登录注册
请使用微信扫一扫
关注公众号完成登录
我要投稿
2020年3月,中交集团成为碧水源第一大股东,几天后,资本市场又传来消息,中节能后来者居上,有可能拿下国祯环保控制权。
这两年,环保上市公司的剧变备受关注,特别是2018年以来,环保上市公司经营发生了重大变化,原本一路高歌猛进的发展势头遭遇经营受挫难以持续的困境,导致债务危机,股权质押、高负债率等是共性,已有十几家环保上市公司转让控股权,多家公司陷入债务违约、业绩亏损并面临退市风险或破产。
环保上市公司纷纷易主
自2018年以来,民营环保上市公司中发生了控制权变更或者经营上的重大变化的公司将近达20家,这对于有百家上市公司的环保产业来说是一次剧烈的变化。
其中,三聚环保、环能科技、中金环境、清新环境、东方园林、碧水源等13家民营环保上市公司控股权发生了变化。
凯迪生态、科林环保、神雾节能、神雾环保、博天环境、天翔环境等出现了债务违约、亏损等情况,其中有的成为ST型上市公司,面临退市、破产风险。
环保上市公司控制权、经营剧变情况如下:
统计发现,控股权发生变更的上市公司均为民营企业,控股权受让方中以国有企业为主,且多为地方国有企业。
民营上市公司为何会发生剧变?
2015年以来,国家对环保重视力度空前,环保政策频繁出台,推动环保产业发展,结合PPP模式大力推行,巨大的环保需求得到释放,特别是在水环境治理领域,大量项目开始以PPP模式开展。多数环保上市公司纷纷跟进,积极开展PPP业务。
开展PPP业务使得企业订单量大幅提升,带动了业绩的快速增长,呈现出繁荣景象。然而此时行业已经发生了较为实质的变化:
业务形式的变化
近年来,伴随着PPP模式的推行,环保业务特别是水环境治理业务内容发生了较大的变化,由以往的水厂建设为主转变成了厂网河一体、流域治理为主的形式。水厂建设多以BOT形式开展,厂网河一体、流域治理主要以PPP形式开展。
建设内容的不同:到“十二五”时期,我国城镇污水处理厂建设率已经达到较高水平,然而水环境污染问题仍然较为严峻,尚未得到充分解决。意识到上游管网及水体中存在较多问题是水环境问题依然严峻的原因,在污水处理厂建设率较高的基础上,水环境治理的主要形式逐渐从水厂建设转变为厂网河一体的治理形式。后者相比前者项目复杂程度更高,土建施工含量更高,同时与地方政府之间的协调更多。
投资规模不同:厂网河一体治理的模式设计面更广,项目投资额更大,甚至十倍于单个水厂建设的投资。
投资回报来源的不同:污水处理厂BOT模式有稳定的污水处理费来源,厂网河一体的PPP项目的还款相比缺乏稳定的收费来源。
业务形式变化下竞争格局发生变化
业务形式的变化,竞争要素相应地发生变化,融资能力、施工能力、政府协调能力在PPP项目中更为重要,而这方面,国有企业特别是建筑类央企相比民营环保企业具有更明显的优势。正因为如此,PPP项目吸引了较多央企的加入,形成了传统环保企业与央企同台竞争的局面。
业务内容和形式的变化以及竞争者增多的情况下,项目资金需求增大、投资回报率降低、建设运营利润率下滑,缺乏比较优势的企业经营的难度和压力不断增大。利润率下滑、负债率快速提升、质押增多是民营环保上市公司参与PPP业务的结果。虽然PPP模式带来市场需求进一步爆发使得诸多环保公司有良好的业绩增长,但资金风险也不断加大并形成了较大的行业风险。
宏观环境的波动下陷入困难
从2017年下半年开始,在国家去杠杆、银根收缩背景下,PPP模式开始收缩,2017年下半年PPP项目清理退库,2018年92号文、资管新规、23号文连接出台。加上银行放贷收缩,PPP项目融资难度加大,出现借款难、借不到款、借款发放延后等问题。PPP项目出现施工停滞、放缓现象。
对于环保上市公司,项目融资出现问题,直接导致了企业现金流周转出现问题,从而引发了债务风险以及造成无法继续实施项目的情况,进一步导致企业出现了业绩下滑、资金风险高危的情况。二级市场对环保企业的高预期出现了转变,叠加业绩下滑,环保上市公司市值大幅下滑。
这是近两年来环保行业上市公司特别是从事PPP业务的公司普遍面临的局面,民营环保上市公司由于融资能力更弱,在行业波动的时候面临的困难更大,同时多数民营环保企业实控人还存在较多的股票质押情况,市值的大幅下滑继而引发股票质押风险。对于民营环保上市公司来说,不仅短期压力更大,同时还存在长期持续发展的难题。
