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环保并购 积聚着怎样的热潮和能量?

2014-12-30 09:22来源:中国环境报作者:史方标关键词:环保并购环保企业环保产业收藏点赞

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概念变热了,价格变贵了

交易标的溢价率逐年上升,大量企业谋求转型,环保产业是能源、化工、机械等传统工业转型的重要方向

通过对全年环保并购交易价格进行分析,可以发现环保并购中交易标的的溢价率在过去几年呈现逐年上升的趋势。

2014年交易溢价率均值超过300%,年增幅接近50%,个别案例(如东江环保并购江西康泰环保)溢价水平达到10倍以上。环保并购标的涨价趋势丝毫不亚于房产——这也应是并购增长的一个重要的抑制因素。

笔者认为,出现这种状况最主要的原因是近年来由于经济、政治改革的大背景以及国内国际形势的瞬息万变的大气候,很多行业的内在生态和外在环境发生了较大变化,大量企业谋求转型,而环保产业则是能源、化工、机械等传统工业转型的一个重要方向。

因此,在并购需求上升的背景下,环保企业标的涨价也不足为奇。同时,“环保”和“并购”都是资本市场中最为火热的炒作题材,因此环保企业的估价被推高也显得合乎逻辑。

各取所需,多元化发展

传统工业企业通过并购进入环保产业的趋势依然保持;对于环保运营类企业而言,二、三线中小城市是主攻目标市场

若将视角进一步聚焦至具体的并购案上,可以明显看出,在去年的基础上环保并购向多元化方向发展,呈现出各类型公司各取所需的态势。

传统工业企业通过并购进入环保产业的趋势依然保持。这类案例在上半年集中出现,如天晟新材并购新光环保、鼎立科技收购丰越环保等。

同时,对于环保运营类企业而言,二、三线中小城市是这一年主攻的目标市场,案例包括康达环保在山东聊城,东江环保于新疆克拉玛依的产业布局等。

此外,在涉及领域上,2014并购较为火热的环保细分行业有环保检测(聚光科技收购中红检测)、工业废水处理(合众机电并购海拓环境)、资源再生(桑德环境并购凯天再生)、危废处理(菲达环保重组清泰环境)等。

此外,和资本运作相关的环保并购也有所增加。这一类型的并购包括环保企业借壳上市(最有代表性的为神雾环保借壳天立环保),以及一些在去年被热捧的上市公司在今年面临着业绩压力而做出并购举措等。

如果要用一个字来概括过去一年环保产业的并购情况,“势”字再合适不过。一方面,虽然“环保产业并购年”并不完全符实,但一系列行业内在外在条件的积累和完善为产业大重组积聚了势能。

另一方面,越来越多样化的并购目的、并购模式、以及并购参与者也正反映出环保产业市场化、多元化、以及成熟化的发展趋势。

原标题:并购,积聚着怎样的热潮和能量? 设立并购基金成风潮,大量企业向环保产业转型
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