日本垃圾分类的发展历史分析、2019年中国垃圾分类发展影响分析及投资建议预测

一、日本垃圾分类的发展历史分析

（一）、日本垃圾分类自1980s开始实施，1990s资源化比例快速提升

1、日本垃圾分类历史

1980s：开始实行垃圾分类

20世纪80年代，随着日本“泡沫经济”时期的到来，垃圾数量和种类剧增，传统的填埋和焚烧方式已再难有效处理垃圾余留问题。促使日本政府及时调整垃圾管理政策，垃圾管理的重点从废弃物的末端治理转向生产消费环节的源头预防，通过有效地垃圾分类来改进焚烧技术，将焚烧产生的污染减少到最低，民众可以不用过多顾虑垃圾焚烧对自身健康的威胁。垃圾处置量中，资源化比例从1980年的2.50%提高至1989年的5.35%。

1990s：垃圾分类效果体现

到90年代，日本各地区基本都实施了改革，即由末端化处理转变为从源头出发的循环利用和减量化的垃圾处理模式。在日本政府和民众的协同合作之下，日本的垃圾分类处理机制逐步完善，并取得了非常好的效果。1990s资源化比例从6.21%提高至15.20%。

21世纪初：循环利用阶段

21世纪初，面对国内和国际的诸多挑战，日本大力发展循环经济，着力于构建“最适量生产、最适量消费、最小量废弃”的经济发展模式，并提出了“环之国”的发展目标。日本政府还制定了垃圾循环利用率指标，垃圾分类处理更加注重循环利用和资源再生。2000年以来，日本垃圾处置资源化比例维持在19%左右。

日本垃圾分类发展历程

数据来源：公开资料整理

2、日本垃圾分类回收体系

日本将生活垃圾称为“废弃物”，废弃物分成一般废弃物、产业废弃物和有毒有害废弃物三大类，生活垃圾属于一般废弃物。当前，日本的生活垃圾主要分为可燃垃圾，不可燃垃圾，粗大垃圾和资源垃圾。具体的分类体系如下：可燃垃圾包括厨余垃圾、报纸、纸箱、纸盒、杂志、旧布料、包装容器等。

垃圾丢弃方法：放入市指定的垃圾袋丢弃。不可燃垃圾包括金属、玻璃、破碎的家电制品、陶瓷器、塑料等。垃圾丢弃方法：放入透明或半透明的塑料袋丢弃。粗大垃圾包括白色家电类（电视机、空调机、冰箱/柜、洗衣机）、金属类、家具类、自行车、陶瓷器类、不规则形状的罐类、被褥、草席等。垃圾丢弃方法：首先，测量垃圾的大小。最长的部分的长度为50cm以上的物品被认定为大型垃圾，2m以上以及70kg以上的物品不收集，需要预约大型垃圾受理中心处理。其次，按照长度交完粗大垃圾处理费用之后丢弃。资源垃圾包括饮料瓶、茶色瓶、无色透明瓶、可以直接再利用的瓶类。垃圾丢弃方法：罐清空后冲洗，然后放入透明或半透明的塑料袋丢弃。

3、垃圾分类制度：政策详尽，法规完善

经过长年累月的宣传教育和强有力的监督措施，日本已形成完善有效的垃圾分类制度：定时回收。在日本扔垃圾必须在指定的时间,指定的地点,特制的垃圾袋,并且由专业部门负责收集运输,且不设置专门的分类垃圾桶，具体的回收政策各地区大同小异。立法监督。在监管方面,政府通过法律惩罚和经济罚款等手段来确保生活垃圾分类回收制度的有效执行。日本存在大量由志愿者组成的相关监察队,其主要职责是调查生活垃圾方面的违法违规行为,将违法丢弃的垃圾袋送回,并告知其正确的生活垃圾处理方法,同时作出处罚。教育普及。日本早已把环境保护和生活垃圾纳入教育的基本课程内容,小学生自入学时的第一天就要接受生活垃圾分类教育,且这种教育与日常生活的耳濡目染将伴随其一生,逐步形成良好的家庭氛围和社会氛围。目前生活垃圾要分类,要定时定点投放,早已是社会普遍共识。惩罚措施。在日本必须严格按照生活垃圾管理的相关法律法规操作、在规定时间内将生活垃圾放置在指定地点,否则将面临巨额的罚款,且会损害自身声誉。根据日本的相关法律法规,随意丢弃垃圾者根据情节不同将会面临不同程度的罚款乃至不等的刑期,后果相对比较严重。

