登录注册
请使用微信扫一扫
关注公众号完成登录
我要投稿
复洁环保业务较为单一,倘若受大客户的影响而导致毛利率降低,则对其持续竞争力十分不利。因此,过度依赖大客户的现状是复洁环保亟待解决的问题,否则企业的未来发展可能会受影响。
近日,主营业务为提供污泥脱水干化及废气净化技术装备及服务的上海复洁环保科技股份有限公司(以下简称“复洁环保”)发布招股说明书,拟在科创板上市。据招股书显示,其本次发行股票不超过1820万股,发行后总股本不超过7252.15万股。复洁环保本次募集资金主要用于低温真空脱水干化成套技术装备扩建项目、环保技术与设备研发新建项目和补充流动资金等。
不过,从复洁环保披露的招股书来看,其营业收入和业绩表现并不稳定,而且报告期内前五大客户贡献的营收占比超过八成,这说明其存在大客户依赖的隐忧。更为重要的是,据《红周刊》记者核算,其所披露的诸多财务数据均存在疑点,真实性有待考证。
客户管理亟待改善
招股说明书显示,复洁环保2016年至2019年1~9月分别实现营业收入1.03亿元、0.91亿元、1.89亿元和2.36亿元,其中2017年和2018年的营收增速分别为-11.59%和107.1%,不难看出其营收增长并不稳定。利润方面更是犹如坐上了“过山车”,其2017年的净利润为629.36万元,相比2016年大幅下滑65.2%,而到了2018年,其净利润则猛增425.55%达到了3307.58万元。很显然,报告期内的业绩波动十分明显。
污泥脱水干化业务是复洁环保的核心业务,报告期内,其污泥业务的营收占比均在七成以上,而本次拟募集的5亿元资金中,也有3.5亿元是用于低温真空脱水干化成套技术装备扩建项目。可见,该公司未来着重发展的依然是污泥脱水干化业务,其主营业务相对比较单一。
而在经营方面,复洁环保也存在过于依赖大客户的情况。
2016年至2019年1~9月,复洁环保前五大客户向其贡献的销售收入分别为0.94亿元、0.74亿元、1.82亿元和2.34亿元,分别占当期营业收入的91.58%、80.74%、96.47%和99.41%。相比之下,其招股书上披露的同行业上市公司中,2016年至2018年,兴源环境前五大客户贡献的销售收入占比分别为35.94%、21.33%和27.85%;景津环保前五大客户销售收入的占比分别为12.92%、4.19%和5.21%。这两家公司的大客户销售占比均远低于复洁环保,显然,复洁环保的前五大客户销售占比相当高,存在大客户依赖的情况。
客户高度集中,虽然对复洁环保营收规模的扩张起到了一定的作用,但其背后的风险也不容忽视,一旦下游大客户出现不利变动,那么销售的高度集中便有可能将其带入困境。
报告期内,复洁环保污泥业务的毛利率波动更是深受大客户影响。据招股书介绍,报告期内复洁环保污泥业务的毛利率分别为39.93%、30.3%、39.71%和37.72%。对于2017年该部分毛利率的下降,复洁环保表示,主要受到武汉三金潭污泥处理厂污泥脱水干化项目和上海大众嘉定污水处理厂污泥脱水干化项目的影响。而上述两个项目分别为湖北国润实业投资有限公司和上海大众嘉定污水处理有限公司的项目,上述两家公司则分别为其2017年的第一大客户和第五大客户。
目前,复洁环保业务较为单一,倘若因为受到大客户的影响而导致其毛利率降低,则对其持续竞争力十分不利。因此,过度依赖大客户的现状是复洁环保急需解决的问题,否则企业的未来发展可能会受到影响。
营收数据疑点重重
据《红周刊》记者核算,报告期内复洁环保的营业收入和现金流及经营性债权之间的财务勾稽关系也存在诸多疑点。
据招股书介绍,复洁环保的主营业务是为城镇和工业(园区)污水处理厂(站)提供污泥脱水干化及废气净化技术装备及服务,其增值税税率适用于16%、13%和6%。由于该公司在招股说明书中并没有详细披露其销售和服务方面的具体收入,因此我们可以按照两种情况来讨论。
2019年1~9月,复洁环保的营业收入为2.36亿元,假设其营业收入全部来源于服务,则按照6%的增值税税率计算,可得出当期的含税营收大致为2.5亿元。按照财务勾稽一般关系,企业的收入会体现为债权或者以现金方式收回,那么复洁环保形成的债权和回款情况又如何呢?
