原实控人大赚退出 科林环保新控股股东浮亏7.5亿

摘要：由于溢价六成接盘，且科林环保股价在出售科林技术的同时大幅下跌，科林环保新控股股东已经账面浮亏7.5亿元左右。

原实控人最终出手接盘了科林环保拟置出的资产。

8月3日晚间，科林环保公布了公开挂牌转让科林环保技术有限责任公司（下称“科林技术”）100%股权的进展公告，宋七棣和吴如英组成的联合收购体拟以7.17亿元收购科林技术100%股权，宋七棣原为科林环保实控人，现持有科林环保14.31%股权，为第二大股东，吴如英为其配偶。

虽然宋七棣已经不是科林环保控股股东，但是他通过一番操作即将带着主要资产退出上市公司，且还持有市值6亿多元的股票。而另一边，由于溢价六成接盘，且科林环保股价在出售科林技术的同时大幅下跌，科林环保新控股股东已经账面浮亏7.5亿元左右。

原实控人接盘主要资产

根据官网信息，科林环保2010年登陆中小板，是国内最大的袋式除尘设备专业制造企业之一，也是目前国内袋式除尘行业唯一的A股上市公司，当时的实际控制人为宋七棣。

2016年10月，科林环保当时的实际控制人宋七棣及其他股东徐天平等人与重庆东诚瑞业投资有限公司（下称“东诚瑞业”）签署《股权转让协议》，转让其合计持有的公司股份3591万股，占公司总股本的19%，转让价格为43.46元/股，较科林环保前收盘价26.65元/股溢价逾六成，而转让价款共计约15.61亿元。

转让完成半年后，科林环保开始谋划剥离原有的主要资产。

今年6月，科林环保披露了重大资产出售预案，宣布拟通过江苏省产权交易所公开挂牌的方式出售所持有的科林技术100%股权，因为科林技术是主营袋式除尘设备的设计、制造与销售业务的子公司，而科林环保认为袋式除尘业务目前发展受限且经营绩效较差。

资料显示，科林技术为科林环保的主要资产，截至2016年年末，科林技术资产总额占科林环保总资产的94.9%，科林技术2016年实现营业收入2.1亿元，在科林环保营业收入总额（3.26亿元）中的占比为64.41%。科林技术2016年实现归母净利润279.29万元。

7月11日，科林环保在江苏省产权交易所第一次公开挂牌转让科林技术100%股权，期限为2017年7月11日至2017年7月25日，挂牌价格为7.97亿元，然而在第一次挂牌期内，无意向受让方至交易所报名申购。

《华夏时报（公众号：chinatimes）》记者注意到，科林环保要求意向受让方需具备的条件的第一条为：意向受让方或其主要股东应具有5年以上袋式除尘业务经营管理经验。

第一次挂牌无果后，7月26日，科林环保再次以评估结果90%的价格（即7.17亿元）在江苏省产权交易所公开挂牌转让标的资产，其他交易条款不变。

此时，宋七棣出手了。他联合他的妻子吴如英以底价拍下了科林技术100%资产。

经济学家宋清辉表示，从结果来看，宋七棣带着自己的资产上市了一圈，不仅通过转让控制权大赚一笔，还通过受让科林技术股权的方式“私有化”了当时的主要上市资产，而转让控股权的收入也覆盖了其受让科林技术的成本。

资料显示，2016年10月转让控制权给东诚瑞业时，宋七棣持股51%的江苏科林集团有限公司的转让股数为1895.38万股，宋七棣个人转让股数为890.05万股。以转让单价43.46元/股计算，宋七棣转让控制权给东城瑞业，应合计获得现金8.07亿元，该价格高于科林技术100%股份的受让价（7.17亿元）。

此外，宋七棣目前还是科林环保第二大股东，截至8月4日收盘，其持有的2703.81万股科林环保股份市值达6.08亿元。

新控股股东浮亏

相比之下，新控股股东东诚瑞业有些“惨”。

截至目前，东诚瑞业持有科林环保3591万股，其获得这部分股权时的单价为43.46元/股。然而截至8月4日收盘，科林环保股价为22.5元/股（科林环保在2016年和2017年分别进行过10派0.8元和10派0.08的分红方案），相较东诚瑞业受让价接近腰斩。东诚瑞业目前这部分股票的市值约为8.08亿元，账面浮亏7.5亿元左右。

除了东诚瑞业本身大幅溢价的受让价外，其持有股权的市值开始大幅“缩水”其实是由出售科林技术开启的。

4月20日起，科林环保因筹划重大事项停牌，7月10日晚间，科林环保发布重大资产出售（出售科林技术100%股权）预案，7月11日复牌首日科林环保一字跌停，在7月11日-7月18日的6个交易日内累计暴跌24.55%。

7月18日下午，科林环保申请临时停牌，并在晚间公告称，停牌是因控股股东东诚瑞业质押给中信银行股份有限公司深圳分行的3591万股公司股份已触及约定质押率。而东诚瑞业质押的股份数占其所持科林环保股份总数的100%。

为此，东诚瑞业按《并购借款合同》的约定追加保证金，涉及降低股票质押融资风险的相关增信措施的具体手续正在办理当中。

科林环保方面认为，东诚瑞业将其持有的3591万股公司股份质押给中信银行深圳分行是其作为并购贷款的担保措施之一，担保措施中还包括机构及自然人保证、保证金等，公司暂不存在实际控制人变化的风险。

有机构在此前的研究报告中分析认为，科林环保的控股股东东诚瑞业收购股权的价格是43.4618元/股，涉及金额达15.61亿元，目前价格已经倒挂，再加上所借资金的利息，购买的成本更高，因此股价具备很强的安全边际。