登录注册
请使用微信扫一扫
关注公众号完成登录
我要投稿
编者按:2016年各行各业都开始进入“剩者为王”的年代。今天的蛰伏,是为了今后能走得更远。这是上天赐予的最好时代。我们很难精确预知股市何时会苦尽甘来,但我们知道为时不远了,耐心是这个市场必须的生存美德,临危不惧则是在这个市场壮大的唯一路径——这就是格隆汇自今日开始逆市推出抄底系列的原因。是时候抄家伙了!
前几天看了格隆汇那篇《是该认真考虑抄底的时候了》的文章,很欣赏Yishen前辈的逻辑,也想借机唠叨两句。
第一句,无论股市跌到什么份上,哪怕是把上辈子的底都跌穿了,作为投资人都不能丢弃一颗想“抄底“的心。不能装死装的最后真的死了,有心抄底才可能真的抄到底。
第二句,我们要知道抄底抄的是“相对底”,而不是“绝对底”。不能指望刚好抄在最低点,只要看对了趋势就不会在乎那一两个点的差距。
此刻,相信很多朋友心中都有一个想抄的底,而我此刻最想抄的是绿色动力环保。我个人对于绿动这个公司还是比较熟悉的,从公司上市前就认为是行业里的黑马,上市后也做过几次比较完美的波段,而现在我又默默的开启了守株待兔的模式。可以说我一直抱着一颗“抄底”的心,而现在这个时候是否已经到了“相对底”呢?我觉得最直接的方式就是梳理一下已经发生了哪些利空、消化了多少,以及还有哪些潜在利空?这几个问题清楚了,是否到“底”了也就一目了然了。
在不考虑大经济环境和市场系统性风险带来的负面影响的基础上,单从垃圾发电行业来看,我认为近期主要经受了四大利空因素:
利空一:行业竞争白热化,进入杀估值阶段
“十二五”期间对于垃圾发电行业最大的战略目标就是先把渗透率做起来,例如全国中大型城市至少得各有一个垃圾发电厂吧。我们知道城市发展程度越高,垃圾量和热值就越高,也就意味着这个项目效益越好,可全国发展快的城市就那么几个,从去年开始以光大、首创、桑德等大佬为首的垃圾发电行业跑马圈地基本告一段落。优质项目的稀缺性使得业内参与者的竞争不断加剧,以大幅降低处理费和超高的收购成本等行为为例,整个行业发展趋向恶性竞争,恶性竞争无疑会影响公司盈利水平,最终迫使整个垃圾发电行业的估值被杀。
消化程度:☆☆☆
BUT,行业现阶段依然是赚钱的,就算杀估值也不会杀没了。估值会杀到何种地步?现在的估值够不够低?我们先来看看当前的估值情况,见下图(数据截止2月15日):
光大国际市盈率从30倍降到15.7倍杀了将近50%,绿动从20倍降到13倍杀了35%,惨不忍睹。光看PE只能说明被杀了很多,但底的概念可能还是有点模糊,这个时候我们可以更多参考市净率。一个能持续赚钱的公司给1倍PB是最起码的尊严,而绿动当然是赚钱的公司,而且增速很快(根据几天前的盈喜公告,公司2015年的业绩增速在50%以上),此外在不考虑新项目的情况下2016年仍预计有双位数的增长。这样的公司当前PB只有1.1倍,这样看心里是不是有了点底了,但竞争继续恶化的风险还需警惕。
利空二:BOT盈利模式遭质疑
最近北控水务连番被做空机构做空,质疑的焦点主要纠结在BOT的记账会计准则上,质疑公司BOT模式将未来的收益提前确认有风险,且确认比例缺乏透明度等,这样的结果会直接导致再好的业绩都可能不被认可。虽然被做空的标的是污水处理行业,但垃圾发电行业同样采用的BOT记账模式,难免受到牵连。
消化程度:☆☆☆☆☆
我想说的是,BOT记账模式是国际会计准则规定的,跟上市公司半毛钱关系也没有;退一万步,股价都跌了这么多了,不看好的投资者也该走光了,留下的都是认可BOT模式的,而且相信未来参与的投资者也都是认可模式的,所以这个位置看来也不算大问题。
