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2019-02-22 13:21来源:EBS公用环保研究关键词:垃圾焚烧发电电价补贴垃圾焚烧上网电价补贴垃圾焚烧发电行业收藏点赞
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本文要点:◆垃圾焚烧上网电价补贴短、中期并不应退坡或取消。
补贴对于推动特定行业快速发展具有重要意义,随着新能源汽车、光伏补贴的退坡,目前市场比较关注垃圾焚烧发电电价补贴(尤其是国补)变动的可能性。我们认为,当前垃圾焚烧行业并不具备补贴退坡或取消的基础。(1)产能缺口依然较大:“十三五”规划目标,即2020年设市城市生活垃圾焚烧占比50%,全国城镇(设市+县城)生活垃圾焚烧产能59.14万吨/日,而2017年分别为43.84%、33.14万吨/日;(2)对可再生能源基金压力较小:即便2017年所有城镇垃圾焚烧处理量均纳入可再生能源基金补贴目录,需要的国补资金也仅占基金支出的5.60%。
未来政策制定会更多参考市场意见,多种途径也可最大程度规避贴费退坡风险。
剖析各行业补贴政策历史进程,长期来看,当垃圾焚烧发电占比达到较高水平,新建项目补贴存在退坡的可能性,但旧有项目因为前期技术相对劣势,补贴取消可能性较小,否则运营可能出现问题。此外,多种途径可有助于最大程度规避贴费退坡风险:(1)垃圾计量收费制度将从根本上提升固废行业市场化程度,改变发展模式可以为未来财政提供更有效的支持,亦可作为制度上的衔接;(2)垃圾精细化处理(如垃圾分类等)有着提升后期处置效率、控制污染物释放等优势;(3)焚烧技术的优化将有助于进一步实现吨垃圾发电量的提升,提高收益水平。未来,具有技术优势及政府议价能力的企业将占据优势,推动行业集中度提升。
投资建议:
环保属于高负债扩张行业,同时作为民生行业在低利率环境下,资产负债表便于再融资,板块在2018年金融周期下行估值受影响严重;而2019年融资环境更注重信用环境的改善。目前政策推动民生领域信用扩张,当前估值下收益率具有相对优势;同时,垃圾焚烧发电行业业绩、现金流较好,资质主体处于相对较高水平,风险较低也契合当前市场风格。
综上所述,垃圾焚烧上网电价补贴短、中期并不应退坡或取消,市场不必过分担心;长期看,具有技术优势或与政府议价能力较强的企业有望维持较好的盈利水平,在未来行业集中度提升的大潮下脱颖而出,建议关注中国光大国际(H)、绿色动力环保(H)、上海环境。
风险提示:行业政策发布进度和执行强度不及预期,行业补贴在短期内逐步退坡或取消,经营出现重大负面事件,项目拓展受制于融资环境。
补贴的目的是推动垃圾焚烧产能扩张
1.1
减量化是中国固废行业发展的必经之路
卫生填埋技术在固废行业发展初期带动无害化处理能力的提升。我国固废行业的发展是伴随着城镇化率提升、个人消费的需求而起的。行业发展初期(2000年前),无害化处理技术相对落后,投资有限,卫生填埋技术凭借其适用范围广、技术简单、单位投资和处理成本相对较低的优势,在这个时期引领了行业的发展。
“垃圾减量化”在行业发展过程中逐渐占据主导地位。随着我国城镇化进程快速推进,房地产行业崛起,原本相对富裕的土地资源受到限制,填埋产能严重受限,但垃圾产生量和清运量却在这段时期加速增长,固废产生量的持续增长和土地利用强度的快速提升共同作用使得无害化处理率在2000~2006年间甚至出现了一定程度的降低。在这段时期,垃圾减量化不可避免成为行业发展的新的方向。
