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现货远期交易量和交易额占比高。截至2017年10月31日,全国配额累计成交4.06亿吨,成交总金额达102.55亿元。其中,线上公开交易累计成交9742万吨,成交金额22.59亿元;大宗及协议转让累计成交8300.95吨,成交金额8.36亿元;现货远期累计成交2.60亿吨,成交金额62.60亿元;公开拍卖累计成交1912.88万吨,成交金额9亿元。碳配额现货远期虽然刚刚推出一年半,但交易量和交易额占比已迅速提升。截至2017年10月31日,现货远期交易量占配额交易总量的64%,交易额占总交易金额的61%,现货远期交易将会扮演更重要的角色。
截止到2017年10月31日全国各类型碳配额交易量(亿吨)
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截止2017年10月31日全国各类型碳配额交易额(亿元)
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配额交易规模预测短期将达千亿。2017年全国统一碳市场启动,根据测算中国未来两年发放的强制配额大致是40亿吨二氧化碳当量,覆盖全国碳排放量的40%-50%,接近EU-ETS市场第一、二阶段的覆盖比例。在短期(2017-2019年)内,按照1%-5%的换手率以及初期30-40元/吨的碳价来估计,全国碳市场现货交易规模可能有12亿-80亿元。若引入碳期货等碳金融衍生品,则碳市场交易规模将为现货市场的50倍,对应600-4000亿元人民币的市场规模。我国碳市场换手率提升空间大。目前我国碳市场尚处于发展初期,交易活跃程度低,各试点市场的碳配额换手率处于1%-5%之间,平均约为3%。反观EU-ETS市场,EU-ETS市场是目前全球范围内规模最大、交易最活跃的碳市场,配额交易量由初期的0.94亿吨上升至目前的87亿吨,换手率也从4.09%大幅攀升至417%。我国建成全国统一碳市场后,将成为全球最大的碳交易市场,预计配额交易量将大幅提升,换手率有望向EU-ETS市场看齐,达到400%,提升幅度超过100倍。
我国配额换手率与EU-ETS换手率
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长期来看,我国碳交易规模将超万亿。中国政府在《联合国气候变化框架公约》第20轮缔约方会议(COP20)上表示,2016-2020年中国将把年二氧化碳排放量控制在100亿吨以下,并且承诺排放量将在2030年左右达到顶峰,约为每年150亿吨。如果我国碳市场覆盖行业范围继续扩展并且纳入更多企业,按照EU-ETS第三阶段覆盖率目标60%来计算,我国未来发放配额总量可达60-90亿吨,以400%的预计换手率计算,配额的交易量将攀升至240-360亿吨。为提升企业减排动力,配额发放将日趋收紧,另外换手率大幅提升必然推动配额价格上涨,按照100元/吨的碳价计算,现货市场交易额将位于2万亿至3万亿之间,考虑衍生品市场后,碳市场交易规模甚至会超百万亿。
我国配额总量(亿吨)
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