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8月21日,华西能源公司发布半年报,2015年上半年,归属于母公司净利润1.13亿元,同比上升23.28%;营业收入为17.01亿元,同比上升5.17%;经营活动现金流净额同比增长201.74%。
1、利润提升源于收入结构调整,现金流大增下半年业绩值得期待。
华西能源公司基于传统锅炉制造、工程总包业务,不断开拓海外项目。报告期内,装备制造类业务收入为8.75亿元,较去年同期下降21.02%,而工程总包项目实现收入8.22亿元,较上年同期同比大幅增长62.51%。报告期内,公司工程总包项目毛利率(22.79%),高于装备制造业务中锅炉配套产品(14.7%)、锅炉配套产品(16.39%)、煤粉锅炉(22.36%)毛利率,收入结构调整带来利润提升。另一方面,公司投资的自贡市商业银行本期新增投资收益为2989.40万元,投资收益同比增长74.21%,为公司利润提升贡献较大。
华西能源公司经营活动产生的现金流净额较去年同期大幅增长201.74%,公司经营活动资金流提升幅度显著。我们认为,公司报告期内工程总包收入占比已达48.37%,利润确认一定程度受工程进度确认影响,造成业绩在季度间具有一定波动性。而公司现金流净额上升幅度已远高于同期收入、净利润增幅,我们预计,公司下半年有望进入业绩确认高峰期,业绩增速有望进一步提升,值得期待。
2、在手订单丰富,未来业绩保障系数高
华西能源公司目前在手订单丰富,海外方面,公司一带一路布局充分,今年仅公告的大额订单(西非、巴基斯坦、泰国)订单总金额已达到75.24亿人民币,占2014年营业收入230.17%,远超去年全年订单,另外公司与巴基斯坦旁遮普省签订合作备忘录,涉电站总投资约92亿,一带一路布局充分,未来有望进一步获得海外订单。我们认为,公司目前在手海外订单金额较大,且海外业务通常毛利率较高,执行周期为2-3年,可有效推动公司业绩增长。
国内方面,公司8月19日公告,与新疆其亚铝电有限公司签署了6×360MW超临界燃煤机组锅炉设备供货合同,总金额10.20亿元,占公司2014年营业收入的31.21%,其中第一期项目价格3.4亿元,传统锅炉业务大单,也为公司业绩提供有力支撑。
3、非公开发行增厚业绩,锁定三年奠定安全边际
公司前期公告非公开发行方案,拟收购天河环境60%股权,进入汽车尾气脱硝领域,天河环境重型柴油车SCR脱硝催化剂主体配方已完成研发,将投资年产30万吨重型柴油车位器净化SCR脱硝催化剂生产项目。天河环境承诺,2015-2017公司扣非后净利润不低于20,047万元、25,916万元和33,930万元,有利于增厚公司业绩,此次非公开发行价格为9.14元/股,锁定期长达三年,为公司股价奠定安全边际。
4、传统锅炉制造企业顺利转型,完成“装备制造+工程总包+投资运营+金融平台”构架打造
公司顺利完成“装备制造+工程总包+投资运营+金融平台”的构架打造。公司以煤粉锅炉、特种锅炉等电站锅炉的制造为主营业务,是我国二梯队锅炉龙头企业。近年来,公司基于传统锅炉制造业务,开始从事火电站、垃圾发电、生物质发电、余热发电站的工程总包和投资运营业务,垃圾发电项目储备规模已跃居前列,同时公司投资自贡商业银行形成金融配套平台。
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3月17日,公司在津巴布韦的屋顶分布式光储项目——哈拉雷ColourChampion公司光储一体化项目成功安装并顺利发电。该项目采用先进的屋顶光伏发电系统,结合公司自主研发的工商业储能系统,实现了电力的高效存储与稳定供应。项目建成后,不仅为ColourChampion公司提供可靠的绿色电力,还为当地电网的稳定
3月6日,“相约蓉城·共享发展”金张掖特色优势产业推介会在成都隆重举行。张掖市委书记卢小亨出席并致辞,华西能源工业股份有限公司、新希望集团、通威集团、四川金汇能新材料股份有限公司等百余家企业代表应邀参会。公司副总裁英慎林代表公司出席活动。推介会上,张掖市委书记卢小亨详细介绍了张掖市
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3月14日,贵州天山水泥有限公司SCR脱硝超低排放改造项目EPC总承包中标候选人公示。中标候选人第一名:天津水泥工业设计研究院有限公司,投标报价:143245364.3元;中标候选人第二名:合肥水泥研究设计院有限公司,投标报价:153575353.7元;中标候选人第三名:苏州中材非金属矿工业设计研究院有限公司
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3月22日上午10时18分,江阴周北热电有限公司新建燃煤亚临界背压机组替代整合项目正式开工建设,这是江阴热电有限公司贯彻落实新发展理念,全面推进节能减排、清洁生产,实现转型升级和重质量发展的重点项目。江阴周北热电有限公司现有2×170t/h高压煤粉锅炉+2×24MW抽凝机机组。本工程利用江阴周北热电
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