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水处理行业深度报告之四:PPP模式下的机遇

2015-03-23 08:55来源:安信证券关键词:水处理PPP水务市场收藏点赞

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PPP模式下水处理市场有望迎来新的发展机遇,主要有以下几个原因:

(1)地方政府层面:

(a)环保压力增大:随着最严环保法的执行,环保压力逐步增大,未来如果环保不达标,地方政府存在责罚风险,寻找合适的专业第三方将是优选道路之一;

(b)地方债务问题:PPP模式通过引进社会资本,减轻了政府融资难题,并可将一次性支付的资金,通过未来很多年逐年支付,缓解了政府支付压力;

(c)资产增值:通过成立合资子公司的方式可以增强盈利性,若未来可以成功上市,资产增值效果更加明显。

(2)企业层面:

(a)水处理行业具有稳定现金流:水处理行业具有稳定的现金流,具有明确的收入来源,从未来收入角度来说具有明显优势;

(b)提价机制逐步理顺:提价机制逐步理顺,历史上提价难的情况有望被缓解。也正是在水价进入上升通道,资源价格逐步理顺的大背景下,社会资本进入水务市场获取合理回报也有了基础;

(c)水处理市场空间大:无论从存量还是增量来说,水处理市场均有很大空间,能够为水处理公司带来更多项目需求;

(d)增加资金利用效率:多方出资,但是环保公司有望获取对应工程及运营权,资金利用效率显著提升。

2.1.政府层面需求大

2.1.1.最严环保法执行

最严环保法倒逼加大环保投入力度:2014年4月24日,《环境保护法》修订案草案经十二届全国人大常委会第八次会议表决通过,2015年1月1日施行。根据环保部的不完全统计,新法生效两个月左右的时间里,各地实施按日计罚案共15件,个案最高罚款数额为190万元,罚款数额达723万元;实施查封、扣押案共136件;实施限产、停产案共122件;移送行政拘留共107起。随着新环保法的实施,惩罚力度大力加严,将倒逼加大环保投入力度。

延伸阅读:

水处理行业深度报告之三:工业水处理加强监管倒逼环保加码 

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