月初,随着国内大范围降温,多地雨雪天气增多,电厂日耗煤水平明显提升,市场情绪有所好转,煤价出现不同程度上涨。此轮寒潮影响逐
10月下旬至11月下旬,经济增长乏力叠加冬季环保限产、工业企业错峰生产等因素,终端耗煤企业采购需求疲软,动力煤市场成交放缓,产地、港口价格承压持续下跌。11月底至12月初,随着国内大范围降温,多地雨雪天气增多,电厂日耗煤水平明显提升,市场情绪有所好转,煤价出现不同程度上涨。此轮寒潮影响逐
供给方面,受产地防疫严格等因素影响,上游煤矿生产、发运依然受限,供应继续减量。疫情限制流通的大背景下,主产区长途拉煤车辆减少;而电力及非电企业保持刚性采购,煤矿整体销售情况一般。总体来看,主产地供需维持紧平衡状态,煤价涨跌互现。主要运煤通道继续受限,短期内煤价小幅下行。后期随着疫
本周,环渤海港口报价小幅上探,受产地及大秦线湖东站疫情影响,发运到港量受限,市场情绪有所升温,贸易商报价小幅上探。尽管本周环渤海港口市场维稳运行,但疫情形势复杂,铁路发运受到影响,环渤海港口库存继续回落,沿海煤炭供应形势可能会进一步趋紧。(来源:微信公众号“鄂尔多斯煤炭网”作者:
监测系统数据显示:5月份山西煤炭价格走势分化。煤炭平均价格为1239.37元/吨,环比上涨1.1%。其中:无烟煤2号洗选块煤平均价格为1502元/吨,环比上涨6.8%;炼焦煤1/3焦煤平均价格为1470.53元/吨,环比下跌0.8%;动力煤发热量5000-5500大卡平均价格为745.58元/吨,环比下跌5.5%。一、无烟煤价格稳中上涨5
4月8日,为庆祝SCR脱硝系统改造项目胜利完成,朔州公司全体人员齐聚办公楼前广场召开庆祝会议,现场洋溢着一片喜庆的氛围。此次SCR脱硝系统改造投运后,氮氧化物可实现超低排放指标的同时,吨熟料氨水用量可同步实现大幅度下降,破解了公司长期无法稳定的将氮氧化物浓度降低到超低排放标准以下的难题。
北极星电力网获悉,近日,双良节能公告称,于近日收到《中标通知书》,中标内蒙古能源集团金山发电厂2×66万千瓦煤电扩建项目、包头地区2×66万千瓦煤电项目主机间接空冷系统采购项目,中标总金额为2.48亿元,预计占公司2023年度经审计营业收入的比重为1.07%。内蒙古能源集团金山发电厂2x66万千瓦煤电
4月8日,湖南省发改委公布2025年省重点建设项目、省重点前期工作项目名单。省重点建设项目289个,省重点前期工作项目51个。其中生态环保项目5个。湖南城镇污水处理厂设备更新及污水管网改造项目湖南重点流域水环境综合治理项目长株潭一厅(湖湘绿厅)一道(核心生态绿道)娄星产业开发区涟钢周边环境综
4月9日,罗甸县人民政府办公室关于印发罗甸县空气质量持续改善行动实施方案的通知,通知指出,大力发展新能源产业,积极推进风电、光伏发电基地化、规模化、一体化发展,全力将我县打造成为黔南州首个百万千瓦级新能源基地,因地制宜开发分散式风电、分布式光伏,科学布局建设新型储能。加快电网工程项
4月7日,广州市生态环境局印发《2025年广州市生态环境保护工作要点》。详情如下:2025年广州市生态环境保护工作要点2025年广州市生态环境工作总体要求是:以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导,深入学习贯彻习近平生态文明思想和习近平总书记视察广东重要讲话和重要指示精神,全面贯彻落实党的二
4月10日,淮北国安电力有限公司2×320MW机组脱硝除尘超净排放改造EPC总承包中标候选人公示。第一中标候选人:中国能源建设集团安徽省电力设计院有限公司,投标总报价:86980088.00元;第二中标候选人:浙江菲达环保科技股份有限公司,投标总报价:90950000.00元;第三中标候选人:中国能源建设集团、广
2025年全国能源工作会议提出,要加快规划建设新型能源体系,为经济社会发展大局做好服务保障。江西省能源局始终坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导,认真学习领会全国能源工作会议精神,深入贯彻能源安全新战略,加快规划建设新型能源体系,为奋力谱写中国式现代化江西篇章提供坚强能源保障
4月9日,祁连山水泥甘谷公司3月工业窑炉大气污染物超低排放改造公开招标项目中标候选人公告发布。天津水泥工业设计研究院有限公司预中标,投标报价2424万元。
4月8日,云南尖峰水泥有限公司3000t/d新型干法水泥生产线氮氧化物超低排放改造项目设计采购施工(EPC)总承包招标公告发布。该项目拟对现有3000t/d熟料水泥生产线进行超低排放改造,项目拟在窑尾新建1套SCR,项目建成后可使云南尖峰水泥生产线氮氧化物排放满足水泥工业超低排放要求,即NOx排放浓度低于
近日,北港新材料公司一炼钢厂3#-6#精炼炉除尘系统项目基础结构顺利封顶。这是公司超低排放改造的重点项目之一,标志着该项目进入新阶段。精炼炉除尘系统项目是针对AOD炉(氩氧脱碳精炼炉)在生产过程中产生的烟尘进行收集、处理,以达到环保排放要求和改善生产环境的工程项目。3#-6#精炼炉除尘系统改