利空三:民企造假风波不断
桑德国际、东江环保的高管接连出事,桑德国际更是被查出有20亿的现金差额,复牌后股价当天就暴跌60%多,足以表明投资者对企业造假的反感。还没有出事的企业,虽然暂时相安无事,但投资者定然会以风险第一避而远之。
消化程度:☆☆☆☆
很简单,出事的基本都是民企,虽然不代表国企就一定没事,至少国企不敢那么猖狂,有一定的安全边际;就算国企也出了差错,有国家兜着,换个领导公司继续运营,桑德环境最终被清华控股接盘说的不就是这个理儿么。所以对策就是避开民企,选择国企就好了。而垃圾发电行业里的比较纯的国企标的只有两家,那就是光大国际和绿色动力环保,光大是龙头大白马,安全系数最高;绿动是潜力股,规模虽小但弹性大,很好选择。
利空四:反腐导致项目延迟,业绩低预期
今年很多环保企业(不仅限于垃圾发电行业)都出现了项目延迟开工的现象,主要是因为国家反腐导致的行政审批环节效率低预期,项目延迟对于BOT项目来说直接导致项目的收入低预期。
消化程度:☆☆☆
即将公布的去年全年业绩是非常敏感的时期,但这个也不是新问题了,运营企业虽然面临项目延迟的风险,但延迟确认的收入只会迟到不会消失,换句话说今年延迟的业绩大概率会带来明年业绩的超预期。
从上面的分析看来,整个垃圾发电行业的利空因素都逐步得到释放,还需积极关注即将公布的各公司15年业绩情况,如果普遍大幅低预期,行业估值预计还会再下台阶;如果业绩符合预期,则目测当前位置已基本处于“相对底”。
我之所以选择绿动,除了认为行业的“阶段底”基本到位,更因为公司有以下几大看点:
看点一:2015年业绩符合预期
公司2015年的预期盈利约2.3亿人民币,较2014年增长约62%,而公司近日公布盈喜称公司2015年业绩增速50%以上,符合预期。这意味着下一轮业绩低预期的风险,绿动可以第一个排除,这个位置抄底气足。
看点二:有望冲刺龙头地位
光大国际和绿色动力是唯二两家纯正垃圾发电的国企标的,光大国际以明显的大规模和低融资成本优势保持龙头地位。但今年不同于往日,由于人民币汇率去年开始骤然贬值,使得光大国际通过境外获得低融资成本的优势瞬间崩塌,相反国内不断降低的贷款利率使得绿动在国内的融资成本持续降低。要知道融资成本是决定一个垃圾发电项目IRR水平高低的关键因素之一,于是乎今年开始,绿动和光大国际之间的差距开始逐步拉近。
而从规模上来看,虽然光大国际体量大,但同时限制了增长的速度,论弹性当然还是小体量的绿动更佳。
此外,光大国际作为环保的龙头之一,投资者结构中大部分为外资,此番大环境下外资撤离香港的速度惊人,也是导致光大国际股价持续下跌的推手之一,在外资决定重返新兴市场之前,光大国际的受欢迎程度大打折扣;相反,绿动的投资者结构是以中资为主,市场流动性相对充裕一些。
看点三:发行 A股
绿动曾在去年12月底发布公告称考虑适时发行A股,我的理解公司应该会将内资股部分放到国内主板上市,有助于在港股市场低迷时能够借助A股市场的高估值高流动性效应保护股价。
总结
我们要时刻抱着“抄底”的心,不能装死装的最后真的死了——重要的话说两遍。
无论从行业还是公司自身来看,相信当前的股价位置对于抄底绿动而言都是足够有底气的,大家伙是该认真考虑抄家伙的时候了。
利益声明:本文内容和意见仅代表作者个人观点,作者提供的信息和分析仅供投资者参考,据此入市,风险自担!