4、日本垃圾分类的效果：资源化处置比例上升

自日本实行垃圾分类政策之后，90年代开始垃圾资源化处置比例快速上升。截至2017年，垃圾处置中资源化处置比例维持在18.70%。

日本历年资源化处置量（千吨）

日本资源化处置比例

数据来源：公开资料整理

（二）、日本垃圾减量化从2000年才开始体现，核心是由于垃圾收费制度的实施

虽然日本从20世纪80年代就已经开始实行垃圾分类，但仍然伴随着人均垃圾产量的增长，由951克/日（1985年）逐步增长至最高1195克/日（2000年），2000年之后，逐步减少至920克/日（2017年），减量化效果从2000年才开始显现。

日本垃圾减量化从2000年开始显现，核心原因是垃圾收费制度的大规模实施。2000年以后，实施垃圾收费的自治体越来越多。截止2017年2月，根据日本东洋大学经济学系山谷修作教授的调查统计显示，日本全国1741个自治体中，实施垃圾收费的共有1100个，收费实施率为63.2%。

常见的垃圾收费类型有单纯计量收费制、累进计量收费制、定量免费制、补助组合收费制和定额收费制5种。由于单纯计量收费制相对简单，产生者不必担心垃圾产生量，费用也比其他类型更加便宜。因此，在日本，收费最多的是单纯计量收费制，补助组合收费制使用的最少。在采用单一计量收费制的城市中，单个垃圾袋价格（通常为40～50L的大袋）以30～50日元（1.92～3.20人民币）居多，占总体的44%，但北海道以及东京多摩地区的许多城市均把1个大垃圾袋的价格定在80多日元（5.12人民币），这部分高价格的垃圾袋比率也占近10%。

日本生活垃圾收费类型

日本单个垃圾袋（40～50L）定价区间

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为体现“污染者付费”和“使用者付费”原则，日本生活垃圾收费方式主要包括指定垃圾袋、垃圾处理票和直接收费等方式。指定垃圾袋和垃圾处理票是指以垃圾袋和处理票等作为计量单位，通过使用购买的指定垃圾袋投放垃圾或使用购买的垃圾处理票贴在所扔垃圾上等方式，来收取垃圾处理费用。指定垃圾袋和垃圾处理票并用的情况下，可燃垃圾和不可燃垃圾会使用指定垃圾袋投放，而无法装入垃圾袋的大件垃圾则会使用垃圾处理票。直接收费则适用于直接将垃圾搬运到处理设施的情况，采用缴费通知单或现金的方式征收垃圾处理费。由于指定垃圾袋方式手续简单，方便计量，因此应用最为普遍，多数自治体会使用指定垃圾袋方式来收取垃圾处理费用，居民只需购买指定的垃圾袋投放垃圾即可，每个垃圾袋的售价里包含了垃圾处理

垃圾收费促进资源回收和垃圾减量

实施垃圾收费后，通过两种途径达到垃圾减量的效果：原本作为垃圾投放的一些潜在资源物被单独分类出来,实现其资源化。在一些不实行垃圾收费的自治体,其可燃垃圾中的废纸比例高达10%以上,塑料容器包装、纤维类等也占不少比例,同时不可燃垃圾中的瓶类、罐类等所占的比例也高达10%以上。

实施垃圾收费前,由于没有经济方面的压力,这些潜在资源物很容易被当作垃圾丢弃,而实施垃圾收费后,有很大一部分都被分类到资源垃圾中进行回收再利用,实现了垃圾减量。从源头减少垃圾的产生量所带来的垃圾减量。实行垃圾收费的目的之一是提高居民的垃圾减量意识和环保意识,这两者又是相辅相成,互相促进的。实施垃圾收费后,居民在购物时会自带购物袋,尽量购买必要的东西,减少盲目购买的次数,从而减少垃圾的产生量,而这在无形中提高了居民的环保意识,而居民环保意识的提高会更有利于垃圾减量。

垃圾收费对垃圾减量的2种作用途径

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（三）、日本垃圾焚烧自1950s开始快速启动，焚烧比例持续提升

1、日本垃圾焚烧历史

早在1930年，日本中央政府已经要求各市将垃圾焚烧以改善公共健康，但并未彻底执行。20世纪60年代，日本经历了惊人的经济增长，垃圾产生量迅速增加。但垃圾处置仍以填埋为主，1965年焚烧比例不足40%，大量垃圾被填埋或者直接倾倒，产生二次污染。1965年7月，在东京都湾岸地域的江东区海上垃圾填埋地——梦之岛苍蝇大量繁殖，造成了严重的梦之岛苍蝇之灾。政府决心推进垃圾焚烧，推出《关于生活环境设施发展的紧急措施法》，相应补贴措施同步出台，垃圾焚烧开始在日本迅速扩张。

