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银河证券3月22日发布海陆重工研究报告,报告摘要如下:
1.事件
海陆重工发布2015年年报,公司实现收入15亿元,同比增长6.74%;实现净利润8480.47万元,同比增长33.54%,EPS为0.16元。 公司同时发布第一季度业绩预告,净利润同比增长20%-30%。
2.分析与判断
(一)业绩超出快报,2016年目标增长20%-30%
海陆重工此前发布业绩快报,收入同比下滑6%,净利润同比增长23.7%,实际业绩超出快报数据。公司综合毛利率基本稳定,但费用控制能力大幅提升,管理费用率同比下降3pct,净利润率同比提升2.3pct。
海陆重工年报中明确提出2016年经营目标为收入和净利润增长20%-30%,一季度业绩也为全年业绩增长打下了良好基础,我们认为公司业绩将持续快速增长。
(二)战略转型节能环保,收入占比迅速提升
2012年海陆重工引进芬兰技术,迈出战略转型环保业务第一步。2013年收购拉斯卡(原瑞士龙沙工程)进军固废处理(高端医药、生物制药、化工等领域环保工程,以焚烧炉为主)等环保工程总包。2015年10月完成收购格锐环境,拓展污水处理、固废处理(江苏最早危险废弃物专业处置之一)等业务,2015年格锐环境实现净利润4695万元,略超业绩承诺。2015年8月20日,苏州海陆出资3500万元对镇江和合增资入股,镇江和合是一家专业从事重金属固体废物处置利用、危险废弃物安全填埋的环保企业,同时拥有工业废水处置子公司。此外控股子公司杭州海陆与锦江集团签署合作协议,拓展城市垃圾处理市场。
海陆重工战略转型环保总包商,打开成长空间。公司所处江浙地区环保需求很大,拥有较多优质环保业务资产,我们判断公司未来不排除通过并购等方式进一步加码环保业务。2015年公司环保业务占收入比例同比提升5.7pct,考虑到环保业务盈利能力较强,随着环保业务收入占比的不断增长,将带来业绩估值双提升。
(三)受益核电主题投资,核电设备业务高速增长
海陆重工核电设备产品包括堆内构件吊篮筒体、鼓泡器、安注箱、换热器、废液回收箱等,与上海一机床(上海电气)旗下)、中广核、中核等战略合作,在具有自主知识产权的‘华龙一号’、CAP1400三代核电技术、具有四代安全特征的高温气冷堆核电技术应用上均获重要订单。
海陆重工正进行“第三代核电核级容器研发和产业化项目”,已获得中央预算内投资1949万元。2015年公司自主承接的核电产品订单已超过远超过原来的单一加工制造订单,战略转型迅速推进。2016年3月公司与国核工程有限公司签订堆内构件吊具、PH值调节篮等设备采购合同共3044万元,预计公司核电业务将高速增长。
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核心提示:为了减少亏损,公司将严重拖累业绩的子公司江南集成以1.9亿元“抛售”。由于连续两年净利亏损,ST海陆29日起“戴帽”。为了减少亏损,公司将严重拖累业绩的子公司江南集成以1.9亿元“抛售”。连亏两年今起“戴帽”28日,海陆重工披露2019年年报,去年公司实现营收20.6亿元,同比增长5.6%;净
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1、中国余热资源日趋丰富余热资源是指在目前条件下有可能回收和重复利用而尚未回收利用的那部分能量,被认为是继煤、石油、天然气和水力之后的第五大常规能源。这些余热资源可用于发电、驱动机械、加热或制冷等,因而能减少一次能源的消耗,并减轻对环境的热污染。从我国能源消耗总量的角度来看,早在2
1、中国余热资源日趋丰富余热资源是指在目前条件下有可能回收和重复利用而尚未回收利用的那部分能量,被认为是继煤、石油、天然气和水力之后的第五大常规能源。这些余热资源可用于发电、驱动机械、加热或制冷等,因而能减少一次能源的消耗,并减轻对环境的热污染。从我国能源消耗总量的角度来看,早在2
余热资源是指在目前条件下有可能回收和重复利用而尚未回收利用的那部分能量,被认为是继煤、石油、天然气和水力之后的第五大常规能源。这些余热资源可用于发电、驱动机械、加热或制冷等,因而能减少一次能源的消耗,并减轻对环境的热污染。余热资源日趋丰富从我国能源消耗总量的角度来看,早在2010年中
余热资源是指在目前条件下有可能回收和重复利用而尚未回收利用的那部分能量,被认为是继煤、石油、天然气和水力之后的第五大常规能源。这些余热资源可用于发电、驱动机械、加热或制冷等,因而能减少一次能源的消耗,并减轻对环境的热污染。余热资源日趋丰富从我国能源消耗总量的角度来看,早在2010年中
6月28日,莫桑比克太特2X350MW燃煤电厂项目EPC合同签约仪式在中国电建湖北公司顺利举行。中港建设集团(香港)有限公司董事长成兵、莫桑比克矿业资源有限公司董事长陆绪红和中国电建集团湖北工程有限公司总经理、党委副书记赵启明共同签署项目EPC合同。(来源:微信公众号“中港国际”ID:zggjjt)中港
5月5日海陆重工发布公告,公司控股子公司宁夏江南集成科技有限公司于近日收到东乡族自治县发展和改革局发来的《中标通知书》,确定江南集成为东乡县“十三五”第二批光伏扶贫项目(EPC)总承包工程的中标人,项目中标总额约1.6亿元。计划竣工时间为2019年06月20日。公告表示,江南集成将在收到中标通知书
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