特别声明:北极星转载其他网站内容,出于传递更多信息而非盈利之目的,同时并不代表赞成其观点或证实其描述,内容仅供参考。版权归原作者所有,若有侵权,请联系我们删除。
凡来源注明北极星*网的内容为北极星原创,转载需获授权。
北极星垃圾发电网获悉,绿色动力环保发布2023年年度业绩,期内取得营业收入39.56亿元,同比减少13.39%;归母净利润6.29亿元,同比减少15.51%。公告称,2023年,集团新投产四个垃圾焚烧发电项目,新增垃圾处理能力4600吨╱日,全年处理生活垃圾1344.68万吨,同比增长17.98%,实现上网电量389423.10万度
绿色动力环保公告,仲夏女士已递交辞呈,辞任执行董事、总经理(相当于行政总裁)及公司战略委员会委员(因其退休),自2024年2月8日起生效。乔德卫先生已获委任为为公司代总经理(相当于行政总裁),自2024年2月8日起生效,直至委任上述职位的永久替代人选生效。
绿色动力环保发布公告,公司于2023年2月18日与中华环保产业(控股)集团有限公司、福建省丰泉环保控股有限公司、江苏永瀛环保科技有限公司、江苏洁瀛环保科技有限公司(合称“交易对方”)签署了《股权收购框架协议》,公司拟通过现金或现金+股权的方式购买交易对方所持有的兰州丰泉环保电力有限公司、咸宁
绿色动力环保公布,2023年12月11日,公司(以下又称乙方)与章丘区人民政府(以下又称甲方)签订了关于章丘低碳环保产业园(以下简称本项目)的《投资合作协议》(以下简称投资合作协议),双方对本项目的最新安排进行了约定。本项目拟建园区共分三期建设,初步划分为固废处理区,低碳环保产业区,生态农业示范
绿色动力环保发布公告,2023年第三季度,实现营业收入人民币9.01亿元,同比下降18.50%;归属于上市公司股东的净利润1.72亿元,同比下降1.29%;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1.68亿元,同比下降1.94%;基本每股收益0.12元。
北极星环保网获悉,绿色动力环保发布公告称,于2023年5月19日与山东省济南市章丘区人民政府(以下简称“甲方”)在山东省济南市签订《济南市章丘低碳环保产业园项目投资合作框架协议》,公司拟投资建设章丘低碳环保产业园。章丘低碳环保产业园初步选址在济南市章丘区黄河街道(紧邻章丘区生活垃圾焚烧
绿色动力环保发布公告,2023年第一季度,公司营业收入10.4亿元,同比减少5.84%;归属于上市公司股东的净利润1.7亿元,同比减少5.69%;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1.68亿元,同比减少5.72%;基本每股收益0.12元╱股。
绿色动力环保发布公告,截至2022年12月31日止年度,营业收入为人民币45.67亿元,同比下降9.69%;归属于上市公司股东的净利润7.45亿元,同比增长6.73%;基本每股盈利0.53元。董事会建议就2022年度支付每股人民币0.12元(税前)的股息。截至2022年12月31日,公司在生活垃圾焚烧发电领域运营项目32个,在建
绿色动力环保发布公告,公司于2023年2月18日与中华环保产业(控股)集团有限公司、福建省丰泉环保控股有限公司、江苏永瀛环保科技有限公司、江苏洁瀛环保科技有限公司(合称“交易对方”)签署了《股权收购框架协议》,公司拟通过现金或现金+股权的方式购买交易对方所持有的兰州丰泉环保电力有限公司、咸宁
绿色动力环保发布公告,2022年第三季度集团实现未经审核垃圾进厂量294.29万吨,发电量10.76亿度,上网电量8.71亿度。截至2022年9月30日止九个月集团实现未经审核累计垃圾进厂量843.83万吨,同比增长7.99%;累计发电量31.29亿度,同比增长5.49%;累计上网电量25.59亿度,同比增长4.45%;累计供汽量20.94
