登录注册
请使用微信扫一扫
关注公众号完成登录
我要投稿
8月22日晚间,经历了3个月停牌的四通股份终于发布了重组预案。预案显示,公司拟将除保留资产以外的全部资产与负债作为置出资产,作价80213.45万元,与康恒环境100%股权中的等值部分进行资产置换,拟置入资产作价约85亿元。
两者差额为769792.49万元,差额部分由上市公司以9.04元/股发行股份的方式由康恒环境全体股东购买。此外,上市公司控股股东、实际控制人及其一致行动人,向交易对方拟设立的合伙企业转让合计1333.4万股四通股份股票。
值得注意的是,本次交易中,因拟置入资产的相关指标超过上市公司截至2017年12月31日及2017年度相关指标的100%、购买资产发行的股份占上市公司本次交易首次董事会决议公告日前一个交易日的股份的比例超100%且本次交易将导致上市公司主营业务发生根本变化,本次交易构成重组上市。
交易完成后,上市公司将持有康恒环境100%股权,控股股东将变更为磐信昱然。中信产业基金控制磐信昱然,但是中信产业基金无实际控制人,从而上市公司无实际控制人。
业绩承诺实现难度大
康恒环境成立于2008年,主营业务为新能源、可再生能源及环保设施的投资、开发、设计、建设,生活废弃物的清运、转运、处理和处置,道路机械清扫保洁等。
在收购前,康恒环境的大股东为磐信昱然,持股比例为59%。
2015年-2017年,康恒环境的营业收入分别为2.86亿元、7.4亿元、10.51亿元,净利润分别为7175.59万元、21054.01万元、19030.54万元,扣非后归母净利润分别为6861.71万元、19781.88万元、18547万元。
可以看出,公司的营收规模虽然保持着稳定的增长,但是净利润却在2017年出现下滑。
2018年一季度,康恒环境的营业收入和净利润分别为17450.86万元、2020.57万元,但扣非后归母净利润却为-211.41万元。
在此次收购中,补偿义务人作出业绩承诺,2018年-2020年,康恒环境实现的合并报表范围扣非后归母净利润分别不低于5亿元、7亿元、9.7亿元。
以2018年为例,一季度仅完成业绩承诺的-0.42%,并且相较于2017年,增长幅度需要达到170%以上,难度不言而喻。
对此,《国际金融报》记者致电四通股份董秘办,相关人士表示董秘正在出差。随后记者发去采访邮件,但截至发稿仍未有回复。
预案显示,截至评估基准日2018年3月31日,拟置入资产经审计的净资产账面价值(合并口径归属于母公司股东权益合计)为17.47亿元。本次评估最终选取收益法估值作为评估结果,收益法评估值约为85亿元,较其账面价值增值67.53万元,增值率386.55%。
一位券商从业人士指出,如果用收益法进行评估,业绩承诺数值与评估中的收益预期数值是对应的。这意味着,业绩承诺是高增值率的背后支撑,如果业绩承诺难以达成,标的公司的估值就可能会偏高。
上市仅三年
值得注意的是,此次被借壳的主体四通股份,其在2015年7月才正式上市,主营业务为日用陶瓷、卫生陶瓷、艺术陶瓷的研发、设计、生产和销售。
为什么上市仅三年的时间,四通股份就选择被剥离出上市公司体外,收购新的标的公司?
事实上,早在2016年,四通股份曾试图以45亿元收购启行教育全部股权,以实现“陶瓷+教育”的双主业。
根据四通股份披露的预案,标的资产启行教育的资产总额、营业收入等指标均超过上市公司相应指标的100%。
交易完成后,公司原实际控制人及其一致行动人合计持股比例将由59.27%大幅降至26.85%。与之对应的是,启行教育的股东李朱、李冬梅和启德同仁合计持股比例将变成11.94%,而其余10名非业绩承诺方股东持股比例更是达到42.66%。
这一举措也引来了市场的广泛关注,启行教育是否在借壳上市?
