登录注册
请使用微信扫一扫
关注公众号完成登录
我要投稿
三、2015年资本市场展望:牛欲静而风不止
今年以来资本市场的情况大家可能也感受到了,各位的公司也是身处其中。资本市场为什么会出现这种情况呢?可以这样描述:如果经济我们可以用“风欲吹而猪不飞”描述的话,那么资本市场可以用“牛欲静而风不止”来描述。什么意思?现在不管大家把现在的市场定义为快牛还是慢牛,全局性牛市还是结构性牛市,但是无论如何,这个市场确实给大家带来了很多机会。
核心的驱动力不在牛,而在风。那么问题来了,风从哪里来?
第一股风来自于中央银行。在经济下行过程当中,央行会通过宽松为“底线思维”护航。今年以来,定向降准、再贷款、PSL、MLF、降息轮番上阵,明年还会继续。财税改革尚未完成的情况下,财政迈不开步子,所以货币政策现在实际上承担了财政的职能。央行通过PSL的方式定向给国开行低息贷款,用于棚户区改造和保障房建设,未来还有可能用于其他的用途,国开行实际上成了“第二财政部”。
第二股风来自金融体系的风。一方面,去年以来监管层开始加强对商业银行非标业务的监管,防范风险,表外非标融资大幅收缩。另一方面,由于经济下行、银行风险偏好下降,表内的信贷融资也持续低迷,银行频繁的通过风险较低的票据冲抵信贷额度。两重因素共同作用,导致央行的货币扩张并没有转化为实体的信用扩张,流动性大量淤积在金融体系内。而当股市预期反转之时,这部分流动性便借道券商融资融券、伞形信托等金融工具疯狂涌入股市。
第三股风来自实体经济的资产重配。实体资产配置的渠道无非几种,房地产市场、债券市场、非标市场、股票市场,去年的时候房地产还有绝对收益,今年不行了。房地产不行,以此为基础的信托等非标资产也成为无源之水,吸引力逐步下降。所以今年资金大量涌向债券市场和股票市场,上半年主要是债券市场,下半年主要是股票市场。资本总是流向高收益的资产,或者说预期高收益的资产。现在来看股市是相对便宜、相对高收益的资产,尤其是最近的行情已经产生了赚钱效应,大家的信心在进一步恢复,未来随着政策宽松和改革转型对市场情绪的持续提振,实体资本向股票市场资产重配的风还会继续吹。
所以我们对明年资本市场相对乐观,只不过今年这种疯牛可能很难见到,震荡的风险将进一步加大。未来的风险集中在几方面:
一是管理层已经注意到了快速加杠杆带来的超涨超跌风险。杠杆是把双刃剑,风起的时候猪飞的很快,同时风停的时候猪也跌的很惨。消灭散户这个口号很多年了,现在这个杠杆时代可能是真正消灭散户。过去两个月里我身边有越来越多的朋友抵挡不住资本市场的诱惑,带着杠杆冲进来,是不少人赚到钱了,但也有相当一部分人摔得很惨,资产缩水几倍的也大有人在。所以现在是专业化投资时代、大资管时代。奉劝各位最好不要自己跑到市场上来肉搏,还是交给武器设备比较先进的专业机构来做。
二是基建超预期的风险。基础设施建设是明年重要的观察点,因为我们要落实京津冀协同发展,要落实一路一带大战略,一定是基建先行,这其中包括铁路、通航、港口,也包括我们环保行业的投资。我们知道,现在投资里房地产和制造业不给力,主要是靠基建,而明年基础设施建设投资如果增量很大的话,宏观经济很可能比现在想象的要乐观。大家可能要问了,乐观咋还是风险呢?过去的确是宏观好微观也好,但刚刚讲了,这一轮牛市走的不是这个逻辑,而是宏观低迷、资金宽松、成本下降的逻辑,如果靠走基建的老路把宏观经济打上去,企业的盈利不一定会改善,相反,货币政策可能会边际收紧,无风险利率可能会重新攀升,这对建立在杠杆基础上的牛市可不是什么好消息。
