国家正在布下大局 湖北为何主动请缨？

业界对中国碳市场试点历来有一种说法：“湖北成则中国成。”

这样的说法不无道理。

北京、上海、深圳分别是京津冀、长三角、珠三角的核心城市，座拥丰富要素资源：北京有新三板交易所；上海有黄金、期货、证券市场交易所；深圳有深圳证券交易所。

留给湖北的机会不多。因此多年前就有专家建言湖北省高层，阐明“长江中游城市群要成为中国经济增长第四极，需要碳金融中心落户其核心城市武汉，形成与沪、深等传统金融中心并行的新型绿色金融体系。”

随着全国碳市场从试点走向统一，必定要形成金融交易中心，湖北需要这样的资源，走出一条可持续的绿色崛起道路。

2017年，湖北不负重望，在9个申请省市中脱颖而出，以评审第一名的佳绩，获得全国碳排放权注册登记系统承建权。随后，全国碳排放权注册登记系统落户湖北武汉。

注册登记系统堪比整个碳交易的“大脑中枢”，是全国碳市场体系建设的核心和基础，囊括了全国碳资产的大数据，承担着碳排放权的确权登记、交易结算、分配履约等重要业务和管理职能，将汇集全国重点控排企业信息。

天将降大任于湖北也。

不禁要问，能和经济实力强劲的兄弟省市“掰腕子”胜出，在评审中夺得头魁，湖北凭什么？

本文将试图分析以下三个问题：

1、湖北为什么能把碳交易试点做好？

2、湖北试点期间得出哪些经验？

3、全国碳排放权注册登记系统湖北将带来哪些“红利”？

湖北碳排放权交易中心 邓佳/摄

01.厉兵秣马

湖北较晚开市，却有着强劲的后发优势，原因何在?

2011年，国家发改委在中国展开了7个碳排放权试点，分别是北京、天津、上海、重庆、湖北、广东、深圳7个省市。湖北是中部省份独一家。

和兄弟省市比起来，湖北的碳交易基础较好，但似乎也没有太占先手。

北京市在2008年就建立了北京环境交易所，在碳交易领域进行了一系列全国率先的探索，为此后的试点交易奠定了坚实基础。

上海是最早探索建立中国环境类权益市场的城市。上海环境所也是全国环境能源交易的中心市场之一，一度交易规模全国领先。

2013年，深圳、上海、北京、广东、天津五个试点已陆续启动。此时，湖北和重庆成为最后两个等待启动的试点。直至2014年4月，湖北才鸣锣开市。

尽管没有占据先手，湖北却有着强劲的后发优势。这体现在湖北碳市场在后来的各项主要指标均位居全国首位，成为全国最大、全球第二大的碳市场。

作为最早参与到湖北碳交易体系设计的专家，湖北经济学院教授孙永平也是湖北碳交易专家委员会委员，追踪湖北碳交易整整十多年。回过头来追溯湖北碳交易的总历程，孙永平有客观评价。

“湖北碳交易市场做得好不好？要从两方面来看，一个是交易量，一个是交易额。从这两方面来看，湖北都属于全国领先。国家发改委一开始设立7个试点，后来福建、四川增加进来，变成‘7+2’个碳交易市场。在9个市场里，湖北都属于领头羊位置。在早期，湖北碳市场的交易量和交易额占据了全国60%-70%之间的份额，现在下降了一点。截至今年2月底的数据显示，湖北交易总量接近3.6亿吨，占据全国交易市场大约34.8%左右的份额。交易额总计约83亿，占据全国的比重约在57.8%左右。”孙永平说。

湖北的碳交易市场红红火火，离不开时任省级领导的高度重视。

根据媒体公开报道，早在2009年前后，湖北省委党校有关领导就提出在湖北建碳排放权交易试点的想法。湖北省委党校据此开设了碳排放权交易的相关课程。因而湖北的领导对“碳交易”这一新兴事物并不陌生。当时，湖北省又刚启动了排污权交易，成绩不错。

