让数据说话：垃圾焚烧吨发电量数据提升出现加速

1.5. 配置垃圾焚烧板块中处于成长期的龙头公司

重申垃圾焚烧行业推荐逻辑：1)需求持续增加+邻避效应影响弱化+龙头公司借助资本力量加速扩张，行业迎来产能释放加速期。2)吨上网电量提升+项目提价趋势明显+改扩建带来规模效应，行业进入利润率改善的阶段。寻找其中产能释放加速、盈利能力改善、项目优质的公司进行布局。

垃圾焚烧为典型的环保运营类公司，现金流好业绩质量高，叠加产能加速投放和利润率改善带来的高成长性，具备估值提升空间。配置垃圾焚烧板块，受益标的包括：

Ø 2019年为产能释放大年、利润率改善明显且项目多位于浙江地区的旺能环境(002034.SZ);

Ø 项目多位于浙江地区、盈利能力强的伟明环保(602568.SH);

Ø 项目多位于珠三角地区、运营稳健的瀚蓝环境(600323.SH)。

2. 环保&公用板块上周涨跌幅

市场行情概览：本周环保、电力、水务、燃气分别下跌0.01%、0.02%、1.89%、2.55%;上证综指、深证成指、创业板指分别下跌0.47%、1.35%、2.28%。

涨幅前五名：华控赛格(+13.82%)、巴安水务(+12.27%)、中国天楹(+10.90%)、科融环境(+10.10%)、南方汇通(+9.14%)。

跌幅前五名：天翔环境(-36.23%)、中天能源(-10.10%)、*ST凯迪(-9.09%)、派思股份(-8.34%)、京蓝科技(-7.52%)。

3. 本周环保上市公司新增订单回顾

根据公告与招投标信息统计，本周环保公司中新增订单5单、中标总金额19.26亿；新增订单前三名分别为高能环境、国祯环保和维尔利。

4. 环保行业本周重要事件回顾

生态环保督察“回头看”——中央环保督察组：敷衍整改、虚假整改，湖南衡阳、四川西昌、山东四地被中央环保督察组点名通报

（一）湖南衡阳大义山省级自然保护区以调代改为矿产开发让路。11月14日，督察组对衡阳市大义山省级自然保护区探矿权和采矿权清理工作进行现场检查，发现衡阳常宁市以调整保护区范围代替整改，为矿产开发“量身打造”方案，保护区矿山野蛮开发，生态破坏严重，性质十分恶劣。该地肆意调整，自然保护区为矿产项目开发让路；故意隐瞒，保护区调出面积多为原有矿区；野蛮开采，矿区生态环境破坏十分严重，行为严重影响当地群众生产生活，群众反映强烈。

（二）四川西昌市虚报整改情况32吨危废长期无人监管。018年11月9日，中央第五生态环境保护督察组对四川省西昌市一危险废物非法回收点现场检查时发现，第一轮中央环境保护督察交办问题整改不严不实，在未完成整改任务的情况下，谎报整改完成；漠视整改要求，危废无人监督。

（三）山东工商部门整改做样子违法销售柴油问题依然十分突出。2018年11月1日，中央第三生态环境保护督察组进驻山东省开展“回头看”。通过对相关部门走访问询，并抽查有关企业，发现山东省物流运输企业违规使用普通柴油或其他高硫分燃油问题依然十分突出，无人监管，柴油货车尾气污染严重，存在督察整改做样子、执法监管走过场现象。

（四）贵州黔东南州台江经济开发区整改不力重金属污染隐患突出

2018年11月7日，中央第五生态环境保护督察组在贵州黔东南州台江县督察发现，黔东南州台江经济开发区整改不力，敷衍应对，涉重企业管理混乱，园区污水处理设施徒有其表，不能有效发挥作用，重金属污染隐患突出。