三是美联储加息带来的资本外流风险。美联储具体什么时候加息并不重要,重要的是中美之间的利差已经开始收窄。金融危机以来,中国的经常账户顺差大幅收窄,但由于外围流动性泛滥,资本账户顺差逐步超过经常账户顺差,成为资金流入的主要渠道。未来随着外围流动性边际收紧、国内资产收益率下降以及中国企业加快走出去,资本流入的动力将明显减弱。今年三季度中国的资本账户已经出现大幅逆差,基本吃掉了经常账户的顺差,未来这种趋势可能成为常态。这种情况下,人民币汇率有贬值压力,央行在宽松时可能会面临两难。如果不宽松,对内无法保增长,如果宽松,对外可能会加剧资本外流和贬值压力,实际上最近一个月已经显示出这种两难。
猪本来真的不会飞的,会飞的是猪八戒,牛也不会飞,会飞的是牛魔王,所以牛市中别忘了留一份清醒,我提醒大家注意上面三种风险。当然,既然牛市来了,最重要的还是享受牛市。那么问题来了,牛市到底应该买什么呢?我提示大家抓住台风里的三种“猪”。
第一类是体重轻的猪。说白了,就是估值比较便宜的,天量的资金一定会把这些过去超跌的估值洼地先填平。
第二类是跑得快的猪。股市最终还是要回归基本面,这个基本面不是宏观经济,而是微观盈利。如果宏观差,股市不一定差,因为微观盈利仍可能改善,但如果微观差,股市的好一定不会持久。
第三类是长翅膀的猪。个别的猪确实能成仙成妖,长出翅膀,这个翅膀就是未来的改革和转型。至于哪些改革值得关注,我认为问题最严重的地方一定是改革推进最快的地方,比如现在融资成本高企必然会导致金融改革的加速,而这一轮金融改革主要是提高直接融资比率,券商最为受益。
总的来说,经济和市场都在进入新常态,而这种新常态对环保产业来言机遇大于挑战,我们也希望环保板块在2015年资本市场上有更好的表现,也祝福大家。我就说这些,谢谢大家。
特别声明:北极星转载其他网站内容,出于传递更多信息而非盈利之目的,同时并不代表赞成其观点或证实其描述,内容仅供参考。版权归原作者所有,若有侵权,请联系我们删除。
凡来源注明北极星*网的内容为北极星原创,转载需获授权。
日前,深圳龙岗区龙岗街道城市管家服务项目中标结果公示。深圳玉意环保产业有限公司、深圳润高智慧产业有限公司联合体中标,中标(成交)金额:143822767.2元。
北极星氢能网获悉,近日,由安徽省新能源和节能环保产业推进组工作专班、安徽省生态环境厅主办的“安徽省新能源和节能环保产业中东推介会”在迪拜顺利召开。新能源领域重点企业布诺太阳能、阳光电源、国轩高科、中环新能源、昂科丰、协氢科技、蜂巢能源先后作专题推介。省商务厅,部分省内企业,36家国
近日,由浙江省机电设计研究院有限公司承建的南京江心洲污水处理厂14.85MWp分布式光伏发电项目成功并网。作为公司首个“光伏+污水处理”项目,凭借“零事故、高质量、超速度”的优异表现,成功打造了光伏项目并网速度的新标杆。迎难而上破解三大施工难题项目建设面临着“水池跨度大、钢结构特殊、作业
近日,光大环境正式发布《2024可持续发展报告》,交出一份“绿色成绩单”。作为亚洲环保行业领军企业,光大环境以“情系生态环境,筑梦美丽中国”为使命,在固废、泛水、清洁能源领域持续发力,连续6年蝉联“中国环境企业营收前50”榜首,连续14年稳居“固废十大影响力企业”之首,用实际行动诠释责任
