登录注册
请使用微信扫一扫
关注公众号完成登录
我要投稿
1、PPP产业投资基金的主要模式
在各地不断涌现的PPP产业投资基金中,根据基金发起人的不同而分成三种模式。
模式一:由省级政府层面出资成立引导基金,再以此吸引金融机构资金,合作成立产业基金母基金。各地申报的项目,经过金融机构审核后,由地方财政做劣后级,母基金做优先级,杠杆比例大多为1:4。地方政府做劣后,承担主要风险,项目需要通过省政府审核。这种模式一般政府对金融机构还是有隐性的担保,其在河南、山东等地运用的比较广泛。
2014年12月,河南省政府与建设银行、交通银行、浦发银行签署“河南省新型产业投资基金”战略合作协议,总规模将达到3000亿元,具体可细分为“建信豫资城镇化建设发展基金”、“交银豫资产业投资基金”和“浦银豫资城市运营发展基金”。
以单只基金的总规模为1000亿元为例,母基金按照子基金10%的规模设计,金融机构与省财政分别出资50%,省财政出资部分由河南省豫资公司代为履行出资人职责,即母基金规模100亿元,金融机构和省豫资公司各出资50亿元,按承诺分期同步到位。
功能类子基金的出资比例具体为母基金占比10%、地方政府占比20%、金融机构占比70%。交通银行河南省分行目前已在郑州航空港区项目的子基金中出资19.98亿元,将全部用于产业园区的棚户区改造。
子基金设立前将由市县政府和省级投资公司进行项目推荐,随后交由金融机构和省豫资公司履行调查程序。一旦出现风险,将采取优先劣后的退出机制,保证金融机构的本金和收益。
模式二:由金融机构联合地方国企发起成立有限合伙基金,一般由金融机构做LP优先级,地方国企或平台公司做LP的次级,金融机构指定的股权投资管理人做GP。这种模式下整个融资结构是以金融机构为主导的。
2015年2月兴业基金管理有限公司与厦门市轨道交通集团签署了厦门城市发展产业基金合作框架协议,基金总规模达100亿元,将投资于厦门轨道交通工程等项目。该基金采用PPP模式,由兴业基金全资子公司兴业财富资产管理有限公司通过设立专项资管计划,与厦门市政府共同出资成立“兴业厦门城市产业发展投资基金”有限合伙企业。兴业财富和厦门轨道交通集团各出资70%和30%,分别担任优先级有限合伙人和劣后级有限合伙人,厦门轨道交通集团按协议定期支付收益给优先级有限合伙人,并负责在基金到期时对优先级合伙人持有的权益进行回购,厦门市政府提供财政贴息保障。
模式三:有建设运营能力的实业资本发起成立产业投资基金,该实业资本一般都具有建设运营的资质和能力,在与政府达成框架协议后,通过联合银行等金融机构成立有限合伙基金,对接项目。某建设开发公司与某银行系基金公司合资成立产业基金管理公司担任GP,某银行系基金公司作为LP优先A,地方政府指定的国企为LP优先B,该建设开发公司还可以担任LP劣后级,成立有限合伙形式的产业投资基金,以股权的形式投资项目公司。项目公司与业主方(政府)签订相应的财政补贴协议,对项目的回报模式进行约定,业主方根据协议约定支付相关款项并提供担保措施。
