中国碳中和债券发行报告：设立半年合计发行129只 总额超1300亿

摘要：2021年7月，全国碳交易市场正式启动，为碳中和债券带来了广阔前景。自2021年政府工作报告首次写入碳达峰、碳中和“30·60”战略目标以来，主要金融机构相继推出碳中和债券。

零壹智库根据Wind的数据统计，截至2021年7月31日，全国共78家公司发行129只碳中和债券，总规模达1348.94亿元。其中有35家中央国有企业和39家地方国有企业。

同时，各地政府将碳中和、碳达峰纳入当地工作，央企也率先公布“双碳”战略目标。另外，部分科技公司也在积极推动实现碳中和目标。与能源企业不同的是，以蚂蚁集团为代表的科技公司的任务不仅是实现自身节能减排，还要充分带动和助力其他企业实现低碳发展。

央行2021年下半年工作会议提到，将引导金融机构为具有显著减排效应的重点领域提供优惠利率融资。在相关政策支持下，绿色金融体系将迎来更多创新机遇，零壹智库今年推出“科技赋能绿色金融专题”，展示绿色金融的发展历程、细分领域、标杆案例、科技支撑等亮点成果。

目录

一、监管新政：推动实现“双碳”目标，碳金融体系建设不断完善

（一）“双碳”目标正式提出，监管部门积极行动

（二）交易商协会首推碳中和债券并明确相关机制

（三）全球最大碳市场开市，未来将纳入更多行业

二、发行品种详解：半年78家公司发行，碳中和债券规模超1348亿元

（一）国家电网发行3只债券规模达155亿元，位居榜首

（二）碳中和债券发行集中在3-4月

（三）碳中和债券发行主体的近95%为央企和国企，评级以AAA为主

（四）债券发行以公募为主，多面向银行间市场

（五）债券类型多样化，资金主要用于绿色项目

三、顶层设计规划：央企率先公布碳达峰、碳中和目标

四、典型案例剖析：科技公司推出“双碳”转型路径图

（一）科技企业积极推进自身节能减排

（二）蚂蚁发布《碳中和路线图》，区块链赋能企业碳管理

（三）“金融+场景”赋能传统产业，倡导绿色消费与全民碳减排

五、小结

六、附录：碳中和债券发行规模TOP 20

一、监管新政：推动实现“双碳”目标，碳金融体系建设不断完善

（一）“双碳”目标正式提出，监管部门积极行动

2020年9月，习总书记在第七十五届联合国大会上表示，“中国将提高国家自主贡献力度，采取更加有力的政策和措施，二氧化碳排放力争于2030年前达到峰值，努力争取2060年前实现碳中和”。这是自2015年12月，《巴黎气候协定》正式签署后，中国首次提出碳中和、碳达峰时间表。此后，2021年全国两会正式将“30·60”碳达峰碳中和目标纳入工作报告中。

在“30·60”目标的引领下，多地监管部门纷纷推进完善绿色金融工作体系。福建银保监局要求银行保险机构建立优先给予融资支持的“绿色清单”；西藏银保监局和江苏银保监局鼓励银行保险机构进行绿色金融产品创新；深圳银保监局则是将绿色信贷及社会责任履行情况纳入金融机构治理评估及监管评级体系，引导其履行环境责任。

（二）交易商协会首推碳中和债券并明确相关机制

2021年2月9日，银行间市场交易商协会创新推出碳中和债券，作为绿色债券融资工具的子品种，碳中和债券主要募集资金用于低碳减排领域，对碳中和、碳达峰目标的实现有巨大的促进作用。次日，全国第一批碳中和债券在银行间债券市场成功发行，中国南方电网、三峡集团、华能国际、国家电投、四川机场集、雅砻江流域公司六家公司分别发行了2年期及以上的中长期碳中和债券，发行金额共计64亿元。

3月18日，交易商协会公布《关于明确碳中和债相关机制的通知》(下称《通知》)，明确了碳中和债主要指募集专项用于具有碳减排效益的绿色项目资金的债务融资工具，募集资金应全部专项用于清洁能源、清洁交通、可持续建筑、工业低碳改造等绿色项目的建设、运营、收购及偿还绿色项目的有息债务，募投项目应符合《绿色债券支持项目目录》或国际绿色产业分类标准，且聚焦于低碳减排领域。《通知》还详细规范了碳中和债券的募集资金管理、项目评估与遴选、信息披露等事项，补充和完善了碳中和债券相关机制。