根据复洁环保披露的相关财务数据,2019年9月末,其应收票据为20万元,应收账款(含坏账准备)为9167.3万元,同类项目较2019年年初增加了4882.45万元,因此按照财务勾稽关系,该公司当年应该收回的现金理论上大概在2亿元左右。但是翻开其现金流量表,2019年1~9月,复洁环保销售商品、提供劳务收到的现金为1.87亿元,另外2019年1~9月其预收款项减少了7955.81万元,考虑到这部分因素的影响,则实际上收到的现金大概为2.67亿元,比2亿元的理论金额大概多出了6700万元,这意味着该公司当期有6700万元的现金流入来源不明。
再看第二种情况,假设2019年1~9月,复洁环保的全部营收均来源于产品销售,那么自2019年4月1日起,其增值税税率由16%下降到13%,其含税营收大致为2.69亿元。按照上述财务勾稽的逻辑计算,当期大概有4700万元的现金流入不明。由于当期营收既存在产品销售,又存在服务,因此当期该公司大概有4700万元至6700万元的现金流流入来源不明。
同样的情况还发生在2017年。据招股书显示,2017年复洁环保营业收入为9111.55万元,按照6%的增值税税率计算,可得出当期的含税营收大致为9658.24万元,若按照17%的增值税税率计算,则可得出当期的含税营收大致为1.13亿元。按照上述逻辑计算其含税收入与经营性债权及经营性现金流的勾稽关系,可计算出该公司当年大概有2700万元至4400万元的现金流入来源不明。
蹊跷的是,其2018年数据则出现相反的情况。据招股说明书显示,2018年复洁环保的营业收入为1.89亿元,同样按照两种情况来看,倘若其收入全部来自于服务业务,按照6%的增值税税率来计算的话,该公司有近2700万元的含税营收既没有相关现金流入,也没有形成经营性债权;而如果其营收全部来自于产品的销售收入,按照16%的增值税税率计算(2018年5月1日起,相关增值税税率从17%下调至16%),则大概有4700万元的含税营收没有相关财务数据的支持。也就是说,当年大概有2700万元至4700万元的含税营收存在虚增嫌疑。
现金支出不明
除此之外,据《红周刊》记者核算,复洁环保采购方面的财务数据勾稽关系也存在较大疑点。
数据显示,2018年复洁环保面向前五大供应商的采购金额为4404.27万元,占采购总额的38.21%,由此可以推算出当期的采购总额大致为1.15亿元。其中原材料采购金额为4994.9万元,该部分增值税税率自当年5月1日起,由17%下降到16%,而剩余部分既有其它材料采购也有安装服务采购,该部分的增值税适用税率分别为17%、16%和6%。
关于采购构成,复洁环保并没有在招股书中详细披露,因此我们继续分两种情况讨论。假设这部分采购全部是其它材料采购,其增值税税率和原材料一样,那么按照月平均计算采购后,可得出当年的含税采购金额约为1.34亿元。
再看经营性债务方面,据招股书显示,2018年末,复洁环保的应付票据为1441.37万元、应付账款为5586.07万元,同类项目合计较2017年末增加了3327.64万元。从含税采购总额扣除这部分经营性负债,剩余金额为1亿元,理论上该金额应体现为相关现金流的支出。
合并现金流量表中,2018年其“购买商品、接受劳务支付的现金”金额为1.17亿元,剔除预付款项所增加的479.57万元影响后,则当期与采购相关的现金流出金额大致为1.12亿元,跟理论上的现金流支出金额相差约1200万元。
再看另一种情况,假设除原材料之外,2018年复洁环保的其他采购全部为安装服务采购,则这部分增值税税率为6%,由此可得出当期的含税采购金额大致为1.27亿元。同样按照上述逻辑计算后发现,当期大概有1800万元的现金流支出没有相关采购数据的支持。因此2018年大概有1200万元至1800万元的现金支出不明。
对于这种奇怪的勾稽差异,还需要公司给出合理的解释。■
特别声明:北极星转载其他网站内容,出于传递更多信息而非盈利之目的,同时并不代表赞成其观点或证实其描述,内容仅供参考。版权归原作者所有,若有侵权,请联系我们删除。
凡来源注明北极星*网的内容为北极星原创,转载需获授权。
