登录注册
请使用微信扫一扫
关注公众号完成登录
我要投稿
2020年3月,中交集团成为碧水源第一大股东,几天后,资本市场又传来消息,中节能后来者居上,有可能拿下国祯环保控制权。
这两年,环保上市公司的剧变备受关注,特别是2018年以来,环保上市公司经营发生了重大变化,原本一路高歌猛进的发展势头遭遇经营受挫难以持续的困境,导致债务危机,股权质押、高负债率等是共性,已有十几家环保上市公司转让控股权,多家公司陷入债务违约、业绩亏损并面临退市风险或破产。
环保上市公司纷纷易主
自2018年以来,民营环保上市公司中发生了控制权变更或者经营上的重大变化的公司将近达20家,这对于有百家上市公司的环保产业来说是一次剧烈的变化。
其中,三聚环保、环能科技、中金环境、清新环境、东方园林、碧水源等13家民营环保上市公司控股权发生了变化。
凯迪生态、科林环保、神雾节能、神雾环保、博天环境、天翔环境等出现了债务违约、亏损等情况,其中有的成为ST型上市公司,面临退市、破产风险。
环保上市公司控制权、经营剧变情况如下:
统计发现,控股权发生变更的上市公司均为民营企业,控股权受让方中以国有企业为主,且多为地方国有企业。
民营上市公司为何会发生剧变?
2015年以来,国家对环保重视力度空前,环保政策频繁出台,推动环保产业发展,结合PPP模式大力推行,巨大的环保需求得到释放,特别是在水环境治理领域,大量项目开始以PPP模式开展。多数环保上市公司纷纷跟进,积极开展PPP业务。
开展PPP业务使得企业订单量大幅提升,带动了业绩的快速增长,呈现出繁荣景象。然而此时行业已经发生了较为实质的变化:
业务形式的变化
近年来,伴随着PPP模式的推行,环保业务特别是水环境治理业务内容发生了较大的变化,由以往的水厂建设为主转变成了厂网河一体、流域治理为主的形式。水厂建设多以BOT形式开展,厂网河一体、流域治理主要以PPP形式开展。
建设内容的不同:到“十二五”时期,我国城镇污水处理厂建设率已经达到较高水平,然而水环境污染问题仍然较为严峻,尚未得到充分解决。意识到上游管网及水体中存在较多问题是水环境问题依然严峻的原因,在污水处理厂建设率较高的基础上,水环境治理的主要形式逐渐从水厂建设转变为厂网河一体的治理形式。后者相比前者项目复杂程度更高,土建施工含量更高,同时与地方政府之间的协调更多。
投资规模不同:厂网河一体治理的模式设计面更广,项目投资额更大,甚至十倍于单个水厂建设的投资。
投资回报来源的不同:污水处理厂BOT模式有稳定的污水处理费来源,厂网河一体的PPP项目的还款相比缺乏稳定的收费来源。
业务形式变化下竞争格局发生变化
业务形式的变化,竞争要素相应地发生变化,融资能力、施工能力、政府协调能力在PPP项目中更为重要,而这方面,国有企业特别是建筑类央企相比民营环保企业具有更明显的优势。正因为如此,PPP项目吸引了较多央企的加入,形成了传统环保企业与央企同台竞争的局面。
业务内容和形式的变化以及竞争者增多的情况下,项目资金需求增大、投资回报率降低、建设运营利润率下滑,缺乏比较优势的企业经营的难度和压力不断增大。利润率下滑、负债率快速提升、质押增多是民营环保上市公司参与PPP业务的结果。虽然PPP模式带来市场需求进一步爆发使得诸多环保公司有良好的业绩增长,但资金风险也不断加大并形成了较大的行业风险。
宏观环境的波动下陷入困难
从2017年下半年开始,在国家去杠杆、银根收缩背景下,PPP模式开始收缩,2017年下半年PPP项目清理退库,2018年92号文、资管新规、23号文连接出台。加上银行放贷收缩,PPP项目融资难度加大,出现借款难、借不到款、借款发放延后等问题。PPP项目出现施工停滞、放缓现象。
对于环保上市公司,项目融资出现问题,直接导致了企业现金流周转出现问题,从而引发了债务风险以及造成无法继续实施项目的情况,进一步导致企业出现了业绩下滑、资金风险高危的情况。二级市场对环保企业的高预期出现了转变,叠加业绩下滑,环保上市公司市值大幅下滑。
这是近两年来环保行业上市公司特别是从事PPP业务的公司普遍面临的局面,民营环保上市公司由于融资能力更弱,在行业波动的时候面临的困难更大,同时多数民营环保企业实控人还存在较多的股票质押情况,市值的大幅下滑继而引发股票质押风险。对于民营环保上市公司来说,不仅短期压力更大,同时还存在长期持续发展的难题。