1975年-2000年，日本垃圾焚烧处置比例由52.20%逐步提升至77.40%，焚烧比例快速提升。这个过程伴随着经济增长带来的人均垃圾产量的持续增长，和垃圾分类从1980s开始大规模实施。事实上，1980-2000年期间，日本垃圾分类造成的资源化比例提升，并未造成焚烧处置量的下降，焚烧量和焚烧处置比例持续保持正向增长。

1997年，大阪市丰能町的一家焚烧厂附近测出了有记录以来最高浓度的二噁英。这次“二噁英事件”传遍全国，政府于是制订了新的法律来规范二噁英排放。同时随着人均垃圾产量的下降，垃圾焚产能步入整合期。政府推动全国范围内市的合并与分离，要求相邻的市合作以提高垃圾管理水平，通过建造更大、更高效的焚烧炉减少二噁英排放。政府相应改变了国家补贴的发放门槛，只有大型的焚烧厂才能获得补贴。21世纪以来，日本垃圾焚烧厂经历了环保去产能的阶段。

2、日本垃圾焚烧现状：最重要的垃圾处置方式

目前日本垃圾焚烧在垃圾总处置中的比例约80%，是最重要的垃圾处置方式，全国有垃圾焚烧设施1103个，总焚烧产能18.05万吨/日，平均单个项目163吨/日，100-300吨/日的项目数量占比最多。

日本垃圾焚烧项目规模分布

数据来源：公开资料整理

2017年，日本1103个垃圾焚烧项目中，754个项目开发了余热利用，占比68%；其中376个项目用于发电，占比34%。其中大型焚烧项目的用于发电的比例较高。

日本垃圾焚用于发电的项目-规模分布

数据来源：公开资料整理

二、中国垃圾分类的发展分析

（一）、我国垃圾分类的发展和影响预判

1、我国垃圾分类处于发展初期，短期进度或将超预期

2015年至今政策不断加码

我国垃圾分类工作开始于20世纪90年代，当时主要通过废品回收行业回收有价值的废弃物，如：玻璃、塑料制品、电池等，其他废弃物直接打包进入终端处置。由于我国当时垃圾末端处置的产能严重不足，垃圾分类并未发展起来。21世纪初，国家建设部提出在当前经济快速发展、公众环境意识普遍提高的情况下，适时启动城市生活垃圾分类收集试点工作非常必要，并将北京、上海、广州、深圳、杭州、南京、厦门、桂林等8个城市确定为全国首批生活垃圾分类收集试点城市，取得一定成果，但生活垃圾分类总体还未取得实质性突破。2015年至今，垃圾分类工作得到中央领导高度关注，政策不断加码，垃圾分类工作开始实质性启动。

2015年至今，垃圾分类政策不断加码

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2、垃圾分类尚处于发展初期，短期进度或超预期

我国尚处于垃圾分类发展初期，但政策加码与地方执行力度大，政策给出明确的执行规划时间表，到2020年46个重点城市将基本建成生活垃圾分类处理系统，其他地级城市实现公共机构生活垃圾分类全覆盖，至少1个街道基本建成生活垃圾分类示范片区；到2022年，各地级城市至少有1个区实现生活垃圾分类全覆盖，其他各区至少有1个街道基本建成生活垃圾分类示范片区。到2025年，全国地级及以上城市基本建成生活垃圾分类处理系统。短期垃圾分类工作进度或将超预期。

（二）、垃圾分类服务分析

1.“智慧分类”—垃圾分类的加速与升级

现阶段中国在居民生活与政府监管中广泛普及的信息化技术，有助于信息化管理系统介入垃圾分类的管理体系，实现垃圾分类快速普及、价值闭环、扫除灰色地带等多方面成果。通过调研伏泰科技的项目经验，看到了信息化IT方案加速我国垃圾分类推广的潜力，甚至成为城市固废全产业链监管的雏形与入口。

2、垃圾分类服务为切入点，泛化为城市固废综合处置中枢

纵向上：涵盖的业务环节包括：垃圾桶等硬件的布置+垃圾分类+清运+末端分拣+再生回收/最终处置，以及贯穿全过程的信息化监管与反馈系统。横向上：建立ToB端与ToC端的固体废物（危废&一般固废）收运体系，并可通过自建或是外包形式，建立分拣与简单处理网络。从市场化角度来讲，工业固废的处置产能缺口较大，因此，末端通过对接危废和生活垃圾处置企业，可以完成对固废的全生命周期监管跟踪。服务对象涵盖生活垃圾、餐厨垃圾、建筑垃圾、工业端工业危/固废。