民营环保企业在短期压力和长期压力并存的情况下纷纷对外寻求帮助。然而资金的问题以及未来可持续发展的问题,并非股权融资、引入战投等方式能够轻易解决的。控制权的转让,由综合实力更强的主体来承接企业是可行甚至是必要的方式,于是出现了民营环保上市公司纷纷易主的行业剧变现象。
上市公司控股权受让方依靠自身的优势可以使陷入困难的上市公司逐渐走出困境,从而将环保上市公司这样的产业领头力量保存下来,然而这只是解决了企业的生存问题,如何带领上市公司继续发展是这些控股权受让方接下来的重要问题。
多数案例中,原实控人还保留了一定比例的股权并保留对企业经营的参与,并未完全退出,公司新实控人和原团队之间的融合,特别是国资和民资的融合也是本轮剧变下的值得关注的问题。
来源:中国环境
原题:这两年,三聚环保 环能科技 中金环境 清新环境 东方园林 碧水源控股权都变了十几家环保上市公司转让控股权纷纷易主多家公司债务违约、业绩亏损并面临退市风险
作者:余康华 宋欣珂 罗元锋
作者单位:中信建投资本
延伸阅读:
碧水源易主国资:环保行业前20强曾清一色民企 如今只剩下3家
特别声明:北极星转载其他网站内容,出于传递更多信息而非盈利之目的,同时并不代表赞成其观点或证实其描述,内容仅供参考。版权归原作者所有,若有侵权,请联系我们删除。
凡来源注明北极星*网的内容为北极星原创,转载需获授权。
据不完全统计,截至2024年11月4日,120家环境上市公司已披露三季度业绩报告。(仅供参考,如有疏漏,敬请谅解)。整体来看,三季报呈现出有人欢喜有人忧的局面,与上半年相比,“普降”趋势并未得到根本扭转,营收仍呈现同比下行的态势,此外,不增收不增利的趋势进一步凸显。从营收来看,120家环境上
北极星电力网获悉,10月19日,远达环保公告,公司股票自2024年9月30日起停牌,并于2024年10月21日(星期一)开市起复牌。2024年10月18日,国家电投集团远达环保股份有限公司(以下简称“远达环保”)召开第十届董事会第二十次(临时)会议、第十届监事会第十次(临时)会议,审议通过了《关于〈国家电
目前,大部分环保上市公司都已公布2024年期中考成绩单,有喜有忧,两极分化严重。研发费用是半年报中的重要指标之一,也是衡量上市公司研发实力的关键因素。那些环保上市公司的研发情况如何?研发资金都投向哪里?北极星环保网整理45家环保上市公司的研发费用情况。研发费用NO.1格林美从研发费用看,研
棋至中局,又到半年报集中披露的时间段。据北极星环保网不完全统计,截至目前,已有163家环保上市公司陆续披露半年报,“期中考”成绩一目了然。整体来看,环保企业业绩两极分化严重:有的企业营收117亿元,有的企业还不到两千万;有的企业净赚十几亿,有的企业亏损十几亿。(业绩表附文末)环保企业挣
8月21日大禹节水发布公告称,近日,公司董事会收到副总裁梁浩、陶颖提交的书面辞职报告,梁浩、陶颖因个人原因,申请辞去公司副总裁的职务,辞职后将不在公司担任任何职务。公司于2024年8月21日召开第六届董事会第二十九次会议审议通过《关于聘任公司高级管理人员的议案》。经公司总裁提名,董事会提名
2024上半年已经过去,环保各上市公司开始陆续披露2024上半年业绩预告,让我们一起来看看“谁家日子越过越好”。中持水务2024年半年度净利润预减60%到90%!7月9日,中持水务股份有限公司发布2024年半年度业绩预告,预计2024年半年度实现归属于上市公司股东的净利润为530.24万元至2120.96万元,与上年同
近两个月,上市公司回购股份热情持续高涨,其中多家环保上市公司发布回购方案,从拟回购金额看,部分公司拟回购金额达到亿元级别。此外多家环保上市公司发布重要股东增持方案。企业积极回购近期部分上市公司实施回购热情较高,且回购金额较高。其中以棕榈股份、天源环保为代表的部分上市公司拟进行亿元
瀚蓝环境公布,公司拟联合投资人广东恒健投资控股有限公司和广东南海控股集团有限公司向公司境内间接子公司瀚蓝(佛山)投资有限公司(下称“瀚蓝佛山”)增资,并通过瀚蓝佛山直接子公司瀚蓝香港提出协议安排计划,以协议安排方式私有化香港联交所上市公司粤丰环保。本次交易完成后,瀚蓝香港将持有粤
