2019年中国水泥行业经济运行报告

摘要：全年水泥需求和供给收缩均有超预期表现，产能过剩矛盾得到了明显缓解，部分省份水泥价格更是显著提升。行业“量价齐升”的表现，以及国务院出台了一系列减税降费、支持实体经济发展的政策措施，推动水泥行业效益继续增长，预计全年水泥行业实现利润总额1800亿元，创历史新高。

综述：2019年，面对国内外风险挑战明显上升的复杂局面，全面贯彻党中央决策部署，坚持稳中求进工作总基调，以供给侧结构性改革为主线，推动高质量发展，扎实做好“六稳”工作，推出一系列的稳增长措施，确保经济稳定运行。基建投资增速保持平稳，房地产投资和新开工面积韧性较强，支撑全年水泥需求量稳中向好。2019年全年水泥需求量达到23.3亿吨，同比增长6%，是近5年以来增长最快的一年。

中央坚持打好污染防治攻坚战，坚持方向不变、力度不减，突出精准治污、科学治污、依法治污。水泥及相关产业作为重要的治理领域，持续受包括错峰生产、应急减排、节能减排、矿山综合整治、错峰运输等环保政策影响，部分地区企业产能发挥被制约。

全年水泥需求和供给收缩均有超预期表现，产能过剩矛盾得到了明显缓解，部分省份水泥价格更是显著提升。行业“量价齐升”的表现，以及国务院出台了一系列减税降费、支持实体经济发展的政策措施，推动水泥行业效益继续增长，预计全年水泥行业实现利润总额1800亿元，创历史新高。

一、宏观背景：房地产等投资超预期增长，基建投资保持平稳

2019年，中央确保经济稳定运行，推出一系列的稳增长措施，基建投资保持低速平稳增长，基础设施补短板项目持续推进。尽管国家坚持推行房地产调控政策，但房地产开发韧性仍然较强，投资增速继续保持快速增长，关键性作用进一步显现，支撑全年水泥需求量持续向好。

根据国家统计局统计，2019年，全国固定资产投资（不含农户）55.15万亿元，同比增长5.4%，低于去年同期0.5个百分点。全国基础设施投资（不含电力）同比增长3.8 %，与去年持平。全国房地产开发投资13.22万亿元，同比增长9.9%，高于去年同期0.4个百分点。房地产开发企业房屋施工面积89.38亿平方米，同比增长8.7%。房屋新开工面积同比增长8.5%。

二、水泥需求：水泥需求五年来最强，熟料用量创历史新高

根国家统计局快报数据显示，2019年全国水泥产量23.3亿吨，同比增长6.1%。是近五年来增长最快的一年（如下图），水泥熟料产量更是创下历史新高，总量达到15.2亿吨。

从六大区域来看，东北水泥产量同比增长最快，涨幅为13%，主要原因是南北价差持续拉大，致使东北水泥大量南下，带动了东北水泥企业产能利用率提升。其次是华东，同比增长9.4%，本地需求强劲是主因。

全国31个省份，仅有5个省份是同比负增长，分别是北京、海南、河南、贵州和青海。26个省份同比正增长，其中，吉林、西藏、甘肃、山东、辽宁、山西、江苏、安徽均实现了2位数的高增长。可见，市场需求在不同区域分化依然明显。

此外，随着水泥产品结构的调整，熟料用量正在逐年增加，2019年全国水泥熟料产量创了历史新高，为15.2亿吨，同时，预计全年中国进口熟料将超过2000万吨，因此，2019年我国水泥熟料实际消费达到15.4亿吨。

三、水泥价格：全年高位运行，四季度创历史新高

根据中国水泥协会数字水泥网统计，2019年全国PO42.5水泥价格指数439元/吨，比2018年的427元/吨，上涨11元/吨，同比增长2.67%，价位创历史新高。

1、从全年走势来看，全国水泥价格基本延续了2018年整体走势，价格高位运行。2019年水泥价格表现大致经历了以下三个阶段：

第一阶段：1-3月份：价格呈现“同比增长，环比回落”的特点。一季度全国P.O42.5散装水泥市场平均价格指数为438元/吨(含税到位价)，高于去年同期价格28元/吨。1-3月份环比又是回落，3月份比1月份价格下降27元/吨，环比下降6%。

