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我国海水淡化市场的现实与展望

2016-08-15 08:35来源:科技传媒网关键词:海水淡化巴安水务反渗透收藏点赞

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十三五,行业爆发临界点来临。1)引入海外先进经验,增强国内海水淡化技术实力。技术进步带来的成本下降和性能上升,是推动海水淡化经济性的核心因素。依托先进技术、设计理念,以色列能做到人民币3~4元的吨水成本。由于技术领先、设备耗材使用寿命长,以色列吨水电耗、项目维修费、膜更换费用等运维费用显著低于国内项目。电水联产,以色列显著降低单位电价。以以色列IDE公司为例,巴安水务等国内企业开展并购等合作方式,引入海外先进技术。2)政策大力支持,电改加速降低能源成本;行业正处爆发临界点。十三五期间,国家将通过产业基金、降低运营成本等方式着力推动海水淡化产业发展。2013年年底,浙江省将海水淡化用电从工业用电转为农业用电,预计吨水成本下降约1元。各地将出台电价优惠政策,着力保障海水淡化运营。2015年11月,6个电改配套文件出台,各地试点放开;电改加速降低能源成本。

从广东省今年3月到5月的交易数据来看,平均电价降幅在0.12~0.15元/度之间。政策大力支持,用电成本下降叠加水价处于上升通道,海水淡化行业迎来爆发临界点。

表1、国内、以色列典型海水淡化项目成本结构

投资标的:推荐巴安水务,关注天壕环境、碧水源等。预计巴安水务16~17年归属母公司股东净利润1.5、2.1亿,当前市值61亿(不考虑定增),对应PE分别为40倍、29倍。我们强调:1)激励方案高行权条件指定业绩锚,公司当前在手订单40亿左右,潜在意向性订单(海淡、海绵城市等)达百亿规模,构成公司业绩持续高增的条件;2)非公开发行募集12亿,有效降低负债水平,业绩和新签订单或由此加速;3)定增已经拿到批文,当前处于发行节点;4)国内外海水淡化业务齐头并进,海淡工程业务或成公司近期重要突破点。维持增持评级。

图3、海水淡化产业链(红色标出的是上市公司)

原标题:我国海水淡化市场的现实与展望(上)
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