2009年，湖北省制定了全国第一个“碳盘查”标准，并在国家标准化委员会备案。

此后，碳排放权交易的理论学习热潮逐步推开。湖北省发改委开展了多维度、全方位的能力建设培训工作，强化政府部门理论基础。通过省委党校开设碳市场、碳金融课程，将碳交易理论和市场体系基础知识普及到县处级干部层面。

2013年2月，《湖北省碳排放权交易试点工作实施方案》正式印发。

2014年1月23日，湖北省十二届人大二次会议闭幕，大会表决通过了关于省政府工作报告的决议。其中，“建立湖北碳交易所，为打造全国碳金融市场创造条件”被写进政府工作报告。

荆楚之地，渴“碳”久矣。

02. 小试牛刀

摸着石头过河，湖北做对了什么?

从2014年3月，湖北碳交易市场正式开锣，直至今天不过短短7年，湖北在先行先试的道路上，趟出了一条湖北经验的道路。

根据对一年耗能6万吨标准煤以上的工业企业碳排放盘查结果，湖北把138家企业纳入碳排放配额管理，涉及电力、钢铁、水泥、化工等12个行业。

湖北鸣锣开市后一年时间，不论是总交易量还是日交易额，均占全国半壁江山，是全国最活跃的碳市场。这样的成绩单保持至今。

湖北的碳交易市场为什么能做好？有专家持观点认为，湖北的产业结构与我国经济发展平均程度类似，产业结构偏重，控排企业多，有“刚需”。市场要想火，最简单粗暴的方法就是：足够的人气。往细了说，在交易规则体系设计上，湖北有4个妙招。

妙招之一：事后调整机制。孙永平分析说，碳交易初期，湖北的总体能耗较高，进入碳交易市场的门坎不低，定的是年排放达到6万吨标煤（相当于15.6吨二氧化碳）。在早期，为了调动企业参与碳交易的积极性，减少企业负担成本，湖北引入了事后调整调制，根据企业的产量变化和成本负担水平进行事后配额调整，从而保证一个合适的碳成本约束。“这样的好处在于，让初期参与的企业打消顾虑，享受到政策红利，既给企业施加了减排压力，又给企业留出了减排的时间。”孙永平说。

湖北碳交易试点第一年，华新水泥因当年水泥行业不景气，投入3000万元用于履约。第二年，华新水泥通过在燃料上做文章，公司到2015年时碳配额有了42.38万吨的盈余，通过碳市场交易，获利900多万元。

妙招之二：动态调整机制。湖北采用配额总量动态调整的方式，跟每一年本地的经济发展状况、国家下达的减排任务、产业因素等挂钩，综合考量。

与动态调整相对应的是欧盟开展碳交易的“固定”减排机制。欧盟采用在阶段时间内，每年固定一个速率进行碳减排。因为目标固定，在2008年全球金融危机席卷时，碳市场措手不及，碳价格发生巨大波动。彼时，欧盟因没有设置“地板价”（price floor），且没有制定任何的配额调节政策（例如在市场低迷时，市场监管可以从市场中撤销一部分配额以推高价格），配额提供者远多于配额的购买者，导致价格持续走弱，极大地降低了欧盟碳市场的功能。

湖北总结他山之石，在配额总量调整上采用灵活的动态机制，有利于及时应对可能发生的经济走势，保护碳价格的相对稳定。

妙招之三：行业竞争力的保护机制。不同行业的减排成本、减排潜力、对外贸易依存度差异很大，因此湖北给每一个行业每年度减排的任务是不一样的，有的行业高，有的行业低。根据上述提到的3个维度，综合设计控排目标，这就是行业竞争力的保护机制。

世界上实施碳约束的国家仍然属于少数，如果碳排放权交易给行业施加了过重的成本约束，就使这些行业在与来自未实施碳约束国家的同行企业竞争中，处于弱势地位，使其维持市场份额和利润的能力下降，严重的会导致产业转移和碳泄漏。因此，基于我国国情，设计一套符合中国碳市场特质的行业竞争力保护机制，显得尤为紧迫。可以说，湖北碳市场在行业竞争力保护机制方面的探索，为全国碳市场积累了十分宝贵的经验。

