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2018年环保行业融资好转但改善有限 运营类稳定

2019-01-03 09:46来源:中国产业信息网关键词:PPP大气工程BOT收藏点赞

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2018年前三季度环保行业上市公司收入状况图

环保整体TTM估值历年变化情况

通过分析过去几年环保行业上市公司的资产、收入情况,我们发现2012~2017年,环保行业上市公司总资产增长1.75倍,收入规模增长1.51倍。环保企业投资BOTPPP项目,项目建设过程确认工程收入,项目建成后计入资产负债表的无形资产或者长期应收款。因此,环保企业收入增长依靠资产负债表扩张驱动。

2012-2017年环保行业上市公司总资产图

2012-2017年环保行业上市公司营业收入图

2012-2017年环保行业上市公司依赖外部融资支持投资图

在以BOT、PPP为代表的投资、建设、运营模式下,环保企业的账期拉长到15~30年。当环保企业处于快速发展期时,收入高速增长,但是经营性现金流难以覆盖投资性现金流。因此,环保企业需要不断融资来保证盈利水平持续增长。

原标题:2018年环保行业融资好转但改善有限,运营类稳定
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