绿色动力环保披露2022年中期业绩,实现营业收入22.63亿元(人民币,下同),同比下降9.72%;归属于上市公司股东的净利润4.17亿元,同比下降4.8%;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润4.14亿元,同比下降4.24%;基本每股收益0.30元。公司是中国最早从事生活垃圾焚烧发电的企业之一,主要以BOT等
北极星垃圾发电网获悉,石嘴山市生活垃圾综合处置项目-生活垃圾焚烧发电设施工程屋面光伏项目施工磋商公告,项目工期30日历天,不接受联合体投标。详情如下:
北极星电力网获悉,6月17日,山西省发改委发布了《山西省垃圾焚烧发电中长期专项规划(2023年修订)环境影响评价公众参与第一次公示》的公告,对《山西省垃圾焚烧发电中长期专项规划(2023年修订)》环境影响评价工作相关信息进行公示。山西省垃圾焚烧发电中长期专项规划(2023年修订)环境影响评价公
近日,广西壮族自治区发改委发布关于核定2022年垃圾焚烧发电企业上网电量的函,核定的垃圾焚烧发电上网电量按照国家垃圾焚烧发电标杆上网电价执行,其余上网电量按照我区同期燃煤发电基准上网电价执行。详情如下:广西壮族自治区发展和改革委员会关于核定2022年垃圾焚烧发电企业上网电量的函广西电网有
5月30日,由北极星、北极星(芜湖中电环保)培训基地(以下简称“培训基地”)举办的第二期《垃圾焚烧发电运维·仿真实战训练营》暨第二期《垃圾焚烧发电运行值班员》职业能力证书(中级)培训班在培训基地圆满结业。我国垃圾焚烧发电行业在经过了萌芽期以及高速发展期后,现阶段处于在严格标准下运行
近日,国家发展改革委办公厅关于印发《政府和社会资本合作项目特许经营协议(编制)范本(2024年试行版)》的通知,其中涉及垃圾焚烧发电厂等项目,原文如下:国家发展改革委办公厅关于印发《政府和社会资本合作项目特许经营协议(编制)范本(2024年试行版)》的通知各省、自治区、直辖市及计划单列市
近日,浙江省发改委发布关于核定垃圾焚烧发电项目2023年10-12月垃圾发电上网电量等事项的通知,核定的垃圾发电上网电量,其上网电价为0.65元/千瓦时(含税),其余上网电量均按我省同类燃煤发电机组上网电价执行。详情如下:省发展改革委关于核定垃圾焚烧发电项目2023年10-12月垃圾发电上网电量等事项
北极星电力网获悉,广东省连发多文,公布垃圾发电企业垃圾处理量及电量,详情如下:省发展改革委关于核定垃圾焚烧发电项目2023年10-12月垃圾发电上网电量等事项的通知各设区市发展改革委,各有关垃圾焚烧发电企业,国网浙江省电力有限公司:根据《国家发展改革委关于完善垃圾焚烧发电价格政策的通知》
北极星垃圾发电网获悉,浙江省发改委发布关于核定垃圾焚烧发电项目2023年10-12月垃圾发电上网电量等事项的通知,核定64个垃圾焚烧发电项目2023年10-12月垃圾发电上网电量,补充核定光大环保能源(嵊州)有限公司垃圾焚烧发电项目2023年7月-9月的垃圾发电上网电量。通知如下:各设区市发展改革委,各有
近日,中南绿建成功签约武汉市绿色环保能源有限公司投资建设运营的武汉南部生活垃圾发电厂改、扩建项目钢结构大包网架工程,合同总额达1.0148亿元。项目效果图该项目位于湖北省武汉市江夏区郑店街道,工程包含2个垃圾坑、2个烟气间、2个焚烧间以及配套公辅系统厂房,采用钢管桁架+支撑结构、四管格构柱
城发环境发布2023年年度报告,报告期营业收入65.22亿元,同比增长2.61%。归属于上市公司股东的净利润10.75亿元,同比增长1.78%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润10.47亿元,同比增长3.65%。公司以垃圾发电为圆心,协同开发、价值挖掘。喀什、大庆等5个生活垃圾焚烧发电项目完成建设,相
4月25日,北京朝阳环境集团有限公司公布朝阳生活垃圾焚烧三期项目合作方竞争性谈判结果,康恒环境为第一中选单位,根据遴选要求,参选方在本项目的参股比例不超过35%。工程概况1.项目名称:朝阳生活垃圾焚烧三期项目;2.项目规模:2400t/d;3.项目范围:朝阳生活垃圾焚烧三期项目投资、建设和运营;4.