所以,为了稳定公司治理结构稳定,这10名交易对象将放弃相应表决权、提案权等股东权利,进而不构成借壳,“代价”是无需进行业绩承诺。
在非业绩承诺方股东放弃表决权等股东权利之后,尽管公司原实际控制人及其一致行动人上午持股比例将降至26.85%,但按交易后公司含表决权总股本约3.37亿股计算,公司原实际控制人占上市公司表决权比例能达到46.84%。
但在2017年2月,四通股份宣布此次重大资产重组终止,公告解释称近期国内证券市场环境、政策等客观情况发生了较大变化,交易各方认为继续推进本次重大资产重组的条件不够成熟。
而四通股份频频进行收购,或许是因为其盈利能力增长有限。
2013年-2017年,四通股份的营业收入分别为4.57亿元、4.75亿元、4.65亿元、4.2亿元、4.21亿元,净利润分别为4764.01万元、4980.83万元、5469.18万元、5982.16万元、4177.79万元。
2018年上半年,四通股份实现的营业收入为1.93亿元,同比下降13.45%;净利润为3591.46万元,同比增长29.68%。
重组预案也指出,通过本次交易,公司将原有盈利能力增长空间有限的陶瓷资产置出,同时置入盈利能力较强的垃圾焚烧发电业务。交易完成后,公司将转型为固废处置领域的垃圾焚烧发电企业。
特别声明:北极星转载其他网站内容,出于传递更多信息而非盈利之目的,同时并不代表赞成其观点或证实其描述,内容仅供参考。版权归原作者所有,若有侵权,请联系我们删除。
凡来源注明北极星*网的内容为北极星原创,转载需获授权。
在日益严峻的环境挑战和能源结构调整的双重压力下,废弃物能源化已成为全球科学固废管理的共识。作为“固废科学家”,康恒环境正以先进的技术和成熟的实践经验,为全球可持续发展贡献固废管理“中国方案”。自国际化战略开启以来,康恒环境自东南亚成功布局、中东开启新篇后,近日中亚市场接连传来捷报
4月11日,广西鑫磐工程项目管理有限责任公司关于岑溪市生活垃圾焚烧发电特许经营项目中标公告发布。武汉天源环保股份有限公司、上海康恒环境股份有限公司联合体中标,报价:103.86元/吨。该项目概况:(1)生活垃圾焚烧发电厂:建设一座日处理500吨的生活垃圾焚烧发电厂,采用1×500吨/日的焚烧线,年
北极星垃圾发电网获悉,4月10日,安吉旺能再生资源利用有限公司750吨垃圾焚烧炉招标项目预中标公告发布,上海康恒环境股份有限公司预中标该项目,成交金额为1180万元,公示如下:一、项目编号:MXDZB.0406.SB.25.122二、项目名称:安吉旺能再生资源利用有限公司750吨垃圾焚烧炉招标三、招标单位:安吉
3月26日-27日,第六届全国垃圾焚烧发电项目运营管理与创新应用研讨会于天津滨海新区圆满举办。此次研讨会以“顺势谋变破局”为主题,吸引了政府部门、知名专家学者、企业代表等近300位业内人士齐聚一堂,共探行业未来发展趋势,共破行业高质量发展之大局。康恒环境受邀出席,在多个环节贡献智慧,展现
2025年3月20日,康恒环境巴格达垃圾焚烧发电项目奠基仪式在伊拉克巴格达圆满落幕。伊拉克总理穆罕默德·希亚·苏达尼(MohammedShiaal-Sudani)、伊拉克国家投资委员会主席海德尔·马基亚(HaiderMohammedMakkiya)、伊拉克电力部长齐亚德·阿里·法德勒(ZiyadAliFadel)、巴格达省长阿卜杜勒·阿拉维
北极星垃圾发电网获悉,近日,陆良县生活垃圾焚烧发电项目成功并网发电。陆良县生活垃圾焚烧发电项目由陆良康恒环境能源有限公司投资建设运营,项目总投资3.68亿元,本项目入炉垃圾焚烧处理量400t/d,新建1条400t/d的生活垃圾焚烧线。配置1台400t/d的机械式炉排;1套蒸汽量为43.1t/h的中温次高压(6.4M
