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碳排放交易还欠火候?

2014-12-18 09:01来源:中国环境报作者:刘潇艺关键词:碳排放权碳交易碳市场收藏点赞

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这些早期的贡献并未在配额分配方案中考虑,使其获得较少的配额。大部分生产型企业每2~3年进行一次大规模检修,检修时间1~3个月不等,而采用历史法计算平均值时,并未将其剔除,使得配额分配过少。

同时,《报告》也尝试分析了碳市场对企业竞争力的影响,通过调研发现,由于无法有效传递碳成本,广东碳市场的企业竞争力受到了明显的影响。

电力行业尽管盈利能力较强,具有较好的支付能力,但未来几年的发电量预期不乐观,可能会面临较大的成本压力。水泥和钢铁行业处于不景气周期,部分企业经营困难,亏损严重,由于其为高排放行业,碳成本极大地影响到了其现金流。由于其他地区未实现碳交易,或者碳价格较低,导致本地区企业承受了额外成本,这一成本又无法转移到下游,个别企业表示在各种成本上升的情况下,有可能考虑搬迁。

现有市场有哪些潜在风险?

流动性风险是最大问题,碳金融监管体系有待建立,须保证有效的交易和定价机制。

碳市场发展还很不成熟,存在着潜在的风险,可识别的主要有三大类:一是机制设计风险,包括配额供给风险、履约目标偏离风险和市场链接风险;二是市场供给风险,包括参与主体风险、产品供给风险、流动性风险和信息不对称;三是违规操作风险。

但目前市场上几乎没有为参与者提供风险管理工具,也未建立碳金融监管体系。无论是从碳金融市场的可持续发展、相关经济部门和市场稳健发展还是从公共利益出发,碳金融监管必须能够保证有效的交易和定价机制,避免欺诈和价格操纵,平衡信息透明度及保密程度。

碳市场发展历史较短,缺乏有规律性的数据积累和成熟的避险工具,对参与企业的风险管理带来了更多的不确定性。同时,对于一个年轻的市场,无论是市场设计者、操作者的经验积累都非常有限,受管制的公司和投资、咨询机构也缺乏相应的人才储备和能力准备。这些因素都可能导致市场操作失误或出现事故的几率较高,从而损害投资者利益。

目前,中国碳市场只有现货,以配额为主,产品供给十分单一。随着市场的发展,未来会形成在交易所等平台上完成的场内交易和交易平台之外的场外交易,且衍生出包括远期、互换、期货、期权等产品,呈现出碳货币证券化和发展为套利交易产品的趋势。如何衡量这些金融产品的质量将会成为方法和评估技术上的难题,这种技术上的不确定性将使碳衍生品交易变得更加不透明,更易于隐藏和传递风险。 流动性风险将很可能是中国碳金融市场发展将面临的最大问题之一。一般情况下,市场围绕着具有较高流动性的交易所运行。这取决于市场本身的商品化程度,参与者的多少,以及产品是否足够丰富,从而使较多的参与者针对丰富的产品寻求风险管理解决方案。如果市场的发展致使交易工具可替代性低,进而导致流动性分散,则会有损市场信心。低流动性阻碍了参与者自由交易,会给市场和潜在投资者带来风险。

原标题:碳排放交易还欠火候?
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