第二阶段：4-8月份：整体表现为“高位震荡”的特点，价位在420-440元/吨之间波动运行。需求同比增长和供给的进一步压缩使得全国水泥和熟料库存普遍处于中低位，支撑水泥价格仍旧处于历史较好水平。

第三阶段：9-12月份：淡旺季转换的四季度水泥需求和供给压缩均有超预期表现，致使价格呈明显强势上涨，水泥价格从9月份的433元/吨，12月份上涨到471元/吨，环比涨幅8.8%。局部区域甚至出现了多频次、大幅度上涨的局面，河南、浙江、福建等多个地区更是创出历史新高。

2、2019年水泥市场价格保持高位运行的原因与2018年相近，只是在供需两端又有超预期表现：

①需求超预期，年底赶进度，又遇暖冬，水泥用量集中爆发：2019年全年水泥需求量将达到23.3亿吨，同比增长6%，是近5年以来增长最强的一年。尤其是进入四季度旺季，又遇到暖冬，受前期雨季和环保影响的区域为完成全年任务，加快工程施工进度，由此带来水泥用量集中爆发，需求明显高于2018年，导致四季度市场供应偏紧，水泥价格出现快速上涨，华南珠三角地区表现最为突出。

②环保、大气污染防治、节能因素：2019年中央坚持打好污染防治攻坚战，坚持方向不变、力度不减，突出精准治污、科学治污、依法治污。水泥及相关产业链作为重要的治理领域，持续受包括错峰生产、应急错峰、节能减排、矿山综合整治、错峰运输等环保政策影响致使水泥产能发挥持续进一步被制约。尤其是需求旺季大面积停产致使水泥价格局部出现暴涨。进入秋冬季，以河南、山东、京津冀为代表的各地政府为推动秋冬季空气质量改善，采取了越来越频繁的临时性管控措施，尤其是进入秋冬季后，大气污染物扩散条件差，环境优良天数少，导致2019年大气污染管控力度空前，要求水泥窑和水泥磨全部停产，致使部分地区水泥供给严重不足,12月份河南随着粉磨站逐步放开，价格高位有所回落。但以浙江为代表的地区限产力度又有所增加，为完成节能降耗指标，12月份浙江衢州、长兴、杭州和金华等地级市政府陆续下发文件，要求水泥企业（含磨机）2019年12月15日-2020年3月31日错峰停产，预计停产35天左右，供给继续收缩，加上需求旺盛，库存量极低，价格又有所上涨。

③物流因素：“无锡断桥事故”的突发，导致全国超载治理进一步趋紧，推动运输成本上升的同时运力下降，致使区域水泥流动性也相应减少，助推需求旺盛市场的价格进一步上涨。

3、分区域来看：华东和中南地区表现较为突出，华东地区连续2年保持六大区域中价位最高，2019年均价479元/吨，且比去年也有所增长，涨幅1.45%。价位其次是中南地区，2019年均价468元/吨，价位略低于华东，比2018年增长3.27%。

华北地区价格涨幅最大，2019年均价431元/吨，比2018年同比上涨8.45%。东北和西南地区价格均低于去年，分别比2018年下降9.65%和0.55%。西北地区价格虽然比去年增长3.9%，但整体价位仍略显偏低。

从数字水泥网监测的31个省会城市来看,PO42.5的水泥市场价格（含税和运费）全部超过300元/吨，其中，全年均价都超过500元/吨的有7个，分别是拉萨、成都、广州、杭州、济南、郑州和武汉。有9个省会城市价格低于400元/吨，其中，贵阳、沈阳、银川价格最低。

从全年均价价格同比涨幅来看，涨幅最大的分别是乌鲁木齐、天津、成都、北京、郑州，同比上涨均超过50元/吨，降幅最大的分别是贵阳、哈尔滨和长春，分别同比下降71、68和55元/吨。

四、效益情况：连续2年利润创造历史新高

2019年水泥行业价格持续高位运行，“量价齐升”的表现和国务院出台了一系列减税降费、支持实体经济发展的政策措施，改革红利逐步释放，拉高了整个水泥行业效益的增长，使得2019年水泥行业利润的创造了历史最高水平，1-11月份水泥行业实现利润1718亿元，预计全年超1800亿元。