妙招之四：保障市场流动性。碳市场首要功能是控制温室气体排放，碳价不是用来“炒”的。但是，作为市场机制，如果碳市场有价无市或者交易呈现“潮涌现象”，其“碳价”的权威性都得不到体现，反过来还会影响碳市场环境功能发挥，因此需要辩证地看待碳市场的流动性。湖北特别重视碳市场交易的流动性，始终把流动性作为交易规则设计的重要维度之一，不仅向海内外机构投资和和个人投资者开放，而且进行了包括现货远期在内的多项碳金融产品创新。

为了在开市后有足够的流动性，湖北选择“开门迎客”。

在一级市场，湖北开始尝试公开竞价。其配额竞价对机构投资者同样开放，使得社会资金能够在一级市场就可以直接进入。

在二级市场，除了控排企业外，湖北也欢迎自愿参与碳排放权交易活动的法人机构、其他组织和个人。湖北省发改委曾在相关文章中表示，把个人也作为交易主体，主要考虑到“交易活跃度，以及引导激励个人社会责任意识，增加应对气候变化社会资金投入”。湖北省碳市场还是国内首个外资主体参与的碳市场。

《湖北日报》公开数据显示，湖北碳市场在开市后1年左右时间，开户的个人投资者已达634户，居全国首位；机构投资者达32家。个人“炒碳者”中，省内和省外客户约各占59%。

丰富的交易主体产生了差异性的交易需求，大大提高碳市场流动性。

尽管成绩斐然，在前进路上，风雨与阳光同在。

“湖北在碳交易上还应加快立法，以行政法规的形式明确碳排放主体应承担的法定减排义务。当前是法治社会，企业法治观念很强。企业若拒绝履约，尽管也有相应的惩罚措施，比如行政罚款、限制新项目审批、纳入黑名单等，但如果有明确的法律依据，对碳交易市场长期健康发展而言，无疑是一个好的保障基础。”孙永平说。

另外，回过头来看，湖北在初期碳价的稳定机制设计不够完善。2016年7月13-15日，湖北省碳排放配额价格由于市场原因，连续3天出现非理性连续下跌，严重偏离了其内在价值，如下图所示。

湖北碳排放权交易中心紧急连发两条通知，调整交易标的物湖北配额的议价区间限制幅度，跌幅下限从10%调整为1%。这一类似股市的熔断机制，也引发市场争议。业内有人士认为，与其出台熔断机制，不如政府出面回购配额。

分析人士而后建议，政府可存储配额进行应对，也要准备好财政资金在适当的时候回购配额。“因为市场交易无法控制，所以湖北当时的做法也相当于为全国试错，不过这提醒我们，规章制度要走在前面。”

03. 锦绣前程

注册登记系统落户湖北，将带来哪些红利?

回顾往昔，历历在目。

2016年1月，国家发改委印发《关于切实做好全国碳排放权交易市场启动重点工作的通知》，对全国碳市场建设做了统一部署，要求确保2017年启动全国碳市场；4月，国务院办公厅下发2016年立法工作计划，将《碳排放权交易管理条例》列为预备项目；6月13日，时任国家发改委副主任刘鹤主持召开发改委改革专题会议，提出要“继续扎实推进碳排放权交易制度”，全国碳市场建设驶入快车道。

建立全国碳排放权交易市场，注册登记系统和交易系统的选址非常关键。

2017年12月19日，一则喜讯从北京传到湖北。

国家发改委召开新闻发布会宣布，参与全国碳排放权注册登记系统和交易系统评审结果，湖北从9个（北京、天津、上海、重庆、江苏、湖北、广东、福建、深圳）申请省市中脱颖而出，拿到了两个系统的“第一名”。