展会日期:2025年6月4-6日(星期三至星期五)展馆名称:上海丨国家会展中心(虹桥)地址:上海市青浦区盈港东路168号主办机构:中华环保联合会、中国节能协会、中国膜工业协会、中国环保机械行业协会、中国仪器仪表行业协会、上海市环境保护产业协会、上海荷瑞展览服务(集团)有限公司、InformaMarkets协办
聚焦多元有机废弃物处置,打造固废治理技术新高地2025年4月22日,广东省环境学会重磅公示2024年《广东省先进污染防治技术目录(固体废物及土壤污染防治领域)》入选名单。此次仅有7项技术脱颖而出,覆盖当前固废与土壤污染治理的前沿方向。由衡燃科技联合清华大学共同研发的“多元有机废弃物湍动床(TF
#导读#为及时反映生态环保产业过往一年的发展动态,预测新一年的发展趋势,我会组织各分支机构编写了《2024年行业评述和2025年发展展望》,供环保企事业单位、专家和管理者参考。本文为《2024年环境影响评价行业评述和2025年发展展望》,作者为中国环境保护产业协会环境影响评价行业分会刘莉,苏艺。20
2025煤矿与煤化工环保产业大会暨第四届鄂尔多斯能源化工环保技术装备展示对接会为贯彻落实习近平总书记生态文明建设思想和关于推进“新型工业化”的重要指示,推动煤矿与煤化工产业绿色健康发展,中国煤炭加工利用协会联合鄂尔多斯市环保投资有限公司等单位定于2025年6月20-22日在内蒙古鄂尔多斯市联合
4月29日,江苏新建灌云经开区5万吨/天污水处理厂及配套管网项目(一期工程)EPCO(设计-采购-施工-运营)工程总承包评标结果公示。第一中标候选人:牵头单位:江苏环保产业股份有限公司,联合体成员单位:江苏省水利建设工程有限公司、江苏省水利勘测设计研究院有限公司、南京市市政设计研究院责任
主题时间地点大会主题:推动水业科技创新与产业创新深度融合大会时间:2025年5月9日-10日(8日全天报到)大会地点:福州中庚喜来登酒店特邀嘉宾大会内容组织机构01主办单位中华环保联合会、福州大学02联合主办福州水务集团有限公司03协办单位中冶生态环保集团有限公司、凌志装备股份有限公司、江苏中车华
2025年4月25日,在中国资环粤港澳大湾区展业推进会上,中国资环集团宣布了同意华润环保公司更名为中国资源循环集团绿色投资有限公司的决定,并举行了揭牌仪式。栉风沐雨,砥砺前行。2019年10月,华润环保公司成立,作为华润集团从事环保科技业务及环保领域投资的全资子公司,带着原华润纺织的荣光,开
5月8日,在2025年德国慕尼黑智慧能源展览会(ThesmarterEEurope)期间,远景科技集团面向全球发布《2025零碳行动报告》(下称《报告》),宣布自2022年起连续第三年实现运营碳中和,并于2024年成功实现100%可再生电力使用,提前一年达成RE100承诺,彰显出其在绿色能源转型领域的卓越领导力与高效执行力
在“双碳”目标与电力市场化改革的双重驱动下,一种无烟囱、无冷却塔,却能调度百万千瓦级资源的“隐形电厂”正在全球崛起——这就是虚拟电厂(VirtualPowerPlant,VPP)。它不生产一度电,却通过算法与数据将零散的分布式光伏、储能、电动汽车乃至空调负荷,编织成一张覆盖全社会的能源互联网。从特斯
山东成为国内首个公开136号实施细则文件的省份!近日,山东省发改委正式就《山东省新能源上网电价市场化改革实施方案(征求意见稿)》《新能源机制电价竞价实施细则(征求意见稿)》面向能源监管机构、电网企业及发电企业公开征求意见。政策核心内容01全电量市场化目标。2025年底前实现风电、太阳能发
