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继续整理环保行业情况,本期讲的是MBR技术细分行业龙头——碧水源。很多人看到碧水源今年的业绩增速下滑,就说碧水源成长空间受限。对于一个新兴行业,在中国的污水处理技术未发展到尽头,水处理质量需要进一步提高的阶段,怎么会受限呢。
总的来说,主思路只有一个,MBR技术现在在污水处理领域仅占5%左右的占有率,如若中国在污水处理技术上需要提高整体处理水质量,则在这方面需要继续提高,未来MBR技术在污水处理方面的应用率仍大幅提高,这给碧水源提供了充足的动力。此外,国家也把公司在上市之初,主要以北京市场为主,随着上市的成功,充足的现金流为企业发展提供了充足的动力。比如扩张上游膜的制造,从膜摆脱了企业用膜需要采购国外材料的情况,提高了公司整体的毛利率。上市后,也不断挖掘公司其它主营业务如净水器业务的发展,还涉足固废的处理。
虽然,同样是污水处理,由于碧水源与首创、创业环保、万邦达等企业采用的技术不同,事实上,个人是认为相比较意义不大,但整体上在估值这个问题上有可以比较的地方。通俗的理解,碧水源的MBR技术瞄准的是水质处理的高水平市场,而其它几家是一般处理污水的技术。同时,除了污水处理外,其它几家的业务结构整体上复杂于碧水源。这个后续有时间,我再进行梳理对比,此篇文章以碧水源为主进行阐述。曾经的创业板一哥,未来依旧看好其翻倍!
【污水行业发展趋势】
污水处理及再生利用,即利用一定的技术方法,将污水中所含污染物质分离或将其转化为无害物质,从而使污水得到净化,或进一步达到用水标准回用。美国平均每1万人拥有一座污水处理厂,瑞典和法国每5,000人有一座污水处理厂,英国和德国7,000~8,000人有一座污水处理厂。
水污染控制达到相当高的水平。另据国家环保总局环境规划院、国家信息中心《2008—2020年中国环境经济形势分析与预测》,在处理水平正常提高的情况下,我国“十二五”和“十三五”时期的废水治理投入(含治理投资和运行费用)将分别达到10,583亿元和13,922亿元,其中用于工业和城镇生活污水的治理投资将分别达到4,355亿元和4,590亿元;而在采取更有力措施情况下,“十二五”和“十三五”时期我国废水治理投入将分别达到12,781亿元和15,603亿元,其中用于工业和城镇生活污水的治理投资将分别达到5,753亿元和5,578亿元。
国务院公布的《节能环保产业发展规划》草案中,膜生物反应器技术及膜材料制造技术已列入其中,为膜技术与膜产业的发展奠定了良好的基础。
目前,我国城市污水处理主导目标已经开始由传统的“污水处理、达标排放”转变为以水质再生处理为核心的“水的循环再用”,由单纯的“污染控制”上升为“水生态的修复和恢复”。这就要求采用当代高新技术,逐步将污水“化废为宝”,使处理后的污水达到各种用水途径的再生水水质要求。
MBR技术是将污水一步到位地处理成高品质再生水的新型高端技术,具有环保、开源和发展循环经济的综合效益,是促进实施节能减排,发展循环经济,实现更高技术路线的最佳选择。随着MBR技术投资与运营费用的不断降低,以及更为严格的水资源保护和污染治理政策与标准的深化实施,MBR技术的优势将会越来越充分地得以实现。同时,近年来,国内膜材料、膜组器设备的开发生产也取得了新的较大进展。以前国内90%以上的项目使用的是国外膜材料,国产膜材料主要应用于规模较小的项目。
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