国际视野|2019年印尼垃圾发电行业动态

7月16日，印尼总统佐科维召开内阁会议，专门讨论推进本国垃圾发电行业发展。据称总统在会议上愤怒发问“直到今天，我没听说有一个垃圾发电项目已完工或者投产，谁能告诉我原因在哪？”内阁有没有给出总统满意的回答不得而知，但是行业内总结了制约印尼垃圾发电投资的三大因素分别是：财务可行性、法律制度和社会环评（邻避效应）。其中，印尼大部分市政府垃圾倾倒费预算的严重不足，成为制约印尼垃圾发电行业发展的重要原因之一。

印尼的垃圾发电项目收入来源主要分为售电收入和垃圾倾倒费两项，其中电费有国家电力公司PLN承担，垃圾倾倒费是市政府承担。目前，印尼大部分市政府因为财政压力导致垃圾倾倒费的预算严重不足，成为制约印尼垃圾发电行业发展的重要原因之一。根据一份欧盟机构的调查显示，印尼老百姓普遍能接纳和承受的垃圾倾倒费不到10美元/吨，而投资企业期待的倾倒费大约在25-30美元/吨才能保证IRR达到15%，中间有较大差距。

中国某垃圾焚烧发电厂的财务测算指标

根据统计，目前印尼大部城市缴纳的填埋处理的垃圾倾倒费用平均在1000,000Rp/吨(8.2美元/吨), 雅加达和泗水略高，分别是8.6美元和9.4美元/吨。而根据私营投资者的测算，对于垃圾焚烧电厂而言，需要的垃圾倾倒费至少要25美元才能达到预期的10.5%的回报率。目前，印尼尚未有明确的法律条文规定填埋型垃圾倾倒费和焚烧型垃圾倾倒费的收费标准。印尼公共事务部的部门法令No.33/2010规定各地政府自行制定垃圾填埋场的倾倒费，制定标准基于垃圾收集成本、运输成本和处理成本之和。由于此前垃圾处理方式大部分为填埋处理，因此大部分地方政府基于此种核算方式设定的垃圾倾倒费为上面所说的8.2美元/吨。但是，对于焚烧型垃圾处理厂，由于垃圾焚烧发电厂的投资成本（Capex）和运维成本（Opex）远高于填埋项目，此前的垃圾倾倒费已不再适，但问题是老百姓已然习惯了之前价格，政府在说服百姓方面存在困难。

欧盟技术标准的垃圾发电项目投资构成：

此外，由于垃圾发电投资在印尼尚未有大规模的上马，该行业尚未形成成熟的融资模式，银行对于该行业较为陌生，贷款时存在较多风险考量，包括：技术风险（印尼尚未有建成的适应本地垃圾特点的技术），政策变动风险（地方政府的垃圾倾倒费未来是否会变动），政府信用风险（垃圾倾倒费的支付主体是地方政府，而印尼地方政府的财政信用和担保效力未得到银行尤其是外资银行认可），违约风险（PLN对于垃圾发电项目的高昂电价和政府承诺的补贴不到位一直抱怨，存在违约风险），货币风险（项目收入为印尼盾，投资人和银行面临货币贬值风险），环评风险（邻避效应）和地方政府招标过程不透明风险等（银行尤其担心项目会否卷入贪腐指控）等。以上种种，导致垃圾发电行业的可融资性存疑。下文提及的Solo市的垃圾发电项目，业主方就曾经接触包括中国建设银行在内的外资银行，但最终落实融资还是通过本地银行。

8月8日，能矿部新能源司司长Sutijastoto宣布，中央政府将为地方市政府提供垃圾倾倒费（Tipping fee）财政补贴，由中央政府承担垃圾倾倒费的49%，以提高垃圾发电项目的经济可行性。此外，印尼中央政府专门为垃圾发电行业颁布了专门法律（总统令），该法令规定PLN非盈利接纳垃圾发电的上网电价是13美分/kWh，确保上网电价收入。希望这些法律和政策的出台能够推进垃圾发电行业发展。

政府规划：

2019年年初，能矿部副部长Arcandra Tahar宣称，政府正在力推全国12个城市的垃圾项目于2019-2021年投产。12个项目总装机234MW，垃圾处理能力16000吨/天，具体包括：计划2019年内投产的Surabaya 10MW垃圾发电项目；计划在2021年投产的Bekasi 9MW项目、Surakarta Solo 10MW项目、Palembang 20MW项目和Denpasar 20MW项目；计划2022年投产的项目包括雅加达38MW项目、Bandung29MW、Makassar20MW、Manado 20MW和Tangerang Selatan 20MW。

备注1：Indo Green Power 被中国锦江环境收购95%股权，项目拥有30年特许经营权，但是能矿部和当地市政府就项目模式BOO还是BOT有争议。

近期进展：

Solo垃圾发电项目融资落实

印尼本地公司PT Solo Citra Metro Plasma Power（SCMPP）拟开发投资位于中爪哇省Solo市的Putri Cempo垃圾发电项目。项目公司在2018年与印尼国电公司PLN签署了购电协议PPA，按照PPA规定，项目融资关闭必须在2020年三月份完成。根据该公司董事长Erlan Syuherlan透露，在与包括印尼国有投资公司PT Sarana Multi Infrastructure（SMI）、中国建设银行和韩国开发银行KDB等三家机构多轮接触谈判之后，Putri Cempo项目公司最终决定由SMI提供5800万美元项目贷款。Putri Cempo垃圾发电项目分两期开发，其中一期项目融资约2300万美元，二期项目融资3500万美元。

Bali垃圾填埋和发电项目开工准备

印尼工程建筑上市企业PT Waskita Karya Tbk 正在准备建设位于巴厘岛的垃圾发电项目。该项目是巴厘岛Sarbagita Suwung 垃圾填埋项目的一部分，与PLN 子公司Indonesia Power 合作开发。项目总投资约1.2亿美元，计划年内开工，2021年投产。Waskita 未透露项目的装机容量。