近日,上海复洁环保科技股份有限公司签订了《竹园污水处理厂四期工程ZYSQ2.7标(污泥处理地块工艺设备采购及伴随服务)设备采购合同》,合同金额为人民币4.11亿元(含税)。
4月23日,复洁环保发布2020年年度报告,实现营业务收入3.76亿元,同比增长9.41%。
29日,复洁环保公告,公司拟在浙江省德清县钟管镇进行年产100台套低温真空脱水干化成套技术装备扩建项目的投资,项目总投资不低于4亿元人民币,项目投资将依据公司经营需要分期实施。
2021年3月18日,上海城市水资源开发利用国家工程中心有限公司(简称“南方水中心”)与上海复洁环保科技股份有限公司(简称“复洁环保”)项目合作框架协议签约仪式在南方水中心隆重举行。
12月25日复洁环保公布,基于公司发展战略规划和经营管理需要,公司董事长兼总经理黄文俊于近日向公司董事会递交辞去其兼任的公司总经理职务的书面辞职报告。公司董事会经充分研究,同意黄文俊辞去其兼任的总经理职务。此次辞职后,黄文俊仍担任公司董事长及董事会战略委员会主任委员、提名委员会委员的
12月24日复洁环保公布,近日,公司与上海市政工程设计研究总院(集团)有限公司(“买方”)签署了《老港暂存污泥库区污泥处理处置服务污泥处理服务标段合同》。标的名称:老港暂存污泥库区污泥处理处置服务污泥处理服务标段项目;标的金额为人民币约5.37亿元(含税)。工程内容及规模:应按期完成系统设施的
复洁环保发布公告,根据公司实际经营发展的需要,拟投资建设老港暂存污泥库区污泥处理处置服务污泥处理服务标段的固定资产项目,该项目总投资为1.54亿元,拟使用超募资金1亿元,其余资金由公司自筹。上述事项尚需提交公司股东大会审议。据悉,该项目围绕公司主营业务展开,将进一步提升公司综合竞争力
11月20日复洁环保宣布,公司于近日收到招标人上海市政工程设计研究总院(集团)有限公司签发的《中标通知书》,通知公司为老港暂存污泥库区污泥处理处置服务污泥处理服务标段项目(标段编号:02)的中标单位,中标金额为5.369亿元(含税)。
8月17日,上海复洁环保科技股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市。据了解,上海复洁环保科技股份有限公司是一家致力于生态环境保护和治理的国家高新技术企业,主营业务是为城镇和工业(园区)污水处理厂(站)提供污泥脱水干化及废气净化技术装备及服务。主要财务指标上海复洁环保科技股份有限
6月11日,科创板上市委2020年第41次审议会议结果公告显示,同意上海复洁环保科技股份有限公司发行上市(首发)(以下简称:复洁环保),目前,该公司的状态已为“提交注册”。如果一切顺利,复洁环保将于不久后正式上市,完成从新三板到科创板的“逆袭”。但就在这一“关键时刻”,上市委会议仍对复洁
“污泥”是国内外固液分离领域公认的最难处理的物料之一,复洁环保如何突破技术瓶颈,成为业内具有影响力的企业?随着污泥治理走向正规化,复洁环保如何顺应历史潮流,扩大市场规模?提到污染治理,社会大众最先想到的是大气治理、污水治理、固体废弃物治理,“污泥治理”似乎总是被大众所忽略。但污泥
近日,中建环能“黄埔区永和北水质净化厂污泥低温干化项目”获得了2023年度污泥处理处置典型案例与《综合智慧能源优秀项目案例集(2023)》的优秀项目案例两项荣誉。根据《广州市城镇生活污水处理厂污泥处理处置技术路线及厂内技术改造工程方案》的要求,并结合本工程污泥泥质分析,综合考虑污水厂实际污
2022年12月31日,上海城投水务污水公司下属的虹桥污水处理厂污泥脱水干化技改项目-水源热泵系统建成投运。虹桥厂的水源热泵系统设备主要由压缩机、蒸发器、冷凝器、节流装置等部件组成。利用污水厂出水和污泥干化冷却水作为源水,通过热泵机组蒸发器提取热能,同时使用侧的水吸收热能实现升温,如此往
一直以来,污泥脱水干化都是污泥处理处置领域最为重要的议题。对污泥进行最大程度减量化、无害化、稳定化的处理,最大程度地进行源头减量控制,可大幅降低企业污泥处理处置成本,具有较好的经济和社会效益。作为一项创新工艺,污泥离心脱水干化一体技术适合各类常见污泥或需干燥的物料,可实现污泥(物料)的浓缩脱水干化一步处理到位,减少附属设备设施的投资和建设,实现污泥的就地减量化、无害化、稳定化,为污泥资源化创造了条件。占地面积小、自动程度高,投资低、运行成本经济,兼容性好,尤其适合现有污泥处理设施的升级和改造。