（三）、信息化系统：垃圾处置居民收费的必要配置

1、我国垃圾处置由政府统一付费，“大锅饭”模式下垃圾产量迅速攀升

尽管垃圾处置，与污水处理、电力、供热等公用事业服务一样，都是政府统一统筹供给并限制回报率的公益性服务行业。但过去几十年，我国的垃圾处置行业一直处于“大锅饭”时代。目前我国大部分地区垃圾处置由地方政府付费、国家可再生能源补贴基金&电网补贴，居民仅支付清扫运输环节成本或根本不支付，居民在产生垃圾时没有任何约束，这也是过去几年我国生活垃圾产生量逐年攀升的重要原因之一。

而地方政府、财政部与民营资本每年投入大量的资金，致力于垃圾处置产能建设与处置服务运营。以目前我国生活垃圾产量逐年上升，且填埋产能进入收缩周期的情况，未来几年我国年均生活垃圾新增产能约为10万吨/日，对应45万元/吨的投资强度，我国每年将投入450亿元进行垃圾焚烧产能建设。垃圾产量迅速上升带来治理与产能建设负担被无节制的放大。

2、精准按量收费：垃圾分类监管的有效助力

6月25日，十三届全国人大常委会第十一次会议在京举行。《固体废物污染环境防治法（修订草案）》首次提请大会审议。修订草案规定，“按照产生者付费原则实行生活垃圾处理收费制度，要求县级以上地方人民政府结合生活垃圾分类情况，根据本地实际，制定差别化的生活垃圾处理收费标准，并在充分征求公众意见后公布”。

差别化按量收费，甚至阶梯收费的方式，将有效促进我国垃圾分类工作完成减量化目的。参照英国的历史经验，早在1995年，英国颁布了填埋税的收费政策，对倾倒垃圾者征税，并于1996年开始实施。以家庭为单位，每个月固定缴纳5英镑的垃圾税。但这一政策并未有效阻止英国人均生活垃圾产量的上升趋势。直到2004年，英国又对这项政策进行了大力改革，将垃圾税从此前的是定额征收，改为对每户家庭未分类的垃圾按重量征收费用。2004年立即达到了英国人均生活垃圾产量的历史峰值，并在随后迅速转为单边下降趋势。

3、信息化系统：显著降低垃圾处置居民收费的监管成本

未来通过发放可降解专用垃圾袋，并加印二维码（每袋增加1分钱成本），即可完成垃圾产生的全生命周期跟踪，并且通过专用app或小程序，即可完成居民端的反向绑定，用于反馈积分、收费和错分惩罚等信息，并可建立线上收款体系，大幅降低了垃圾分类的管理成本。根据伏泰科技的内部核算，通过深入的前期调研与精细的规划，可大幅降低垃圾分类项目的设施投资与运营成本。

伏泰科技通过深入的前期调研规划，显著降低工程与运营成本

数据来源：公开资料整理

参考目前垃圾分类普及率较高的国家，均设置了一定的定量收费机制，但与伏泰科技的方案相比，都具有一定的推广难度，且成本较高：分类&实名垃圾袋：将垃圾袋分为不同大小，存在4-7种选择，不同容量的垃圾袋售价不同，从而实现对垃圾的粗定量，同时，采取垃圾袋签名制度定位来源手段，并在收集时，垃圾车定点定时且实名制回收。特定IC卡：在餐厨&厨余垃圾箱上安装追踪系统，每当扔食物垃圾的时候，先用居民办的像身份证一样的卡打开垃圾箱，然后倒入食物垃圾内设系统自动称重，然后按垃圾重量扣钱。高科技监督：政府不但雇佣专门的环保者每天监督核查，还有一些高科技设备能找到违规者的蛛丝马迹。除罚款外，还有公共广播中曝光，计入个人环境诚信记录等。社会舆论监督：组织监督小组，对于居民的不当分类以及有关人员的不当回收行为，进行督导纠正，并通过舆论的力量，督促其合法分类与回收垃圾。另外，日本有些地方还充分利用城市的监控系统，对于居民的不当分类与回收垃圾的行为进行监督。