这类有运营能力的社会资本发起成立产业投资基金,可以通过加杠杆的形式提高ROE。全球范围看建筑业的毛利率是3%,净利率是1-2%,而且对投入资本要求很高,通过成立产业投资基金参与基建项目,若企业出资10%,可以放大9倍杠杆,除去付给优先级LP的成本后,这放杠杆的过程就会有很大一块利润,再加上建筑总包的利润,也能实现在营业收入一定的情况下提高净值产收益率。
2、产业投资基金参与PPP的还款来源
根据PPP项目的类型不同,产业投资基金的还款来源也有不同类型:
(1)经营性项目:经营性项目的收入完全来源于项目运营,主要依赖项目本身的运营管理,在保证特许经营协议约定质量基础上,通过提升效率、节约成本来获取盈利,主要由商品或者服务的使用者付费,供电、供水等一般属于此类项目;
(2)准经营性项目:使用者付费不足以使社会资本获得合理的回报,政府会通过可行性缺口补助给与补贴收入,如在污水处理、垃圾处理等项目中,政府通过补贴的方式来保障参与项目的社会资本达到合理的收益;
(3)公益性项目:市政道路、排水管网、生态环境治理等项目没有收入或者只有很少收入,社会资本的收入主要来源于政府的资产服务购买收入,如需要政府支付服务费用或购买资产。
3、PPP模式下产业投资基金的退出方式
产业投资基金通常都有一定的期限,而PPP项目的周期可能长达数十年,因此参与PPP的产业投资基金一般需要多种方式退出。具体的退出方式有三种:
(1)项目清算
项目清算退出是指产业投资基金资金投入到PPP项目公司后,在项目投资公司完成项目任务(或阶段性投资任务后)后,通过项目投资公司清算(或注册资本减少)的方式,返还产业投资基金应当获取的股权收益,实现投资的退出。
(2)股权回购/转让
股权回购/转让退出是指产业投资基金资金投入到PPP项目公司后,在项目投资公司完成项目任务(或阶段性投资任务后)后,由政府、开发运营公司进行股权回购;或将股权转让给政府、开发运营公司或其它投资者。
(3)资产证券化
资产证券化退出是指产业投资基金资金投入到PPP项目公司后,在项目运营成熟后,通过将项目公司资产注入上市公司、发行资产证券化产品或海外发行房地产投资信托基金(REITs)等资产证券化方式,获得投资收益,实现投资的退出。
4、融资平台转型与PPP产业投资基金
在后43号文时代,原先承担着为地方政府基础设施及公共服务建设提供融资职能的地方融资平台转型的迫切性愈发强烈,融资平台的转型,一方面可以由政府国资层面的资产负债划拨,通过经营性资产的划转注入使得融资平台具备较强的自我造血功能。另一方面,将融资平台公司存量公共服务项目转型为PPP项目,引入社会资本参与改造和运营,通过市场化的改制,建立完善的公司治理结构和现代企业制度,实现与政府的脱钩,也是融资平台转型的重要途径。
根据国办发〔2015〕42号的规定,转型后的融资平台公司可以作为社会资本参与当地政府的PPP项目,突破了财政部《政府和社会资本合作模式操作指南(试行)》中关于社会资本不包括本级政府所属融资平台公司及其他控股国有企业的限制条件。
转型后融资平台公司参与产业投资基金,作为发起人成为普通合伙人或者次级有限合伙人,可以提高其他社会资本的参与积极性,既能通过市场化的运作为地方基建项目筹集资金,其国资背景又能充分保证PPP项目符合公共利益。
四地方政府融资形式转变的机遇与挑战
1、产业投资基金只能做基建融资吗?