“全过程多级减量”是最适合我国可持续发展基本思想的垃圾减量化体现形式。“全过程多级减量”通过从垃圾体系的源头、中间、末端等三方面的全面控制用以实现减少固体废物产生这一核心要素,而其中最容易优先实现减量化的部分是末端的减量化。
什么是当下我国末端减量化的最优处理方式?垃圾焚烧,因为其相对于其他技术手段优势显著。垃圾焚烧技术具有处理周期短、占地面积小、减量化程度高等优点,较好的契合了当时我国无害化处理产能受限时的需求。虽然垃圾焚烧技术也存在因管理不当造成二噁英污染的可能,但是随着近年来垃圾焚烧烟气处理技术的不断进步,余热利用系统和尾气处理系统进一步完善,垃圾焚烧相对卫生填埋和高温堆肥技术手段有着显著优势。
1.2
垃圾处理服务费和电价补贴刺激行业发展
垃圾处理服务费制度第一次刺激垃圾焚烧行业发展。早在2000年起,我国便通过一系列的政策鼓励和支持垃圾焚烧行业的发展。从2000年起的《当前国家鼓励发展的环保产业设备(产品)目录(第一批)》,将垃圾焚烧设备列入目录,到2001年规范垃圾焚烧处理工程的建设标准,再到2002年发布《关于印发推进城市污水、垃圾处理产业化发展意见的通知》(计投资[2002]1591号),明确垃圾处理设施需征收垃圾处理费,并要求逐步实行垃圾处理设施的特许经营。一系列政策推动了我国垃圾焚烧行业市场化和产能扩张的发展。
垃圾处理服务费虽好,但它本来就应该是行业的收益来源。垃圾处理服务费制度虽然可以给垃圾焚烧项目带来一定的收益,但是它带给行业的刺激有限,因为其本应是行业收益的长期和终极来源,只不过行业发展初期由于我国国情等因素限制,只能由政府买单。同时,当时的技术仍相对落后,垃圾焚烧成本仍相对较高;且处理服务费单价需处理单位通过竞标后和政府谈判决定,激烈的竞争和民企的弱势地位也使其无法获得较为理想的价格,行业虽在持续发展,但是焚烧项目的收益并不理想,垃圾焚烧处理量占无害化处置量的比例在2004年仅为5.6%。
推进行业高速发展的因素是对垃圾焚烧电价补贴的引入。从2005年的《中华人民共和国可再生能源法》鼓励垃圾焚烧处理发电并保障其并网和收购,到2006年《可再生能源发电价格和费用分摊管理试行办法》(发改价格[2006]7号)明确将会给予垃圾焚烧发电电价补贴,到2008年对垃圾发电给予税收政策优惠(增值税即征即退),再到2012年《国家发展改革委关于完善垃圾焚烧发电价格政策的通知》(发改价格[2012]801号)正式明确垃圾焚烧发电的电价补贴细则以及实施期限等具体内容,一系列政策对垃圾焚烧发电的推行和电价补贴的引入彻底改变了垃圾焚烧处理的商业模式,行业维持高速发展,垃圾焚烧处理能力从2002年的1.0万吨/日增长至2017年的29.8万吨/日,复合增速达23%。
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前言继分布式光伏电价补贴正式“退坡”之后,风电、生物质发电等可再生能源上网电价补贴的政策走向也逐步发生了变化,但“国补退坡”之下仍存在着诸多问题尚未解决。为此,本文从垃圾焚烧发电电价补贴的法律源头及政策演变过程出发,对相关变化及其影响进行分析,并对电价补贴变动是否触及垃圾处理费调
中央财政补贴一直都是垃圾焚烧发电项目的重要利润来源,如果按照吨垃圾上网电量280度来计算,一家垃圾焚烧发电厂20%左右的营收均来自于补贴,随着行业规模不断扩大,垃圾焚烧发电行业已经走过起步阶段,进入平稳发展期,电价补贴的要求也越来越严格。
