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导读:对于融资压力巨大的东方园林,近日的朦胧利好的消息是,政府开始加大民企投贷力度,疏通货币政策传导机制,下半年民企融资环境有改善的可能。不过,东方园林能否坚持到“解放军”大部队到来那一天呢?
为东方园林董事长何巧女与华夏银行北京分行党委书记、行长李大营签约
1保股价:证监部门不允“强制平仓”
人红万人捧。
东方园林曾经每股价格达到229元,与贵州茅台、中国船舶、山东黄金、神州泰岳并称A股200元“五虎”,甚至一度被称为“大A股股王”。
墙倒众人推。
今日的东方园林,每股仅有约8元。一家号称市值上1000亿的公司,转眼市值跌至约210亿元。
一位东方园林的投资者,从第一次17年7月份买入到现在2018年9月份,差不多拿了1年零2个月,最后30%多止损。“这是一个非常失败的一个操作。”这位投资者说,
在股市里,当初觉得买东方园林的的大逻辑看上去是没有问题的:
1、国家政策大力扶持,环保大会的召开,青山绿水就是金山银山的口号,我认为政策上国家是支持生态文明建设的。
2、公司手中握有千亿大单,只要这些单子未来2到3年顺利的执行,那么公司未来2到3年就可以稳定的实现成长。
3、二期三期,及员工亲属的大量买入,其中这一条对我的信心很大,员工及亲属买买买,说明巧女对自己的未来信心很大。
4、东方园林是行业龙头
5、公司经营现金流在越变越好。
“不想,形势急转直下,让人防不胜肪。”
这就是市场的变化,市场的残酷。成家尤如针挑土,败家好似水推沙。
让投资者略感欣慰的是,监管部门下场,将正在倒下的东方园林扶了一把。
10月17日,北京证监局召集第一创业证券、华创证券、五矿证券等23家债权人参加东方园林集体协商会议,其中多数为债商,会上各债权人表示:会审慎处置控股股股东所质押的股份,为保证公司持续稳定运营,暂不采取强制平仓、司法冻结等措施,避免公司债务恶化影响公司正常经营。
何巧女于5月25日,向第一创业证券质押2324万股,占其所持股份比例2.09%;向五矿证券质押122万股,占其所持股份比例0.11%;向华创证券质押300万股,占其所持股份比例0.27%;向国海证券质押360万股,占其所持股份比例0.32%。
上述4笔质押合计为3106万股,占其所持股份比例2.79%,质押目的均为公司融资。
一位业内人士评价说,东方园林是PPP项目的“头部”民营上市公司,公司项目的财政购买服务期限比较长,公司仍有资金链绷紧的趋势。但政府还是看到了这些社会资本在PPP领域的重要作用,政策上显然还是很呵护,支持的。
2保资金链:新获24亿元融资支持
但是,市场自有其运行规律。东方园林如果不能有效解决融资问题,债务压力与资金链危机仍将是东方园林最大、且无法回避的风险。
东方园林的债务压力与资金链究竟危险到了什么程度?
就像很多环保公司一样,东方园林采用大幅占用上游资金,再利用项目运作能力,错配资本金投入和工程款结算,这里可以从企业的应付账款和应付票据看出。尤其是东方园林的应付账款,2018年上半年的同比增长了80.02%,远远超过了2017年年中的55.92%的增长幅度。
而东方园林投资性活动现金流净流出27.23亿元,较之去年同期加速流出252.69%。而筹资活动流入10.77亿元,较之上年同比增长了11.44%。看得出筹资压力巨大。
最令人担心的还是应收账款伴随着应付账款同时增加。过去的半年里,企业的应收账款从74.7亿,增长到91.1亿。这种意味着很有可能发生“三角债”——该赚的钱没能赚到,该付的钱拿不出来。
东方园林做的PPP项目都是刚需工程,比如黑臭水体治理肯定是要做的,不做PPP也要做EPC(财政口管理特别严,杜绝隐性债务,政府的付款条件变得非常好),或者做成专项债形式。
乌云中的一点亮光在于,半年报显示,东方园林经营净现金流4.3亿,增速91.4%,收现比77.6%,可以说,之前的现金流问题已经改善了许多,但是依旧可以从一些细节看出局促。
PPP模式的问题在于,如果利润不能覆盖投资,公司会有现金流问题,所以很多人对于东方园林的PPP都不看好。但何巧女说,对于东方园林而言,只要贷到款,就没有风险。
所以,对于东方园林的前景。何巧女本人一直对外表示看好。公开信息显示,何巧女在上市公司持有的2.78亿仍然没有减持。
另外颇感意外的是,全国社保基金还增持了560万 股。此外,还有一位名叫何国杰的投资者,新进了1722.71万股。
仅从这些“过时”了的外部信息分析,可能还不容易真正了解甚至猜测东方园林资金链的实际状况。不过,在此危机关头,银行的融资授信,无疑是雪中送炭。
10月16日,东方园林与华夏银行北京分行签署《银企合作协议》,这也是继今年8月以来东方园林继与民生、兴业、广发签约之后,签署的第四个银企合作协议。
根据协议精神,双方将共建投融资平台,后者为前者提供优质、全方位的金融服务和融资服务,华夏银行在5年内,意向性为东方园林提供合作额度不超过人民币24亿元的融资服务。在此之前,华夏银行北京分行已经给予东方园林8亿元综合授信,其中2亿元已放款。
签约仪式上,何巧女表示:我们心里更有底了,我们也将以更好的发展回馈合作伙伴及社会。
笔者粗步统计,自8月以来,东方园林先后获得了民生银行、兴业银行、广发银行和华夏银行超过64亿元的授信,以及多家银行15亿元信贷支持。9月初,东方园林得到农银投资拟30亿元入股其旗下危废业务的支持,成为民企市场化债转股第一单。
但是,东方园林近几个月来连连获得的这些资金支持,究竟是杯水车薪,还是真的“只要有贷款,就没有事?”
