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国企改革顶层设计方案落地 资本路径亮明四大方向

2015-09-14 09:24来源:上海证券报作者:王雪青关键词:国有企业改革国有企业国务院收藏点赞

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自十八届三中全会后,历时22个月的等待,国企改革顶层设计方案终于落地,扣动了中国经济体制改革的关键一环。

据新华社13日消息,中共中央、国务院近日印发《关于深化国有企业改革的指导意见》(简称《指导意见》)。“国企改革顶层设计方案凸显了资本市场对于本次改革的重要意义。”多位接受上证报记者采访的国企改革专家表示,其中尤以力推商业类国企整体上市、国资管理体制改革、发展混合所有制经济等方面与资本市场联系最为紧密。“对企业而言,预计未来央企层面的改革将全面加速,可能会涌现央企并购重组浪潮。而地方国资改革在得到中央定调后也将加速推进。”

上市潮:力推商业类国企整体上市

在国企分类改革中,力推处于充分竞争行业的商业类国企“整体上市”将是一项重要工作。国资国企改革专家认为:这凸显了资本市场对于本轮国企改革的重要意义

国企改革,分类先行。从《指导意见》的排序也可看出,紧随在“总体要求”之后的便是“分类推进国有企业改革”。根据《指导意见》,国有企业最终将被划分为“商业类”和“公益类”两种类型。其中,商业类国企又分为:主业处于充分竞争行业和领域的商业类国有企业,以及主业处于关系国家安全、国民经济命脉的重要行业和关键领域、主要承担重大专项任务的商业类国有企业。

在国企分类改革中,力推处于充分竞争行业的商业类国企“整体上市”将是一项重要工作。国资国企改革专家认为:“这凸显了资本市场对于本轮国企改革的重要意义。”

《指导意见》指出:主业处于充分竞争行业和领域的商业类国有企业,原则要实行公司制股份制改革,积极引入其他国有资本或各类非国有资本实现股权多元化,国有资本可以绝对控股、相对控股,也可以参股,并着力推进整体上市。另一方面,对主业处于关系国家安全、国民经济命脉的重要行业和关键领域、主要承担重大专项任务的商业类国有企业,则要保持国有资本控股地位。

不仅如此,《指导意见》在“推进公司制股份制改革”部分进一步提出,要加大集团层面公司制改革力度,积极引入各类投资者实现股权多元化,大力推动国有企业改制上市,创造条件实现国企集团整体上市。

国资国企改革资深专家张喜亮对上证报记者表示:“各级国资委设立以来,大部分国有企业都实现了公司制改革,目前尚有少数企业还没有实现股权多样化,根据需要和实际将有序进行股份制改革,但是也不必定一刀切。对整体上市问题,一方面是集团层面的股权结构问题,一方面是业务板块问题,这些方面的改革任务还是比较重的。”

也有券商人士认为:“可以预见,未来央企集团公司对上市平台的资产注入以及IPO甚至借壳(借道)上市的现象将不断涌现。同时,若要‘创造条件’实现国企集团整体上市,正需要尽早实现股票发行注册制,让投资者在一个自由供求的市场来选择是否购买国企的股份。”

据上证报记者统计,目前,在111家央企中,尚有约25家央企没有上市平台,这些央企包括:中国建筑设计研究院、中国储备粮管理总公司、中国商用飞机有限责任公司、机械科学研究总院、中国建筑科学研究院、中国林业集团公司、珠海振戎公司、中国冶金地质总局、中国煤炭地质总局、中国民航信息集团公司、中国航空器材集团公司、中国储备棉管理总公司、中国铁路物资(集团)总公司、中国国新控股有限公司等。

“这些暂无上市平台的企业,预计未来要么将被清理退出,要么将被其他国企吸收合并,要么就是独立进行改制上市。”券商人士对上证报记者表示。

记者了解到,在上述央企中有的已经启动改制并拟定了上市时间表。以中国建筑设计研究院为例,2014年7月底,中国建设科技集团股份公司(简称“中国建科集团”)正式挂牌成立。该集团由中国建筑设计研究院作为主发起人,持股85%为控股股东,注册资本27.08亿元。中国建科集团承继了中国建筑设计研究院的资产,主营业务涵盖建筑与市政工程勘察、设计、服务、工程承包等,计划未来择机在A股IPO。

对此,有国企改革专家对上证报记者表示:“建筑行业门槛较低,企业较多,当前建筑行业是国企改革的重点领域。在此背景下,中国建科集团的成立本身是一种增资扩张,并且未来还将上市,这传递出一种信号,预示着转型升级、由低门槛向高科技含量过渡,得到国家鼓励与支持,科技含量高、转型升级好的企业将成为整合主体。”

此外,在拥有上市平台的央企中,尚有多家尚未完成公司制股份制改制。例如:北京有色金属研究总院(有研新材大股东)、北京矿冶研究总院(当升科技、北矿磁材大股东)、电信科学技术研究院(高鸿股份、大唐电信大股东)、武汉邮电科学研究院(烽火通信、光迅科技、长江通信大股东)等。有券商人士认为:按照“加大集团层面公司制改革力度,积极引入各类投资者实现股权多元化,大力推动国有企业改制上市”的精神,这些尚未完成公司制股份制改革的大股东未来有望加速改制,并为上市公司资本运作带来更多想象空间。

延伸阅读:

中共中央、国务院关于深化国有企业改革的指导意见(全文)

原标题:国企改革顶层设计方案落地 资本路径亮明四大方向
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