【深度】环保行业上市公司分析-第2页-北极星固废网

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对于大气治理行业后市的热点，华泰证券分析师弓永峰可以从三领域来分析。首先是脱硫，工程建设项目未饱和，非火电行业的脱硫市场逐步拓展;火电厂烟气脱硫特许经营项目是争抢的核心。政府逐步重视效果、质量，脱硫企业也需从价格战转为拼技术、服务、管理等的综合质量竞争。催生资源型技术或脱硫副产物利用行业的发展;其次是脱硝，市场空间相对较大，包括新建、改造和运营;由于SCR是主流技术，脱硝催化剂形成新战场，需要高效、低成本、易再生的催化剂问世。非火电行业的脱硝市场和技术，丞待开发。具备技术创新能力和技术储备的公司，才能在快速提标的脱硝市场中存活。燃烧前、和燃烧中的配套技术也需要开发;最后是除尘，主要是耗材、运营、服务市场。结合公司的综合实力、业绩和成长性，以及当前的价位等因素，推荐清新环境。

从市场机会来看，业内人士建议关注大气治理产业链上的四个领域。第一，空气质量监测领域。要进行PM2.5等颗粒物的污染治理，首先受益的是检测仪器厂商，主要投资标的有先河环保、聚光科技、天瑞仪器、雪迪龙等;第二，除尘治理领域。从根源上杜绝颗粒物的排放是治理的本质，从事大气除尘、工业粉尘治理的有龙净环保、科林环保、三维丝、菲达环保等;其三，硫化物、氮氧化物治理领域。因为氮氧化物或硫化物在空气中可生成毒性更大的硝酸或硝酸盐气溶胶，形成酸雨，造成严重危害，涉及脱硫脱硝的上市公司主要有燃控科技、龙源技术、九龙电力、国电清新、永清环保等;第四，空气净化领域，气净化设备类企业前景光明，尤其是提供工业企业空气净化的创元科技。

企业分析

清新环境赤峰焦油轻质化项目将投产

公司除电力行业的脱硫脱硝治理外，业务范围已经扩展到了非电领域的工业烟气治理及节能、资源综合利用等领域。申万宏源证券分析师刘晓宁认为，赤峰焦油轻质化项目于2015下半年投产，预期贡献年均收入6.9亿元。公司于2015年9月8日共同投资设立重庆智慧思特环保大数据有限公司，使大气污染治理能力与环保物联网大数据深度融合，创造新的环保发展生态。考虑到公司SPC尾气处理技术借助近零排放政策大力推广，以及近期公司积极进行业务多元化，向环保其他子行业进行渗透，我们认为公司未来具备持续高增长的能力。

先河环保大气治理一揽子项目公司

公司与保定市人民政府签署《保定市大气污染监测与预警、综合防治与改善项目战略合作框架协议》，是全国首家签署区域大气污染综合治理一揽子项目的环保公司。方正证券分析师郭丽丽指出，公司9月份与河北雄县签订18亿VOCs治理协议，雄县项目将成为公司在工业有机废气治理领域的重要突破，河北省VOCs监测治理服务市场规模至少百亿级。未来随着各地、各行业对VOCs监测治理的积极性提高，公司VOCs治理项目有望逐步落地。公司提前布局，18亿大单奠定江湖地位，VOCs治理将成为重要业绩增长点。

龙净环保脱硫脱硝容量居于行业龙头

公司业绩稳定增长，除尘及脱硫脱硝工程收入与毛利率的提升是业绩增长的主要原因。广发证券分析师郭鹏分析指出，公司是大气治理综合型性龙头，超洁净改造大潮中占优势地位公司2014年累计投运除尘机组稳居行业第一，脱硫脱硝容量居于行业龙头地位，近些年公司抢占超净排放技术高点，多个超净排放示范项目投入运营。公司目前已经中标厦门、广州多个超净排放项目，预计公司超洁净订单将加速落地。我们预期超洁净排放在东部新建及现役燃煤机组推行及未来在中西部推行，将重新打开大气治理市场，订单持续增长无忧。

污水处理

工业污水处理首当其冲

“水十条”落地之后，行业分析师认为，下一步市场关注点将从政策预期转向订单落地，推荐重点关注工业污水处理、PPP模式、监管检测、节水四个方向。

从历史数据来看，近年，我国生活污水处理率大幅提高，污水处理设施建设投资保持高增长。2014、2015年，中国政府加大了此方面的政策与资金扶持，其在经营环境变化的大背景下，其经营前景可谓处于一个较好的发展周期。在业内人士看来，污水治理业正沐浴政策红利的春风，海绵城市建设加速、PPP投资额加码。被市场挖掘的“十三五”规划的投资机会中，环保是最被看好的主题之一，而污水治理则是环保领域的重头戏。

对于污水治理来说，多位分析师表示对其前景的看好。九鼎德盛就表示，污水处理行来未来在政策与环保领域的双重推动下，其产业发展仍将面临较好的周期，从其产业生命周期来看，我们认为其目前处于成长期阶段，因此从投资学角度来看，选择优质的此领域上市公司投资，具有一定的政策与成长性、业绩提升性的预期。行业总体处于较好的投资机会之中。

4月国务院印发《水污染防治行动计划》，计划提出到2020年，全国水环境质量得到阶段性改善，污染严重水体较大幅度减少，饮用水安全保障水平持续提升，地下水超采得到严格控制，地下水污染加剧趋势得到初步遏制，近岸海域环境质量稳中趋好，京津冀、长三角、珠三角等区域水生态环境状况有所好转。

垃圾焚烧并不可怕

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