登录注册
请使用微信扫一扫
关注公众号完成登录
我要投稿
股价四年涨10倍的“白马股”兴源环境爆雷,资本大佬刘永好逾14亿元接盘后,该如何破局。
兴源环境2011年在创业板上市交易,上市8年来,公司实施高歌猛进式并购扩张,仅在2013年至2017年的4年,就收购了8家公司,公司资产暴增13倍。借助并购,在标的业绩承诺期内,公司也是实现了净利润(归属于母公司股东的净利润)超过60%的超高速增长。
然而,买来的业绩终究靠不住。去年,并购标的爆雷,商誉减值近10亿元。这也直接导致兴源环境当年巨亏近13亿元,远远超过此前7年净利润之和。
与此同时,公司控股股东、实控人高比例股权质押,在股价大幅下跌之后,爆仓风险一触即发。
危机面前,兴源环境迎来了新的主人——新希望掌门人刘永好。刘永好似乎是在“捡漏”,折价20%作价14.49亿元获取公司23.60%股权,成为公司新的实控人。
然而,摆在刘永好面前的问题不少。
截至去年底,兴源环境应收账款及存货合计高达57.90亿元,占总资产的61.93%。而当年,公司应收账款及存货周转速度大幅放缓,坏账损失及存货跌价随时发生。不仅如此,应收账款和存货大幅挤占兴源环境现金流,偿债能里不足。公司存在较大财务压力。
一直扎根农业的刘永好突然跨界环保领域,如何实现扭亏为盈并保持持续盈利能力,市场颇为期待。
26亿并购爆雷营收净利剧降
大肆扩张的兴源环境,迎来了预期中的爆雷,经营业绩惨不忍睹。
年报显示,去年,兴源环境营业收入和净利润双双大幅下降。其实现的营业收入为23.16亿元,较2017年30.32亿元下降了23.60%,对应的净利润则为亏损12.68亿元,2017年盈利3.62亿元,同比大降450.76%,扣除非经常性损益的净利润(简称扣非净利润)则亏损12.96亿元,同比降幅高达578.04%。
兴源环境的这一跌势还在持续。今年一季度,其实现的营业收入只有2.19亿元,同比大降62.17%,净利润仍然亏损,为—4288.24万元。
兴源环境曾被市场视作白马股,不仅股价4年涨了10倍,经营业绩看上去也很漂亮,是什么导致其发生了如此大反转?盈利也并购、巨亏也并购。
兴源环境原本主营环保设备,2013年,也就是其上市第三年,公司就迈上了并购扩张之路。
长江商报记者梳理发现,2013年至2017年短短4年时间,兴源环境就完成了对8家公司收购,交易价格合计高达26.47亿元。
具体为,2013年,公司作价3.64亿元收购浙江疏浚98.09%股权,进入环保水利疏浚及淤泥处理领域。2014年,公司提出打造“环境治理综合服务商”概念,持续加码并购,当年作价3.6亿元收购水美环保100%股权。2015年,又出资4710万元收购银江环保51%股权、4361.54万元收购上海昊沧35%股权、以12.42亿元价格收购中艺生态100%股权,2016年,出资4000万元收购鸿海环保51%股权、2500万元收购三备环保55.56%股权,2017年再次以5.5亿元价格收购源态环保100%股权。
去年5月,兴源环境再出大手笔,拟作价12亿元收购绿农环境100%股权。不过,这笔收购最终没有完成。
系列收购完成后,兴源环境主营业务拓展至江河湖库疏浚、污水治理、生态环境建设、物联网管控平台等,营业收入和净利润大幅倍增。2013年,其营业收入和净利润分别为3.22亿元、0.22亿元,2017年达到30.32亿元、3.62亿元,4年之间分别增长了8.42倍、15.45倍。
然而,在去年,并购搭建的业绩虚空瞬间崩塌。
去年,源态环保承诺业绩未能完成,中艺生态在2017年承诺期最后一年实现净利润1.85亿元,去年则亏损4530.62万元。2016年,浙江疏浚净利润7185.56万元,去年只有1526.38万元。
并购标的业绩纷纷剧降,导致资产减值(含商誉减值)激增。财报显示,去年,公司资产减值损失合计高达12.46亿元,其中,商誉减值损失8.90亿元、可供出售金融资产减值损失2.37亿元、应收账款及存货形成的损失为1.17亿元。