3保企业:拟出让10%股权给国资
18日,东方园林一则公告,再度引起市场对国资入股民企的巨大关注。
公告称,公司实控人拟出让不低于10%股权以大幅降低股权质押率,并已与国资进行多轮谈判。
东方园林的确仍很缺钱,股票被大部分质押了。统计显示,截至10月17日,东方园林控股股东及其一致行动人共质押股份11.13亿股,占其持股比例82.88%。
在东方园林准备出让10%给国资的同时,近期北京已经有百亿国资基金准备支持优质科技民企。具体路径是,通过受让不超过上市公司总股本10%的股权,帮助民营科技上市公司化解股票质押风险等。
在北京积极行动的同时,深圳、顺德、东莞和广州近期也都在加快行动,拟安排专项资金,积极援手。
在东方园林准备出让10%给国资的同时,近期北京已经有百亿国资基金准备支持优质科技民企。具体路径是,通过受让不超过上市公司总股本10%的股权,帮助民营科技上市公司化解股票质押风险等。
民营企业尤其是全情投入操作PPP模式的民营企业,在去杠杆的大背景下,的确日子很难过。何巧女曾对央行行长易纲说:“现在民营企业太难了,如果易行长给我批一个银行,我一定拯救那些企业于血泊之中,一个一个地救。”
将“心系地球”作为人生理想的何巧女啊,你还是先一心一意把东方园林从水火中救出来再说吧!
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12月23日,东方园林公布,截至2020年12月18日,公司通过中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司查询获知,公司持股5%以上股东何巧女自2020年9月21日通过集中竞价方式累计被动减持公司股票1045.8981万股,占公司总股本比例0.3895%。自2019年8月6日披露《简式权益变动报告书》以来,何巧女及其一致行动
10月16日,东方园林公布,近日,公司通过中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司查询获知,公司持股5%以上股东何巧女所持有的公司股票存在被轮候冻结的情况,涉9066.97万股,占其所持股份比例10.47%。
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东方园林公布,截至2020年9月18日,公司通过中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司查询获知,何巧女通过集中竞价方式累计被动减持公司股票2648.9633万股,占公司总股本比例0.9864%,通过大宗交易方式累计被动减持公司股票318.7657万股,占公司总股本比例0.1187%。
9月8日,东方园林公布,近日,公司通过中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司查询获知,公司持股5%以上股东何巧女、唐凯所持有的公司股票存在被司法冻结及轮候冻结的情况,其中,何巧女所持4.81亿股被司法冻结及3.86亿股被轮候冻结;唐凯所持1.41亿股被司法冻结及1324.8万股被轮候冻结。
9月1日,东方园林公布,近日,公司通过中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司查询获知,公司持股5%以上股东何巧女、唐凯所持有的公司部分股票存在被司法冻结的情况,其中,何巧女所持2648.66万股、2613.96万股被冻结;唐凯所持1316.8万股被冻结。
7月30日,东方园林公布,近日,公司通过中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司查询获知,公司持股5%以上股东何巧女及唐凯所持有的公司部分股票存在被司法冻结的情况,其中,何巧女所持2121.36万股被冻结;占其所持股份比例2.4144%;唐凯所持8万股被冻结,占其所持股份比例0.0519%。截至目前,何巧女
7月12日,东方园林公布,近日,公司通过中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司查询获知,公司持股5%以上股东何巧女女士所持有的公司部分股票存在被司法冻结的情况,经与何巧女女士确认,本次冻结股数81,625,542股,占总股本比例3.04%。截至目前,何巧女女士共持有公司883,870,463股股份,占本公司总
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近日,由公司投建运营的泰兴经济开发区污水处理及生态环境提升PPP项目污水处理厂及其配套工程、七条河生态修复及三条市政道路,正式获得泰兴经济开发区管委会进入商业运营批复,标志着项目取得重要阶段性成果,也为项目后续合规运行及回款奠定了坚实基础。2023年以来,泰兴公司以新规为指导,积极对接
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