3月17日,京朝恒绿(北京)环境科技有限公司成立,法定代表人为邓俊,注册资本2000万元,经营范围含热力生产和供应、固体废物治理、城市生活垃圾经营性服务、餐厨垃圾处理等。企查查股权穿透显示,该公司由北京朝阳环境集团有限公司、上海康恒环境股份有限公司共同持股,持股比例分别为65%和35%。北极
北极星垃圾发电网获悉,3月12日,林芝市生活、餐厨、建筑垃圾综合处理工程建设项目二期工程设备采购项目(1标段)中标公示。上海康恒环境股份有限公司中标该项目,投标报价为10296万元。据悉,本工程分两期实施,本次实施二期内容,二期工程处理规模:1)生活垃圾焚烧(平均处理规模约200t/d);2)餐厨
3月6日,林芝市生活、餐厨、建筑垃圾综合处理工程建设项目二期工程设备采购项目(1标段)中标候选人公示。第一中标候选人:上海康恒环境股份有限公司,投标报价:102960000元;第二中标候选人:安徽海螺川崎节能设备制造有限公司,投标报价:105789000元;第三中标候选人:江苏华本环境科技有限公司,投
从2024年固废领域的发展现状来看,似乎每一个细分领域都遇到了发展瓶颈,垃圾焚烧发电产能过剩、环卫服务内卷频发、固危废处置能力发展不平衡与过剩等问题加剧。但从长远来看,固废领域势必将朝着更加绿色、低碳、循环的方向发展,从央国企的动作来看,资源再生成为新一轮争抢的热门市场。北极星固废网
北极星垃圾发电网从人民网获悉,2025年1月,伊拉克国家投资委员会宣布,将伊拉克巴格达垃圾发电厂以DBOO模式(设计-建造-拥有-运营)授予康恒环境。康恒环境成为首个进入伊拉克垃圾焚烧发电市场的中企,该项目也是伊拉克首座垃圾焚烧发电项目。据了解,该项目位于伊拉克首都巴格达东南部,设计规模每天处
华星东方承建的广西省南宁市宾阳县生活垃圾焚烧发电项目烟气净化工程于2025年02月20日开工建设。该项目设计规模日处理生活垃圾800吨。焚烧线采用1x800t/d生活垃圾的机械炉排炉+20MW汽轮机+25MW发电机组。烟气净化采用“SDA半干法脱酸+干法(喷射消石灰)+活性炭喷射+袋式除尘器”的烟气净化工艺,为华星
近日,北极星副总裁周静、北极星招聘总监李响一行到访光大环保能源(镇江)有限公司(以下简称“镇江项目”),深入调研这一长江经济带“无废城市”建设的标杆项目。此次走访旨在深入了解光大镇江在环保科技、生态教育及公众参与等方面的创新实践,探索了更深层次、更广泛的合作可能性。科技引领:打造
日前,绥化市绿能新能源有限公司流化床生活垃圾焚烧炉改建机械炉排炉项目设计施工总承包招标公告发布。建设规模:将原有1台400t/d的流化床垃圾焚烧炉通过项目改造为500d/t的机械炉排炉。主要改造内容有:1、将原有厂房西侧的渣库、飞灰固化车间、热水房及油库拆除移位在厂区其他位置升级改造建设,在厂
4月29日三峰环境发布投资者关系活动记录表表示,公司一直坚持谨慎的会计政策和补贴收入确认原则,在旗下垃圾焚烧发电项目正式公告进入可再生能源发电补贴清单之前,公司不会确认相应的电费补贴收入。自项目投产日起至项目正式进入清单时累积的补贴收入会在进入清单当期一次性确认。目前,公司尚有8个非
2025年4月17日晚间,环保行业领军企业清新环境(股票代码:002573)披露2024年年度报告,报告显示,公司2024年营业收入87.16亿元,归属于母公司所有者的净利润-3.78亿元,经营性现金流量净额14.92亿元。这一数据背后,既有行业共性困境的折射,也暗含企业主动求变的挑战。本文将从环保行业整体环境、企
4月28日,中国天楹发布2024年年报。报告显示,公司2024年营业收入为56.67亿元,同比增长6.46%;归母净利润为2.80亿元,同比下降16.99%;扣非归母净利润为2.52亿元,同比下降20.17%;基本每股收益0.12元。
近日,瀚蓝与纳莎环境控股有限公司(下称“纳莎环境”)签署合作谅解备忘录,商定未来共同探索在马来西亚的固废收集、转运、焚烧发电、资源化利用等环保领域的合作,为地区发展循环经济、实现可持续发展增添动能。瀚蓝总裁金铎、纳莎集团总裁TanSriIsmeeIsmail出席活动并签署协议,纳莎集团主席SMNasar
