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环保行业周报:PPP拉动环保产业发展 多家环保公司迎来发展机会

2016-09-22 10:54来源:康橙投资关键词:环保行业环保公司水污染防治收藏点赞

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二、环保行业相关观点

PPP成为下半年投资拉动确定性逻辑,关注产业链上小市值、高弹性工程设备公司投资机会。1)PPP成为下半年投资拉动重要工具,三四季度将迎来项目持续落地;2)从信贷及订单统计情况来看,大型国企及央企切入PPP趋势明显,但大部分央企国企并不具备全产业链运作能力及经验;3)相比工程,大型国企也更看重资产,因此工程阶段也需要其他公司进行配套;4)当项目逐步进入兑现阶段,小市值配套型工程设备公司将迎来投资机会,从投资角度,环能科技、天翔环境将迎来发展机会。

京蓝科技:并购资产无条件通过审核。1)节水灌溉龙头,行业景气度明显提升;2)独创呼伦贝尔PPP商业模式,可复制性强;3)纵向产业整合+横向政府资源变现,公司发展模式具备横向张力及纵向可拓展性。

瀚蓝环境:复星旗下惟冉完成备案,公司重启定增引战投。1)估值安全边际高,公用事业属性,受益避险及利率下滑;2)定增引入复星,对于公司激励形成潜在改善;3)公司业务拓展边际变化明显,逐步拓展餐厨、危废等业务。

博世科:1)下半年经营层面边际改善;2)从“环评”到末端处置,公司产业逻辑清晰;3)“小而美”优质标的,核心布局环评、土壤、流域治理等领域均属于潜力大、渗透低的领域。

金圆股份:1)传统业务业绩扎实,安全边际高;2)公司转型危废,打造危废第二主业;3)水泥窑处置危废行业逻辑清晰,具备显著成本优势。

风险提示:1)政策不确定性风险;2)项目推进进度的影响;3)系统风险。

三、行业数据跟踪

截至2016年9月14日,CS环保、CS水务的市盈率(TTM)分别为42.68倍、23.90倍,同期沪深300指数的估值为12.01倍,各子行业对沪深300的溢价分别为255.37%、99.00%。本周环保板块涨幅前五名的公司创业环保(5.23%)、秦岭水泥(4.03%)、科林环保(3.75%)、环能科技(2.75%)、盛运环保(2.57%)。本周涨幅后五名的公司为三聚环保(-11.39%)、渤海股份(-9.42%)、碧水源(-8.40%)、国祯环保(-7.36%)、湖南发展(-7.28%)。

原标题:环保行业周报(2016-09-12至2016-09-18)
投稿与新闻线索:电话:0335-3030550, 邮箱:huanbaowang#bjxmail.com(请将#改成@)

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