近期,环保水务上市公司2023年业绩已陆续披露完成,水处理行业整体处于成熟期,市场化程度较高,参与企业数量众多,水务行业竞争激烈,那么企业盈利情况如何?北极星水处理网整理了64家水务上市公司2023年业绩数据,2023年营收总额约1972.53亿元人民币,归母净利润约201.54亿元。64家水务上市公司2023
北极星储能网获悉,近日,浙江新至新能源有限公司成立。据了解,该公司注册资本为1000万元,法人代表为:孙明非。经营范围包含:新能源汽车废旧动力蓄电池回收及梯次利用;电池零配件生产;电池零配件销售;电池销售和储能技术服务等。根据公开资料显示,浙江新至新能源有限公司由上市企业兴源环境科技
北极星水处理网对65家水务上市公司2023年总市值进行了汇总,发现有39家企业市值上涨,25家企业市值下滑,1家企业市值无变化。市值超百亿的有8家企业,其中重庆水务、首创环保、碧水源位列前三。2023年65家水务上市公司总市值排行榜如下:据北极星水处理网统计,截至2023年12月29日股市收盘,65家水务上
10月19日晚,巴安水务公告称,因公司可用货币资金有限,短期内无法完成资金回笼,无法足额支付“17巴安债”的本金及利息。这一公告意味着巴安水务债券实质性违约宣告靴子落地,民营环保上市公司债务违约再添一员。随之而来的还有“17巴安债”评级被下调,评级机构中诚信国际信用评级有限责任公司(以下
继神雾系、东方园林、凯迪生态等后,巴安水务成了又一家发生债务违约的民营环保上市公司。015亿回售违约10月19日晚,巴安水务(300262.SZ)公告称,因公司可用货币资金有限,短期内无法完成资金回笼,无法足额支付“17巴安债”的本金及利息。公告显示,巴安水务于10月19日场外支付2019年10月19日至2020
7月28日,浙江富春江环保热电股份有限公司(以下简称富春环保)发布了关于控股股东签订《股份转让协议》暨控制权拟变更的提示性公告。根据公告,富春环保控股股东浙江富春江通信集团有限公司(以下简称通信集团)与南昌水利投资发展有限公司全资子公司水天集团签订了《股份转让协议》,通信集团拟向水
3月13日下午,一个签署股权转让协议的视频签约会召开,主角是中国节能环保集团有限公司与安徽国祯集团股份有限公司。14.75亿元:国祯集团向中节能转让国祯环保15%股份加6.26%股份表决权当天,国祯环保(300388)发布公告称,国祯集团拟向中节能转让所持约1.01亿股国祯环保的股份,转让价格14.6636元/股
环境产业在经历持续两年的“寒冬”后,民营环保上市公司正在进行一次整体“转身”行动——引入国资以期改变现状。中广核环保产业有限公司总经理雷霆说:“这或许是一条比较好的出路。”2019以后这种兼并重组还会持续,并进一步加大。11月30日,一场探讨当下环境产业如何走出困局的环境上市公司峰会在广
在利好政策驱动下,环保上市公司的“春天”来了?业界对此意见不一。一家环保上市公司高管对经济观察报记者说:“在一系列政策利好条件下,环保上市公司过冬后,这个‘春天’已经临近,至少目前融资状况正在进一步改善,一些积极的因素正在发挥作用。”不过,中国工业环保促进会副秘书长李小平认为,用
碧水源1月11日晚发布公告,公司控股股东、实际控制人文剑平以及刘振国等4位其他股东与川投集团签署《股份转让暨战略合作意向性协议》,5位股东拟将持有的10.7%股份转让给川投集团,转让完成后,川投集团持股10.7%,将成为公司第二大股东。此外,股份转让完成后,为达到川投集团并表要求,可能采取包括
今年上半年,盾安、中安消、凯迪、神雾等环保领域上市公司接连出现债券违约事件。截至6月25日,共25只债券违约,涉及金额253亿元,同比增加81亿元,2017年违约数量下滑的势头被扭转。违约涉及的企业有14家,涉及上市公司6家,其中2家为环保上市公司(神雾环保、凯迪生态),另有2家为环保上市公司的大
2月6日,创业板上市公司成都天翔环境股份(以下简称天翔环境)有限公司发布关于公司与东证天圣德国全资子公司共同签署并实施收购的公告。公告显示,天翔环境与成都东证天圣股权投资基金合伙企业(以下简称东证天圣)在德全资子公司mertus243.GmbH协商一致,拟合作收购BilfingerWaterTechnologiesGmbH(中文