民营环保企业在短期压力和长期压力并存的情况下纷纷对外寻求帮助。然而资金的问题以及未来可持续发展的问题,并非股权融资、引入战投等方式能够轻易解决的。控制权的转让,由综合实力更强的主体来承接企业是可行甚至是必要的方式,于是出现了民营环保上市公司纷纷易主的行业剧变现象。
上市公司控股权受让方依靠自身的优势可以使陷入困难的上市公司逐渐走出困境,从而将环保上市公司这样的产业领头力量保存下来,然而这只是解决了企业的生存问题,如何带领上市公司继续发展是这些控股权受让方接下来的重要问题。
多数案例中,原实控人还保留了一定比例的股权并保留对企业经营的参与,并未完全退出,公司新实控人和原团队之间的融合,特别是国资和民资的融合也是本轮剧变下的值得关注的问题。
来源:中国环境
原题:这两年,三聚环保 环能科技 中金环境 清新环境 东方园林 碧水源控股权都变了十几家环保上市公司转让控股权纷纷易主多家公司债务违约、业绩亏损并面临退市风险
作者:余康华 宋欣珂 罗元锋
作者单位:中信建投资本
延伸阅读:
碧水源易主国资:环保行业前20强曾清一色民企 如今只剩下3家
特别声明:北极星转载其他网站内容,出于传递更多信息而非盈利之目的,同时并不代表赞成其观点或证实其描述,内容仅供参考。版权归原作者所有,若有侵权,请联系我们删除。
凡来源注明北极星*网的内容为北极星原创,转载需获授权。
北极星储能网获悉,近日,浙江新至新能源有限公司成立。据了解,该公司注册资本为1000万元,法人代表为:孙明非。经营范围包含:新能源汽车废旧动力蓄电池回收及梯次利用;电池零配件生产;电池零配件销售;电池销售和储能技术服务等。根据公开资料显示,浙江新至新能源有限公司由上市企业兴源环境科技
随着年报季结束,2021年70家A股环保上市公司董事、监事和高级管理人员(以下简称管理层)的薪酬浮出水面。据《环境经济》统计,进入“百万年薪俱乐部”的人数高达42人。其中,获得税前报酬超过200万元的管理层人数有7人,获得税前报酬在100万元至200万元之间的管理层人数最多,共有35人。2021年管理层
时值6月,A股环保上市公司步入“分红季”,股东和投资者正在迎来一年一度的幸福时刻。据《环境经济》统计,在70家A股环保上市公司中,有52家公司发布了2021年度现金分红预案。截至6月8日,已有26家公司发布了2021年度权益分派实施报告。52家A股环保上市公司拟现金分红总额达42.55亿元据中国上市公司协
继2019年150.7亿元、2020年139.4亿元之后,2021年70家A股环保上市公司归属于上市公司股东的净利润总和再次收窄,为80.14亿元,同比分别下降46.82%和42.51%。其中,超四成公司归属于上市公司股东的净利润出现下滑。除了整体盈利状况不理想,21家环保上市公司出现营业收入和归属于上市公司股东的净利润“
引文中国环境保护产业协会基于A股及港股上市环保公司披露的2021年报,对207家环保上市公司(包含A股177家、港股30家)2021年度业绩进行了盘点。中国风险投资有限公司提供数据支撑。2021年是“十四五”开局之年。“十四五”时期,我国生态文明建设进入以降碳为重点战略方向,推动减污降碳协同增效,促进
今天这篇文章,我还是把近期接触下来的情况做一个统一的梳理,这其中内容既包含了闭门会的一些有价值的内容,也包括了这段时间前来拜访的朋友所传递的有价值的思考。
中国环境保护产业协会基于A股及港股上市公司披露的2021年半年报,对161家A股和24家港股环保上市公司2021年上半年业绩进行了盘点。中央财经大学绿色经济与区域转型研究中心和中国风险投资有限公司提供数据支撑。
研发投入是技术创新的基础,而创新是一个企业的核心竞争力,直接影响企业的效益及发展。选取2016—2019年我国沪深两市环保行业61家上市公司连续4年的面板数据作为研究对象,采用多元回归分析的方法实证分析环保上市公司研发投入对公司绩效的影响,并分析研发投入的滞后效应。结果显示:研发资金投入强度在当期对公司绩效有负向作用,在滞后一期时与资产收益率呈正相关,滞后两期时与主营业务利润率呈正相关;而研发人员投入强度对企业绩效在当期就有促进作用。为促进企业高质量发展,应当加大研发资金长期性投入,提升研发人员创新能力,加强研发成果转化。
