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1.2. 成长逻辑:政策启动本轮市场化加速,城市管理综合化拓宽行业空间
2018-2019年环卫市场化快速推进背后的主要原因,是垃圾分类强制实施的政策催化。2016年底,习近平总书记在中央财经领导小组第十四次会议上强调普遍推行垃圾分类制度,2019年上海市开始强制垃圾分类,深圳、北京等城市陆续跟进,垃圾分类从政策规划真正走向落地实施。垃圾分类市场的强制推进为环卫市场带来新的变化:单独的垃圾分类招标项目增加,垃圾分类成为环卫一体化标配作业内容,和环卫服务打包招标,环卫市场化持续推进。
城市管理体制从分散走向综合。传统的部门分散管理模式容易产生职能交叉、管理空白,管理责任机制弱化等问题,未来城市管理从分散走向综合是发展大趋势,可增强城市管理工作的综合性、整体性和协调性。
城市综合管理将有助于环卫项目向一体化方向发展,绿化养护、照明维护等更多内容被打包进来,环卫企业面临的市场空间逐步扩容。2020年一季度疫情期间,各地环卫企业承担了临时的消毒消杀工作,工作量提升至平时两倍,环卫一线工人作为城市综合管理的预备军,将在未来承担更多城市管理的职能。
1.3. 市场测算:2025传统环卫服务市场空间2300亿,新兴市场近600亿
传统环卫服务市场空间近1500亿元,2025年可达2300亿。按照最新统计数据进行的市场空间测算显示,城市与县城道路清扫、垃圾清运、公厕维护等市场空间分别为1048亿、211亿、224亿,传统意义上的环卫服务市场空间约1483亿元。考虑城镇化带来的道路面积增加、和物价上涨带来的单价提高,预计2025年传统环卫市场空间会提高至2296亿。
垃圾分类是潜在市场空间接近千亿的新兴市场,涉及垃圾分类设施、垃圾分选设备、垃圾分类服务、推广宣传、软硬件IT服务、分类实施效果测评服务、咨询服务等。2017年垃圾分类试点项目开始释放,但规模普遍偏小;2018年以来,大体量垃圾分类项目开始出现。按照城市居民每户20元/月,县城居民每户10元/月的标准进行测算,垃圾分类整体市场空间在800亿以上。
根据住建部的要求,全国46个城市在2020年前完成垃圾分类;到2025年,全国地级及以上城市基本建成生活垃圾分类处理系统。46个城市对应居民户数约1亿户,按照20元/户/月测算,2020年前将释放的市场空间约242亿;全国地级以上城市约2.43亿户,到2025年垃圾分类的市场空间将达到583亿。
2. PPP升温叠加二次市场化机遇,行业集中度有望持续走高
2.1. PPP模式预期升温,资金门槛提升
环卫服务按照政府招标模式一般分为政府购买服务或PPP两类,政府购买服务一般运营期限较短,约3-5年;PPP模式的环卫项目一般体量较大,运营期限约15-30年。2018年PPP模式降温,平均合同期有所缩短:行业发展初期订单以政府购买服务方式为主;2016-2017年PPP模式订单快速增长,订单平均运营期限拉长;2018年以来,受PPP政策监管影响,PPP模式订单增速放缓,订单平均运营期限有所缩短。
自2019年下半年以来,PPP模式类项目预期有所升温,主要由于垃圾分类带动下的中转设备、中转设施、末端处置设施建设资金需求,带动环卫订单从单一的环卫清扫保洁,向环卫一体化方向发展。同时PPP模式的升温也带动合同时限的拉长,今年主要受疫情影响,招投标工作未能完全正常召开,因此全市场平均合同期限的缩短是一个非正常的趋势。长周期、广覆盖的PPP模式类项目往往伴随着前期资金的投入,将提高行业资金门槛。
2.2. 二次市场化带来新机遇,提升环卫行业集中度
虽然环卫行业市场化订单整体增速有所放缓,但我们注意到随着首次市场化的环卫项目合同到期,大量环卫项目迎来二次市场化。在城市管理由分散走向综合,以及大力发展垃圾分类的背景下,二次市场化的环卫项目普遍具有规模化、一体化、智能化的趋势,行业进入门槛提高,行业集中度将不断提升。
以深圳市环卫项目为例,深圳市现有的环卫管理业务包括“市政道路清扫保洁、生活垃圾收集、运输及处理,公厕管理等”,实行市、区、街道三级管理体制。1984年,深圳市在全国率先推动道路清扫保洁市场化;1993年,深圳市环卫处将清扫保洁业务管理权限移交给区一级;1999年,深圳市环卫处将垃圾运输作业管理权限下放到区一级;2019年深圳市引入环卫PPP模式:
2019年9月27日,深圳市第一个环卫PPP项目——深圳市福田区政府环卫PPP项目公开招标,盈峰环境全资子公司中联环境中标,总金额11.53亿元,服务周期10年。
2019年12月23日,深圳市第二个环卫PPP项目——深圳市宝安区新桥和沙井街道环卫一体化PPP项目公开招标,北控城市服务中标,年服务费4.68亿/年,合作期限15年。
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