近日,国家原子能机构、国家发展改革委等十二部门联合印发《核技术应用产业高质量发展三年行动方案(2024—2026年)》,其中提及,推进核技术赋能应用。构建核技术应用跨界交流平台,发展“核技术+”生态。推动核技术深度赋能生物技术、新材料、高端制造、绿色环保等现代化产业体系。加强环保应用推广
10月29日,中国能建葛洲坝生态环保公司与岳阳市农业农村发展集团有限公司签署战略合作协议。公司党委副书记、总经理沈远持与岳阳市农业农村发展集团有限公司党委副书记、总经理刘铁壮见证签约并会谈。沈远持对刘铁壮一行到访表示欢迎,并介绍了公司主营业务和品牌优势,希望双方在高标准农田建设、耕地
10月30日,中国环保第二届职工职业技能大赛在秦皇岛公司成功开幕。本届职工职业技能大赛旨在充分发挥以赛促学、以赛促训、以赛促评、以赛促建的积极作用,为集团环保运行人员提供展示才华、交流技术的舞台。本届大赛为期3天(10月30日—11月1日),分为理论(机考),事故处理(仿真实操),全厂冷态启
为深入落实习近平总书记关于黄河流域生态保护和高质量发展的重要讲话和指示批示精神,10月23日,沿黄九省(区)国资委共同举办“黄河流域省(区)属国资国企对接交流会”。会上,山西低碳环保集团与山东省环保集团、陕西环保集团、内蒙古环保投资集团、甘肃省润陇环保集团、宁夏环保集团等黄河流域省级
10月18日下午,广东环保集团召开2024年三季度工作推进会,系统总结前三季度生产经营工作,谋划部署四季度重点工作,推动集团各企业在完成全年目标任务的基础上,加快实现良性发展。集团党委书记、董事长黄敦新出席会议并讲话,集团党委副书记、董事、总经理黄文主持会议。黄敦新指出,今年以来,集团以
10月23日上午,在东营“黄河流域省(区)属国资国企对接交流会”上,山东环保集团、山西低碳环保产业集团、内蒙古环保投资集团、陕西环保集团、甘肃润陇环保集团、宁夏环保集团等黄河流域六省区环保集团签订战略合作协议。此次合作,是贯彻落实黄河流域生态保护和高质量发展重大国家战略的重要举措,也
近日,中共中央办公厅、国务院办公厅印发《关于解决拖欠企业账款问题的意见》。《意见》对推进解决拖欠企业账款问题作出系统部署。华创证券表示,环保是应收账款拖欠的情况较为严重的行业。环保公司的项目有很多以PPP模式展开,由于近年来地方债务压力加大,企业积累了较多的应收账款拖欠。随着地方债
10月22日,中国能建葛洲坝生态环保公司党委书记、董事长杨贞武与中国能建西北区域总部党委书记、总经理,西北建投党委书记、董事长徐刚会谈,双方围绕生态环保、新能源等领域合作深入交流并达成共识。徐刚对杨贞武一行到访表示欢迎,对葛洲坝生态环保公司长期以来积极参与西北市场开发表示感谢,并介绍
北极星储能网获悉,近日,由苏高新股份旗下绿碳公司投资建设的苏州国家环保高新技术产业园分布式储能项目正式并网,标志着江苏省首个环保产业园光储充智能微网项目建成落地。项目利用高新区环保产业园A区21栋屋面进行光伏组件安装,总装机容量为380KW,搭配总装机容量为890KW/1.84MWh的10台分布式储能
河南省生态环境厅出台促进民营经济高质量发展十项措施,推动绿色低碳发展,提高环评审批效率,优化执法监管方式,完善服务保障机制,详情如下:为进一步支持服务中小微企业,推动民营经济高质量发展,在贯彻落实《生态环境部关于印发生态环境部门进一步促进民营经济发展的若干措施的通知》(环综合〔20
展会预告【官宣】首届“2024湖北大力发展新质生产力加快推动节能环保产业链创新与高质量发展大会暨中国(武汉)长江经济带生态环保产业国际博览会”将于2024年10月11-13日在武汉国际博览中心(汉阳)盛大举行!由民革湖北省委会、生态环境部长江流域生态环境监督管理局、湖北省生态环境厅、武汉大学、华中科
请使用微信扫一扫
关注公众号完成登录
姓名: | |
性别: | |
出生日期: | |
邮箱: | |
所在地区: | |
行业类别: | |
工作经验: | |
学历: | |
公司名称: | |
任职岗位: |
我们将会第一时间为您推送相关内容!