截止到1月20日，已经通过媒体和公告的部分水泥公司的经营业绩来看，多数实现了企业业绩的历史新高，海螺集团实现利润总额452.2亿元；冀东水泥净利润26.8-27.8亿元，同比增41.03-46.29%；上峰水泥净利润22.5-23.5亿元，同比增53%-60%；山水水泥预期2019年利润同比大幅增加；葛洲坝水泥利润再创新高；宁夏建材净利润7.2亿元，同比增68-80%；祁连山净利润12.1亿元，同比增56%。

五、当前水泥行业经济运行面临的主要问题

1、去产能缓慢，局部区域供给持续增加，去产能成效待巩固

据中国水泥协会信息研究中心初步统计，2019年全国新点火水泥熟料生产线共有16条，新点火熟料设计产能2372万吨/年。截止到2019年底，全国新型干法水泥生产线累计1624条，设计熟料产能维持在18.2亿吨，实际年熟料产能依旧超过20亿吨。产能总量与去年基本相当，新型干法熟料总产能变化不大。产能置换政策执行中，存在大量“僵尸产能”和“无效产能”被置换为新建项目的问题，导致去产能进度缓慢。跨大区域置换可能会导致局部区域未来供给出现快速增长的苗头，给后期市场运行带来极大的不稳定性。

2020年1月3日工信部出台的《水泥玻璃行业产能置换实施办法操作问答》要求已停产两年或三年内累计生产不超过一年的水泥熟料生产线不能用于产能置换，自2021年1月1日起实行。严禁“僵尸产能”和“无效产能”作为置换指标等措施，更有利去产能，成效还有待来年检验。有的地区开始适度加大减量置换比例，内蒙古自治区已经发文要求熟料产能按照1:1.5置换。今后可能更多地区加大置换比例，鼓励在本省内置换。

2、水泥错峰生产政策待继续实施和完善

水泥错峰生产是《国务院办公厅关于促进建材工业稳增长调结构增效益的指导意见》（国办发〔2016〕34号）和国务院《打赢蓝天保卫战三年行动计划》的重要措施和因业施策的政策创新，得到了行业的积极响应。随着错峰生产政策的逐年推进，如部分企业落实错峰生产方案不到位，部分地区错峰方案中差异化政策不合理问题，过于频繁临时性管控措施带来的安全问题，水泥窑磨“一刀切”停产导致阶段性的局部市场供需矛盾问题，都需要不断完善和出台细化措施。今年工信部将会同有关部门继续加强对水泥错峰生产的指导，持续完善运行机制。生态环境部将继续加强重污染天气应对夯实应急减排措施。

3、局部水泥市场过热，引发社会广泛关注

2019年以来，水泥行业产销两旺，价格持续高位运行，特别是进入四季度以来，以广东珠三角为代表的部分地区反映水泥供应短缺，水泥价格快速上涨，引起媒体、政府和社会关注。行业协会在维护市场稳定和推进行业健康有序发展方面起着重要的作用，在遇到水泥市场出现突变，尤其是水泥需求异常增长和供给急剧收缩的情况下，应积极主动采取有效措施，加强与政府的沟通，主动作为，维护市场稳定，避免价格大幅波动。要引导企业勇于承担社会责任，保障国计民生的重点工程项目供应。

六、2020年水泥行业展望

2020年是“十三五”收官之年，是全面建成小康社会的关键时期，2020年经济“稳”字当头，预计宏观经济将继续保持在合理的运行区间。基建方面，国家提前下达地方政府专项债额度，降低部分基础设施项目最低资本金比例，加快补短板项目建设，推动重大项目开工建设，作为稳增长的重要抓手，基建投资增速有望出现回升。

房地产方面，中央明确不将房地产作为短期刺激经济的手段，房地产调控以“稳”为主，房地产投资增速或将出现回落，但仍将保持较强的韧性。基建和房地产仍将对水泥需求起到较强的支撑和拉动作用。考虑到固定资产投资增速持续回落，地方政府偿债压力加大，重大工程项目资金到位不足，土地购置持续降温等风险因素，水泥需求也有可能出现同比小幅下降，预计2020年水泥需求仍将维持在平台期内波动，波动幅度为2%左右。

2020年是《打赢蓝天保卫战三年行动计划》的最后一年，大气污染环境治理不会放松，地方管控措施会更加严格，加上道路运输超载治理趋紧，有助于水泥供给端的调控，水泥价格有望呈现高位平稳波动，预计全行业效益将延续2019年较好的盈利态势，保持在较高水平。