保壳生死战：一环保上市公司正式进入破产重整程序

11月22日东方园林发布关于法院裁定受理公司重整及指定管理人的公告。2024年11月22日，公司收到北京市第一中级人民法院的裁定，受理债权人朝阳国资公司对公司的重整申请，并指定公司清算组担任重整期间的管理人。由于公司2023年度经审计的期末净资产为负，且2021至2023年连续三个会计年度的净利润均为负值，公司的持续经营能力存在不确定性，导致其股票于2024年4月30日被实施退市风险警示。

若公司重整成功，将有助于化解债务风险，优化资产负债结构，提升持续经营及盈利能力，进而消除因净资产为负引发的退市风险。然而，若重整失败，公司可能面临被宣告破产的风险，进而可能导致股票被终止上市。重整期间，公司股票将继续交易，日涨跌幅限制为5%。公司计划在管理人的监督下自行管理财产和营业事务，并将分阶段披露重整进展。

风光不再

北京东方园林环境股份有限公司创立于1992年，2009年成为中国园林行业第一家上市公司，全球景观行业市值最大的公司。

东方园林专注于环保、生态及循环经济三大核心业务，形成了集规划设计、技术研发、工程建设、投资运营为一体的生态环保价值链。

东方园林曾经参建了一大批著名园林和河道治理项目。其中东方园林在1996年承建的北京东方广场屋顶花园景观工程，是当时亚洲最大的同类工程，现在东方广场汇集着毕马威、安永、东方君悦大酒店、东方新天地等多家知名公司、酒店及商场；2004年，东方园林又承建了北京通州运河文化广场、北京首都机场T3航站楼、北京奥运中心等系列城市地标景观工程。

随着国家大力鼓励PPP模式及环保政策的趋严，公司通过大幅举债的方式进行举债式发展，2015年到2019年的5年中，东方园林短期债务规模不断增加，除了2016年是同比缩减外，其余四年都是同比上涨，且同比涨幅达到70%—80%，其中2019年是短期债务的高峰期，超过65亿元，同比涨幅达到122%。但PPP模式对公司的现金流产生了深远的影响，因此陷入了债务危机。

2018年，东方园林为缓解资金压力，求解发债融资，结果计划发布10亿元的公司债，实际只融到5000万元，继而引发公司市值在短短4天内大幅缩水100亿元，成为债市历史上罕见的“发债惨案。

曾经的风光一去不复返了。

2019年朝阳国资委正式成为东方园林实际控制人，公司主营业务由工程建设业务调整为环保业务，2022年公司环保业务收入占比超过80%。尽管积极探索转型，但东方园林仍难掩深陷亏损之忧。

数据显示，东方园林自2020年以来四年连续亏损共计人民币129.17亿元，其中归属母公司股东的净亏损共计125.50亿元；截至2023年12月31日，东方园林归属于母公司股东权益合计-1.97亿元，流动负债合计金额超过流动资产合计金额123.58亿元。

披星戴帽

2024年4月26日，东方园林发布了包括2023年年报在内的多份公告，其中一则是“北京东方园林环境股份有限公司关于公司股票被实施退市风险警示、其他风险警示的提示性公告暨停牌公告”。

公告显示，公司股票自2024年4月30日起实施“退市风险警示”和“其他风险警示”特别处理，股票简称由“东方园林”变更为“*ST东园”，股票代码仍为“002310”。

实施风险警示后，公司股票将在风险警示板交易，日涨跌幅限制为5%。

根据公司2023年年度报告，2023年度经审计的期末净资产为负值，根据相关规则，公司股票将被实施退市风险警示（在公司股票简称前冠以“*ST”字样）。

同时，公司2021-2023年连续三个会计年度经审计扣除非经常性损益前后净利润孰低者均为负值，且2023年度审计报告显示公司持续经营能力存在不确定性，公司股票交易将被实施其他风险警示（ST）。

开启重整

2024年5月9日，北京市第一中级人民法院决定对*ST东园启动预重整，并指定*ST东园清算组担任公司预重整期间的临时管理人。

9月10日，*ST东园临时管理人在全国企业破产重整案件信息网发布《北京东方园林环境股份有限公司预重整案关于公开招募和遴选信托受托人的公告》，报名于 2024 年 9 月20 日 24 时截止。