（三）全球最大碳市场开市，未来将纳入更多行业

7月16日，全国碳排放权交易系统正式开市。中央纪委国家监委网站数据显示，首批纳入碳市场覆盖的发电企业超2000家，碳排放量超过40亿吨二氧化碳，占全国碳排放40%以上，这意味着，中国碳排放权交易系统将成为全球覆盖温室气体排放量规模最大的碳市场。开市后的第4个交易日，中国石化从华润集团买入10万吨碳配额，成为全国碳市场成交的首笔大宗协议交易。

目前全国碳市场的交易主体仅为电力行业，“十四五”期间还将陆续纳入钢铁、化工等高耗能行业，此外，金融机构作为资产跨期配置和风险管理的专业机构，也在积极与碳市场接轨，通过绿色贷款、绿色资产证券化等工具，为实体企业绿色转型提供资金支持。

二、发行品种详解：半年78家公司发行，碳中和债券规模超1348亿元

2021年2-7月，半年时间全国共发行绿色债券349只，共计3464.25亿元。其中，78家公司合计发行了129只碳中和债券，总规模达1348.94亿元，占绿色债券发行规模的38.94%。

（一）国家电网发行3只债券规模达155亿元，位居榜首

从发行总规模来看，在78家公司之中，有3家的整体规模占据领先地位，其共性在于发行碳中和债券的数量均为3个：

一是国家电网。发行总额最多，共计155亿元，合计发行数量为3只碳中和债券。3只债券募集资金用途相同，均将募集的全部资金用于白鹤滩江苏±800千伏特高压直流输电工程换流站及部分输电线路项目,南昌长沙特高压交流输电工程及雅中江西±800千伏特高压直流输电工程的建设。

二是三峡集团。3只碳中和债券总额为70亿元；

三是中国信达。3只碳中和债券共计50.66亿元。

从单笔发行规模来看，发行规模跨度从0.01亿元至60亿元。单笔发行规模在0-10亿元的碳中和债券最多，有97只，其中规模在1亿元以下的有17只；其次为10-20亿元规模的债券，有16只。整体来看，单笔发行规模前四的债券中，国家电网占了3只，分别为21电网GN002、21电网GN001、21电网GN003，发行金额分别为60亿元、50亿元、45亿元。

（二）碳中和债券发行集中在3-4月

从发行时间来看，2021年3月和4月是碳中和债券发行的高峰期，这两个月共计发行62只债券，发行金额高达709.24亿元，分别占总发行数量和金额的近五成。然而，各月份的发行数量和发行金额并不成正比。4月发行数量最多，为32只，但规模为296.05亿元；3月的发行数量略少，但发行金额最多，为413.19亿元。

（三）碳中和债券发行主体的近95%为央企和国企，评级以AAA为主

从发行主体评级来看，2021年2-7月发行的碳中和债券评级总体较高，八成碳中和债券的评级为AAA，已公布评级的债券也均在AA及以上。由此可见，发债企业的整体信用风险较低，这与碳中和债券的发行方主要是国有企业密切相关。

从发行主体类型来看，78家公司中，中央国有企业和地方国有企业共占比94.87%，其中地方国有企业39家，中央国有企业35家。35家中央国有企业共发行67只碳中和债券，发行总金额为911.34亿元，占全部碳中和债券发行额的67.56%；39家地方国有企业共发行55只碳中和债券，但发行总金额仅占碳中和总发行额的27.70%。

此外，有2家民营企业、1家公众企业和1家外商独资企业。此处“公众企业”是Wind区分的公司类型，据百度百科定义，公众企业指向不特定对象公开转让股票，或向特定对象发行或转让股票使股东人数超过200的股份有限公司。

公众企业金风科技是跨国风力发电机制造商，在2021年5月26日发行了2只碳中和债券，总发行额为5亿元。民营企业顺丰集团在2021年4月30日发行5亿元碳中和债，主要用于偿还绿色建筑顺丰总部大厦的建设贷款。