北极星氢能网获悉,5月6日,荣程新能(天津)氢能科技有限公司成功中标鞍钢汽车运输有限责任公司的6×4氢燃料电池重卡牵引车租赁项目,标志着荣程新能集团东北布局战略启航。本次合作的氢能运输场景为鞍钢(沈阳)钢材加工配送中心-鞍钢蒂森克虏伯汽车钢(大连基地)线路,经沈大高速,运输钢材产品,
136号文(《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》和394号文(《关于全面加快电力现货市场建设工作的通知》)犹如两道耀眼的闪电划破夜空,照亮了新能源全面入市的道路,吹响了新能源市场化改革的号角,标志着新能源电价机制从“计划电”向“市场电”迈出了最关键的两步,预示
近日,四川省宜宾市标志性的大型商业综合体——财富广场(宜宾奕风景源商业管理有限公司)成功接入宜宾市虚拟电厂统一建设平台。截至目前,宜宾虚拟电厂已接入169户运营商,涉及工业企业、商业楼宇、充电站、光伏站、智能微电网等多种应用场景,实现最大可调负荷14万千瓦。作为四川省成都市之后第二个
国务院新闻办公室于2025年5月7日(星期三)上午9时举行新闻发布会,请中国人民银行行长潘功胜、金融监管总局局长李云泽、中国证监会主席吴清介绍“一揽子金融政策支持稳市场稳预期”有关情况,并答记者问。据悉,此次发布会聚焦于宏观经济和金融市场,其中的货币政策和金融支持措施将对节能降碳领域具
北极星售电网获悉,5月7日,江苏电力交易中心发布江苏省2025年第五批(总第十二批)虚拟电厂公示结果,江苏电力交易中心于2025年3月31日至2025年4月30日对江苏省2025年第五批(总第十二批)虚拟电厂市场注册申请材料进行了公示。公示期间,市场有关方面未对公示的1家虚拟电厂(见附件)提出异议,依照
北极星氢能网讯:4月23日,由北极星电力网联合北京碳中和学会共同主办的“2025第二届绿氢产业创新发展大会”在南京盛大召开。中国电建河北勘测设计研究院董舟团队成员刘维安在会议上分享了《氢能在新型电力系统中的应用场景》。中国电建集团河北省电力勘测设计研究院有限公司董舟团队-刘维安当下全球能
北极星售电网获悉,5月7日,浙江电力交易中心发布浙江省虚拟电厂接入新型电力负荷管理系统操作指引,详情如下:活动推荐:为构建虚拟电厂市场化运营体系,驱动能源行业数字化转型与智能化升级,北极星电力网将于2025年5月22-23日在安徽合肥隆重举办“2025第三届虚拟电厂运营与未来发展研讨会”。本次研
北极星售电网获悉,近日,安徽电力交易中心发布2025年4月份受理经营主体注册公示结果的公告。4月申请注册的国能安徽新能源投资开发有限责任公司等3家虚拟电厂(能源聚合类)符合市场注册条件,现发布2025年4月份虚拟电厂(能源聚合类)注册结果。活动推荐:为构建虚拟电厂市场化运营体系,驱动能源行业
2025年是“十四五”规划收官之年,也是“十五五”谋篇布局之年。为推动南能集团党委重点工作落地见效,南疆能源(集团)有限责任公司(以下简称“南能集团”)纪委以清廉企业建设为抓手,紧扣改革发展中心任务,聚焦职工群众“急难愁盼”问题,持续推进纪检监督具体化精准化常态化,不断激活“廉引擎”
关税和本地化制造都会推高项目成本,同时延缓脱碳进程。根据测算,在“本地制造”情境下,欧盟和美国都会面临更高的项目资本支出,到2050年,欧盟电力行业脱碳可能会额外增加数千亿美元的支出。(来源:能源评论•首席能源观作者:汤思斯)文/汤思斯当前,尽管世界范围内,能源转型已经成为一场势不可