8月17日,上海复洁环保科技股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市。据了解,上海复洁环保科技股份有限公司是一家致力于生态环境保护和治理的国家高新技术企业,主营业务是为城镇和工业(园区)污水处理厂(站)提供污泥脱水干化及废气净化技术装备及服务。主要财务指标上海复洁环保科技股份有限
外部业务拓展不利、竞争对手“虎视眈眈”,内部应收账款周转慢,实控人忙套现。近年来,随着经济的快速增长、人们环保意识的增强和环境保护工作力度的加大,环保行业愈发火热,不少环保公司纷纷将目光投向资本市场。近日,上海复洁环保科技股份有限公司(以下简称复洁环保)回复了科创板的第二轮问询。
原股转挂牌公司复洁环保拟转换赛道,近期其科创板上市申请获得受理,拟募集5亿元资金。公司主营业务是提供污泥脱水干化和废气净化技术装备及服务,广泛应用于市政污泥、工业污泥和工业固废与特种物料的脱水干化,以及恶臭污染物与挥发性有机污染物的净化处理,在华东及华南地区有一定市场优势。深耕污
导语:污泥脱水处理是污泥处理处置的关键环节,不管是污泥填埋场的污泥还是污水处理厂的污泥,含水率都在95%以上,需要进行脱水处理,经过脱水处理后,能够为后续的处理环节降低处理难度,由于生化污泥中大量生物细胞的存在,采用机械方法将其中的水分脱出十分困难,该技术将污泥中的细胞裂解,将其中
01中小型污水厂污泥处理处置特点1.1污水处理规模有限,污泥产量小中小型污水处理厂污水处理规模一般都在10万m/d以下,对于一些县域污水处理厂污水处理规模多在1~6万m/d左右,按照市政污泥产率经验值3‰~5‰(含水率96%计),其污泥产生规模在10~60t/d(含水率80%),污泥日产量相对较小。1.2污泥处理处
2017年4月13-15日,由中国国际贸易促进委员会建设行业分会主办,《水工业市场》杂志承办的2017(第12届)水处理行业热点技术论坛在京召开(详情:2017(第12届)水处理行业热点技术论坛在京隆重揭幕),同济大学环境科学与工程学院院长戴晓虎在会上做了主题报告,报告主要围绕污泥处理处置的现状和前期成效、
2016(第八届)上海水业热点论坛为期一天半的会议议程,集中讨论了污水污泥处理处置,两条参观路线让大家真正走近前沿的项目。其中,上海嘉定新城污水处理有限公司污泥脱水干化工程参观线路,为参会嘉宾提供了一种全新的思路。百闻不如一见。9月24日下午,两辆参观大巴抵达项目现场,该项目位于上海嘉
4月23日,复洁环保发布2020年年度报告,实现营业务收入3.76亿元,同比增长9.41%。
华光股份公布,为了提升公司整体利益,优化资产结构,公司拟将污泥业务相关资产全部注入无锡国联环保科技股份有限公司(“国联环科”)。资源整合后,国联环科增强了业务规模及市场竞争力。公司将下属晋联环境70%的股权及市政污泥项目相关设备资产一并作价,增资注入控股子公司国联环科。鉴于此次增资涉
4月3日,中电环保发布2017年年报。2017年,公司实现营业收入6.80亿元,同比增加4.97%;归属于上市公司股东的净利润1.18亿元,同比增加8.36%;实现基本每股收益0.23元。现金分红方案为拟每10股派息0.50元(含税)。点评:污水处理、烟气治理业务营收和毛利率下滑。公司为工业客户提供废污水处理、凝结水精处
工业市政废污水处理齐头并进,市政污水有望取得新突破。公司传统主业是为火电、核电、石化、煤化工、冶金等国家重点企业提供工业水处理系统解决方案、设备系统集成及工程承包服务。公司前三季度新承接合同3.42亿,其中工业水处理3.14亿,市政污水处理0.07亿,工业市政水处理新接合同占比94%。2015年上半
请使用微信扫一扫
关注公众号完成登录
姓名: | |
性别: | |
出生日期: | |
邮箱: | |
所在地区: | |
行业类别: | |
工作经验: | |
学历: | |
公司名称: | |
任职岗位: |
我们将会第一时间为您推送相关内容!