刘永好面临三大难题
激进扩张惨败的兴源环境迎来了资本大佬刘永好,不过,刘永好也面临三大难题。
其实,早在去年10月,随着股价从30元上方一路下跌至3元左右,兴源环境原实控人周立武、韩肖芳就在筹划公司控制权转让。根据公告,周立武夫妇原本计划通过控制的兴源控股引进国资背景作为战略投资者,进而实现上市公司实控人变更。直到今年3月,此事才浮出水面,接盘方变成了刘永好控制的新希望投资集团。新希望投资集团受让了兴源控股3.69亿股,占总股本23.60%,进而成为第一大股东,刘永好晋升为实控人。股权转让价格为3.924元/股,较停牌前股价折价20%,交易总价为14.49亿元,
入主之后,刘永好面临三大问题。
兴源环境的主营业务中,存在不少PPP项目。去年以来,受政策影响,PPP项目融资收紧,推进并不顺利。今年一季度,公司业绩欠佳,就与部分工程项目进度推进缓慢有关。
兴源环境资金不足、财务压力大问题突出。截至去年底,公司货币资金有6.16亿元,而短期借款13.94亿元、一年内到期的非流动负债1亿元、长期借款9.69亿元、其他流动负债4.10亿元,债务合计为28.73亿元,偿债缺口之大可见一斑,其资产负债率达到70.35%。
当期,公司经营现金流净流出1.88亿元,且在2016年至2018年连续三年大幅净流出。
为了缓解流动性困境,今年4月16日,也就是刘永好入主刚刚半个月,兴源环境就向控股股东新希望投资集团借款1.80亿元。
刘永好急需解决的第三个问题,是兴源环境应收账款和存货居高不下问题,这也是导致公司流动性严重不足的重要原因。
截至去年12月末,兴源环境应收账款账面价值14.70亿元,存货43.20亿元,合计为57.90亿元,占当期流动资产的比例为83.20%,占总资产的61.93%。问题还在于,去年,公司营业收入同比下降23.60%,而应收账款和存货同比却在上升,增幅为8.29%。
今年一季度末,公司应收账款为11.44亿元,相比年初减少3.26亿元,期后回款能力较弱。
从兴源环境应收账款周转速度亦可管窥应收账款居高问题的严重性。2017年,公司应收账款周转天数为139天,去年为220天,延长了81天。
存货周转问题更为严峻。去年,其周转天数为772天,较上年延长了330天,整整11个月。
显然,在兴源环境流动性严重不足已经影响到正常经营情况下,不解决资金问题,经营难以持续;而不解决应收账款及存货周转问题,自身造血功能缺失,靠举债度日也不可持续。
特别声明:北极星转载其他网站内容,出于传递更多信息而非盈利之目的,同时并不代表赞成其观点或证实其描述,内容仅供参考。版权归原作者所有,若有侵权,请联系我们删除。
凡来源注明北极星*网的内容为北极星原创,转载需获授权。
北极星储能网获悉,1月31日兴源环境披露2023年度业绩预告,预计2023年年度实现净利润亏损85,000.00万元–95,000.00万元,扣除非经常性损益后的净利润亏损84,000.00万元–94,000.00万元。经营业绩亏损的主要原因,兴源环境表示:1、公司近年来在支持装备制造业务稳步发展之外,逐步减少工程项目资源投入
兴源环境公布,因战略规划和经营发展需要,公司全资子公司杭州兴源环保设备有限公司(简称“兴源环保”)拟通过增资扩股形式引入宁波奉化兴奉国新投资管理有限公司(简称“兴奉国新”)。兴奉国新拟以现金方式增资5亿元,其中28,783万元计入注册资本,剩余21,217万元计入资本公积(以下简称“本次增资”)。
北极星储能网获悉,兴源环境8月11日公告称,为更好地开展储能项目建设,全资子公司嘉兴嘉储科技有限公司拟向嘉兴银行申请人民币1亿元授信额度。应授信银行要求,兴源环境拟为嘉兴嘉储在嘉兴银行的借款提供连带责任保证担保,担保范围为本金余额最高不超过人民币1亿元及其利息、费用,保证期间为主合同