2020年12月11日,国家能源局印发了《关于加强生物质发电项目信息监测的通知》(以下简称《通知》),明确指出根据《完善生物质发电项目建设运行的实施方案》(以下简称《方案》)有关要求,2020年未能及时完成填报,无法反映核准、开工情况的项目,将统一作为2021年新核准、新开工项目,通过竞争方式配
垃圾焚烧新增项目补贴办法公开征求意见,强化行业龙头逻辑。4月3日,国家发展改革委发布《关于有序推进新增垃圾焚烧发电项目建设有关事项的通知》(征求意见稿),重要内容:1、划分原则:明确2020年1月20日后并网发电的垃圾焚烧发电(含沼气发电)项目为新增项目,按以收定支原则由可再生能源发展基金
还有10天就要过年啦!固废行业的小伙伴有没有感受到过年的喜悦?激动的心,颤抖的手,北极星固废网小编给大家送一份垃圾焚烧发电项目年终汇总!回首2019,是垃圾焚烧发电高速发展的一年,各省市加速出台生活垃圾焚烧发电中长期发展规划,总投资额达上千亿;同时也是垃圾发电电价补贴退坡颇具争议的一年
近两年,垃圾焚烧发电行业进入高速发展期,据不完全统计,2018年至今,累计中标垃圾焚烧发电项目约180个,新增垃圾处理规模约20万吨/日,垃圾焚烧发电市场总投资超1000亿元人民币。而截止2017年,全国日处理垃圾量为29.81万吨/日,按照当前垃圾处理能力增速来看,截止到2020年,完成“十三五”规划要求
近日,财政部经济建设司网站发布财政部就全国人大代表王毅在今年全国两会上提出的“关于保障垃圾处理产业健康稳定发展的建议”作出答复。具体答复如下。垃圾发电补贴是否应该取消,本质问题是如何给垃圾发电定位的问题。如果把垃圾发电看做一种生物质能的发电利用方式,那么理应按照生物质发电电价政策
有关垃圾焚烧行业“补贴退出与否”的猜测存在已久。近日,来自财政部的一项公开表态让“猜测”走向“担忧”,争议持续发酵。在对十三届全国人大二次会议第8443号建议的答复中,财政部明确表示,“经财政部、发展改革委、国家能源局、行业协会等方面认真研究,一方面,拟对已有项目延续现有补贴政策;另
北极星固废网获悉,日前湖北省发展和改革委员会发布了《关于公开征求发电项目上网电价管理有关事项意见的公告》,对于可再生能源发电项目(含竞价项目、光伏扶贫项目等)上网电价分摊、补贴按照国家、省有关规定执行。其中垃圾焚烧发电电价补贴由电力公司按季度进行结算,各垃圾焚烧发电企业应于每季度
专家表示,垃圾焚烧发电在能源收益上提升空间不大,而为提升环境效益的投入却越来越大,不增加补贴企业已经艰难,再减少电价补贴难以想象。券商分析,垃圾焚烧产能缺口依旧较大,中期并不具备补贴退坡或取消的条件“随着新能源汽车、光伏补贴的退坡,目前市场比较关注垃圾焚烧发电电价补贴。如果补贴突
北极星固废网获悉,近日山东省发展和改革委员会发布了关于优化垃圾焚烧发电电价补贴电量核定方式的通知,其中指出:每吨生活垃圾折算上网电量280千瓦时,并执行全国统一垃圾发电标杆电价每千瓦时0.65元,其余上网电量执行燃煤机组标杆上网电价。当以垃圾处理量折算的上网电量低于实际上网电量的50%时,
2023年9月江苏华星东方应邀参加了“北极星杯”2023垃圾焚烧发电行业评选活动。评选活动历时1月有余,经过紧张激烈的投票角逐,专家评审以及评选委员会的综合评定,最终我司在入围企业中脱颖而出。自2020年度(首届)垃圾焚烧发电行业评选活动获奖以来,江苏华星东方已连续四次蝉联“配套服务匠心企业”