信息来源：

http://www.sohu.com/a/280673899_120029434

山西省出台省级最严环保法：《山西省大气污染防治条例(修订)》

近日，山西省出台《山西省大气污染防治条例(修订)》。提出实行煤炭消费总量控制制度，逐步调整能源结构，降低煤炭在一次能源消费中的比重；各级人民政府应当限制高硫分、高灰分煤炭开采；新建煤矿应当同步配套建设煤炭洗选设施，使煤炭的硫分、灰分含量达到规定标准；明确了市、县两级人民政府可以划定禁煤区；城市建成区的高排放、高污染项目，应当限期完成改造、转型、搬迁或者退出；产生恶臭气体的排污单位，应当设置合理防护距离，安装净化装置等，防止恶臭气体排放；鼓励生产、进口、销售和使用无挥发性有机物或者低毒、低挥发性有机物的原材料和产品。

山西生态脆弱，结构性污染矛盾突出，大气质量保护任务重于全国，环保压力大，于2019年1月1日起施行的《条例》将成为省级最严格的大气污染防治法规。

信息来源：

https://baijiahao.baidu.com/s?id=1619254921595246647&wfr=spider&for=pc

生态环境部：关于印发《渤海综合治理攻坚战行动计划》的通知

2018年12月11日，生态环境部、国家发展和改革委员会、自然资源部三部门联合发布了《渤海综合治理攻坚战行动计划》的通知，通知明确了渤海综合治理工作的总体要求、范围与目标、重点任务和保障措施，提出了打好渤海综合治理攻坚战的时间表和路线图，明确要求渤海生态环境不再恶化、三年综合治理见到实效。

《行动计划》提出，通过三年综合治理，大幅千瓦时降低陆源污染物入海量，明显减少入海河流劣V类水体；实现工业直排海污染源稳定达标排放；完成非法和设置不合理入海排污口清理工作；构建和完善港口、船舶、养殖活动及垃圾污染防治体系；实施最严格的围填海管控，持续改善海岸带生态功能，逐步恢复渔业资源；加强和提升环境风险监测预警和应急处置能力。到2020年，渤海近岸海域水质优良（一、二类水质）比例达到73%左右，自然岸线保有率保持在35%左右，滨海湿地整治修复规模不低于6900公顷，整治修复岸线新增70公里左右。此外，《行动计划》确定开展陆源污染治理行动、海域污染治理行动、生态保护修复行动、环境风险防范行动等四大攻坚行动，并明确了量化指标和完成时限。

信息来源：

http://env.people.com.cn/n1/2018/1211/c1010-30460351.html

5. 环保类上市公司本周大事公告

股权收购&转让&投资

【派思股份】大公司控股股东派思投资及本公司实际控制人谢冰与水发众兴集团签订了股份转让框架协议，派思投资拟将其持有本公司1.2亿股股份协议转让给水发众兴集团，占本公司总股本的29.99%。本次股份转让过户完成后，水发众兴集团将向除水发众兴集团以外的派思股份股东发起20.01%股份的部分要约，全部收购完成后，水发众兴集团合计持有公司股份比例不超过50.00%。

【东方园林】为补充公司的流动资金，公司实际控制人何巧女女士将其持有的公司股份 8293.6万股（占公司总股本的3.09%）、唐凯先生将其持有的公司股份5133.7万股（占公司总股本的1.91%），共计1.34亿股（占公司总股本的5.00%）转让给北京市盈润汇民基金管理中心（有限合伙）。协议转让完成后，何巧女持有东方园林38.39%的股份，唐凯持有东方园林5.74%的股份，盈润汇民作为战略股东，持有东方园林的比例升至5%。

【环能科技】公司控股股东成都环能德美投资有限公司将其所持有的2300万股公司股份质押给了中建启明，本次质押占其所持股份比例为8.36%；并将原质押给华泰证券股份有限公司的共计5366万股公司股份解除质押，本次解除质押的股份占其所持公司股份的19.50%。目前，环能德美投资持有公司股份2.75亿股（全部为无限售流通股），占公司总股本的40.64%。本次解除质押后，其所持有公司股份累计被质押1.38亿股，占公司总股本的20.43%；2335.65万股的状态为冻结状态，占公司总股本的3.45%。

