鲁丰环保上演“掏空式重组”

交易完成后，鲁丰鑫恒的大股东广东喜喜(持股40%)和致宏投资(持股25%)，鲁丰股份持股比例降至18.12%。其表示，“出售鲁丰鑫恒是综合考虑国际和国内经济形势影响，结合有色金属行业持续低迷的现状，将部分投入大的铝行业粗加工资产剥离。”

不过，有业内人士对此提出了质疑。“热轧之后内部元素和含量都较为稳定，这样板子的质量就会更好。”上海钢联有色金属分析师佟以来分析称。

佟以来认为，经过热轧处理的板材多应用于航空、航天以及动车组等领域。“由于工艺要求较高，流程相对复杂，同一型号的热轧板要比冷轧板贵上2000块钱一吨。”

保留项目去年亏了3000多万

卓创咨询铝业分析师朱珊珊也指出高精度铝板带属于精深加工，不属于粗加工领域。

她表示，由于国内铝企在高精度铝板带领域存在技术不成熟的问题，市场供给处于不足的状态，部分仍然需要进口。

与热轧生产线被易主形成对比的是，鲁丰环保在此次资产重整中，将保留瑞丰铝板所拥有的与铝板带业务相关的存货、固定资产。瑞丰铝板也是“45万吨高精度铝板带项目”冷轧部分的实施主体。不过今年1月份，该项目一期工程被鲁丰环保终止。

今年1月6日，鲁丰环保宣布将终止45万吨高精度铝板带项目冷轧部分一期工程项目，据其去年年报披露，该工程于2014年3月31日投产，去年净亏3146.26万元，原因系受宏观经济形势及新投产影响，产量及效益未到达预期水平。

按照本次整合计划，瑞丰铝板在被鲁丰环保转让给远博实业前，要将与铝板带业务相关的存货、固定资产移交至鲁丰环保。

据了解，瑞丰铝板下设两个厂区，分别从事铝板带业务和铝箔业务。鲁丰环保上市之初募资建设的“3万吨铝箔生产线项目”，曾在2013年转让至该公司。

卓创资讯分析师张猛认为，鲁丰环保出售鲁丰鑫恒股份，很可能是由于热轧生产线存在亏损。不过他也表示，就市场情况看，热轧生产线的亏损很可能没有冷轧生产线严重。

环保业务或难持续

“本次交易拟通过出售铝箔业务大幅降低公司资产规模和经营亏损，削弱影响公司长远发展的不利因素。”鲁丰环保表示。

本月2日，鲁丰环保对今年上半年业绩预告作出修正，因土地出让收入未能实现，公司业绩预期从净赚1-1.2亿元，逆转为净亏0.6-0.8亿元。而2014年，鲁丰环保则巨亏4.11亿元。

虽然鲁丰环保希望借助重组扭亏为盈，但值得注意的是，重整完成后，该公司旗下已没有了控股的铝板生产企业，仅有参股比例为18.25%的青海鲁丰鑫恒铝材有限公司。此外，还有山东汇佳资本管理有限公司、博兴县中小企业融资担保中心等两家参股企业。

此外，本次重整后，鲁丰环保也将面临“名不副实”的问题。

据了解，鲁丰环保上市之前曾名为山东鲁丰铝箔工业有限公司，上市后更名为山东鲁丰铝箔股份有限公司，而2014年1月，公司名称又变更为鲁丰环保科技股份有限公司，经营范围也随之变更为环保新型材料的研发、生产与销售;环保及节能的技术研发服务;货物及技术的进口。

2014年3月，鲁丰环保投资5000万元在青岛成立青岛鑫鲁丰，主要从事环保及节能材料、铝制品的技术研究、销售。不过在本次资产重整中，青岛鑫鲁丰将被鲁丰环保打包出售，而交易报告书显示，青岛鑫鲁丰6.26亿元，2014年净亏963.54万元。