3月11日-12日,在春意盎然的南京,一场以“守正出新·降本增效”为主题的第五届全国垃圾焚烧发电项目运营管理创新高峰论坛圆满落幕。本届论坛由北极星环保网、北极星电力网、北极星招聘联合主办,邀请到行业知名专家、龙头企业等近300位业内人士齐聚南京,共襄盛举。论坛正式开始,北极星总编陈尘女士
2024年3月11-12日,由北极星主办的第五届全国垃圾焚烧发电项目运营管理创新高峰论坛在南京召开,“北极星杯”2023垃圾焚烧发电行业评选颁奖典礼也在会议期间隆重举行。面对行业从“抢占市场”到“精耕细作”的过程转变,浙能锦江环境充分利用自身资源,注重提质增效,依托垃圾焚烧发电厂,发挥协同循环
3月11日晚,“北极星杯”2023垃圾焚烧发电行业评选颁奖典礼在南京落下帷幕,圆满礼成。本次颁奖典礼云集垃圾焚烧发电行业“各路大咖”,星光熠熠。评审专家、参选企业等100多位行业人士见证了这一辉煌时刻。为持续推动垃圾焚烧发电行业低碳绿色发展,激发、培育垃圾焚烧发电企业新质生产力,“北极星杯
近年来,我国生活垃圾焚烧新增投资和建设市场增速逐渐放缓。随着垃圾焚烧发电项目“跑马圈地”的市场模式接近尾声,如何提升存量项目的运维水平,高效运营及降本增效成为业内关注重点,而垃圾焚烧发电运维人员的专业素质则成为决定项目运维水平的关键。为助力提升垃圾焚烧发电项目运维人员专业水平,促
2024年1月19日,绿色动力常州公司成功获得绿色电力证书(以下简称绿证),并通过国家可再生能源信息管理平台核发,在中国绿色电力证书交易平台成功上架,成为国内垃圾焚烧发电行业内首个获得绿证并上架交易的企业。近年来,我国垃圾焚烧发电行业上网电价补贴面临国补退坡问题。2023年7月,国家发展改革
北极星环保网获悉,中节能环境保护股份有限公司(以下简称节能环境)于1月22日完成重大资产重组项目募集配套资金的股份发行与上市,募集配套资金规模30亿。这意味着,A股目前交易规模最大的垃圾焚烧发电行业重组项目圆满完成,涉及金额111.64亿元。其中,中节能环境科技有限公司100%股权,作价107.56亿
随着城市生活垃圾无害化处置率急剧提高,垃圾焚烧处理设施日趋饱和,垃圾焚烧发电行业发展也面临“吃不饱”、国补退潮、欠费严重、产能过剩等诸多情况,在此行业背景下,项目运营管理能力成为垃圾焚烧发电项目的核心竞争力,垃圾焚烧发电企业做好生产管理及成本管控、搭建与优化绩效体系、提高经济效益
近十年来,我国垃圾焚烧发电行业高速发展,现阶段已相对成熟,已完成了从“抢占市场”到“精耕细作”的过程转变,垃圾焚烧发电项目更加注重运营管理,提质增效成为项目提升运营能力的关键。在遵循市场规律前提下,垃圾焚烧发电企业充分利用自身资源及优势,打通固废处置产业链,开发应用新技术,实现垃
近年来,我国生活垃圾焚烧新增投资和建设市场增速逐渐放缓。据公开数据显示,2019-2020年规划新增项目合计502个,焚烧能力合计46.81万吨/日,2021-2030年规划垃圾焚烧项目合计276个,焚烧能力合计25.94万吨/日。2023年上半年,全国累计投产垃圾焚烧发电项目35座,新增垃圾焚烧处理能力31250吨/日。随着
近日,在河北省环保绩效创A专班指导下,省生态环境厅第五环境监察专员办公室会同沧州市生态环境局,邀请省重点行业环保绩效创A工作专班技术帮扶组垃圾焚烧发电行业小组技术支撑专家团队现场授课,组织召开了全市垃圾发电行业治理提升培训会。相关县(市、区)生态环境分局分管负责同志或业务科长、全市
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