不冷不热的5月是稿工程建设的黄金期,北极星大气网照例汇总整理了5月份规模超过3000万的大气治理项目,共19个,总中标金额超过20亿元。本次统计中,最显眼的甲方莫过于鞍钢股份,共5个项目纳入统计,预算均在亿元以上。值得注意的是,这个5个项目均采用了BOT模式。我们多次在过往的文章中提到BOT模式在
北极星垃圾发电网获悉,陕西柞水县生活垃圾焚烧发电BOT项目中标(成交)结果公告发布,陕西嘉兴产投管理有限公司(联合体成员:上海康恒环境股份有限公司,陕西静能再生资源开发利用有限责任公司)中标该项目,生活垃圾处理服务费初始单价169.5元/吨,污泥处理服务费初始单价298元/吨。本项目的特许经营期
中国招标投标公共服务平台发布沈阳鑫盛2×35MW烟气环保处理系统(脱硫脱硝除尘)改造项目招标公告,项目预算1998.31万元。本次招标确定承建本项目的项目公司,负责并承担脱硫除尘输灰和脱硝设备(含脱硝剂制备)等环保设施设计、投资、建设、调试、试运行、检测验收,最终达到指标通过环保部门验收;所
北极星垃圾发电网获悉,中国政府采购网发布鄂州市生活垃圾焚烧发电特许经营项目采购意向发布,计划5月招标。鄂州市生活垃圾焚烧发电特许经营项目预算金额约49860万元,通过公开招标的方式选定特许经营者,特许经营者将全资成立项目公司,项目公司获得市政府授予的特许经营权,并以BOT具体实施方式负责
鞍钢智慧招投标平台发布鞍钢股份炼铁总厂5高炉热风炉烟气脱硫脱硝项目BOT总承包中标结果公告。辽宁双鞍集团阔岳冶金有限公司中标。该项目预算108806000元,决定对5#高炉热风炉新建一套烟气脱硫除尘脱硝装置,达到超低排放标准。针对本项目的烟气特点及经济性的对比分析,工艺选择“低温SCR脱硝+固定床
鞍钢智慧招投标平台发布鞍钢股份股份炼铁总厂4高炉及11高炉热风炉烟气脱硫项目BOT总承包中标结果公告,辽宁双鞍集团阔岳冶金有限公司中标。该项目预算151712000元,采用固定床脱硫技术。
北极星垃圾发电网获悉,陕西柞水县生活垃圾焚烧发电BOT项目招标,本次招标接受联合体投标;联合体投标的,联合体数量最高不超过3家(含3家)。柞水县生活垃圾焚烧发电BOT项目预算金额约29300万元,建设1×300t/d机械炉排垃圾焚烧锅炉,配置1×6MW凝汽式汽轮发电机组。配套烟气处理系统,拟采用“SNCR+
鞍钢智慧招投标平台发布鞍钢股份炼铁总厂2高炉及3高炉热风炉全烟气脱硫项目BOT总承包中标结果公告,山东国舜建设集团有限公司中标。招标文件显示,该项目采用固定床脱硫技术,最高限价202431900元。鞍钢股份有限公司设备工程部工程管理(一)已对炼铁总厂2高炉及3高炉热风炉全烟气脱硫项目BOT总承包(A
鞍钢智慧招投标平台发布鞍钢股份炼铁总厂新1#高炉及10高炉热风炉烟气脱硫项目BOT总承包中标候选人公示,辽宁双鞍集团阔岳冶金有限公司为第一候选人。本项目限价166909000元,两套烟气脱硫系统均采用固定床脱硫工艺,达到超低排放标准,运营期为2024年9月30日至2034年9月30日。据了解,辽宁双鞍集团阔岳
5月9日上午,西和县生活垃圾焚烧发电项目锅炉安装正式启动。西和县执法局、陇南环漾再生资源有限公司全体成员及各参建单位代表共同出席启动仪式。西和县生活垃圾焚烧发电项目自2023年5月9日签订特许经营BOT协议以来,在县委、县政府的坚强领导下、在相关部门、乡镇的大力支持下,陇南环漾再生资源有限
春有约,人不误,最美人间四月天。一年一度的博奇环保运维体系项目综合管理专业培训,在人力资源部、运维业务中心和特许经营中心共同组织下,于2024年4月24-25日在安徽淮南潘集运维项目如期举行。运维项目部、特许项目公司共计二十八名综合管理员参与了本次培训。本次会议中,各项目部综合管理员对2023
请使用微信扫一扫
关注公众号完成登录
姓名: | |
性别: | |
出生日期: | |
邮箱: | |
所在地区: | |
行业类别: | |
工作经验: | |
学历: | |
公司名称: | |
任职岗位: |
我们将会第一时间为您推送相关内容!