近年来,垃圾焚烧烟气污染物排放标准不断提高,这对垃圾发电企业提出了更高的要求。在第六届全国垃圾焚烧发电项目运营管理与创新应用研讨会上,北京予知环保科技有限公司(简称“予知环保”)总经理助理张运表示,垃圾焚烧烟气提标改造已成为行业必然趋势,而予知环保研发的高活性氢氧化钙脱酸材料,为
日前,江西发改委发布2025年第一批省重点建设项目计划。2025年第一批省重点建设项目安排544项,总投资14735亿元,年度计划投资3857亿元。其中,建成投产项目159项,续建项目212项,新开工项目168项,预备项目5项,涵盖产业升级、基础设施、公共服务等多个领域。其中生态环保项目46个。北极星汇总环保项
4月7日,广州市生态环境局印发《2025年广州市生态环境保护工作要点》。详情如下:2025年广州市生态环境保护工作要点2025年广州市生态环境工作总体要求是:以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导,深入学习贯彻习近平生态文明思想和习近平总书记视察广东重要讲话和重要指示精神,全面贯彻落实党的二
近年来,垃圾焚烧烟气污染物排放标准不断提高,这对垃圾发电企业提出了更高的要求。在第六届全国垃圾焚烧发电项目运营管理与创新应用研讨会上,北京予知环保科技有限公司(简称“予知环保”)总经理助理张运表示,垃圾焚烧烟气提标改造已成为行业必然趋势,而予知环保研发的高活性氢氧化钙脱酸材料,为
日前,江西发改委发布2025年第一批省重点建设项目计划。2025年第一批省重点建设项目安排544项,总投资14735亿元,年度计划投资3857亿元。其中,建成投产项目159项,续建项目212项,新开工项目168项,预备项目5项,涵盖产业升级、基础设施、公共服务等多个领域。其中生态环保项目46个。北极星汇总环保项
为持续推进大气污染治理专项行动,补齐空气质量不优的短板弱项,经市委、市政府同意,咸阳印发了《咸阳市2025年空气质量改善进位行动方案》(以下简称《方案》),全力推进空气质量改善进位。《方案》分为目标要求、重点任务、加强组织保障三个部分。目标要求:以减排、减煤、减卡为重点,处理好高质量
近日,安徽省生态环境厅印发《2025年全省生态环境工作要点》,文件明确,要持续深入推进蓝天保卫战。深入实施空气质量改善提升行动,扎实推进皖北空气质量提升攻坚。开展涉气工业企业污染专项治理行动,推进实施钢铁、水泥、焦化等行业超低排放改造以及火电超净改造、燃煤锅炉淘汰等十大工程项目,推动
4月1日,广西钢铁145兆瓦超临界煤气发电机组首次并网成功,机组各项指标正常稳定,运行状态良好,余气综合利用项目取得重大突破,为集团降本增效和绿色发展注入强劲动力。据悉,该项目是柳钢集团重点推进的超低排放项目,采用国内最新一代超临界高效煤气发电技术,主蒸汽参数达25.4兆帕、605摄氏度,设
近日,安徽省生态环境厅印发《2025年全省生态环境工作要点》,文件明确,要持续深入推进蓝天保卫战。深入实施空气质量改善提升行动,扎实推进皖北空气质量提升攻坚。开展涉气工业企业污染专项治理行动,推进实施钢铁、水泥、焦化等行业超低排放改造以及火电超净改造、燃煤锅炉淘汰等十大工程项目,推动
我们诚挚地邀请您参与第二十二届上海国际袋式除尘技术与设备展览会暨研讨会,本届盛会将于2025年11月26日至28日在上海世贸展馆(兴义路99号)隆重举行。展会概况名称:第二十二届上海国际袋式除尘技术与设备展览会暨研讨会时间:2025年11月26日-28日地点:上海世贸展馆(兴义路99号)主办单位:国家工业烟
重庆钢铁炼铁事业部在清洁生产和超低排放推进取得关键进展,1号、3号高炉炉前新建除尘系统通过72小时热负荷试车验收,烟囱排口颗粒物浓度稳定≤10mg/Nm达到超低排放标准。新建除尘采用了先进的DCS(分布式)控制系统、高效滤筒过滤、高效变频节能风机以及密闭输灰等技术,具有占地面积小、高效、节能、
近日,湖北省环境厅印发《2025年度大气污染防治攻坚要点》。文件提出,加快实施超低排放改造。2025年底前,完成14家钢铁企业超低排放改造,完成3家企业锅炉超低排放改造,推动36家水泥企业实施超低排放改造。详情如下:省生态环境厅关于印发《2025年度大气污染防治攻坚要点》的通知鄂环办〔2025〕10号
3月25日,涟钢棒磨生产线超低排放改造项目EPC总承包工程中标结果公告发布。湖南涟钢工程技术有限公司中标,中标价格:1748.160000万元。公告如下:
请使用微信扫一扫
关注公众号完成登录
姓名: | |
性别: | |
出生日期: | |
邮箱: | |
所在地区: | |
行业类别: | |
工作经验: | |
学历: | |
公司名称: | |
任职岗位: |
我们将会第一时间为您推送相关内容!