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双良节能发布 2015 年一季报:1-3 月实现营业收入11.37 亿元,同比下降7.32%;实现归属于上市公司股东净利润0.53 亿元,同比下降15.07%。
事件评论
毛利率下降叠加费用增长,一季度业绩下滑。
或受一季度苯乙烯价格仍处低位影响,公司综合毛利率同比下降 1.41%。
利息收入的减少和支出的增加也为业绩带来压力,净利润降幅较大。
得益于供暖子公司收到政府供暖补贴,营业外收入同比增长 0.7 亿元。
节能装备行业景气向上千亿规模,“零排放”标准执行趋严带来废水处理市场数百亿空间。
受益于节能减排力度加大,公司以吸收式热泵为代表的节能业务面临市场发展良机,市场规模达千亿,未来将维持平稳较快增长。
伴随新环保法的实施和“水十条”的出台,“零排放”标准执行将日益趋严。公司基于蒸发结晶核心技术可以实现工业废水“零排放”,目前已经有成功应用案例。经简单估算,仅就即将大规模应用“零排放”系统的煤化工领域而言,2020 年污水处理市场空间约为397 亿元。电力、石化等行业的应用也将逐步推进。
资产置换改善盈利带来协同,环保业务有望借助资本整合加速推进。
公司资产置换剥离了盈利较差的化工资产,改善盈利能力,置入的新能源装备带来战略协同效用。
公司在以废水处理为代表的环保业务发力,广阔前景将带来高业绩增量。
公司目前是所属集团唯一实质控制的上市平台,大股东和公司现金流良好,具备继续外延式发展的能力和意愿,未来或将进一步布局环保产业。
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