2023年5月31日,兴源环境新至双碳组织榆林市榆阳区国有资产运营有限公司与中海油电力投资有限公司签订林业碳汇交易合作协议,交易林业碳汇量20万吨。此次榆阳区国有资产运营有限公司与中海油电力投资有限公司签订的林业碳汇交易合作协议,标的为榆阳区首批20万吨造林碳信用额,交易额达到1000万元。这
兴源环境4月4日在互动平台表示,公司不生产锂电池,但公司具备整合储能上下游供应链整合能力,有电池战略合作伙伴,可优先支持我司储能电站需求。公司目前的储能业务主要以子公司新至储能科技(浙江)有限公司拥有的自主开发的储能管理控制系统为核心,该系统集合了BMS(BatteryManagementSystem,电池管
3月15日,兴源环境发布公告,2023年3月15日,公司已全额收到财丰科技提供的人民币5亿元借款。兴源环境于2023年2月1日与宁波财丰科技有限公司(以下简称“财丰科技”)签署了《流动性支持协议》,约定财丰科技向公司提供人民币5亿元借款,年借款利率为5.5%,借款期限为三年。同时,如公司提出额外资金需
兴源环境公布,2023年3月8日,公司召开2023年第一次临时股东大会,审议通过了向特定对象发行A股股票等相关事宜。根据《表决权委托协议》相关约定,协议生效条件均已达成,《表决权委托协议》已生效,公司控股股东变更为财丰科技,实际控制人变更为宁波市奉化区财政局。
环保企业混改案例再+1,兴源环境也正式“入编”!四年前,“白马股”兴源环境爆雷,资本大佬刘永好逾14亿元“接盘”,但受疫情、经济下行等多重因素叠加影响,兴源环境在近几年业绩并不乐观,资产负债率攀升。在新的发展需求下,“缺钱”遭遇发展瓶颈的兴源环境亟需通过融资找到新的资金,这次的白马
兴源环境公布,公司控股股东新希望投资集团有限公司(简称“新投集团”)与宁波财丰科技有限公司(简称“财丰科技”)近日签署《表决权委托协议》。此次委托生效后,新投集团拥有表决权的公司股份数量为0股;同时,财丰科技通过《表决权委托协议》拥有表决权的公司股份数量约为3.69亿股,占公司总股本的23.
1月18日兴源环境公布,公司于2023年1月18日收到《关于筹划上市公司控制权变更事项的告知函》,公司控股股东新希望投资集团有限公司(简称“新希望投资集团”)拟筹划公司控制权变更相关事项,主要为公司向特定对象发行股票,同时新希望投资集团拟将表决权委托给特定对象,特定对象为浙江省内财政体系控股
北极星储能网获悉,12月27日,兴源环境公告称子公司签订用户侧储能设备供应合同,金额达2.826亿元。公告显示,近日,兴源环境全资子公司新至绿能与国宁睿能绿色能源科技有限公司签订了《物资采购合同》(以下简称“本合同”),国宁睿能向公司采购储能设备-新至120KW/200kWh室内储能标准产品(XZCN-BU-
9月6日上午,新希望集团与大众汽车集团旗下企业在安徽签署了一项关于温室气体减排项目的谅解备忘录,新希望集团常务副总裁、首席运营官李建雄,大众汽车(安徽)有限公司CEO葛皖镝,以及安徽省农业农村厅、蚌埠市、五河县政府相关领导出席并见签。这标志着新希望与大众这两家世界五百强企业,将在减排
为了防止气候变化,世界需要减少大量的温室气体。与绿色碳汇等其他碳汇相比,利用海洋生物吸收大气中的二氧化碳,并将其固定在海洋中的过程更具有优势。这种方式被称为蓝碳。它具有固碳量大、效率高、储存时间长等特点。森林、草原等陆地生态系统碳汇储存周期最长只有几十年,而蓝色碳汇可长达数百年甚
兴源环境公布,公司控股股东新希望投资集团有限公司(简称“新投集团”)与宁波财丰科技有限公司(简称“财丰科技”)近日签署《表决权委托协议》。此次委托生效后,新投集团拥有表决权的公司股份数量为0股;同时,财丰科技通过《表决权委托协议》拥有表决权的公司股份数量约为3.69亿股,占公司总股本的23.