对于地方政府而言,普遍会面临两个问题,一是如何解决城镇化建设的资金问题,尤其是那些没有收入或者收入很低的基础设施项目,单纯凭借项目本身的现金流和政府补贴,很难吸引到社会资本参与,二是在经济结构不断优化升级的新常态下,如何引导和调整地区的产业结构,鼓励新兴产业的发展。在解决这两个问题的过程中,产业投资基金可以发挥一定的作用。
特别声明:北极星转载其他网站内容,出于传递更多信息而非盈利之目的,同时并不代表赞成其观点或证实其描述,内容仅供参考。版权归原作者所有,若有侵权,请联系我们删除。
凡来源注明北极星*网的内容为北极星原创,转载需获授权。
北极星环保网获悉,国家发改委发布关于进一步做好政府和社会资本合作新机制项目规范实施工作的通知,高度重视PPP新机制规范实施,严格聚焦使用者付费项目,严格按照《支持民营企业参与的特许经营新建(含改扩建)项目清单(2023年版)》要求,推动有关特许经营新建或改扩建项目吸引民营企业参与。全文
12月24日中金环境与河北大名经济开发区管理委员会等签署《大名县城西工业园区污水处理厂(PPP)项目终止及回购协议》,协议规定项目于2024年1月1日终止,政府将支付回购款4000万元。公告显示,该PPP项目运营后,因城西工业园区企业生产及新建投产情况不及预期,项目处理企业污水量严重低于设计基本水量
12月24日,国家发展改革委办公厅发布关于进一步做好政府和社会资本合作新机制项目规范实施工作的通知。其中提出,规范盘活存量资产。对不涉及新建、改扩建的盘活存量资产项目,要结合项目历史运营和本地区实际情况,合理预测项目收益、确定项目估值,深入论证采取特许经营模式的可行性和必要性。要严格
文章导读于2023年11月3日发布的《关于规范实施政府和社会资本合作新机制的指导意见》实施将近一年,其对于国有企业参与垃圾固废处理和垃圾焚烧发电项目产生了一定的影响,海润天睿高级合伙人王惠萍律师,刘镇方律师将结合2024年3月相继发布的《政府和社会资本合作项目特许经营方案编写大纲》《基础设施
北极星垃圾发电网获悉,近日,利川市城乡生活垃圾收集与焚烧发电一体化PPP项目主厂房主体结构顺利封顶,现已正式进入机电安装阶段,按照目前工程施工进度,预计今年12月底,1号锅炉有望实现点火,投入试运行。利川市城乡生活垃圾收集与焚烧发电一体化PPP项目位于湖北省利川市北部柏杨坝镇雷家坪村,工
日前,全国PPP项目信息系统公开30个PPP项目,其中涉及环保相关项目5个。从项目分布看,安徽省最多为6个;从项目类型看,以新建项目为主共24个,从实施方式看,BOT模式最多为19个。详情如下:
北极星垃圾发电网获悉,武汉市千子山循环经济产业园生活垃圾焚烧发电PPP项目飞灰螯合整体外包采购中标公示,江苏乐尔环境科技股份有限公司中标,中标价为412万元,中标垃圾焚烧飞灰螯合处理单价为206元/吨,服务期2年,公示如下:
近日,三峡环科公司成功中标湖北省石首市中心城区水环境综合治理PPP项目(一期工程)智慧水务项目,这是三峡环科公司首个外部市场承揽类项目。该项目将为石首市水环境治理与生态保护注入新活力,标志着三峡环科在智慧水务项目拓展上迈出了坚实一步。石首智慧水务项目主要包括监测监控、调度中心和智慧
北极星垃圾发电网获悉,商洛市城管局发布商洛市生活垃圾焚烧发电PPP项目(重大变动)环境影响报告书报批前公示。目前垃圾焚烧发电项目主体工程已建成,正在进行设备安装及部分配套工程建设。建设单位通过调查发现,预计能够进入本项目的垃圾量约930t/d,另有80t/d的污泥,总处置规模预计不超过1010t/d
北极星垃圾发点网获悉,武汉千子山循环经济产业园生活垃圾焚烧发电PPP项目飞灰螯合整体外包(2024年度)招标,项目预算460万元,控制价230元/吨,预计10000吨/年,共2年,招标详情如下:
北极星垃圾发电网获悉,绵阳市第二生活垃圾焚烧发电PPP项目飞灰填埋场扩建工程招标,项目设计填埋库容7.7万立方米,设计规模30吨/日,服务年限7年,合同估算价482.69万元,招标详情如下:
今年全国两会,中华全国工商业联合会环境服务业商会提交了关于保障生物质发电行业健康发展的提案。垃圾焚烧发电是生物质发电的重要方式,减污降碳协同增效,生态环境效益和可再生能源效益显著。商会在调研中发现,当前,垃圾焚烧发电行业面临经营成本高、转型支持政策不完善等问题。一方面,垃圾焚烧处
北极星固废网获悉,毕节市关于规范生活(餐厨)垃圾清扫保洁、收运和处理项目运营政府补贴征求意见,根据征求意见稿,城市(县城)生活垃圾清扫保洁最高不超过20元/㎡/年(含税);生活垃圾收运补贴(从行政村收集点位到本县城区垃圾焚烧发电厂)最高不超过200元/吨(含税);2021年12月31日以前核准(
2025年是“十四五”的收官之年,截至2024年,我国垃圾焚烧处理能力已超越“十四五”规划中提到的80万吨/日这一目标,垃圾焚烧发电行业上交了一份满意的答卷。但在这份答卷的背后,是规模急速扩张下暗藏的“隐患”:国内垃圾焚烧发电市场趋于饱和、超半数项目投运能力富余、企业应收账款回款难、趋严的
各有关单位:2025年是“十四五”的收官之年,截至2024年,我国垃圾焚烧处理能力已超越“十四五”规划中提到的80万吨/日这一目标,垃圾焚烧发电行业上交了一份满意的答卷。但在这份答卷的背后,是规模急速扩张下暗藏的“隐患”:国内垃圾焚烧发电市场趋于饱和、超半数项目投运能力富余、企业应收账款回
北极星垃圾发电网获悉,巩义市静脉产业园生活垃圾焚烧发电等五个子项目运营服务中标结果公示,城发环境中标该项目,中标的垃圾处理投标报价分别为:生活垃圾焚烧发电单价87.57元/吨;市政污泥处理单价158.90元/吨;果蔬厨余餐厨垃圾处理单价83.60元/吨;污水处理单价39.25元/吨;飞灰填埋单价113.23元/
北极星垃圾发电网获悉,10月24日,巩义市静脉产业园生活垃圾焚烧发电等五个子项目运营服务中标侯选人公示,城发环境、三峰环境、京城环保入围本项目中标候选人。城发环境作为第一中标候选人预中标该项目,投标报价为:生活垃圾焚烧发电单价87.57元/吨;市政污泥处理单价158.90元/吨;果蔬厨余餐厨垃圾
北极星垃圾发电网获悉,巩义市静脉产业园生活垃圾焚烧发电等五个子项目运营服务招标,运营期3年,不接受联合体投标。据了解,巩义市静脉产业园生活垃圾焚烧发电等五个子项目分别是生活垃圾焚烧发电项目、市政污泥干化处理项目、果蔬厨余餐厨垃圾处理项目、园区污水处理项目、飞灰填埋场,本次招标需委
北极星储能网获悉,8月7日,中城大有产业集团与比亚迪储能及新型电池事业部在深圳隆重举行战略合作协议签署仪式。此次合作标志着双方在新能源储能领域将携手共进,共同推动能源结构绿色低碳转型。根据协议内容,双方将围绕储能技术的研发、市场推广、项目运营等方面展开深度合作。双方将共同推进项目规
北极星垃圾发电网获悉,旺能环境7月10日在投资者互动平台表示,本公司垃圾处理项目从签订合同到项目运营一般需要两到三年的时间。
北极星垃圾发电网获悉,陆良县生活垃圾焚烧配套项目运营服务中标结果公告。公告显示,由上海康恒环境修复有限公司中标,中标的飞灰运输填埋费为8万元/月,炉渣资源费10元/吨。据了解,本项目招标人为陆良康恒环境能源有限公司,陆良县生活垃圾焚烧发电项目总投资3.68亿元,建设生活垃圾处理规模为400t/
北极星垃圾发电网获悉,富源县生活垃圾焚烧发电项目运营管理技术服务项目开标,澄江伟明环保科技有限公司为第一中标候选人,投标报价为228万元,服务期1095天,公示如下:
12月13日,由南网资本控股公司下属南网基金公司联合广东电网公司广州供电局策划发起设立的南网战新产业投资基金(广州)合伙企业(有限合伙)(以下简称“南网战新基金”)完成工商注册。南网战新基金首期规模20亿元,由南网基金公司担任基金管理人,南网资本控股公司、南网储能公司、南网产业投资集团、南网