3月4日,A股大跌之际,环保股出现一波逆势拉升走势,德创环保拉升封涨停板,苏美达、雪迪龙、中材节能上午已涨停,中再资源、金达莱、国中水务、先河环保、创元科技均出现明显拉升。在昨日全国工商联环境商会举行的2021环境企业家媒体见面会上,多家环保上市公司相关负责人和专家表示,碳达峰碳中和目
作为资本市场2021年的开年大戏,1月22日晚,城发环境股份有限公司(以下简称城发环境)发布公告称,拟以发行A股方式吸收合并启迪环境科技发展股份有限公司(以下简称启迪环境)。两者合并完成后,城发环境拟更名为黄河环境股份有限公司(以下简称黄河环境),旨在发力黄河流域生态保护和高质量发展,将
本年是首年创业版内公司不强制在一月披露业绩预告,截止一月底,全A股4174家公司共2827家披露业绩预告,环保及公用事业板块内152家公司,共有74家披露业绩预告。其中,业绩上升的公司51家,下降的公司有23家;业绩大幅亏损的公司有22家;上市公司中20年业绩增速大于当年估值的公司有25家,分别为东方园
10月19日晚,巴安水务公告称,因公司可用货币资金有限,短期内无法完成资金回笼,无法足额支付“17巴安债”的本金及利息。这一公告意味着巴安水务债券实质性违约宣告靴子落地,民营环保上市公司债务违约再添一员。随之而来的还有“17巴安债”评级被下调,评级机构中诚信国际信用评级有限责任公司(以下
继神雾系、东方园林、凯迪生态等后,巴安水务成了又一家发生债务违约的民营环保上市公司。015亿回售违约10月19日晚,巴安水务(300262.SZ)公告称,因公司可用货币资金有限,短期内无法完成资金回笼,无法足额支付“17巴安债”的本金及利息。公告显示,巴安水务于10月19日场外支付2019年10月19日至2020
7月28日,浙江富春江环保热电股份有限公司(以下简称富春环保)发布了关于控股股东签订《股份转让协议》暨控制权拟变更的提示性公告。根据公告,富春环保控股股东浙江富春江通信集团有限公司(以下简称通信集团)与南昌水利投资发展有限公司全资子公司水天集团签订了《股份转让协议》,通信集团拟向水
3月13日下午,一个签署股权转让协议的视频签约会召开,主角是中国节能环保集团有限公司与安徽国祯集团股份有限公司。14.75亿元:国祯集团向中节能转让国祯环保15%股份加6.26%股份表决权当天,国祯环保(300388)发布公告称,国祯集团拟向中节能转让所持约1.01亿股国祯环保的股份,转让价格14.6636元/股
环境产业在经历持续两年的“寒冬”后,民营环保上市公司正在进行一次整体“转身”行动——引入国资以期改变现状。中广核环保产业有限公司总经理雷霆说:“这或许是一条比较好的出路。”2019以后这种兼并重组还会持续,并进一步加大。11月30日,一场探讨当下环境产业如何走出困局的环境上市公司峰会在广
在利好政策驱动下,环保上市公司的“春天”来了?业界对此意见不一。一家环保上市公司高管对经济观察报记者说:“在一系列政策利好条件下,环保上市公司过冬后,这个‘春天’已经临近,至少目前融资状况正在进一步改善,一些积极的因素正在发挥作用。”不过,中国工业环保促进会副秘书长李小平认为,用
今年上半年,盾安、中安消、凯迪、神雾等环保领域上市公司接连出现债券违约事件。截至6月25日,共25只债券违约,涉及金额253亿元,同比增加81亿元,2017年违约数量下滑的势头被扭转。违约涉及的企业有14家,涉及上市公司6家,其中2家为环保上市公司(神雾环保、凯迪生态),另有2家为环保上市公司的大
据悉,全国工商联环境商会和桑德环境大股东桑德集团日前倡议,希望联合业内8-10家上市公司,发起成立专注于环保产业的绿色民营股份制银行,银行拟注册资本将在50亿-60亿元,这一倡议已经得到多家环保上市公司的积极响应。据了解,目前拟发起银行希望5年后可以达到的财务目标是:保守估计2019年绿色银行实现税前利润超15亿元,净利润超10亿元,中间业务收入超10亿元,核心资本充足率超8%,不良贷款率低于2.5%,存款额超1300亿元,贷款超800亿元。相关统计表明,我国已有3万余家环保企业,从业人数超过300万人,但我国大型环保企业数量占全国环保企业比重不足5%
