券商看环保：2015环保七宗“最”-第2页-北极星环保网

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最被看好的环保企业

综合各大券商报告的投资预测，2015年有几类企业最被看好。首先借由环保板块在资本市场即将复苏的趋势，桑德环境、碧水源等白马股自然具有较高的股价上升预期。而东江环保、秦岭水泥(中国再生)等在2014年也完成了各自较大动作的变革，实现了资源整合和新增长点，还将有进一步释放势能的空间。第三类是数十家环保新股以及准新股们，如国祯环保、高能环境、以及环能德美等，这些企业获得投资者强劲的资金支持后，企业将在多个维度实现较大飞跃，因此也受到相当程度的关注。

最可期待的投资机遇

并购，还是并购。从2013年起，环保并购案例开始集中出现。研究者在分析国际环保巨头的发展路径之后，开始提出环保产业整合大潮即将到来的预测。回首2014，从并购数量和资金体量来说，环保并购依然保持着稳步升温的趋势，当然，也并未达到不少人所说的爆发程度(这里也可看出，市场对于概念的炒作是多么热衷)。事实上，某些质的变化，或许比数值的增长更为重要。这包括上市公司并购政策的放松，也包括出现的并购债等一系列并购融资的新模式。这些变化一点一滴地改善着环保企业的并购环境。因此，并购事件依然将是环保行业最重要也最可期待的投资机遇之一。更为具体地看，被看好的固废，尤其是资源回收行业以及成长期的土壤修复行业都将可能发生一定规模的并购整合。

最值得关注的环保政策

新《环境保护法》毫无疑问是近期落地实施的政策中最重量级的法规。随着相关部门将环境管理及污染治理政策向执行层面推动，史上最严的新《环保法》将有助于缓解过去环境管理中“守法成本高、执法成本高、违法成本低”的窘境。根据券商的投资分析，在环保行业，新《环保法》的最大受益方为工业污染治理企业，尤其是产量持续上升的危险废物处理、工业废水的处理企业。

尚未正式出台的政策之中，同为重量级的是环境税相关法规。根据预计，环境税极有可能在2015年完成立法并出台。环境税的开征，对于管理者的意义在于，可有助于解决环保投资资金不足和监管力度不足等问题，对排污企业来说，“费改税”的举措可将企业的环境成本由外部化变为内部化。而对环保产业而言，这自然是重大利好政策，据分析，若环境税开始征收，除工业污染治理企业将受益之外，环境监测企业也将获得难得的发展机遇。

最应注意的行业风险

在总体乐观的预期背后，行业风险也不可忽略。分析师将未来一年投资者和产业人都需注意的风险归为以下几类。

第一，一系列环保政策被寄予厚望，但不少政策法规跨越度较大，执行效力与效果还存疑，有待实践的检验。

第二，各地政府部门在过去一两年做出了大量且多样的环境保护与污染防治规划，其中涉及大量的资金投入，但在宏观因素使各地政府财政将有所收紧的情况下，这些资金或将有打折的风险。

第三，市场在过去一两年对于环保并购有着相当非理性的乐观态度，而实施上，并购对于买卖双方都具有相当的风险和成本。而2013、2014年涌现的环保并购交易的实施效果，将在未来一年内集中显现，其中几乎可以肯定，将有一定数量的并购绩效难以达到买卖双方和投资者的预期，届时，市场情绪或将受到一定的影响。

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