专家指点：PPP项目7大盈利渠道（附国内外多个案例）-北极星环保网

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成功的PPP项目要求公私双方以一种伙伴关系思维进行盈利模式创新，从而克服传统思维方式下公私双方在投资回报率或目标收益率上的矛盾与对抗。下面将盈利模式分为收益结构、成本结构、目标利润，通过将多个典型案例归类提出了PPP项目7个盈利渠道，可为公私双方根据PPP项目类型和特征等选择适当的盈利渠道提供借鉴与指导。

收益结构的优化渠道

1、捆绑私人产品，配补收益来源

当政府希望通过PPP模式获得的公共产品或服务属于非经营性或准经营性时，可以为该公共产品或服务配补适当的私人产品并捆绑提供，从而克服收费困难或收费不足的难题。

①增补资源开发权，弥补收益不足。政府以对PPP项目公司进行补偿的方式，将基础设施或公用事业项目（地铁、隧道、环境治理等）周边一定数量的资源（如土地、旅游、矿产）的开发权出让给PPP项目公司，以捆绑的方式提高项目公司的整体盈利能力，以确保项目投资者获取合理回报，调动投资者的积极性，即所谓的资源补偿项目融资模式。

典型案例：2004年4月，澳大利亚维多利亚州政府决定在亚拉河畔现有的墨尔本展览中心旁边建设一个世界级的会议中心，维多利亚州政府通过招标确定由PlenaryGroup为首的承包联合体（简称“Plenary联合体”）作为私人部门，负责该项目的开发、设计和建设，并且授予Plenary联合体长达25年的特许期，为了提高该项目的可经营性，公私双方制定了会议中心周边区域的扩充性商业开发计划，包括在新墨尔本会展中心附近建设办公区、住宅区、零售专区以及一个五星级的希尔顿酒店，并翻修码头上一艘名叫波利伍德赛德的老帆船，并将其货棚改造成餐厅的工作，从而通过经济乘数效应显著增加了项目效益。此外，香港地铁公司亦循此思路，其盈利模式可总结为“轨道交通＋地产商业”的组合。

②授权提供配套服务，拓展盈利链条。当PPP项目供给的基础设施或公用事业建成后，必需相应的配套服务才能正常运转时（如医疗、教育等项目），政府可授权PPP项目公司提供这种可以产生预期收益的配套服务（如餐饮、物业、绿化），从而通过延长价值链创建现金流、补偿主体项目财务上的不可行。

典型案例：英国国家医疗卫生服务体系（NHS）与百威斯特公司（Bywest）合作的西米德尔塞克斯大学医院（WestMiddlesexUniversityHospital）项目，百威斯特公司负责其投融资与建设，西米德尔塞克斯大学医院基金会负责该项目的运营管理，为了补偿与回报百威斯特公司的建设投入，将该医院运营期间的配套服务项目全部交由百威斯特公司负责，包括餐饮、搬运、安全、保洁、维护和物品供给，服务周期或从35年延长至60年，服务费由英国政府支付。

③开发副产品，增加收益来源。对于有些项目而言，PPP项目公司在提供政府需求的公共产品或服务的同时，还可以附带生产出同一类型不同性质的（如保障性住房PPP项目中的限价房）或者完全不同类型但有密切依存关系的（如路灯节能、城市公共停车场站等项目中的广告、建筑作品知识产权的授权使用）更具经营性的副产品，以此弥补主产品项目财务上的不可行。

典型案例1：英国森德兰市采用PFI方式对市内街道的照明、标志和街道设备（3.05万个灯柱和6000个公路标志）进行设计、安装、运营、维护和融资，合同期限为30年，且要求最长5年内更换完所有设备，该项目中的私人部门在合同期内的前5年获得一次性支付265万英镑用于更换完所有设备，其后运营期每年通过经营灯杆和公路标志广告、交通CCTV增加费等第三方收益（折现共计158.9万英镑）来作为维护投资和获取相应回报。

典型案例2：德国将公厕进行市场化运作，以期在弥补政府资金不足的同时，促进公厕在节能、节水、环保等技术上的创新，1990年在柏林市公共厕所经营权拍卖会上，后来被称之为“茅厕大王”的汉斯˙瓦尔即承诺免费提供公厕设施及其维护和清洁工作；瓦尔公司的盈利点显然不在厕所门口0.5欧元的投币口上，其最大的收入来源是这些公厕外墙的广告经营。

渠道2、冠名公共产品，增值私人部门声誉资本

对于私人部门而言，能够为其自身增值、为其发展助力的收益不仅限于货币形式的，还可以是提高知名度、潜在收益等非货币形式的，因此，PPP项目还可以冠名公共产品作为私人部门的回报，特别是对于那些投资规模相对较小、供特定人群使用或会对特定人群留下印象的项目，若该特定人群为某一商品的潜在客户，则生产该商品的企业可投资并冠名该项目。

典型案例：丰田汽车公司捐赠350万元人民币在天津建造过街天桥，命名为“丰田桥”，虽然丰田桥无法产生任何直接现金收益，但丰田汽车公司通过得到该桥的冠名权而收获了巨大的隐性声誉收益。又如：丰田汽车公司负责了NBA球队休斯敦火箭队的主场——“丰田中心球馆”的投融资建设与维护，但并不负责其运营以收回建设投资，而是通过为体育场馆冠名来吸引丰田中心球馆看比赛的火箭队球迷购买丰田轿车。

原标题：基于典型案例归类的PPP项目盈利模式创新与发展研究

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