【菲达环保】公司拟授权经营层将本公司所持有的良协基金全部12％合伙份额以不低于相应评估值0.38亿元的价格转让给巨化集团（公司第一大股东）。

【清新环境】2018年12月14日清新环境、中国铝业与中铝环保签署了关于铝能清新增资扩股协议，中铝环保以现金方式对铝能清新进行增资，增资金额为45,000万元，其中：34,141.71万元计入实收资本，超过实收资本的金额即10,858.29万元计入资本公积。

增持&减持

【华测检测】公司股东于翠萍女士于2018年12月10日通过深交所大宗交易方式减持其持有的公司无限售条件流通股0.03亿股，占公司总股本0.1945%，减持后，于翠萍女士合计持有股份占公司总股份比例4.51%。减持受让方为公司第二期员工持股计划，成交价格为6.2元/股，公司第二期员工持股计划已完成股票购买。

【万邦达】2018年6月11日至2018年12月10日，公司董监高人员以集中竞价方式累计增持公司股票金额为0.3亿元，完成增持计划。本次增持前，相关的董监高人员未持有公司股份。

【安车检测】公司持股5%以上股东浙江华睿德银创业投资有限公司、浙江华睿中科创业投资有限公司拟自本减持计划公告之日起十五个交易日后的六个月内以集中竞价的方式减持其持有的公司股份不超过47.7万股（即不超过公司总股本的0.394%）。

质押&解质押

【湘潭电化】公司控股股东电化集团原质押的0.13亿股公司股份于2018年12月7日解除质押，本次解除质押占其所持股份比例为12.55%。截至本公告披露日，电化集团持有公司股份总计10.20亿股，占公司总股本29.51%，所持公司股份累计质押0.37亿股,占其所持公司股份数的36.27%，占公司总股本的10.71%。

【鸿达兴业】公司收到股东鸿达兴业集团于2018年12月7日将其持有本公司0.66亿股份进行解除质押。截至2018年12月7日，鸿达兴业集团持有公司9.51亿股股份，占公司股份总数36.72%；其中处于质押状态7.87亿股，占其所持公司股份的82.76%（本次变动后质押比例减少6.94%），占本公司股份总数的30.39%。

【三聚环保】三聚环保控股股东海淀科技于2018年12月11日解除质押股份72,654,080股,本次解除质押占其所持股份比例为10.76%。

【科达洁能】2018年12月11日，公司股东边程先生将质押给国元证券的0.49亿股无限售流通股办理了延期购回交易，同时补充质押0.87亿股无限售流通股。本次延期及补充质押股份占公司总股本的3.64%，延期购回日为2019年12月11日。

【鸿达兴业】2018年12月11日，公司股东鸿达兴业集团将其质押给申万宏源证券的公司股份0.23亿股解除质押。截至2018年12月11日，鸿达兴业集团持有本公司9.48亿股股份，占公司股份总数36.61%；其中处于质押状态7.60亿股，占其所持公司股份的80.24%（本次变动后质押比例减少2.47%），占公司股份总数29.38%。

【贵州燃气】公司持股5%以上股东贵阳市工业投资（集团）有限公司以其持有的1500万股流通股向中国民生银行股份有限公司贵阳分行进行质押，质押期限为3年。目前，贵阳工投持有公司2.92亿股股份，占公司总股本的35.94%；本次质押1500万股，占贵阳工投持有公司股份数的5.13%，占公司总股本的1.85%；本次质押后，贵阳工投累计质押公司股份1500万股。

延伸阅读：

环保行业分析报告：垃圾焚烧发电逐步进入成熟期 环卫市场化发展前景广阔