北极星储能网获悉,12月13日,南方电网综合能源股份有限公司发布关于参股设立基金暨关联交易的进展公告。公告指出,南网能源公司与中国南方电网有限责任公司(以下简称“南方电网公司”)部分控股或全资子公司及其他外部合伙人共同出资设立南网战新产业投资基金(广州)合伙企业(有限合伙)(暂定名,
北极星太阳能光伏网获悉,11月26日,建润股份发布公告称,为充分借助专业投资机构的资源优势及专业力量,拓宽公司产业布局和战略视野,增强公司的综合竞争实力,公司全资子公司润建能源以有限合伙人身份参与认购由华景节能与辰平新能源共同作为普通合伙人发起设立的华景碳中和基金份额。据悉,华景碳中
10月9日,中持水务股份有限公司发布关于拟与专业机构合作设立投资基金的进展公告,中持水务拟与专业投资机构启高投资管理(上海)有限公司、云涌产业共赢(北京)创业投资有限公司、南通市交大未来产业投资基金中心(有限合伙)及其他企业及个人共同投资设立上海思源探索创业投资合伙企业(有限合伙)
北极星储能网获悉,9月30日晚间,天合光能发布公告,公司全资子公司诚昱投资拟与国家绿色发展基金股份有限公司、建信(北京)投资基金管理有限责任公司、芜湖建享一号创业投资基金合伙企业(有限合伙)及星元企管共同投资设立双碳产业股权投资基金。双碳产业基金规模为16亿元,其中公司全资子公司诚昱
北极星储能网获悉,9月20日,江苏同力日升机械股份有限公司发布关于拟与专业投资机构共同投资设立储能产业投资基金的公告。该产业基金的认缴出资总额为人民币1.5亿元,具体如下:上海一村认缴出资人民币100万元,占比0.67%无锡一村认缴出资人民币8,150万元,占比54.33%同力日升机拟以自有资金认缴出资
9月20日,晶科科技发布公告称,公司全资子公司上海晶坪电力有限公司(以下简称“上海晶坪”)近日与阳光新能源开发股份有限公司(以下简称“阳光新能源”)、江西日昇绿能科技有限公司(以下简称“江西日昇”)以及聚信弘源(江苏)私募基金管理有限公司(以下简称“聚信弘源”)签署了《泰州光坪日昇
8月27日,正泰安能与越秀资本签署越秀融泰投资基金合作协议,意味着将有15亿基金规模投入户用光伏市场,总装机容量2.1GW,共8.3万户。正泰集团董事长南存辉表示引入金融资源激活产业发展动力,一期基金的落地显现了双方在技术优势、资本动能和品牌影响力等方面的聚合。他期待,以本次二期基金成立为新
8月15日,正泰电器发布公告称,公司控股子公司泰舟新能源拟与越秀产业基金、越秀新能源、绿碳智汇基金签署《广州越秀融泰股权投资基金合伙企业(有限合伙)合伙协议》。泰舟新能源系正泰电器控股子公司正泰安能的全资子公司,其拟以自筹资金27,000万元参与设立越秀融泰投资基金。越秀融泰投资基金主要
北极星输配电网获悉,近日,天正电气发布公告称公司参与设立的温州浙民投乐泰科技创业投资基金合伙企业(有限合伙)的工商注册登记手续已办理完毕,并领取了乐清市市场监督管理局颁发的《营业执照》,出资额5亿元。据公开资料显示,浙江天正电气股份有限公司(以下简称“公司”)于2024年5月13日与宁波
北极星储能网讯,5月15日,山东省绿色新能源产业股权投资基金成立。该基金注资100亿,其中山东能源集团有限公司出资59.4%,厦门国贸华瑞投资有限公司出资29.6%。基金主要聚焦风电、光伏、储能、氢能等新能源产业领域以私募基金从事股权投资、投资管理、资产管理等活动。
请使用微信扫一扫
关注公众号完成登录
姓名: | |
性别: | |
出生日期: | |
邮箱: | |
所在地区: | |
行业类别: | |
工作经验: | |
学历: | |
公司名称: | |
任职岗位: |
我们将会第一时间为您推送相关内容!