根据国家发展改革委要求，两个评审得分均为第一的省市只能选择承建其中一个系统。最终，湖北省选择了注册登记系统。

之所以选择注册登记系统，在于根据全国碳排放权交易市场建设初步方案，注册登记系统对接交易系统，是资金、配额、数据的汇聚点，是碳交易市场管理的枢纽。届时，大量的金融资本和产业资本将通过注册登记系统汇聚湖北，对湖北意义重大。

因此，全国碳排放权注册登记系统落户湖北，实现了湖北渴望拥有一个全国性功能平台的夙愿，有利于促进湖北生态文明、绿色发展走在全国前列。

湖北为什么能在评审中折桂？孙永平分析，有3方面原因。首先，地方政府强有力的支持，给政策、给资金，体现其政府的坚强决心。

其次，良好的管理经验。因为湖北省多年来的碳排放权交易系统建设和运维经验，以及碳市场制度建设完善，这为建立全国性的注册登记系统提供充足的经验。

最后是充足的人才储备。湖北省多高校、多科研机构、多第三方专业机构使其在制度设计、碳核查、碳资产管理、能力培训等多个方面拥有充足的人才储备。比如湖北在试点工作初期，就选定5家第三方认证机构，每家机构平均服务30家排放源企业，这为第三方认证机构发展壮大积累了经验、打下了夯实基础。

那么，注册登记系统落户湖北，又对湖北来说意味着什么？

意味着功能优势，意味着湖北强化了武汉的城市发展核心竞争力，即“我有，别人没有”的优质功能与服务，如同鱼尾摆动，将产生一系列深远影响。

孙永平认为，注册登记系统将赋予武汉更多的自带流量。站在全国的背景来看，“请进来”的红利日渐清晰——将有大量专业人才、团队、技术会汇聚于武汉，在碳排放核查、绿色基金、绿色债券、碳金融衍生品开发、碳资产管理、碳基金发行和托管、碳资产证券化等各个环节推波助澜。

武汉会进一步发挥金融集聚效应，吸引资金、技术和绿色金融机构以及各类金融要素向长江中游城市群靠拢。以碳市场为桥梁，打通中西部地区发展通道，实现碳市场和其他资本市场的互联互通，最终将湖北建成全国最具特色和影响力的绿色资本市场。

而放眼全球来看，“走出去”的战略步伐将更加蹄疾步稳——武汉将把城市的绿色底色擦得更亮。未来，这里是全球最大的碳交易注册登记中心，是全球碳交易的焦点之一，也是碳交易的对外交流窗口。不断擦亮这张名片，借由国际论坛召开，开展“一带一路”峰会、构建绿色产业联盟，形成经济全球化条件下参与国际经济合作和竞争的新优势。

业内人士预计，2021年我国碳交易市场成交量或将达到2.5亿吨，为2020年各个试点交易所交易总量的3倍，成交金额将达60亿元。碳交易市场蓝海广袤，只待人奋蹄扬鞭。

如此巨大的市场，会诞生出大量的新机遇。湖北省发改委人士介绍，初步统计，试点期间，参与湖北碳市场的各类服务机构约有1400家，注册资本超过2100亿元，从业人员约50000人。未来，全国碳市场规模将持续扩大，预计会提供近20万就业岗位。

这是湖北的锦绣前程。

所以，今天你到湖北发展时，请多带一些“碳交易”的知识储备来，否则对话的语境可能会遇到障碍。

今年2月末，生态环境部部长调研湖北时特别叮嘱，全国碳市场建设已经到最关键阶段，要倒排工期，全面开展对接测试，尽早实现系统运行，确保今年6月底前启动上线交易。

3月15日，中央财经委员会第九次会议上再次强调，把碳达峰、碳中和纳入生态文明建设整体布局，拿出抓铁有痕的劲头，如期实现2030年前碳达峰、2060年前碳中和的目标。在此背景下，要加快推进碳排放权交易，积极发展绿色金融。

号角已然吹响，主动融入全国应对气候变化发展大局的湖北，必将跑出更高的速度，闯入更新的天地。

我们拭目以待。