1月18日兴源环境公布,公司于2023年1月18日收到《关于筹划上市公司控制权变更事项的告知函》,公司控股股东新希望投资集团有限公司(简称“新希望投资集团”)拟筹划公司控制权变更相关事项,主要为公司向特定对象发行股票,同时新希望投资集团拟将表决权委托给特定对象,特定对象为浙江省内财政体系控股
12月21日兴源环境公布,公司拟将持有的参股公司上海昊沧系统控制技术有限责任公司(“上海昊沧”)29.3793%的股权转让给新希望亚太投资控股有限公司(“新希望亚太投资控股”)。此次转让价格为人民币184,208,211元。股权转让完成后,公司将不再持有上海昊沧的股权。
11月16日,兴源环境披露2020年创业板向特定对象发行股票预案,此次发行拟募集资金总额不超过约14.31亿元,扣除发行费用后将全部用于补充流动资金和偿还债务。此次发行股票数量不超过约4.66亿股(含此数),不超过此次发行前扣除拟回购注销股份1后总股本的30%。其中,新希望投资集团有限公司、南方希望实
金塔县大力实施分布式光伏发电扶贫普惠工程,开启了屋顶上发电,阳光下赚钱的绿色脱贫之路。走进羊井子湾乡金新村一组易地扶贫搬迁安置点,一排排白墙蓝瓦的安置房整齐有序,映入眼帘的是房顶上连片的太阳能光伏板。2017年,政府投资80多万元,为这里的21户村民架设了屋顶分布式光伏电站,田国虎一家就
3月30日,陕北~湖北±800千伏特高压直流工程(以下简称“陕北~湖北工程”)湖北段项目正式开工。这是伴随复工复产步伐,湖北省内开工的首个重大能源项目。该工程的开工,拉开了湖北未来3年新增近3000千米输电线路、1400万千瓦输电能力的特高压工程建设大幕。打通能源输送通道促进地区优势互补加快推
在距离河南省兰考县西北方向7km之处,有个名为焦桐的地方。上世纪60年代,焦裕禄带着一群怀揣绿色梦想的人们,栽下一棵棵“焦桐”,它们在中原大地茁壮成长、根深叶茂,为这片不毛之地穿上了绿色的新装。如今,一群来自新疆的风电人,用风能这种清洁能源,为“焦裕禄精神”的发源地带来新的蓬勃绿色生
兴源环境在投资者关系互动平台上透露,公司子公司已与新希望控制的下属公司签订1个猪场项目污水处理协议,后续合作正积极推进中,如相关事项达到董事会审议和披露标准,公司会及时履行审议程序和信息披露义务。
2月2日,从武汉传来一个好消息:武汉火神山医院完成建设,正式交付部队。从2月3日开始,火神山医院将开始正式收治新型冠状病毒感染的肺炎患者。参与建设的各个工程队伍完成了一场与时间赛跑的“战役”,承建医院污水处理工程的新希望兴源火神山项目团队的小伙伴们用7天时间,完成了一个原本需要45天才
请使用微信扫一扫
关注公众号完成登录
姓名: | |
性别: | |
出生日期: | |
邮箱: | |
所在地区: | |
行业类别: | |
工作经验: | |
学历: | |
公司名称: | |
任职岗位: |
我们将会第一时间为您推送相关内容!