4、垃圾分类信息化系统：城市固废全产业链监管的雏形与入口

我国的第一批固废管理信息化系统，起步于环卫市场化进程。民营企业在获得区域环卫业务特许经营权后，通过信息化系统，通过准确的定位环卫工人，监督作业效果，调配车辆路线，降低环卫项目的运营成本兑现利润。伏泰科技正是这一产业的领军企业，2008-2017年公司共完成300个环卫信息化项目，足迹遍布中国120多个城市，在线监管15万环卫人员与2.6万辆环卫车。

随着垃圾分类信息化系统的推广，“居民-清运-处置/回收”的垃圾流转链条，前两个环节被严格监管与无缝对接，不仅显著降低了垃圾分类的成本，也形成城市固废产业链的信息化雏形，为地方政府以信息化IT解决方案形式管理城市固废提供了重要的成功范例。预计，未来这一信息化系统的扩张至少包括两方面：纵向上：纳入末端的处置/回收环节，确保生活垃圾的有效处置、监督处置企业的经营状况、环保排放等。对城市生活垃圾实行完全的闭环管理，彻底解决垃圾随意丢弃带来的严重环境污染。横向上：将餐厨垃圾、工业固废、建筑垃圾与危险废物。均通过严格建档，收运-处置全生命期跟踪，最大程度的杜绝城市污染源的无序排放，以及污染后责任人无法定位问题。

之所以高度强调，采用信息化IT系统解决方案，全生命周期的监督、跟踪与管理城市固废的控制，并非仅仅出于控制治理成本的考虑。更重要的是，生活垃圾、餐厨垃圾、工业废物，由于管理的松散而带来的随意处置，分别不同程度的给城市管理带来了远超处理成本的污染治理问题，而信息化手段是唯一可能大幅减少监管死角且行政成本可行的手段，并最终有望推动政府环保执法行动与民众监督形成互动：

餐厨垃圾被怀疑为非洲猪瘟的重要传播途径：非洲猪瘟源于非洲，后逐渐扩散到欧洲、中美洲、南美洲和亚洲。2018年8月，我国发现首起非洲猪瘟疫情，随后又在全国多个省份发现疫情。根据近期对多地的猪瘟流行病学调查，均认为泔水喂猪引发此当地疫情的概率最大。迅速引起了有关部门的高度重视，并对各地的餐厨垃圾执行严格的第三方合规处置监管。此前，餐厨垃圾也曾经因为涉及“地沟油”产业链被社会广泛关注。因此，尽管餐厨垃圾本身的处置成本仅为200-400元/吨，但其所能造成的污染问题确会损耗难以估量的社会成本，严格的全生命周期信息化追踪与监管非常必要。

城市固废与工业危废污染危害极大：2018年我国启动“清废2018”，行动，短短3天时间就摸排核实1325个固体废物堆存点，发现737个堆存点存在问题，并挂牌督办了11省市的49个突出问题，共计非法堆存或倾倒的固体废物量近85万吨，体现了政府强大的执行力和强力监管、打击固废违法行为坚定的决心，也侧面体现出我国危废、固废的监管存在普遍的漏洞，环境污染治理成本难以估量。

三、中国垃圾分类行业投资建议

随着全国各地垃圾分类政策的普及渗透，将会极大影响中游环卫系统的运作方式，同时有价组分的分选也会降低终端处置环节的垃圾热值，如何通过统筹分类-环卫-处置三个环节，将价值最大化，将成为未来垃圾焚烧行业必须思考的问题。其中，高能环境通过参股玉禾田与伏泰科技，具备了协同上游分类+中游收运清扫+末端焚烧治理的可能性，存在弯道超车机遇。

在之前的报告中提到，垃圾分类将带动我国生活垃圾后端处置产业链的重构，未来政策预期之外，还需关注订单&业绩落地。

分类环卫装备及服务：垃圾精细分类后，将带动不同品类垃圾的配套收集与转运设备投资。利好环卫设备类企业，包括盈峰环境、龙马环卫等。

湿垃圾处理：厌氧消化与好氧堆肥有望分别在南方与北方地区迅速推广，带动相关设备销售放量，维尔利等公司直接受益。

再生资源回收：二三线城市可回收组分已提升到20%，纸品、塑料与金属等物质的再生回收量有望显著增加，中再资环受益明显。

垃圾焚烧：长期困扰垃圾焚烧行业的补贴下降担忧迎刃而解，尽管短期可能出现入场量和热值波动，但是长期来看湿垃圾处置大概率与垃圾焚烧并行是大概率事件，为行业带来行业新的增长动力。

环保公司收盘价情况

2018-2020年中国环保公司EPS预测

2018-2020年中国环保公司EPS预测

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