环保上市公司易主国资，是困境自救还是行业趋势？

在环保行业竞争愈发激烈、市场环境不断变化的当下，国资入主环保企业似乎已经成为一种不可忽视的趋势。

近期，又一环保上市公司将易主国资。

深水海纳将易主国资

3月6日，深水海纳发布了一则关于公司控制权拟发生变更的进展公告。

公告显示，公司控股股东、实际控制人李海波先生及其一致行动人西藏海纳博创投资控股有限公司（以下简称“西藏博创”）和安义深水投资合伙企业（有限合伙）（以下简称“深水合伙”）于2024年12月13日、2024年12月23日与茂名发展集团分别签署了《股份转让协议》与《备忘录》。茂名发展集团有意收购李海波先生及其一致行动人持有的公司股权，计划受让其合计持有的45,361,867股股份，且本次交易将分期实施。为了表达诚意，茂名发展集团已于此前将5,000万元诚意金支付至指定账户，其中约3,500万元将用于补充上市公司的流动资金或运营资金。

2025年3月5日，各方又签署了《备忘录（二）》，进一步明确了交易细节。根据协议，受让方需向李海波支付3,000万元订金，同时李海波将其持有的上市公司119万股普通股股份质押给茂名发展集团，深水合伙也将其持有的173万股普通股股份质押给茂名发展集团，并完成了相关质押登记手续。此外，各方还约定，订金中的2,200万元将用于补充上市公司的流动资金或运营资金。由于受让方此前已支付了5,000万元诚意金，因此此次支付的3,000万元订金将抵扣后续标的股份的预付款。

如果第一期股份转让顺利完成且表决权委托协议生效，那么深水海纳的控股股东将由李海波变更为茂名发展集团，实际控制人也将由李海波变更为茂名市人民政府国有资产监督管理委员会。而随着后续股份转让的完成，茂名发展集团在上市公司的控股股东地位以及茂名市人民政府国有资产监督管理委员会在上市公司的实际控制人地位将进一步得到巩固和稳定。

此次深水海纳易主国资，不仅是该公司在困境中寻求突破的无奈之举，更是国资对环保行业进一步布局与整合的有力体现。。

公司业绩持续承压

值得注意的是，公司的业绩长期低迷，尤其是上市以来业绩不断下滑。最近两年，公司的净利润持续亏损。

公开资料显示，深水海纳主营业务聚焦工业污水处理和优质供水、新能源领域，整合智能装备、新材料、水处理药剂等产业链业务。

据了解，深水海纳于2021年3月上市，上市前公司净利稳步增长，2016-2020年实现归属净利润分别约为2066.2万元、4735.32万元、6755.38万元、9595.29万元、9242.53万元。

然而，上市之后，公司业绩却急转直下。2021-2023年，公司实现归属净利润分别约为3903.38万元、-121.78万元、-3492.61万元。公司净利在2021年大幅下滑，并于2022年由盈转亏，至今仍未扭亏。

1月25日，深水海纳发布了2024年业绩预告。公司业绩预计出现较大亏损，归属于上市公司股东的净利润亏损范围在1.35亿元至2.55亿元，扣除非经常性损益后的净亏损为1.36亿元至2.58亿元。这一业绩表现无疑给公司的发展蒙上了一层阴影。

除了业绩下滑之外，深水海纳还面临着资金紧张的局面。目前，公司有35个银行账户被冻结，冻结资金余额合计4022万元。此外，控股股东李海波及其一致行动人的质押率高达92.57%，这不仅严重限制了公司的融资能力，也增加了公司的财务风险。

截至2024年11月29日，公司及控股子公司在过去12个月内累计发生的诉讼、仲裁事项涉案金额合计约为1.16亿元，占公司净资产绝对值的11.52%。其中，尚未结案的案件金额为9286万元。由于这些案件尚未开庭审理或调解，它们对公司的财务状况和利润也存在着不确定的影响。

在这种困境下，深水海纳通过引入国有资本，希望能够增强公司的资金实力和市场竞争力，从而推动其在环保领域的进一步发展。

多家环保民企易主国资

深水海纳并非个例，近年来，环保行业出现了多家上市公司易主国资的现象。

就在前不久，博世科发布公告，2025年1月20日，公司原控股股东宁国国控与南宁化工集团签署《表决权委托协议》，将其合计1.23亿股股份（占公司总股本的22.95%）的表决权全权委托给南化集团行使南化集团已成功取得公司控制权，公司实际控制人将变更为广西自治区国资委。 兜兜转转，博世科终回归，只是从广西民企变为广西国企。

2024年12月25日，兴源环境发布公告，宣布公司控制权成功变更。锦奉科技成为公司的新控股股东，实际控制人变更为宁波市奉化区国有资产管理中心。宁波国资正式接管兴源环境，该公司也由此从民营企业转变为国资控股企业。

兴源环境和深水海纳的实际控制人将转变为国资，这在一定程度上反映了环保民企所面临的困境。数据显示，2024年上半年环保行业收入和利润普遍下滑。上半年，全口径上市公司收入同比降低1.6%，利润更是大幅下滑12.8%。

在“2024中国环境企业营收前50”榜单中，国资企业数量增加至37家，而民营企业则减少至13家，显示出在营收前列的企业中，民营企业的比例正在逐步降低。

与此同时，国资背景的企业通常具有更强的融资能力和社会资源，能够帮助企业解决资金紧张的问题，推动项目落地和业务拓展。引入国资能为环保企业带来了强大的资金支持和资源优势，易主国资也就成了顺理成章之事。

小结

深水海纳易主国资既是其在困境中寻求突破的重要举措，也是环保行业转型与探索的一个缩影，而这或许只是环保行业变革的一个开端。未来国资与民企的合作模式将更加多样化，优势互补将成为行业发展的主流趋势。

国资的入主将为环保企业带来资金、资源和政策支持，有助于提升企业的抗风险能力和市场竞争力。而民营企业则可以凭借其灵活的机制和创新能力，与国资企业形成良好的互补效应。这种合作模式将为环保行业的发展注入新的活力，推动行业实现可持续发展。

目前环保行业正处于变革的关键时期。面对激烈的市场竞争和复杂多变的市场环境，企业需要不断创新和探索，寻求新的发展机遇。而国资与民企的合作，或许将成为未来环保行业发展的新方向。