4月27日,山西长治市西南部垃圾焚烧发电项目(长子县)特许经营项目招标公告发布。该项目拟建设一座垃圾焚烧发电厂,包含焚烧发电主厂房(包括垃圾卸料车间、垃圾池、焚烧及锅炉间、汽机间、中控及值班室、制浆楼等)、机修间、门房、油罐及油泵房、污水处理系统、水工设施、管理区等,以及原水取水及
2025年4月27日,随着最后一方混凝土浇筑完成,宾阳县生活垃圾焚烧发电项目主厂房主体结构提前33天顺利封顶,为项目建设整体目标的完成奠定了坚实的基础。该项目是南宁市统筹推进重大项目,位于宾阳县邹圩镇白山村,由广西绿城环境发展集团有限责任公司下属子公司宾阳建康环保科技有限责任公司负责投资
北极星氢能网获悉,4月25日,中国天楹股份有限公司水电解制氢设备采购招标公告发布,开标时间为2025年5月16日。信息显示:中国天楹股份有限公司水电解制氢设备(80套)采购,对投标人要求为投标人必须至少具有6套水电解制氢成套设备(单套设备的制氢能力为1000Nm/h及以上)的供货合同业绩(以成套设备
华星东方承建的河北省廊坊市城市生活垃圾焚烧发电项目烟气净化系统烟气净化系统提标改造工程于2025年02月12日通过72+24小时试运行。项目建设总规模为日处理垃圾1500吨,装机规模为2X12MW。原烟气净化采用“SNCR炉内脱硝+旋转喷雾半干法+干法消石灰喷射+活性炭喷射+布袋除尘器”的处理工艺,本次提标改
焚烧行业龙头竞争格局基本形成,主流固废公司在手产能充裕。
博天环境12月11日晚间公告,公司原拟收购四川高绿平环境科技有限公司60%股权并募集配套资金。但由于市场环境及公司实际情况等发生变化,公司及交易对方认为现阶段继续推进交易的有关条件不成熟,交易双方共同决定终止此次交易。而在2019年的环保市场上,博天环境的终止收并购绝非孤例,天翔环境、东旭
一、垃圾焚烧行业发展情况分析我国垃圾焚烧发电行业起步于20世纪80-90年代末,通过引进国外先进的焚烧设备和技术,消化吸收优化。其中标志性事件是在1985年,深圳清水河引进日本设备,总结日本炉型经验进行扩建改造。目前,我国垃圾处置的主流工艺包括填埋(占比56%)与焚烧(占比38%)两种工艺,随着
近期,四通股份公布重组预案,磐信昱然并购基金所控股的环保PPP企业康恒环境,拟通过重大资产置换方式置入上市公司,从而达到借壳上市。通过四通股份的公告信息,我们得以一窥并购基金和环保PPP企业所擦出的火花。一、磐信昱然并购基金1、基金成立2014年8月5日,磐信言钊和北京中信投资中心(北京中信
结论一:垃圾焚烧不需要研发下图是国内主流垃圾焚烧企业的研发支出(单位:万元)及占营收比例的数据,即使是行业龙头的中国光大国际其研发支出仅0.7亿左右;从研发占营收比例的角度,仅旺能环境、中国天楹超过2%,主要因为这2家企业同时生产设备,设备研发支出占比较高。另外,垃圾焚烧设备已经经过几
近日,四通股份发布了重大资产置换及发行股份购买资产第二次修订稿并复牌,公司股票历经四个月停牌后,复牌首个交易日便以涨停收盘,显示出市场对四通股份与康恒环境资产置换的认可。重组公告显示,四通股份拟将除保留资产以外的全部资产与负债作为置出资产,作价约8.02亿元,与康恒环境100%股权中的等
近日,上市公司四通股份公布了2018年半年度报告,数据显示,四通股份在2018年上半年实现归属于上市公司股东的净利润为3591.46万元,较去年同期增长29.68%。同时,停牌三个月的四通股份于同日公布了重大资产重组草案,引发了市场关注。草案显示,此次交易方案包括重大资产置换、发行股份购买资产、股份
请使用微信扫一扫
关注公众号完成登录
姓名: | |
性别: | |
出生日期: | |
邮箱: | |
所在地区: | |
行业类别: | |
工作经验: | |
学历: | |
公司名称: | |
任职岗位: |
我们将会第一时间为您推送相关内容!