聚势世界湾区,共建美丽中国!第十七届中国广州国际环保产业博览会将于2024年6月26-28日在广州·广交会展馆B区盛大举办!广州市天河区生态环境节能行业协会(以下简称“天河环协”)本着互惠共赢、信任合作的原则,就合作举办中国环保展事宜和展会达成合作协议,作为中国环保展支持机构,大力邀请并落实会
深圳市生态环境局4月10日发布《深圳市全面加强生态环境保护推动经济高质量发展的若干政策措施(征求意见稿)》,公开征求意见,深圳市将持续推进生态环境质量持续向好,推动生态环保产业高质量发展,助力实体经济绿色低碳发展。深圳市生态环境局关于公开征求《深圳市全面加强生态环境保护推动经济高质
3月28日,湖北生态所属湖北省长江生态环保产业技术研究院揭牌仪式在江夏区举行。中国地质大学(武汉)校长、党委副书记、中国科学院院士王焰新,长江产业集团党委书记、董事长黎苑楚出席仪式并致辞。省生态环境厅二级巡视员田啟,中国地质大学(武汉)党委常委、副校长王力哲,长江产业集团党委委员、副
由湖北省环境保护产业协会主办,长环国际会展(湖北)有限公司承办,中国海洋学会海水淡化与水再利用分会战略支持,拟邀上海市环境保护产业协会、浙江省环保产业协会、江苏省环境保护产业协会、安徽省环境保护产业协会、江西省环境保护产业协会、湖南省环境保护产业协会、重庆市环境保护产业协会、四川
第十七届中国广州国际环保产业博览会环保技术设备全产业链展示2024年6月26-28日广州·广交会展馆B区邀您探索前瞻趋势寻求新佳解决方案!第十七届中国广州国际环保产业博览会以“聚势世界湾区,共建美丽中国”为主题,将集中展示水、大气、固废、修复等环保技术全产业链,市政、工业、商业、农村等终端
贵州省工业和信息化厅中国人民银行贵州省分行发布关于深入推进绿色金融、转型金融推动工业绿色低碳发展的通知,提出了摸排推介节能技改项目、加大绿色融资支持力度、创新金融产品和服务、开展银企对接服务等四个方面的重点任务。主要围绕能效提升、能源低碳化利用、节水、资源高效利用、节能环保产业、
绿色发展是高质量发展的底色,新质生产力本身就是绿色生产力。环保产业从新兴产业、朝阳产业发展至今,逐渐成为国民经济的支柱产业之一,其本身就是推动绿色发展的产业。那么,环保产业应该如何在新的目标要求下主动作为?2024年全国两会前夕,在全联环境服务业商会(以下简称环境商会)主办的2024环境
近日,以“供需协同新引擎、成都智造新名片”为主题的2024“成都造”供需对接暨成都工业精品发布会隆重举行。通过层层筛选,中建环能被评选为首批“成都工业精品”,以“成都智造”新名片的名义正式面向全球发布,并作为成都市工业精品企业代表在大会上交流发言。中建环能始终以科技创新和产品制造为驱
可持续发展和生态环境保护是21世纪人类面临的重大挑战,我国是生态文明建设的重要引领者、参与者和贡献者。粤丰环保紧跟国家政策引领,积极响应绿色发展的时代需求,将“守护绿色生态、奉献清洁能源”作为企业的使命,将发展方向聚焦到生态环保赛道上,2003年便开始深耕“固废变能源”产业,从垃圾焚烧
为加快促进我国发展方式绿色转型,实现资源高效利用和循环利用,加速循环经济建设,第十七届中国广州国际环保产业博览会(中国环保展)将于2024年6月26-28日在广州·广交会展馆B区隆重举办!广东省循环经济和资源综合利用协会(以下简称“协会”)与中国环保展达成了相关战略合作协议,将作为中国环保
2023年,环保产业迎来转折大年,很多环保企业开始出现增长困境。未来,新的增长方向在哪?大家非常迷茫。正如维尔利集团总裁李遥所说,如果把环保产业定义在狭义的“污染治理”领域,那环保市场确实越来越小了;但如果把环保放到广义的“可持续发展”理念中,还是有非常多的机会的。以固体废物为例,它
请使用微信扫一扫
关注公众号完成登录
姓名: | |
性别: | |
出生日期: | |
邮箱: | |
所在地区: | |
行业类别: | |
工作经验: | |
学历: | |
公司名称: | |
任职岗位: |
我们将会第一时间为您推送相关内容!