2月24日,内蒙古自治区能源局、国家能源局华北监管局、内蒙古自治区发展改革委联合印发《关于蒙西电力现货市场由试运行转入正式运行的通知》,宣布蒙西电力现货市场在连续结算试运行32个月后,于2025年2月24日转入正式运行,成为国内第五个转正式运行的省级现货市场,标志着蒙西电力市场建设迈入全新发
在传统认知中,电价总是正值,毕竟电力作为一种商品,消费电力需支付相应费用。然而,在高比例新能源电力系统的大背景下,负电价这一电力市场“新现象”正逐渐走入人们的视野。负电价,简单来说,就是指电力市场中出现严重的供大于求导致市场出清价为负值。这也意味着,发电企业每发出一度电,非但无法
2024年,我国新能源产业在发展规模、消纳利用、产业链建设等方面实现新突破,再上新台阶。从发展环境看,我国新能源已全面进入平价无补贴市场化发展的新阶段,国家层面逐步建立起可再生能源电力消纳责任权重、绿色电力证书和绿色电力交易等市场化发展引导机制。从主要矛盾和突出问题看,随着新能源发电
2月24日,内蒙古自治区能源局、国家能源局华北监管局、内蒙古自治区发展改革委联合印发《关于蒙西电力现货市场由试运行转入正式运行的通知》,宣布蒙西电力现货市场在连续结算试运行32个月后,于2月24日转入正式运行,成为国内第五个转正式运行的省级现货市场,标志着蒙西电力市场建设迈入全新发展阶段
2024年,国际能源格局持续深度调整,地缘政治冲突和极端气候事件频发,暴露出全球能源系统的脆弱性,可再生能源快速扩张也对能源系统稳定性提出更高要求,各国新能源领域竞争愈发激烈,碳定价政策对能源发展的约束作用进一步凸显。2025年,全球能源市场面临更多变数,包括经济下行压力、地缘冲突外溢、
元宵节前,阳光工商业光伏扬州常众汽车2MW工商业电站完成全部建设任务即将并网,打响蛇年开门红!1400公里外的广西桂林,燕京啤酒(桂林漓泉)工厂屋顶上也是一派繁忙景象:阳光工商业光伏工作人员正在热火朝天的忙碌,这座工厂一期3.1MW工商业电站并网在即。不久,满载阳光味道的“光伏啤酒”便能上市出
吉林油田:“三大篇章”加快转型发展步伐截至2月7日,吉林油田320支作业施工队伍已全部复工复产,生产经营呈平稳有序态势。连日来,吉林油田贯彻落实集团公司2025年工作会议精神,锚定千万吨级绿色能源企业建设目标,全力打造“三分天下”升级版,开创老油田转型发展、高质量发展新局面。续写“松南效
北极星售电网获悉,张家港市发展和改革委员会2025年重点工作安排发布,其中提到,持续优化能源结构,支持陆上风电、新型储能、虚拟电厂等各类新型经营主体发展,加快构建清洁低碳、安全高效的现代能源体系。详情如下:张家港市发展和改革委员会2025年重点工作安排2025年,张家港市发展和改革委员会将紧
随着“双碳”目标的提出,我国生态文明建设进入了以降碳为重点战略方向,推动减污降碳协同增效、促进经济社会发展全面绿色转型、实现生态环境质量改善由量变到质变的关键时期。与此同时,环保政策逐渐完善,排放指标日益严苛,依靠单一治理技术来应对污染治理已经不能满足“新常态”下国家对环境治理的
请使用微信扫一扫
关注公众号完成登录
姓名: | |
性别: | |
出生日期: | |
邮箱: | |
所在地区: | |
行业类别: | |
工作经验: | |
学历: | |
公司名称: | |
任职岗位: |
我们将会第一时间为您推送相关内容!