云南水务于龙：上市只是万里长征第一步-北极星水处理网

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“没有资本的支持，环保可能只是个艰难而美丽的梦。”云南水务投资股份有限公司(以下称，云南水务)总经理于龙在接受E20环境平台专访时如是说。作为云南省22年来第一家在港交所成功上市的国有控股企业，云南水务在2015年5月27日挂牌，首日即成功募集了超19亿港元的资金，“认购率高”、“交投活跃”等光环纷然萦绕，时至今日，在2个月的大浪淘沙中，云南水务仍然在股票市场吸引着越来越多的资本目光。对此，于龙在企业上市以来首度发声，回顾多年跋涉历程，他坦言从准备上市到上市成功，再到对未来的筹划，云南水务有太多的故事与期待，“上市，只是万里长征第一步。”

E20环境平台：云南水务上市之后表现红火，您觉得公司凭借什么得到资本如此青睐?

于龙：云南水务较早就践行了公私合营，盈利能力强，而且当前国家大环境好。

“云南水务是一家混合所有制企业，”于龙说，企业性质在一定程度上也能彰显出云南水务的个性，“我们较早就采用PPP模式运营过项目，而且较为成功。”于龙自嘲道：在PPP未曾普及的年代，我们与地方政企合作SPV公司，我们称之为“二业主”。“那时PPP概念还没有在国内普及，而我们做的恰是以这种政企合作的模式组建合资合作的平台，针对特定目标进行投、融、建、管一体化运作的PPP平台，而且收效很好。”较早践行公私合营，积累多年经验，云南水务已经获得了政府与市场的双重信任，于龙认为这是时间酝酿出的醇香。

“投资模式多样、风控意识强、回收投资方式灵活，从而盈利能力强，”于龙表示云南水务能获得资本青睐，不仅有时间的历练，更有实实在在的根基：

其一，依照政府的需求设计投资模式，易于政府接受，合资合作，投资回收自然不是太大的问题;其二，公司的风险控制方面有专门委员会，项目风险评估时即使高管都不可干预，风控把握到位;其三，云南水务通过各种“联姻”，让投资回收途径增多，而不再仅靠收费维持运营。

“云南水务的投资收益率高于传统水务公司，平均在15%以上，”于龙还认为，估值高、认购率高、现金流好、负债率低等多方面共同构成的优良财务也是获得资本青睐的关键点，“我们一直重视企业运营中的现金流和负债率两个重要指标，重视内控，程序要规范、方法要合规，只有投资人看到公司的漂亮财务数据，投融资才好做。”

同时，于龙特别指出：“当然还有一个重要条件不可忽略——当前大环境好。”当前国家政策对环保行业的支持，让很多环保人都迎来了春天，“同行业的专业人士们学有所用的时代真正来临了。”

E20环境平台：上市不易，云南水务付出了怎样的努力才获得成功?

于龙：让企业内外皆有转变，是促成上市的重要条件。

企业启动上市本身是有很大风险的，前期要投入巨大的人力、物力、财力，但却不一定可以成功，幸运的是云南水务历经一年多的时间终于还是做到了。于龙认为这些年作为一家改制的国有企业，内部外部都发生的各种转变，让云南水务成功上市多了一层保障。

外部的转变过程是漫长的。对于一个混合所有制企业，外界对云南水务的态度经历了从“误解—怀疑—观望”到逐步认同的变化过程。“从最初准备上市到现在，这种‘变化’一直在进行中，而且现在仍然存在一些‘不认同’。”于龙认真地表示，面对这些，云南水务必须更加努力，更加强大!

由于原来是一家纯粹的国有企业，公司原有的国企员工中有相当一部分同事在这几年也是从“不拒绝、不信任、不参与”逐渐转变为“理解、信任、参与、团结”。“这两年我们要求最多的就是：统一思想、统一节奏。在准备上市的关键时期我们要求80多个二级公司，必须统一思想、步调一致，各二级公司在此期间不能发挥个性，按照总公司上市工作小组的要求严格执行，就这样，在整齐划一的节奏下，我们获得了超强的执行力，短短几个月的时间仅向联交所提供的合规性文件就达到了1000份以上。”于龙回顾发展历程，欣慰与骄傲溢于言表，“自2011年6月开始运作合资公司以来，我们的团队在公司最关键的时期完成了重要的任务。”

“对于公司而言，上市只是企业进入资本市场的入场券”，于龙认为，“上市，只是万里长征第一步。”让更多的国际、国内资本认识到云南水务，树立起具有国际口碑的企业品牌才是关键，“要不断再融资，通过获得好的项目，获得更多的资金;也通过优质的资金，获得更好的项目。”于龙强调：“作为国有控股企业，我们一直很重视帮政府做一些关乎国计民生的事情，政府信任和企业信心是相互依存的”。

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