10月15日，*ST东园发布关于公司预重整临时管理人公开招募信托受托人遴选结果的公告，截至9月20日，北京东方园林环境股份有限公司临时管理人（以下简称“临时管理人”）收到共计9组信托机构的报名材料。经过磋商，最终选定中信信托有限责任公司与中国对外经济贸易信托有限公司组成信托机构联合体作为公司预重整案信托受托人。

根据公告，目前重整投资人报名主体为意向投资人，临时管理人对9家提交了重整投资方案的意向投资人的反向尽职调查已基本结束，下一步，临时管理人将按照《关于公开招募重整投资人的公告》确定重整投资人。不过，*ST东园在公告中表示，虽然已进入预重整程序，但预重整能否成功存在不确定性。若重整失败，公司存在被宣告破产的风险。若被宣告破产，公司股票将面临被终止上市风险。

11月22日，北京东方园林环境股份有限公司（简称“*ST东园”或“公司”）发布公告称，公司已收到北京市第一中级人民法院（简称“北京一中院”）送达的裁定书，正式受理公司债权人北京朝阳国有资本运营管理有限公司（简称“朝阳国资公司”）对公司的重整申请。这一裁定标志着*ST东园正式步入重整程序，力图通过法律途径化解债务危机，改善财务状况。

多重利好

值得注意的是，在重整申请受理之前，*ST东园已经迎来了一些利好消息。

11月19日，*ST东园发布公告称，其子公司东方风景文旅产业发展（北京）有限公司与万宁市城市投资建设有限公司、中传投资有限责任公司，联合中标万宁市港北区域生态环境治理及海洋新经济示范区EOD项目，项目金额为269119.96万元。

*ST东园认为，该项目为公司在EOD（生态环境导向的开发模式）领域的重要探索之一，后续若能顺利签订合同并实施该项目，将为公司持续发展提供业务支持。

与此同时，今年*ST在国外业务上看起来颇有起色。据悉，东方园林在2024年4月份正式设立沙特分公司。6月18日，*ST东园在投资者互动平台表示，目前东方园林重点与传奇公司以及泰夫·纳德共同合作开拓沙特园林绿化市场。

此外，近期*ST东园获得债务豁免“大礼包”，为接下来的重整计划带来喘息空间。据悉，今年10月底，朝阳国资公司、控股股东朝汇鑫、持股5%以上股东盈润汇民基金、持股5%以上股东何巧女的关联人何永彩分别向*ST东园出具了《债务豁免函》，豁免总计15.34亿元的债务。

麻烦不断

多重利好并不代表着东方园林重整保壳之战就稳了。事实上，近年来，东方园林一直麻烦不断。

今年年初，东方园林因2019年至2022年年度4年年报错报被北京证监局处罚，东方园林和时任董事长慕英杰处以共计220万元的罚款。

今年10月份，*ST东园因为信息披露违规受到监管警示，指出*ST东园在业绩预告中未准确预计2023年净资产为负值的情形，且未及时披露公司股票交易可能被实施退市风险警示的风险提示公告；对广西贵港市覃塘区全域旅游PPP项目收入调整不及时，导致相关年度财务报表收入金额不准确。

因此，*ST东园及相关管理人员张浩楠、贾莹、李在渊、刘晓峰被采取出具警示函的行政监管措施，并记入证券期货市场诚信档案。

目前，*ST东园身陷多重诉讼。截至2024年10月31日，*ST东园及控股子公司在过去十二个月内累计的诉讼涉案金额约为29.8亿元，约占公司最近一期经审计净资产绝对值的1515.6%。

由此看来，*ST东园的日子并不好过。

结语

2024年能否实现净资产扭亏为正，是*ST东园“保壳”成功的关键。数据显示，截至2023年末，*ST东园归母净资产为-1.97亿元，截至2024年6月底，*ST东园归母净资产-13.31亿元。

这样看来，*ST东园扭亏为正保壳仍存在很大不确定性，但是留给*ST东园的时间真的已经不多了！

至于后续如何，北极星环保网将持续关注！